2012年第38周：期鎳呈現V型走勢的調整態勢

本周是2012年的第38周，也是2012年的第179個至第183個交易日。本周期鎳呈現V型走勢的調整態勢，前一周美聯儲出臺QE3后，市場出現空翻多；本周初下行調整，后半周因傳西班牙改革方案將在9月27日公布而再度上漲；內盤收在18175美元/噸，漲400美元/噸，漲幅2.25%；外盤電子盤收在18128美元/噸，漲353美元/噸，漲幅1.99%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第179個交易日，LME期鎳內盤在前周17775美元/噸基礎上高開275美元/噸，開在18050美元/噸；期鎳電子盤小幅高開25美元/噸，開在17800美元/噸；周初因西班牙的局勢不明，以及先前受美聯儲推出QE3而在商品市場獲利豐厚者鎖定了利潤，故本周期鎳高點在周一；內盤和電子盤的高點分別為18225美元/噸和18236美元/噸；本周期鎳低點在周四；內盤和電子盤的低點分別為17650美元/噸和17502美元/噸；周末因傳西班牙有利好，而再度上漲。由此，本周內盤和電子盤的振幅分別為575美元/噸和734美元/噸，振幅縮小，表明調整行情較溫和。

本周，因前周庫存120876噸，本周庫存120852噸；本周LME鎳庫存總量凈減24噸；即本周入庫總量1068噸，出庫總量1092噸，其中馬來西亞柔佛庫入庫996噸，出庫300噸；荷蘭鹿特丹庫入庫72噸，出庫792噸。注銷倉單率略有減少，交易量總體減少價格先跌后漲，持倉量總體減少。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，有報道，由于歐元區至少有德國、瑞典、荷蘭和丹麥四國反對銀行業聯盟方案，預計原定于2013年1月1日正式啟動的這一方案可能將推遲啟動。目前歐元區第一大經濟體德國與第二大經濟體法國對銀行業聯盟態度不一。德國希望歐元區成員國監管機構保留對各國地方儲蓄及合作銀行的主要監管權，歐央行僅監管歐元區的系統重要性銀行。

周二，西班牙政府表示，仍在考慮外援所附加的條件。由于歐元區至少有德國、瑞典、荷蘭和丹麥四國反對銀行業聯盟方案，人們的關注點再度轉向歐洲。目前，西班牙是否從國家層面尋求外界援助的不確定性導致該國國債的收益率走高，同時促使部分投資者出售過去兩個月表現出色的銀行股鎖定利潤。

周三，日本央行宣布將資產采購規模增加10萬億日元(1267億美元)，提升至80萬億日元。日本是繼中國之后亞洲第二大金屬進口國。日本這種量化寬松政策消息提振了基本金屬的市場最初的情緒，但其后市場沖高回落。

周四，匯豐中國9月制造業采購經理人指數(PMI)初值微升至47.8，而8月份終值為47.6；依然連續第11個月處在榮枯線下方。這顯然這與那些認為近期中國需求將上揚的觀點不一致。

周五，西班牙正考慮凍結養老金、加速提高退休年齡計劃的實施時間，以削減開支并達到獲取救援資金的條件。西班牙財政部長Luis de Guindos正在與歐盟官員就結構性改革問題進行談判，改革方案將在9月27日公布。如果上述努力可以使西班牙在其國債收益率升至不可持續水平之前尋求救援項目，這將長期提振投資者信心。

行業信息

周一，金川集團上調電解鎳板出廠價至124000元/噸，桶裝小塊上調至125200元/噸，上調幅度達2000元/噸。

有消息，中國臺灣燁聯鋼公司計劃在中國大陸新建一家新的不銹鋼冷軋生產廠。燁聯表示，目前大陸各省均在尋求提高當地冷軋不銹鋼供應量，而燁聯的生產經驗和技術成熟，因此該計劃預計可行，新鋼廠產量將針對大陸市場，不面向出口。不過，燁聯并未透露計劃投資的目標省市。

周二，馬達加斯加當局在與昂巴托維鎳鈷礦項目開展談判后作出決定：該項目繳納5000萬美元環境保證金，并承諾在未來兩年內額外投資2500萬美元用于建設新的社會項目，馬政府向其發放6個月的臨時生產許可證，該項目提煉廠可啟動，鎳鈷礦進入商業化生產。該項目設計年產鎳精礦6萬噸，鈷精礦5600噸，硫酸銨化肥21萬噸，開采生產年限29年。其中，加拿大謝里特國際公司（Sherritt International）擁有40%的股份，日本住友商事株式會社（Sumitomo）和韓國資源公司(Korea Resources)各持27.5%的股份，項目承建方加拿大埃森蘭萬靈公司（SNC-Lavalin）也占有5%的股份。

