2012年第30周：期鎳觸及新低后小幅反彈盤整

本周是2012年的第30周，也是2012年的第140個至第144個交易日。本周期鎳觸及新低后小幅反彈盤整；內盤收在15875美元/噸，小跌75美元/噸，跌幅0.47%；外盤電子盤收在15990美元/噸，小漲70美元/噸，漲幅0.44%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第140個交易日，LME期鎳內盤在前周15950美元/噸基礎上大幅低開400美元/噸，開在15550美元/噸；期鎳電子盤高開30美元/噸，開在15950美元/噸；由于本周歐元區國家的諸多問題依然是市場焦點，西班牙負債沉重請求救助的消息令市場全線不安，故周內低點在周初，LME期鎳內盤低點在周一，為15550美元/噸，期鎳電子盤低點在周二，為15470美元/噸；而歐行長承諾保全歐元區，疲弱的市場因此受到一些鼓舞，故周內高點在周四，LME期鎳內盤和期鎳電子盤高點分別為16000美元/噸和16187美元/噸；由此，本周的期鎳內盤和電子盤的振幅分別為450美元/噸和717美元/噸，呈現反復震蕩整理，表明多空依然處在膠著態勢。

本周，因前周庫存110658噸，本周庫112698噸；本周LME鎳庫存總量凈增2040噸；即本周入庫總量2400噸，出庫總量360噸，其中荷蘭弗利辛恩入庫402噸；荷蘭鹿特丹庫入庫1998噸，出庫192噸；新加坡庫出庫18噸；韓國釜山庫出庫150噸。注銷倉單率有所增加，交易量總體減少，持倉量總體減少，價格震蕩走低，低位盤整。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：) 

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，西班牙負債沉重請求救助的消息令市場全線不安。意大利監管機構宣布禁止做空金融股，而西班牙盡管機構也宣布在3個月內禁止賣空股票。

周二，德國債務評級前景遭到下調、希臘需進行更多債務重組等消息，使市場對全球經濟與企業盈利前景都感到擔憂。

周三，歐洲央行管理委員會（ECB）委員諾沃特尼指出，支持歐洲救助基金獲得銀行業務牌照的論點是有根據的。該言論帶動歐元跳升，商品市場整體得以回暖。

周四，歐洲央行行長德拉吉稱“竭盡所能”保全歐元區，并讓市場要抱有信心。該講話增強了市場對于歐洲央行將采取措施降低西班牙與意大利借貸成本的信心。但也有一些人對此表態持有懷疑。

周五，德法兩國領導人表示維護歐元區完整性；歐洲央行行長德拉吉提議可采取購買債券、降息或一種新的長期再融資操作方法來緩解歐洲債務危機。

行業信息

周一，麥格理商品研究發布的報告稱，將2012年全球不銹鋼產量預期下調至3540萬噸，低于早先3600萬噸的預測。這意味著2012年的產量增幅為4.1%，而非先前預計的5.9%。針對2012年二季度和三季度的預期變化。鎳價下滑導致不銹鋼訂單和產量大幅下降，歐洲、亞洲和北美鋼廠均計劃大幅減產。不銹鋼訂單下滑也是受到經濟增長（尤其是歐洲）進一步放緩的影響。麥格理預計，第四季度全球不銹鋼產量會出現季節性反彈，因為中國經濟將會穩步改善，一旦對鎳和不銹鋼價格觸底回升的預期上升，不銹鋼用戶將 會進行一定的庫存重建。

