2012第36周：期鎳震蕩收漲

本周是2012年的第36周，也是2012年的第169個至第173個交易日。本周期鎳震蕩收漲；內盤收在16500美元/噸，大漲550美元/噸，漲幅3.45%；外盤電子盤收在16428美元/噸，大漲378美元/噸，漲幅2.36%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第169個交易日，LME期鎳內盤在前周15950美元/噸基礎上大幅高開300美元/噸，開在16250美元/噸；期鎳電子盤小幅低開50美元/噸，開在16000美元/噸。由于人們關注本周四歐洲央行應對歐債危機的努力，也擔心德國財長的反對，期鎳選擇了謹慎對待方式，疲弱震蕩走低；故LME期鎳內盤和電子盤低點在周三，分別為15900美元/噸和15831美元/噸；但歐洲央行行長德拉吉兌現承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，鼓舞了市場；尤其是美國就業數據不佳，實際起到了為出臺QE3的鋪路作用，帶動商品市場全面反彈，期鎳跟隨大幅沖高；故本周最高點在周五，分別為16500美元/噸和16510美元/噸；由此，本周的期鎳內盤和電子盤的振幅分別為600美元/噸和679美元/噸，振幅略有加大，表明多空分歧出現。

本周，因前周庫存118908噸，本周庫存121080噸；本周LME鎳庫存總量凈增2172噸；即本周入庫總量2430噸，出庫總量258噸，其中馬來西亞柔佛庫入庫612噸；瑞典赫爾辛堡庫入庫54噸，韓國釜山庫入庫582噸，新加坡庫入庫330噸，荷蘭鹿特丹庫入庫852噸；出庫258噸。注銷倉單率略有減少，交易量總體增加，價格波動，持倉量亦波動，總體微減。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，德國財長警告不要對歐洲央行抱有太大希望，稱德國不會接受歐洲央行為國家財政預算進行融資，不能通過貨幣政策為國家債務融資。市場似乎并未理會德國財長的警告，因為德國財長一直都是反對這個計劃的。

周二，美國制造業連續第三個月萎縮。歐盟3A長期評級被穆迪從前景“穩定”下調至“負面”，此舉將對周四歐洲央行的關鍵會議帶來壓力，迫使歐洲央行提供旨在幫助歐債危機國家的債券購買新方案細節。

周三，臨近周四的歐洲央行會議，因不定因素增加，市場愈加謹慎。市場消息稱歐洲央行行長德拉吉擬推無限量沖銷式購債計劃，但也有一些投資者擔心，歐洲央行購債計劃可能顧及德國央行的反對而缺乏細節，故謹慎情緒加重。

周四，歐央行宣布維持0.75%基準利率不變。歐洲央行行長德拉吉兌現承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，市場將轉而關注周五美國將公布的8月份非農就業數據，以及下周9月12日美聯儲將召開會議，在此之前投資者仍將持謹慎觀望態度。

周五，美國8月份非農就業僅增加9.6萬人明顯低于預期的12.5萬人，這可能為美聯儲下周決定注入更多流動性埋下伏筆。盡管美8月非農就業環比僅增加9.6萬，而失業率從7月的8.3%降至8.1%，但這主要得益于失業的美國人放棄尋找工作。

行業信息

周一，土耳其統計局數據顯示，上半年土耳其進口不銹鋼卷189,193噸，同比增加9%，因一季度和二季度初期需求增加。6月份進口量達25,932噸，較去年同期增加3%。土耳其大部分不銹鋼進口自遠東地區鋼廠，因其價格低于歐洲鋼廠。其中從中國進口41,570噸，從韓國進口27,869噸，從德國進口24,401噸。

按照上月制定的年度檢修計劃，本月開始酒鋼不銹對不銹鋼冷軋產線進行年修，預計持續時間不足半月。冷軋產線檢修并不會涉及全部機組，因此影響產量有限。此外，本月上旬工廠方面還會繼續對部分煉鋼以及熱軋產線進行小規模的檢修，預計影響產量也十分有限。

