2013年第1周:本周LME期鎳先抑后揚 沖高回落

本周是2013年的第1周，是2013年第1個至第3個交易日；也是包含2012年最后一個交易日，第252個交易日。本周LME期鎳先抑后揚，沖高回落；因美國暫時避免跌落財政懸崖，內盤收在17350美元/噸，漲150美元/噸，漲幅0.87%；外盤電子盤收在17451美元/噸，漲293美元/噸，漲幅1.71%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第252個交易日，也是2012年最后一個交易日；LME期鎳內盤在前周17200美元/噸基礎上小幅低開45美元/噸，開在17155美元/噸；期鎳電子盤小幅高開42美元/噸，開在17200美元/噸。因擔憂美財政懸崖談判最后一刻有變數，故期鎳內盤和電子盤周內低點均在周一：分別為17050美元/噸和17040美元/噸；之后受美國暫時避免跌落財政懸崖的消息刺激，期鎳在周三大幅上漲后，周四沖高回落，故期鎳內盤和電子盤高點在周四，分別為17775美元/噸和17880美元/噸；則內盤和電子盤的振幅分別為725美元/噸和840美元/噸，振幅放大，價格大幅震蕩。

本周，因前周庫存139074噸，本周庫存141672噸；本周LME鎳庫存總量凈增2598噸；即本周入庫總量2682噸，出庫總量84噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫1686噸，出庫48噸；馬來西亞柔佛庫入庫996噸；新加坡庫出庫18噸；韓國釜山庫出庫18噸。注銷倉單率大幅增加，交易量波動增加，持倉量大幅減少。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，避免財政懸崖的協議框架已經形成雛形，兩黨在財政懸崖的相關稅收項目上均已達成一致，令市場感到振奮。美國總統奧巴馬仍在表示，民主、共和兩黨有望達成“財政懸崖”解決方案。而美國國會眾議院并沒有就一項稅收和預算協議進行投票，這意味著美國至少將暫時性地跌落“財政懸崖”。

周二晚間，美國眾議院以257:167投票通過了財政懸崖議案，該議案已于當日凌晨獲得參議院通過，將于2013年開年生效。周二凌晨參議院又以89:8的壓倒性優勢通過。待奧巴馬總統簽署后就可載入法律。議案避開了美國債務上限問題，而美國債務上限已于周一到期，迫使美國財政部不得不采取特別措施，以推遲美國政府陷入無力償債的境地。被批準的議案主要是提高年收入超過45萬美元家庭的稅率、延長失業福利，并將全面減支計劃推遲兩個月，停止2%薪資稅減免政策；個人年收入超過40萬美元、夫妻年收入超過45萬美元者的稅率將從目前的35%提高至39.6%。

周三，美國供應管理協會(ISM)公布美國12月制造業指數由上月的49.5點升至50.7點，超過預期的50.5%。

周四，美聯儲在12月貨幣政策會議紀要中暗示可能于2013年結束購買國債計劃，幾位央行官員認為在今年12月份之前要么減緩、要么直接停止美聯儲購買國債的行動抵消了利好就業數據的影響。研究機構ADP估計12月份美國私營行業就業人數增加21.5萬，好于市場預期的增加14.9萬。預示周五將公布的美國12月非農就業數據樂觀。

周五，美國在最后時刻達成解決預算危機的協議，暫時避免了墜崖的經濟風險。公布的美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)會議記錄顯示，部分委員擔憂貨幣刺激政策的風險，希望在遠早于年底前放慢或停止資產購買計劃的實施，因擔憂金融穩定。12月非農就業人數溫和增長，環比增加15.5萬預期增加16萬，失業率為7.8%，預期持平為7.7%；11月份的失業率從原先公布的7.7%上修為7.8%。美國12月服務業活動指數從11月份的54.7%攀升至56.1%，表明美國12月份的服務業加速擴張。

行業信息

周一，匯豐銀行中國制造業采購經理人指數升至51.5，創2011年5月以來新高。這對亞洲時段的基本金屬走勢形成支撐。

周二，中國官方公布12月制造業PMI指數連續第三個月位于榮枯線上方為50.6，持平于11月創下的七個月高位，顯示中國經濟穩步復蘇。但低于路透此前的調查預估值51.0。