周一，中國海關公布中國2012年6月鎳金屬進出口分項數據，數據顯示，6月未鍛壓鎳（精煉鎳和合金）進口同比2011年6月依然減少，減少29.26%；環比2012年5月大幅減少3,032噸至23.58%。1-6月累計進口量為71405噸，同比減少28.1%。這或許能也反映國內需求的減少。6月的鎳礦砂進口576.76萬噸，同比增加32.32%，環比5月減少78.09萬噸至減幅11.93%；1-6月累計進口量為2691萬噸，同比還是增加62.71%。這主要是今年前幾個月進口紅土鎳幅度較大形成的。在2012年6月的主要的進口國中，原來頭一號的印度尼西亞退居第二，原來一直居第二的菲律賓升至頭一號；從菲律賓進口近372萬噸，同比增幅71.02%，環比5月大幅增加130萬噸，增幅53.78%；從印度尼西亞進口紅土鎳201萬噸，同比減幅6.98%，環比5月減少了203.72萬噸，減幅50.34%；從澳大利亞進口約2.95萬噸，同比增加53.82%，環比5月增加0.35萬噸，增幅13.28%。可見，印尼的禁礦加稅還是對中國的紅土鎳進口產生了影響。但業界對于中國6月從印度尼西亞進口紅土鎳礦201萬噸持有異議，因為印尼自己公布的6月整體出口的紅土鎳礦從5月的280萬噸下滑至57萬噸，環比下滑80%。根據印尼6月份初步礦產出口報告，銅、鋁、鎳三種商品受政府新的出口政策影響出口下滑較大。其中鎳的出口從5月的280萬噸，下滑至57萬噸，環比下滑80%。印尼1-6月鎳礦出口總額達1945萬噸。

周二，菲2012年7月24日，菲律賓央行總裁泰譚柯表示，該央行認為貨幣政策存在調整的空間，預計通脹率將跌至更靠近其今年3-5%目標區間下端的水平。菲律賓是對我國的第二大鎳礦出口國，抑制通貨膨脹，下調利率，貨幣對外貶值，此政策或將有利于我國的鎳礦進口。預計將在7月26日會議上維持指標利率在4.0%紀錄低位不變，并可能全年維持在這一水準。

周二，據中國有色協會統計信息顯示；國內6月份鎳產量為20331噸；1-6月總產量為89939噸；同比減少1.25%，國內6月份鎳精礦含量為8375噸；1-6月總產量為46647噸；同比減少0.76%

周三，有媒體報道，新疆哈密市的黃山南銅鎳礦項目，目前正在試生產階段；該礦區經評審備案的礦石量為5034萬噸，金屬鎳儲量為15.17萬噸，礦床規模為大型。一期項目已于2011年建成投產，二期已于2012年4月獲得采礦證，預期2013年建成投產。

周三，全球十大鎳生產商之一，Anglo American（英美資源集團）稱，2012年上半年鎳產量同比增長80%至2.29萬噸；2012年2季度，鎳產量同比增長65%至1.09萬噸。Barro Alto本季度生產鎳5400噸，委內瑞拉的Loma de Níquel鎳礦和巴西的Codemin鎳礦產量與去年持平。

周三，LME稱，代表99.63%股權的LME股東已經同意了香港交易所規模為13.88億英鎊(合21.50億美元)的全現金要約。預計該交易將于第四季度完成，不過仍需獲得英國監管機構和金融服務管理局的批準。港交所在多家競購方中突圍而出，主要因LME看中其可幫助公司更好地打入亞洲市場，尤其是全球最大的金屬消費國中國。港交所計劃維持LME現有業務模式，LME現任首席執行長Martin Abbott亦將繼續留任，管理團隊大部分仍維持不變，總部仍在英國。

周四，全球十大鎳生產商之一英國謝里特Sherritt稱，馬達加斯加政府對Ambatovy項目還需繼續審查，故進入商業運行的時間將被延遲。從而下調Ambatovy鎳礦項目2012年鎳產量預期至8000噸，之前的產量預期為8000-13000噸。公司在古巴Moa項目二季度鎳產量為4485噸，同比增長12.4%(去年同期產量為3991噸)。該公司二季度售出近992萬磅鎳，平均價7.78美元/磅。因鎳價較低，該公司二季度銷售額同比下降32.1%。

周四，全球第二大鎳生產商，巴西淡水河谷公司(Vale)稱，旗下位于新喀里多尼亞的鎳廠(VNC)有望于今年第四季度重啟生產。2012年5月初，由于酸廠突發事故，VNC廠被迫停產。該廠鎳和鈷的產能分別為年產6萬噸和年產4,600噸。VNC廠在2012年第二季度的鎳產量約為2,000噸，與2012年第一季度的產量持平。