周二，美國商務部將啟動對從多個國家（意大利、日本、韓國、西班牙和中國臺灣）進口的不銹鋼線材的反傾銷年度復審。該反傾銷令于1998年9月15日開始實施，對各國的現行反傾銷稅率分別為：意大利11.25%、日本21.18%-34.21%、韓國5.77%-28.44%、西班牙0.80%-2.71%及中國臺灣4.75%-8.29%。

周三，國家發改委網站集中公布了多項軌道交通建設規劃和可行性研究的核準信息，涉及項目25個。其中，石家莊、太原、蘭州、廣州、沈陽、廈門、常州等7個城市的軌交建設規劃獲批；哈爾濱、上海等城市的建設調整方案獲批。另外，還有江蘇省沿江城市群城際軌交網、內蒙古呼包鄂地區城際鐵路規劃等區域軌交鐵路規劃獲批。

周四，根據日本財政部發布的統計數據，今年7月份，日本不銹鋼板材出口量為61,155噸，環比減少14.2%，同比下降17.1%。今年前7個月，日本不銹鋼板材出口量總計467,358噸，同比下降14.6%。7月份，日本向中國出口不銹鋼板材12,879噸，韓國12,284噸，同比分別下降29%和27.35%。泰國8891噸，同比增長24.7%；臺灣7944噸，同比增4.8%；香港3092噸，同比降10.5%。當月，日本不銹鋼板材進口量為12,014噸，同比增加6.6%。

周五，俄聯邦海關總署公布，俄羅斯1-7月鎳出口量為16.16萬噸，較去年同期增長90.1%，因全球需求強勁。1-7月鎳出口額為27.74億美元。幾乎所有出口鎳都數銷往非獨聯體國家。

由臺灣義聯集團投資的福建聯德企業有限公司義聯鎳合金二期增資項目將在9月8日開幕的第16屆中國國際投資貿易洽談會期間簽約，該項目擬增資5.2億美元，采用國際先進技術和裝備，在福建寧德興建年產100萬噸節能型合金綜合利用不銹鋼廠。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.09.03-2012.09.07期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.09.03（周一），LME期鎳內盤在前日15950美元/噸基礎大幅高開300美元/噸，開在16250美元/噸高點，最低16200美元/噸，收盤16220美元/噸，漲270美元/噸，漲幅1.69%。期鎳電子盤低開50美元/噸，開在16000美元/噸，亞洲時段盤初微幅下探最低點15950美元/噸，之后逐波上揚，午后盤中曾有跳水，但隨即大幅上揚；歐洲時段盤初繼續上行，沖至高點16290美元/噸后轉為高位震蕩，尾盤下跌，最終收在16200美元/噸，漲150美元/噸，漲幅0.93%。

進入2012年的第169個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫114噸；荷蘭鹿特丹庫入庫852噸，出庫90噸；故LME注冊倉庫增876噸，增為119784噸；注銷量減66噸，減為14232噸；則實際庫存大增942噸，增為105552噸。外盤交易量增50手，增為29713手，增幅0.93%。前日持倉量減270手，減為113658手，減幅0.24%。

周一，美國由于勞工日休市。市場更加關注歐洲事態。由于本周四（9月6日）歐洲央行將召開會議，預計將商討為國家財政預算是否進行融資的問題，市場似乎抱有期望。對此，周一，德國財長警告不要對歐洲央行抱有太大希望，稱德國不會接受歐洲央行為國家財政預算進行融資，不能通過貨幣政策為國家債務融資。市場似乎并未理會德國財長的警告，因為德國財長一直都是反對這個計劃的。而周四，歐央行理事會將召開一次重要的會議，預計歐央行行長德拉吉會后將公布一項重啟債券采購計劃的更多細節。這一計劃應會降低歐元區債務深重國(主要是西班牙和意大利)的借貸成本。

收市較早的基本金屬內盤整體上漲，期鎳收于16220美元/噸，漲幅1.69%；期銅收7657美元/噸，漲幅0.62%；期鋁收1927美元/噸，漲幅1.31%；期鋅收1875美元/噸，漲幅1.85%；期錫收19750美元/噸，漲幅0.97%；期鉛收1993美元/噸，漲幅1.42%。