周三，美國供應管理協會(ISM)公布美國12月制造業指數由上月的49.5點升至50.7點，超過預期的50.5%。

芬蘭不銹鋼廠商奧托昆普稱，公司已完成對德國蒂森克虜伯旗下不銹鋼子公司Inoxum的收購。收購后，蒂森克虜伯也將成為成奧托昆普的主要控股股東之一，直接控股29.9%。并購后的奧托昆普于12月29日正式運營。此次收購計劃有利于奧托昆普對其產能、生產基地和供應鏈的戰略優化，預計2013年成本將降低5,000萬歐元，2014年降低1.5億歐元。通過關閉部分工廠、提高效率、大規模原材料采購和精簡銷售服務中心等，年生產成本將降低2億歐元。此后奧托昆普冷軋產量將達280萬噸。為實現增效目標，還將縮減冶煉產能140萬噸。同時，Krefeld熔煉廠將于2013年年底被關閉，Bochum冶煉廠于2016年年底被關閉；還將縮減瑞典工廠的冷軋薄板產能。有報道稱，此次交易總值32億歐元，其中11.33億歐元將直接用于減少負債。一年多以前蒂森克虜伯Inoxum子公司總值還為27億歐元。

周四，瑞士信貸調降2013年鎳均價預測，由每噸18875美元下調至18050美元。調升2013年銅均價預測，由每噸8000美元上調至8113美元。中期看好的金鉛屬，認為期鉛價格將在2013-15年大幅攀升。

周五，日本經濟部發布數據顯示，2012年11月日本鎳礦進口達43.71萬噸，環比上漲0.5%，同比上漲30.7%。2012年1-11月，日本鎳礦進口共計425萬噸，較去年同期上升30%。進口額達人民幣250億元（2.9億美元），較2011年同期下滑2.25%。2012年11月，日本鎳礦從印度尼西亞進口量達總進口量的50.65%，環比上升81%，共為22.139萬噸，而從新喀里多尼亞進口量為11.2937萬噸，環比上升25.8%。而菲律賓11月對日本鎳礦出口量達10.2772萬噸，同比下滑53.9%。

1月4日，金川集團上調電解鎳出廠價格，9996鎳出廠價由119000元/噸上調至120000元/噸，上調幅度為1000元/噸。桶裝小塊也上調1000元至121200元/噸。

麥格理（Macquarie Research）稱，基本金屬價格可能將在2013年年初上漲，接著在第一季度之后從高點回落，因中國通貨膨脹相關擔憂和金屬供應量增長水平將抑制價格漲勢。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.12.31-2013.01.04期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.12.31（周一），LME期鎳內盤在前日17200美元/噸基礎上低開45美元/噸，開在17155美元/噸的高點上，以最低點17050元/噸收盤，跌150美元/噸，跌幅0.87%。期鎳電子盤高開42美元/噸，開在17200美元/噸，亞洲時段小幅走高，但最高僅為17290美元/噸，午后走低；歐洲時段轉為跌勢，且跌勢有所加大，以至于達到最低17040美元/噸，之后小幅彈起，減少了跌勢，收盤于17110美元/噸，小跌48美元/噸，跌幅0.28%。

進入2012年的第252個交易日，也是2012年最后一個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫入庫834噸；故LME注冊倉庫的庫存增834噸，增為139908噸；注銷量減444噸，減為11214噸；故實際庫存大增1278噸，增為128694噸。外盤交易量減4498手，減為27325手，減幅14.13%。前日持倉量減723手，減為121159手，減幅0.60%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲166.03點，收于13,104.14點，漲幅為1.28%；納指上漲59.20點，收于3,019.51點，漲幅為2.00%；標普500上漲23.77點，收于1,426.20點，漲幅為1.69%。全年道指上漲7.3%，標普上漲逾13%，納指上漲近16%。

