檢修陸續(xù)回歸疊加需求淡季 PP短期利空仍多

近期 聚丙烯價(jià)格持續(xù)處下跌通道，基本面來(lái)看，供應(yīng)端近期有增量趨勢(shì)，檢修裝置陸續(xù)回歸助推供應(yīng)端增量，加之下游適逢淡季，需求端支撐不足， 聚丙烯市場(chǎng)供需矛盾加劇，短期利空因素偏多，反彈乏力。

一、聚丙烯持續(xù)處下跌通道

宏觀預(yù)期并未兌現(xiàn)，聚丙烯市場(chǎng)持續(xù)下跌。近期供需基本面來(lái)看，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟，市場(chǎng)供應(yīng)逐步偏向?qū)捤?需求端處于消費(fèi)淡季，整體接貨積極性不高，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存在壓制。前期業(yè)者多寄期望于宏觀提振，市場(chǎng)處于觀望期，靜待政策指引，現(xiàn)貨整體維持區(qū)間整理為主。然當(dāng)前來(lái)看，宏觀預(yù)期并未兌現(xiàn)，前期利空已陸續(xù)釋放，近期聚丙烯價(jià)格持續(xù)處下跌通道。

二、檢修裝置陸續(xù)回歸 供應(yīng)增量

前期故障臨時(shí)性停車檢修增多，國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量出現(xiàn)超預(yù)期上漲，創(chuàng)年內(nèi)新高;但隨著停車檢修裝置增多，低負(fù)荷運(yùn)行的裝置減少，降負(fù)損失量下降。降負(fù)損失量降幅和檢修損失量漲幅互相抵消。

關(guān)于后市，預(yù)計(jì)供應(yīng)端近期增量趨勢(shì)，部分檢修企業(yè)陸續(xù)回歸助推供應(yīng)端增量。近期新增檢修企業(yè)集中于東北地區(qū)北方華錦;華北地區(qū)京博聚烯烴和金能化學(xué);華東地區(qū)安慶百聚、華中地區(qū)中韓石化、西北地區(qū)神華新疆等。前期檢修裝置陸續(xù)重啟，且暫無(wú)計(jì)劃內(nèi)檢修裝置，因此裝置檢修損失量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。降負(fù)損失量隨著重啟裝置的多少或在7-8.5萬(wàn)噸之間波動(dòng)。預(yù)計(jì)后續(xù)裝置損失量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落,臨時(shí)性故障停車裝置是關(guān)注重點(diǎn)。

三、下游傳統(tǒng)淡季 市場(chǎng)反彈乏力

需求端來(lái)看，下游傳統(tǒng)淡季，原料維持剛需補(bǔ)庫(kù)為主。塑編水泥及農(nóng)用類需求淡季，原料補(bǔ)倉(cāng)意愿偏低;膜企多消耗自身庫(kù)存，維持剛需生產(chǎn);管材消費(fèi)雖有政策利好提振，但房地產(chǎn)周期影響，整體消費(fèi)難有大幅跟進(jìn)。新能源汽車1-6月銷量同比增32%，出口同比增1302%，對(duì)抗沖共聚提振明顯。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-8.68%;BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-3.19%。PP管材樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-4.56%。整體下游各行業(yè)開(kāi)工率維持近三年相對(duì)低位，終端于PP支撐不足。

整體來(lái)看：預(yù)期宏觀提振并未兌現(xiàn)，市場(chǎng)仍需聚焦基本面，供應(yīng)面來(lái)看，前期檢修陸續(xù)回歸，助推供應(yīng)增量;而需求端下游各行業(yè)適逢淡季，終端支撐不足，未來(lái)供需矛盾或有加劇跡象。但考慮到成本端相對(duì)高位持續(xù)鎖定價(jià)格底線，或可緩解部分跌勢(shì)，故聚丙烯市場(chǎng)或保持偏弱盤(pán)整，反彈乏力上行再度受阻，聚丙烯短期受利空因素影響偏多，但有成本支撐托底，市場(chǎng)或無(wú)明顯下移空間。

基于中國(guó)聚丙烯業(yè)者出口需求，聚丙烯海外走訪第三站(印度尼西亞)，定于2024年8月19-24日出行，走訪企業(yè)包括薄膜、注塑、無(wú)紡布等塑料加工、當(dāng)?shù)剡M(jìn)口貿(mào)易以及海外倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)，助力國(guó)內(nèi)企業(yè)面對(duì)面進(jìn)行供需對(duì)接。

(關(guān)鍵字：PP PP市場(chǎng))