周三，國際鎳業研究組織(INSG)公布的月度報告顯示，2012年1-7月全球鎳市供應過剩2.6萬噸。 INSG報告稱，1-7月全球原生鎳消費量為94.87萬噸，同期原生鎳產量為97.47萬噸。1-7月全球礦山鎳產量為126.8萬噸，6月鎳生產商持有的鎳庫存為8.79萬噸，低于5月的8.88萬噸。

中國有色協會公布：中國8月份鎳產量為21169噸；1-8月總產量為127664噸；同比增長1.49%。中國8月份鎳精礦含量為6830噸；1-8月總產量為62074噸；同比增長1.47%。

太鋼不銹正式出臺10月份不銹鋼出廠價政策，304冷卷上漲1000元/噸、熱卷上漲300元/噸、中厚板平盤；430冷卷平盤。調整后主要品種具體價格為：304冷卷19200元/噸、熱卷18400元/噸、中厚板21100元/噸；430冷卷10100元/噸。

周四，寶鋼不銹出臺10月出廠價：304冷軋漲1000元/噸，304熱軋漲700元/噸，430平盤。調價后：304冷軋18800元/噸，熱軋17500元/噸；430冷軋10100元/噸，熱軋8450元/噸。除430熱軋為毛邊外，其他均為切邊。盡管幾家大型鋼廠出廠價格也跟隨市場價格上揚，但因市場交易價格漲幅太猛，卻也呈有價無市之嫌。

周五，巴西有色金屬協會發布的數據，2012年8月份，巴西鎳產量達5,109噸，去年同期為3,702噸。1-8月份，巴西鎳產量共計44,134噸，同比增長56.4%。1-8月份，巴西鎳出口量共計30,325噸，同比增長1倍，占總產量的68.7%；內銷量為12,759噸，同比下降6.8%。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.09.17-2012.09.21期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.09.17（周一），LME期鎳內盤在前日17775美元/噸基礎大幅高開275美元/噸，開在18050美元/噸，低點18015美元/噸，高點18225美元/噸，收盤18220美元/噸，大漲445美元/噸，漲幅2.50%。期鎳電子盤僅高開25美元/噸，開在17800美元/噸，亞洲時段盤小幅走低，午后略有走高，之后曾有最低點17680美元/噸，隨即快速逐步走高；歐洲時段漲勢持續，美股開盤時曾有波動，但仍漲至最高18236美元/噸，最終收在18099美元/噸，再度大漲324美元/噸，漲幅1.82%。

進入2012年的第179個交易日，馬來西亞柔佛庫出庫300噸；荷蘭鹿特丹庫出庫426噸；故LME注冊倉庫減726噸，減為120150噸；注銷量減726噸，減為120150噸；則實際庫存未變化，仍為107658噸。外盤交易量增4016手，增為50999手，增幅8.55%。前日持倉量增780手，增為118305手，增幅0.66%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌40.35點，收于13,553.02點，跌幅為0.30%；納指下跌8.46點，收于3,178.67點，跌幅為0.27%；標普500下跌4.58點，收于1,461.19點，跌幅為0.31%。

周一，美國股市小幅收跌，主要股指在近期連創新高之后回落。此前道指已四連陽并創出2007年12月10日以來新高。油價遭受原油儲備釋放的傳言打擊。紐約聯儲宣布9月紐約州制造指數為-10.4大遜預期為-2.0點。8月指數為-5.9點。收市較早的基本金屬內盤多數收跌，唯有期鎳大漲；期鎳收于18220美元/噸，漲幅2.50%；期銅收8302美元/噸，跌幅0.93%；期鋁收2167美元/噸，跌幅1.28%；期鋅收2089美元/噸，跌幅1.28%；期錫收于21575美元/噸，跌幅0.46%；期鉛收2255美元/噸，跌幅0.44%。