周一，2012年最后一個交易日，美國股市大幅收高，結束了連續五個交易日的下跌趨勢。避免財政懸崖的協議框架已經形成雛形，兩黨在財政懸崖的相關稅收項目上均已達成一致，令市場感到振奮。美2月份交割的交割黃金期貨價格上漲19.90美元，收于每盎司1675.80美元；全年金價上漲7%。美原油期貨價格上漲1.02美元，收于每桶91.82美元；油價全年下跌7.1%。收市較早的基本金屬內盤除期鎳外全部上漲，期鋅漲幅第一。期鎳收于17050美元/噸，跌幅0.87%；期銅收于7930美元/噸，漲幅0.56%；期鋁收于2065.1美元/噸，漲幅0.10%；期鋅收于2078美元/噸，漲幅1.24%；期錫收于23400美元/噸，漲幅0.64美元/噸；期鉛收2340美元/噸，漲幅0.21%。

匯豐銀行中國制造業采購經理人指數升至51.5，創2011年5月以來新高。這對亞洲時段的基本金屬走勢形成支撐。

31日據報道，美國總統奧巴馬仍在表示，民主、共和兩黨有望達成“財政懸崖”解決方案。而美國國會眾議院并沒有就一項稅收和預算協議進行投票，這意味著美國至少將暫時性地跌落“財政懸崖”。傳聞白宮和國會的談判官員已經就一項協議的輪廓達成一致，這項協議旨在規避美國的“財政懸崖”問題。市場預計最壞的可能是，最多三分之二美國納稅人的報稅單提交時間將推遲到至少3月底。國會預算辦公室稱，國防支出將被削減，而美國經濟很可能將在2013年上半年進入衰退周期。

綜合看，圣誕節后的第三個交易日，也是2012年最后一個交易日，對于美國預算談判的最后期限延期的預期使得商品市場并未出現恐慌，基本金屬市場6個品種中唯有鎳收跌，因鎳金屬自身的基本面反映出的需求低迷，尤其歐洲的不銹鋼需求降幅較大。

周二，2013年1月1日，新年LME休市。

2013.01.02（周三），LME期鎳內盤在前日17050美元/噸基礎上大幅高開450美元/噸，開在17500美元/噸的低點上，以最高點17725美元/噸收盤，大漲675美元/噸，漲幅3.96%。期鎳電子盤高開90美元/噸，開在17200美元/噸，亞洲時段僅瞬間小幅探低至最低17150美元/噸，之后持續走高；歐洲時段略有下行調整后，漲勢有所加大，以至于達到最高點17720美元/噸，收盤于17680美元/噸，大漲576美元/噸，漲幅3.37%。

進入2013年的第1個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫48噸；馬來西亞柔佛庫996噸；故LME注冊倉庫的庫存增1782噸，增為141690噸；注銷量增288噸，增為11502噸；故實際庫存大增1494噸，增為130188噸。外盤交易量大增7109手，增為34434手，增幅26.02%。前日持倉量減991手，減為120168手，減幅0.82%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲308.41點，收于13,412.55點，漲幅為2.35%；納指上漲92.75點，收于3,112.26點，漲幅為3.07%；標普500上漲36.23點，收于1,462.42點，漲幅為2.54%。

周二，2013年1月1日，新年LME休市。

周三，2013年1月2日，LME首個交易日，也是2013年美股首個交易日，美國股市高開高走，尾盤再度發力最終大幅收高，道指迎來2009年以來最佳開年表現。市場歡迎美國國會在最后時刻通過的避免大幅減支增稅的財政懸崖協議，并在斟酌國會未來的預算措施。美黃金期貨價格上漲13美元，收于每盎司1688.80美元。美原油期貨價格上漲1.30美元，收于每桶93.12美元。收市較早的基本金屬全部上漲，期鋁和期錫漲幅居前。期鎳收于17725美元/噸，漲幅3.96%；期銅收于8210美元/噸，漲幅3.53%；期鋁收于2160美元/噸，漲幅4.59%；期鋅收于2141美元/噸，漲幅3.03%；期錫收于24345美元/噸，漲幅4.04美元/噸；期鉛收2390.5美元/噸，漲幅2.16%。