繼中國官方公布制造業指數PMI自9個月來首次回落至50以下，匯豐中國制造業經理人指數(PMI)上月PMI也從49.3大幅下滑至47.6，為美國次貸危機后2009年3月以來的41個月最低，連續第10個月環比放緩。

綜合看，上周五伯南克的講話被市場解讀伯南克對待QE3是“按需而動”，市場人士已經降低了在9月中旬對美聯儲的期待，人們轉向關注周四歐洲央行應對歐債危機的努力，特別是購買國債計劃如何實施，期待歐洲央行公布新一輪購債計劃細節。在此背景下，基本金屬整體，包括期鎳在技術下檔位收到支撐上漲。

2012.09.04（周二），LME期鎳內盤在前日16220美元/噸基礎小幅低開40美元/噸，開在16180美元/噸高點，以最低15915美元/噸收盤，大跌305美元/噸，跌幅1.88%。期鎳電子盤大幅低開148美元/噸，開在16052美元/噸，亞洲時段僅有高點16288美元/噸，總體疲弱整理；歐洲時段盤初轉為下行，逐波大幅走低，最低至15950美元/噸，最終收在16006美元/噸，跌194美元/噸，跌幅1.20%。

進入2012年的第170個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫60噸；故LME注冊倉庫減60噸，減為119724噸；注銷量減36噸，減為14196噸；則實際庫存減24噸，減為105528噸。外盤交易量大增6945手，增為36658手，增幅23.37%。前日持倉量微張11手，增為113658手，增幅0.009%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌54.90點，收于13,035.94點，跌幅為0.42%；納指上漲8.10點，收于3,075.06點，漲幅為0.26%；標普500下跌1.64點，收于1,404.94點，跌幅為0.12%。

周二，美國股市收盤漲跌不一。蘋果公司下周可能推出iPhone5的消息令其股價上漲，部分消除了表明美國制造業連續第三個月萎縮的數據的利空影響。美8月制造業指數為49.6%，低于市場預期的50.2%。指數低于50%意味著活動萎縮，超過50%意味著擴張。美7月營建開支下跌0.9%。美原油期貨收盤下跌1.2%報每桶95.30美元，美黃金期貨收盤上漲0.5%報1696美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌各異，期鎳收于15915美元/噸，跌幅1.88%；期銅收7635美元/噸，跌幅0.29%；期鋁收1945美元/噸，漲幅0.93%；期鋅收1883美元/噸，漲幅0.43%；期錫收19700美元/噸，跌幅0.25%；期鉛收1995美元/噸，漲幅0.10%。

周一晚間，穆迪投資者服務公司宣布將歐盟3A長期評級前景從“穩定”下調至“負面”，此舉將對周四歐洲央行的關鍵會議帶來壓力，迫使歐洲央行提供旨在幫助歐債危機國家的債券購買新方案細節。

綜合看，對于周四的歐洲央行會議，市場認為：可能會成為關于歐洲央行下一步政策措施的非常重要的會議，或將涉及推出短期購買國債計劃等內容。但也有一些投資者擔心，歐洲央行購債計劃可能缺乏細節，故謹慎情緒加重。此外還有美國將公布8月份的非農就業數據，下周之后美聯儲將召開會議，在此之前投資者將大多持謹慎觀望態度。在此背景下，基本金屬整體繼續調整，疲弱的期鎳收在技術支撐的下檔位。

2012.09.05（周三），LME期鎳內盤在前日15915美元/噸基礎小幅低開15美元/噸，開在15900美元/噸低點，高點16105美元/噸，以16100美元/噸收盤，漲185美元/噸，漲幅1.16%。期鎳電子盤平開在16006美元/噸，亞洲時段小幅走高后大幅下行，歐洲時段盤初下行加大，最低至15831美元/噸，低位反復震蕩后，又震蕩沖高，減少了跌幅，最高點16115美元/噸，收盤于16071美元/噸，小漲65美元/噸，漲幅0.41%。