有報道，由于歐元區至少有德國、瑞典、荷蘭和丹麥四國反對銀行業聯盟方案，預計原定于2013年1月1日正式啟動的這一方案可能將推遲啟動。目前歐元區第一大經濟體德國與第二大經濟體法國對銀行業聯盟態度不一。德國希望歐元區成員國監管機構保留對各國地方儲蓄及合作銀行的主要監管權，歐央行僅監管歐元區的系統重要性銀行。

綜合看，由于以石油為首的大宗商品在上周，因美聯儲推出的QE3計劃刺激了投資者對風險資產的興趣，對沖基金和大型投機商向美國商品市場投入超過60億美元，為三周最多；美元匯率走低，美國債價格下跌，美原油期貨價格逼近每桶100美元；但周一在上漲后，因油價急挫促，在30分鐘內跌去4美元，使投資人鎖定獲利，引發一些獲利了結；以及基本金屬多數（不包括期鎳）價格波動加大，一些獲利盤涌出，盡管出現一些跌勢，但總體獲利回吐交易相當溫和。唯有期鎳逆勢，保持繼續上漲，預計回調將隨時到來，但回調之后仍會上漲。因美聯儲的QE3計劃仍會繼續在金融市場中扮演主要角色。

2012.09.18（周二），LME期鎳內盤在前日18220美元/噸基礎大幅低開270美元/噸，開在17950美元/噸，低點17805美元/噸，高點18050美元/噸，收盤17820美元/噸，大跌400美元/噸，跌幅2.20%。期鎳電子盤大幅低開74美元/噸，開在18025美元/噸，亞洲時段盤初再度小幅走低，之后減少跌幅，午后達最高18174美元/噸，隨即快速逐波走低；歐洲時段跌勢持續保持，最終以最低點17700美元/噸收盤，大跌399美元/噸，跌幅2.20%。

進入2012年的第180個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫36噸，出庫204噸；故LME注冊倉庫減168噸，減為119982噸；注銷量減204噸，減為12288噸；則實際庫存增36，增為107694噸。外盤交易量大增18024手，增為69023手，增幅35.34%。前日持倉量大減3009手，減為115296手，減幅2.54%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲11.69點，收于13,564.79點，漲幅為0.09%；納指下跌0.87點，收于3,177.80點，跌幅為0.03%；標普500下跌1.87點，收于1,459.32點，跌幅為0.13%。

周二，美國股市收盤漲跌不一。美國9月NAHB住宅建筑商信心指數升至6年新高。聯邦快遞發布第二財季業績預警。美原油期貨收盤下跌1.4%報每桶95.29美元收。美黃金期貨收盤小幅上漲報1771.20美元。市較早的基本金屬內盤漲跌不一；期鎳收于17820美元/噸，跌幅2.20%；期銅收8319美元/噸，漲幅0.20%；期鋁收2160美元/噸，跌幅0.32%；期鋅收2108美元/噸，漲幅0.91%；期錫收于21595美元/噸，漲幅0.09%；期鉛收2274美元/噸，漲幅0.84%。

周二，西班牙政府表示，仍在考慮外援所附加的條件。由于歐元區至少有德國、瑞典、荷蘭和丹麥四國反對銀行業聯盟方案，人們的關注點再度轉向歐洲。目前，西班牙是否從國家層面尋求外界援助的不確定性導致該國國債的收益率走高，同時促使部分投資者出售過去兩個月表現出色的銀行股鎖定利潤。實際上，只有西班牙首先求援，歐央行才可能開始采購其國債，進而緩解債務市場的緊張局勢。

有消息，馬達加斯加當局在與昂巴托維鎳鈷礦項目開展談判后作出決定：該項目繳納5000萬美元環境保證金，并承諾在未來兩年內額外投資2500萬美元用于建設新的社會項目，馬政府向其發放6個月的臨時生產許可證，該項目提煉廠可啟動，鎳鈷礦進入商業化生產。該項目設計年產鎳精礦6萬噸，鈷精礦5600噸，硫酸銨化肥21萬噸，開采生產年限29年。其中，加拿大謝里特國際公司（Sherritt International）擁有40%的股份，日本住友商事株式會社（Sumitomo）和韓國資源公司(Korea Resources)各持27.5%的股份，項目承建方加拿大埃森蘭萬靈公司（SNC-Lavalin）也占有5%的股份。

綜合看，歐洲問題再度引起人們關注。目前，西班牙的局勢不明。先前在預期美聯儲推出QE3而在商品市場獲利豐厚者鎖定了利潤，基本金屬出現了較溫和的調整，期鎳金屬的調整似乎緩慢了一日。預計期鎳在短期的震蕩調整之后，將再度積累上行動能。