周五，全球礦業巨頭巴西淡水河谷發布2012年2季度財報。由于鐵礦石及鎳礦價格下滑，2季度凈利潤同比下滑近60%至26.6億美元，低于預期的34億美元，環比降30.4%；營業收入同比降21%至122億美元，也低于預期的124億美元；環比增長7.2%；稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為51.2億美元，同比降43.6%，環比增3.1%；資本支出（不包括收購）為43億美元，環比增16.6%。2季度該公司衍生品業務虧損了4.16億美元，包括4.59億美元的匯率和利息互換虧損，但鎳礦衍生業務盈利4300萬美元。谷公司2012年上半年產鎳12.4萬噸。淡水河谷稱，鐵礦石價格下跌負面因素抵消了產量的增長，此外，巴西雷亞爾兌美元貶值帶來的非現金資產負債表效應亦對盈利產生一定影響，使其以美元計價的債務相關的稅前盈利會計費用增長。淡水河谷表示：“盡管這些負面因素導致凈利潤下降，但并未對現金流造成影響。我們將繼續開發大型項目，致力于滿足來自新興經濟體為實現長期增長的原料需求，最大程度地創造價值。”

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.07.23-2012.07.27期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.07.23（周一），LME期鎳內盤在前日15950美元/噸基礎上大幅低開400美元/噸，開在15550美元/噸的低點上，最高15649美元/噸，以15600美元/噸收盤，大跌350美元/噸，跌幅2.19%。期鎳電子盤高開30美元/噸，開在15950美元/噸，亞洲時段盤初小試最高點15953美元/噸后，便直線下跌至前收盤價-1%附近后在此位小幅波動，成交清淡；歐洲時段即刻再次大幅下跌，至當日最低點15488美元/噸后止跌，反彈在-2%附近整理，期間雖有一次上拉但是不能持續，仍跌回平衡位波動，最終收在15600美元/噸，大跌320美元/噸，跌幅2.01%。

進入2012年的第140個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫36噸；故LME注冊倉庫減36噸，減為110622噸；注銷量增198噸，增為8628噸；則實際庫存減234噸，減為101994噸。外盤交易量增3157手，增為37078手，增幅9.31%。前日持倉量減1046手，減為106025手，減幅0.98%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌101.11點，收于12,721.46點，跌幅為0.79%；納指下跌35.15點，收于2,890.15點，跌幅為1.20%；標普500下跌12.15點，收于1,350.51點，跌幅為0.89%。

周一，亞洲股市收盤大跌，歐洲股市也遭受重重壓力。歐股整體風向標斯托克歐洲600指數下跌2.8%。意大利監管機構宣布禁止做空金融股，而西班牙盡管機構也宣布在3個月內禁止賣空股票。美國股市收跌，但已遠離盤中最低點。歐洲財政狀況再度激起市場擔心情緒，投資者避險偏好提高，美元與美國國債價格攀升。收市較早的基本金屬內盤整體跌勢。期鎳收于15600美元/噸，跌幅2.19%；期銅收7401美元/噸，跌幅1.91%；期鋁收1878美元/噸，跌幅0.90%；期鋅收1814美元/噸，跌幅2.21%；期錫收18350美元/噸，跌幅3.06%；期鉛收1860美元/噸，跌幅2.16%。

綜合看，由于對歐洲狀況的擔心情緒不斷升級，導致歐元兌美元匯率降至兩年新低，歐債危機顯示惡化，西班牙負債沉重請求救助的消息令市場全線不安，基本金屬整體跌勢，近期低位盤整的期鎳盤中再度探低，形成恐慌拋盤，后市仍應繼續關注歐元兌美元的走勢。