進入2012年的第171個交易日，只有新加坡庫入庫384噸（有出入，似乎應入庫330噸）；故LME注冊倉庫增330噸，增為120054噸，實際上該庫存數據達到了2011年4月15日以來最高；注銷量增216噸，增為14412噸；則實際庫存增114噸，增為105642噸。外盤交易量減691手，減為35967手，減幅1.88%。前日持倉量增968手，增為114637手，增幅0.85%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲11.54點，收于13,047.48點，漲幅為0.09%；納指下跌5.79點，收于3,069.27點，跌幅為0.19%；標普500下跌1.50點，收于1,403.44點，跌幅為0.11%。

周三，美國股市收盤漲跌不一。歐央行明日將召開貨幣政策會議，美國勞工部將在周五發布非農就業數據，在此之前投資者情緒謹慎。有報道稱歐央行可能提議無限制購買國債，但該行不予置評。美國第二季度非農生產率增2.2%好于預期1.9%。二季度非農生產率初值為增1.6%。市場更為關注的是周五的美國8月份非農就業數據。預期非農就業人數將增加12萬、失業率持平為8.3%。美原油期貨價格上漲0.1%，收于每桶95.36美元。美黃金期貨價格下跌0.1%，收于每盎司1694美元。收市較早的基本金屬內盤總體收漲，期鎳收于16100美元/噸，漲幅1.16%；期銅收7740美元/噸，漲幅1.38%；期鋁收1972美元/噸，漲幅1.39%；期鋅收1891美元/噸，漲幅0.42%；期錫平收19700美元/噸，漲幅0.00%；期鉛收2010美元/噸，漲幅0.75%。

綜合看，臨近周四的歐洲央行會議，因不定因素增加，市場愈加謹慎。市場消息稱歐洲央行行長德拉吉擬推無限量沖銷式購債計劃，但也有一些投資者擔心，歐洲央行購債計劃可能顧及德國央行的反對而缺乏細節，故謹慎情緒加重。此外周五美國將公布8月份的非農就業數據，下周之后美聯儲將召開會議，在此之前投資者將大多持謹慎觀望態度。在此背景下，盡管歐元強勢上漲，但基本金屬整體漲幅不大，似有空頭回補盤推高跡象，疲弱的期鎳在技術支撐的下檔位基礎上尾盤小幅收漲。

2012.09.06（周四），LME期鎳內盤在前日16100美元/噸基礎小幅高開95美元/噸，開在16195美元/噸低點，最高16200美元/噸，最低16055美元/噸，以16060美元/噸收盤，微跌40美元/噸，跌幅0.25%。期鎳電子盤平開在16071美元/噸，亞洲時段在前收盤價附近小幅波動，最低16010美元/噸；歐洲時段盤初大幅拉升至最高點16373美元/噸，但不能維持，隨即便快速走低，并在前收盤價上方反復震蕩后繼續下行，最后收于平盤16071美元/噸，漲幅為零。

進入2012年的第172個交易日，瑞典赫爾辛堡庫入庫54噸，馬來西亞柔佛庫入庫498噸，韓國釜山庫入庫582噸，荷蘭鹿特丹庫出庫36噸；故LME注冊倉庫大增1098噸，增為121152噸，該庫存數據在2011年4月以來高位繼續攀升；注銷量增84噸，增為14496噸；則實際庫存大增1014噸，增為106656噸。外盤交易量增2621手，增為38588手，增幅7.29%。前日持倉量減300手，減為114337手，減幅0.26%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲244.45點，收于13,291.93點，漲幅為1.87%；納指上漲66.54點，收于3,135.81點，漲幅為2.17%；標普500上漲28.67點，收于1,432.11點，漲幅為2.04%。

周四，歐央行宣布維持0.75%基準利率不變，美股在歐央行行長德拉吉信守承諾公布了捍衛歐元計劃的鼓舞下，以及美國ADP就業數據令市場對8月非農就業數據抱有樂觀預期下。標普500指數創2008年1月來收盤新高，道指創2007年12月以來的最高收盤點數，納斯達克指數更是創下了2000年11月以來的最高收盤點數。美黃金期貨價格上漲0.7%，收于每盎司1705.60美元。美原油期貨價格上漲0.2%，收于每桶95.53美元。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳收于16060美元/噸，跌幅0.25%；期銅收7685美元/噸，跌幅0.71%；期鋁收1975美元/噸，漲幅0.15%；期鋅收1908美元/噸，漲幅0.90%；期錫收于19725美元/噸，漲幅0.13%；期鉛收2048美元/噸，漲幅1.89%。