周二晚間，美國眾議院以257:167投票通過了財政懸崖議案，該議案已于當日凌晨獲得參議院通過，將于2013年開年生效。周二凌晨參議院又以89:8的壓倒性優勢通過。待奧巴馬總統簽署后就可載入法律。議案避開了美國債務上限問題，而美國債務上限已于周一到期，迫使美國財政部不得不采取特別措施，以推遲美國政府陷入無力償債的境地。被批準的議案主要是提高年收入超過45萬美元家庭的稅率、延長失業福利，并將全面減支計劃推遲兩個月，停止2%薪資稅減免政策；個人年收入超過40萬美元、夫妻年收入超過45萬美元者的稅率將從目前的35%提高至39.6%。

周二，中國官方公布12月制造業PMI指數連續第三個月位于榮枯線上方為50.6，持平于11月創下的七個月高位，顯示中國經濟穩步復蘇。但低于路透此前的調查預估值51.0。

周三，美國供應管理協會(ISM)公布美國12月制造業指數由上月的49.5點升至50.7點，超過預期的50.5%。

綜合看，由于美國暫時避免跌落“財政懸崖”的經濟災難，市場的擔心延到2個月之后，致使基本金屬整體漲勢。期鎳在2012年是基本金屬中表現最差一個品種，在2013年首個交易日，追隨其他基本金屬漲勢而大幅上漲。但未來的2月份美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務上限問題展開爭斗。

2013.01.03（周四），LME期鎳內盤在前日17725美元/噸基礎上小幅高開50美元/噸，開在17775美元/噸的高點上，以最低點17500美元/噸收盤，大跌225美元/噸，跌幅1.27%。期鎳電子盤低開70美元/噸，開在17616美元/噸，亞洲時段小幅快速沖高至最高17880美元/噸，之后震蕩盤落走低；歐洲時段盤中大幅震蕩跳水下行，至最低17450美元/噸，收盤于17510美元/噸，大跌176美元/噸，跌幅1.00%。

進入2013年的第2個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫入庫18噸；故LME注冊倉庫的庫存增18噸，增為141708噸；注銷量大增2328噸，增為13830噸；故實際庫存大減2310噸，減為127878噸。外盤交易量大增9764手，增為44198手，增幅28.36%。前日持倉量大減1671手，減為118797手，減幅1.39%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌21.19點，收于13,391.36點，跌幅為0.16%；納指下跌11.69點，收于3,100.57點，跌幅為0.38%；標普500下跌3.05點，收于1,459.37點，跌幅為0.21%。

周四，美國股市小幅收跌。美聯儲在12月貨幣政策會議紀要中暗示可能于2013年結束購買國債計劃，抵消了利好就業數據的影響。研究機構ADP估計12月份美國私營行業就業人數增加21.5萬，好于市場預期的增加14.9萬。預示周五將公布的美國12月非農就業數據樂觀。美國上周首次申請失業救濟人數增加1萬，總數攀升至37.2萬，創5個星期新高，好于預期的36萬。美黃金期貨價格下跌14.20美元，收于每盎司1674.60美元。美原油期貨價格下跌20美分，收于每桶92.92美元。收市較早的基本金屬多數跌勢，唯有鉛收漲，期鋅和期鋁跌幅居前。期鎳收于17500美元/噸，跌幅1.27%；期銅收于8154美元/噸，跌幅0.68%；期鋁收于2116美元/噸，跌幅2.04%；期鋅收于2088美元/噸，跌幅2.48%；期錫收于23980美元/噸，跌幅1.50美元/噸；期鉛收2418.5美元/噸，漲幅1.17%。

周四，美聯儲公布的12月貨幣政策會議紀要表明，幾位央行官員認為在今年12月份之前要么減緩、要么直接停止美聯儲購買國債的行動。

綜合看，由于美國暫時避免跌落“財政懸崖”的經濟災難，市場的擔心延到2個月之后，致使基本金屬前一日整體大幅漲勢，但轉日的獲利回吐致使基本金屬整體跌勢。未來的2月份美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務上限問題展開爭斗。