2012.09.19（周三），LME期鎳內盤在前日17820美元/噸基礎大幅小幅高開10美元/噸，開在17830美元/噸，低點17750美元/噸，高點17880美元/噸，收盤17755美元/噸，小跌65美元/噸，跌幅0.36%。期鎳電子盤高開80美元/噸，開在17780美元/噸，亞洲時段盤初小幅走低至次低點，午后逐步攀升走高，最高達18170美元/噸；隨歐洲時段開始，跌勢加快，并逐波走低，最低點17730美元/噸，尾盤曾上行，但最終仍收低在17756美元/噸，小漲56美元/噸，漲幅0.32%。

進入2012年的第181個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫996噸，荷蘭鹿特丹庫出庫24噸；故LME注冊倉庫大增954噸，增為120936噸；注銷量減594噸，減為11694噸；則實際庫存大增1548噸，增為109242噸。外盤交易量大減19883手，減為49140手，減幅28.81%。前日持倉量減1760手，減為113536手，減幅1.53%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲13.01點，收于13,577.65點，漲幅為0.10%；納指上漲4.82點，收于3,182.62點，漲幅為0.15%；標普500上漲1.73點，收于1,461.05點，漲幅為0.12%。

周三，美國股市小幅收高，道指連續第二個交易日上漲。美8月二手房銷量同比增長7.8%，大超預期，地產板塊普遍上漲。美原油庫存飆升850萬桶，油價重跌，導致能源板塊承壓。美黃金期貨收盤上漲0.1%，報1771.70美元。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少；期鎳收于17755美元/噸，跌幅0.36%；期銅收8350美元/噸，漲幅0.37%；期鋁收2138美元/噸，跌幅1.02%；期鋅收2123.5美元/噸，漲幅0.74%；期錫收于21400美元/噸，跌幅0.90%；期鉛收2271美元/噸，跌幅0.13%。

周三，日本的舉措也提振了市場情緒。日本央行宣布將資產采購規模增加10萬億日元(1267億美元)，提升至80萬億日元。日本是繼中國之后亞洲第二大金屬進口國，該消息最初提振了基本金屬的市場情緒。

周三，國際鎳業研究組織(INSG)公布的月度報告顯示，2012年1-7月全球鎳市供應過剩2.6萬噸。 INSG報告稱，1-7月全球原生鎳消費量為94.87萬噸，同期原生鎳產量為97.47萬噸。1-7月全球礦山鎳產量為126.8萬噸，6月鎳生產商持有的鎳庫存為8.79萬噸，低于5月的8.88萬噸。

綜合看，目前，西班牙的局勢不明。先前在預期美聯儲推出QE3而在商品市場獲利豐厚者已經鎖定了利潤。而日本繼今年4月份推行了貨幣寬松措施以來，再度推出10萬億日元的寬松政策，盡管一度使市場興奮，但因全球需求放緩和中日兩國關系緊張，削弱了日本近期內經濟回暖的可能；基本金屬（包括期鎳）沖高之后震蕩走低，步入調整，預計調整后將再度積累上行動能。

2012.09.20（周四），LME期鎳內盤在前日17755美元/噸基礎大幅低開105美元/噸，開在17650美元/噸的低點上，高點17900美元/噸，收盤17895美元/噸，漲140美元/噸，漲幅0.79%。期鎳電子盤低開65美元/噸，開在17691美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高至前收盤上方；當公布匯豐中國9月制造行業數據疲弱后，一路走低，最低點17502美元/噸；午后在低位反復波動后逐步小幅走高；歐洲時段盤初漲勢持續，但盤中波動加大，尾盤曾上行，最高達17913美元/噸；收盤17875美元/噸，漲119美元/噸，漲幅0.67%。

進入2012年的第182個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫入庫36噸，出庫96噸；故LME注冊倉庫減60噸，減為120876噸；注銷量大增918噸，增為12612噸；則實際庫存大減978噸，減為108264噸。外盤交易量大減9938手，減為39202手，減幅20.22%。前日持倉量減1343手，減為112193手，減幅1.18%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲19.20點，收于13,597.16點，漲幅為0.14%；納指下跌6.66點，收于3,175.96點，跌幅為0.21%；標普500下跌0.78點，收于1,460.27點，跌幅為0.05%。

