供增需弱 聚丙烯今年的 金九 或不同于往年

從近五年價(jià)格走勢來看，聚丙烯價(jià)格在9月均迎來季節(jié)性上漲，除21年能耗雙控導(dǎo)致的“黑天鵝”事件外，其余四年走勢相對一致。縱觀今年聚丙烯價(jià)格變化，全年價(jià)格波動(dòng)穩(wěn)定，淡季不淡是否會(huì)導(dǎo)致旺季難旺?9月開局“天崩”未來市場又將如何變化?

宏觀調(diào)控下刺激政策頻發(fā) 2024年年均價(jià)同比上漲73元/噸

2024年以來，宏觀政策刺激不斷，從年初的降準(zhǔn)到貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)下調(diào)，2024年中國的貨幣政策主要圍繞穩(wěn)健的貨幣政策展開，旨在為經(jīng)濟(jì)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。除此之外，“以舊換新”汽車家電等大額補(bǔ)貼實(shí)施為促進(jìn)消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需提供助力。聚丙烯做為靠近終端消費(fèi)的大宗商品，其價(jià)格波動(dòng)與政策端表現(xiàn)極為緊密。

從1-8月聚丙烯價(jià)格走勢來看，今年在宏觀調(diào)控下市場最為突出的特點(diǎn)為“淡季不淡”，表現(xiàn)為全年價(jià)格運(yùn)行區(qū)間收窄。2024年聚丙烯價(jià)格運(yùn)行區(qū)間僅在7200-7800元/噸，全年波動(dòng)600個(gè)點(diǎn)，較2023年波動(dòng)收窄700元/噸。雖年內(nèi)政策頻發(fā)，然高擴(kuò)能壓力持續(xù)存在，聚丙烯整體呈現(xiàn)供應(yīng)寬松態(tài)勢，現(xiàn)貨受制于出貨壓力難以跟隨宏觀政策及原油波動(dòng)，市場漲幅受限。

9月漲多跌少 均價(jià)普遍高于前值

從近四年聚丙烯價(jià)格走勢來看，9月均價(jià)普遍高于前值，其中2023年漲幅最為明顯，主因2023年市場持續(xù)籠罩在悲觀氛圍下，市場存在降價(jià)去庫操作，年初市場主力重心持續(xù)下探，在歷經(jīng)3月-6月長達(dá)4個(gè)月的跌勢后，市場觸底回彈，9月在原油成本提振及情緒加持下，價(jià)格迎來較為明顯上行。

歷史看9月價(jià)格上移離不開成本加持 今年原油需求憂慮難解成本支撐或難現(xiàn)

從2018-2023年9月聚丙烯價(jià)格影響因素來看，6年間有四年均為成本端變化帶動(dòng)聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格重心的上移，其中三年為原油端影響;而今年9月來看，原油市場對需求前景的擔(dān)憂情緒有持續(xù)發(fā)酵風(fēng)險(xiǎn)。9月開局，中國制造業(yè)PMI指數(shù)跌破50榮枯線且利比亞原油供應(yīng)受阻問題有望恢復(fù)，使得國際油價(jià)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)，原油表現(xiàn)不容樂觀。f

9月成本支撐難尋 而供增需弱下聚丙烯市場或“旺季不旺”

綜合來看，本年度聚丙烯旺季行情或難再現(xiàn)，原油及供應(yīng)增量或?yàn)橹饕�利空因素。但是基于�?dāng)下生產(chǎn)企業(yè)利潤考量，不排除供應(yīng)繼續(xù)后延預(yù)期，且低價(jià)下市場點(diǎn)價(jià)訂單活躍，買盤或?qū)⒅�撐價(jià)格下方空間。預(yù)計(jì)2024年9月聚丙烯均價(jià)或較8月有所下降，然跌幅或?qū)⒖刂圃?%以內(nèi)。

(關(guān)鍵字：PP PP市場)