2013.01.04（周五），LME期鎳內盤在前日17500美元/噸基礎上低開90美元/噸，開在17410美元/噸的高點上，以最低點17350美元/噸收盤，跌150美元/噸，跌幅0.86%。期鎳電子盤低開10美元/噸，開在17500美元/噸，亞洲時段小幅震蕩走低至最低17285美元/噸，之后低位震蕩盤整；歐洲時段向上震蕩走高，尾盤震蕩幅度加大，至最高17620美元/噸后曾有一波大幅跳水，收盤于17451美元/噸，小跌59美元/噸，跌幅0.34%。

進入2013年的第3個交易日，韓國釜山庫出庫18噸；新加坡庫出庫18噸；故LME注冊倉庫的庫存減36噸，減為141672噸；注銷量增1368噸，增為15198噸；故實際庫存大減1404噸，減為126474噸。外盤交易量大減8841手，減為35357手，減幅20.00%。前日持倉量減638手，減為117859手，減幅0.54%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲43.85點，收于13,435.21點，漲幅為0.33%；納指上漲1.09點，收于3,101.66點，漲幅為0.04%；標普500上漲7.09點，收于1,466.46點，漲幅為0.49%。全周道指上漲3.8%，納指上漲4.8%，標普500上漲4.6%。

周五，美國股市收高。美國在最后時刻達成解決預算危機的協議，暫時避免了墜崖的經濟風險。公布的美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)會議記錄顯示，部分委員擔憂貨幣刺激政策的風險，希望在遠早于年底前放慢或停止資產購買計劃的實施，因擔憂金融穩定。12月非農就業人數溫和增長，環比增加15.5萬預期增加16萬，失業率為7.8%，預期持平為7.7%；11月份的失業率從原先公布的7.7%上修為7.8%。美國12月服務業活動指數從11月份的54.7%攀升至56.1%，表明美國12月份的服務業加速擴張。美2月份交割的黃金期貨價格下跌25.70美元，收于每盎司1648.90美元。2月份交割的原油期貨價格上漲17美分，收于每桶93.09美元。收市較早的基本金屬全部收跌，期鉛跌幅巨大。期鎳收于17350美元/噸，跌幅0.86%；期銅收于8085美元/噸，跌幅0.85%；期鋁收于2090美元/噸，跌幅1.23%；期鋅收于2048美元/噸，跌幅1.92%；期錫收于23800美元/噸，跌幅0.75美元/噸；期鉛收2335美元/噸，跌幅3.45%。

日本經濟部發布數據顯示，2012年11月日本鎳礦進口達43.71萬噸，環比上漲0.5%，同比上漲30.7%。2012年1-11月，日本鎳礦進口共計425萬噸，較去年同期上升30%。進口額達人民幣250億元（2.9億美元），較2011年同期下滑2.25%。2012年11月，日本鎳礦從印度尼西亞進口量達總進口量的50.65%，環比上升81%，共為22.139萬噸，而從新喀里多尼亞進口量為11.2937萬噸，環比上升25.8%。而菲律賓11月對日本鎳礦出口量達10.2772萬噸，同比下滑53.9%。

瑞士信貸調降2013年鎳均價預測，由每噸18875美元下調至18050美元。調升2013年銅均價預測，由每噸8000美元上調至8113美元。中期看好的金鉛屬，認為期鉛價格將在2013-15年大幅攀升。

1月4日，金川集團上調電解鎳出廠價格，9996鎳出廠價由119000元/噸上調至120000元/噸，上調幅度為1000元/噸。桶裝小塊也上調1000元至121200元/噸。

綜合看，由于美國暫時避免跌落“財政懸崖”的經濟災難，市場的擔心延到2個月之后，而且美非農就業溫和增長，市場對美聯儲實施刺激措施的期限抱有擔憂，因為美聯儲的寬松貨幣政策一直是支撐風險胃納和美元的主要因素，美元走強致使基本金屬持續整體跌勢。市場擔心未來的2月份美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務上限問題展開爭斗。（良公）

(關鍵字：LME 期鎳 電子盤)