周四，美國股市收盤漲跌不一，道指連續第三個交易日收高。美國、中國以及歐元區采公布的經濟數據均未能緩解投資者對全球經濟增長前景的擔心。美國9月費城聯儲制造業指數為-1.9點，預期為-4.0點。8月的費城聯儲指數為-7.1點。美國上周初請失業金人數38.2萬壞于預期37.3萬。此前一周的人數為38.2萬。美原油期貨價格下跌0.1%，收于每桶91.87美元。美黃金期貨價格下跌0.1%，收于每盎司1770.20美元。收市較早的基本金屬內盤除鎳外全部下跌，期錫跌幅巨大；期鎳收于17895美元/噸，漲幅0.79%；期銅收8265美元/噸，跌幅1.02%；期鋁收2110美元/噸，跌幅1.31%；期鋅收2110美元/噸，跌幅0.64%；期錫收于20600美元/噸，跌幅3.74%；期鉛收2265美元/噸，跌幅0.26%。

周四，匯豐中國9月制造業采購經理人指數(PMI)初值微升至47.8，而8月份終值為47.6；依然連續第11個月處在榮枯線下方。這顯然這與那些認為近期中國需求將上揚的觀點不一致。

綜合看，匯豐中國9月制造業數據的疲弱加大了亞洲時段基本金屬（包括期鎳）回調的壓力，但歐洲時段，期鎳逆勢收漲；但難掩期鎳回調整理的短期趨勢，因近期的經濟數據顯示全球經濟的疲軟，這可能使工業金屬需求繼續承壓。預計期鎳調整后將再度積累上行動能。

2012.09.21（周五），LME期鎳內盤在前日17895美元/噸基礎大幅高開180美元/噸，開在18075美元/噸的低點上，以最高點18175美元/噸，大漲280美元/噸，漲幅1.56%。期鎳電子盤低開24美元/噸，開在17899美元/噸，亞洲時段盤初僅有低點17896美元/噸，小幅波動后快速走高，起勁態勢維持至歐洲時段大部分時間，歐洲盤中最高達18225美元/噸；收盤18128美元/噸，大漲253美元/噸，漲幅1.42%。

進入2012年的第183個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫24噸；故LME注冊倉庫減24噸，減為120852噸；注銷量增36噸，增為12648噸；則實際庫存減60噸，減為108204噸。外盤交易量減1372手，減為37830手，減幅3.50%。前日持倉量增715手，增為112908手，增幅0.64%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌17.77點，收于13,579.16點，跌幅為0.13%；納指上漲4.00點，收于3,179.96點，漲幅為0.13%；標普500下跌0.14點，收于1,460.12點，跌幅為0.01%。

周五，美國股市收盤漲跌不一，這是美股三周來首次周線收跌。全周道指與納指均下跌0.1%、標普500指數下跌0.4%。蘋果公司開始發售iPhone5，預計零售銷售需求強勁。據報道西班牙準備向歐盟申請援助。美原油期貨價格上漲0.5%，收于每桶92.89美元。美黃金期貨價格上漲0.4%，收于每盎司1778美元。收市較早的基本金屬內盤全部收漲，期鎳漲幅第一。期鎳收于18175美元/噸，漲幅1.56%；期銅收8281.5美元/噸，漲幅0.20%；期鋁收2115美元/噸，漲幅0.24%；期鋅收2117美元/噸，漲幅0.33%；期錫收于20725美元/噸，漲幅0.61%；期鉛收2288美元/噸，漲幅1.02%。

周五，有消息稱，西班牙正考慮凍結養老金、加速提高退休年齡計劃的實施時間，以削減開支并達到獲取救援資金的條件。西班牙財政部長Luis de Guindos正在與歐盟官員就結構性改革問題進行談判，改革方案將在9月27日公布。如果上述努力可以使西班牙在其國債收益率升至不可持續水平之前尋求救援項目，這將長期提振投資者信心。

綜合看，全球經濟已現疲軟，這使工業金屬先前走勢承壓；但歐洲消息有利好，又使得市場部分觀望資金介入。因為，西班牙實行新的救助計劃就為歐洲央行實施無限量債券采購鋪平了道路。而新增資金能否持續介入關乎到短期的調整是否以強勢方式完成。（良公）

（關鍵詞：期鎳 外盤電子盤）

(關鍵字：期鎳 外盤電子盤)