歐央行公布了直接貨幣交易(OMT)在歐元區二級市場購買主權債的技術操作細節。要點有：1.央行理事會決定直接貨幣交易(OMT)啟動、延續和暫停。2.沒有事先設定的定量限制。3.所產生流動性將被完全沖銷。

綜合看，歐洲央行行長德拉吉兌現承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，市場將轉而關注周五美國將公布的8月份非農就業數據，以及下周9月12日美聯儲將召開會議，在此之前投資者仍將持謹慎觀望態度。在此背景下，并未帶動商品市場全面反彈，期鎳也沖高回落，表現謹慎，而歷史高位的庫存，也體現了需求的疲弱，期鎳目前仍將在技術支撐的下檔位基礎上疲弱盤整。

2012.09.07（周五），LME期鎳內盤在前日16060美元/噸基礎大幅高開240美元/噸，開在16300美元/噸，最低16260美元/噸，以最高價16500美元/噸收盤，大漲440美元/噸，漲幅2.74%。期鎳電子盤低開70美元/噸，開在16001美元/噸的全天最低點上，亞洲時段前段在前收盤價下方短期整理后開始逐步上漲，態勢至持續到歐洲時段前半段；歐洲時段盤初在連續上漲后，開始回調整理，下半段再次上漲，至最高點16510美元/噸后，小幅回調至次高點收盤，收盤價16428美元/噸，大漲357美元/噸，漲幅為2.22%。

進入2012年的第173個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫72噸；故LME注冊倉庫減72噸，減為121080噸；注銷量減176噸，減為14322噸；則實際庫存增102噸，增為106758噸。外盤交易量增1383手，增為39971手，增幅3.58%。前日持倉量減495手，減為113842手，減幅0.43%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲14.64點，收于13,306.64點，漲幅為0.11%；納指上漲0.61點，收于3,136.42點，漲幅為0.02%；標普500上漲5.80點，收于1,437.92點，漲幅為0.40%。

周五，美國股市小幅收高，道指創2007年12月以來收盤新高，標普500指數創2008年1月以來收盤新高。美國8月份的非農就業人數增幅不及預期，令市場對美聯儲實行新一輪量化寬松政策的預期升溫。美原油期貨收盤上漲0.9%報每桶96.42美元。美黃金期貨收盤上漲2.1%報1740.50美元。收市較早的基本金屬內盤整體大漲，期鎳收于16500美元/噸，漲幅2.74%；期銅收7990美元/噸，漲幅3.97%；期鋁收2019美元/噸，漲幅2.23%；期鋅收1970美元/噸，漲幅3.25%；期錫收于19950美元/噸，漲幅1.14%；期鉛收2092美元/噸，漲幅2.15%。

周五，美國8月份非農就業僅增加9.6萬人明顯低于預期的12.5萬人，這可能為美聯儲下周決定注入更多流動性埋下伏筆。盡管美8月非農就業環比僅增加9.6萬，而失業率從7月的8.3%降至8.1%，但這主要得益于失業的美國人放棄尋找工作。美8月的勞動參與率降至63.5%，創下1981年9月以來新低。勞動參與率為美國人中有工作者或正在找工作者所占的百分比。

周五，俄聯邦海關總署公布，俄羅斯1-7月鎳出口量為16.16萬噸，較去年同期增長90.1%，因全球需求強勁。1-7月鎳出口額為27.74億美元。幾乎所有出口鎳都數銷往非獨聯體國家。

綜合看，由于負面的美國非農就業報告引發了市場有關美聯儲最早將在下周9月12日宣布推出第三輪“定量寬松”計劃的最新猜測。美國就業數據不佳，實際起到了為出臺QE3的鋪路作用，帶動商品市場全面反彈，期鎳跟隨大幅沖高。但美聯儲即使不在下周出臺QE3的話，在年底的美國財政懸崖到來前，還有2次機會。因此市場懸念重重。（良公）

（關鍵詞：期鎳 內盤 外盤電子盤）

(關鍵字：期鎳 內盤 外盤電子盤)