2012.07.24（周二），LME期鎳內盤在前日15600美元/噸基礎上大幅低開40美元/噸，開在15640美元/噸上，最低15639美元/噸，最高15785美元/噸，以15750美元/噸收盤，漲150美元/噸，漲幅0.96%。期鎳電子盤高開89美元/噸，開在15689美元/噸，亞洲時段大多時間在前收盤價上方0.4%附近小幅波動，成交極其清淡。亞洲時段后期接續歐洲時段，大幅跳水，短期跌幅1.4%，至當日最低點15470美元/噸后止跌，開始逐步上拉，最高到15750美元/噸后，在高位震蕩整理，最終收在次高價15713美元/噸，漲113美元/噸，漲幅0.72%。

進入2012年的第141個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫42噸；故LME注冊倉庫減42噸，減為110580噸；注銷量增612噸，增為9240噸；則實際庫存減654噸，減為101340噸。外盤交易量大減6829手，減為30249手，減幅18.42%。前日持倉量增984手，增為107009手，增幅0.91%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌104.14點，收于12,617.32點，跌幅為0.82%；納指下跌27.16點，收于2,862.99點，跌幅為0.94%；標普500下跌12.20點，收于1,338.32點，跌幅為0.90%。道指盤中一度下跌近200點。

周二，美國股市收低。企業巨頭UPS與AT&T財報欠佳、德國債務評級前景遭到下調、希臘需進行更多債務重組等消息，使市場對全球經濟與企業盈利前景都感到擔憂。道指已是連續第三個交易日每天下跌超過100點，為去年9月份以來首次。有報道稱歐盟官方認為希臘可能將被迫重組約2000億歐元的債務。美國里士滿聯儲宣布該地區7月份的制造業指數下降16點、降至-17點，使得美股早盤跌幅擴大。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少，期鎳漲幅第一，期鎳收于15750美元/噸，漲幅0.96%；期銅收7417美元/噸，漲幅0.22%；期鋁收1869美元/噸，跌幅0.48%；期鋅收1797美元/噸，跌幅0.94%；期錫收17525美元/噸，跌幅4.50%；期鉛收1860美元/噸，平盤。

綜合看，希臘將進行更多債務重組的消息使得歐洲央行與歐元區成員國面臨更大壓力，由于對歐洲狀況的擔心情緒不斷升級，導致歐元兌美元匯率在降至兩年新低之后再度下行，歐債危機顯示惡化，基本金屬整體跌勢，近期低位盤整的期鎳再連連下跌之后，觸及盤中低點15470美元后，形成盤中反彈，后市仍應繼續關注歐元兌美元的走勢。

2012.07.25（周三），LME期鎳內盤在前日15750美元/噸基礎上小幅高開5美元/噸，開在15755美元/噸低點，以最高15900美元/噸收盤，漲150美元/噸，漲幅0.95%。期鎳電子盤大幅低開102美元/噸，開在15611美元/噸，亞洲時段大多時間在前收盤價下方0.6%附近小幅波動，成交極其清淡，午后盤面下滑至最低點15520美元/噸；歐洲時段低位逐波走高，在高位大幅震蕩后，幾乎以最高點收盤，最高16020美元/噸，最終收在次高點15963美元/噸，大漲250美元/噸，漲幅1.59%。

進入2012年的第142個交易日，荷蘭弗利辛恩庫入庫402噸；荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫36噸；新加坡庫出庫18噸；故LME注冊倉庫大增1182噸，增為111762噸；注銷量增12噸，增為9252噸；則實際庫存大增1170噸，增為102510噸。外盤交易量增694手，增為30943手，增幅2.29%。前日持倉量大減1544手，減為105465手，減幅1.44%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲58.73點，收于12,676.05點，漲幅為0.47%；納指下跌8.75點，收于2,854.24點，跌幅為0.31%；標普500下跌0.42點，收于1,337.89點，跌幅為0.03%。

周三，美國股市收盤漲跌不一。道指成分股卡特彼勒與波音上調業績預期，抵消了蘋果公司盈利不及預期的影響。美國國會眾議院批準了審計美聯儲貨幣政策運作的法案。美國6月份的新屋銷售數字下降8.4%，降至35萬幢。5月份的新屋銷售數字上修為38.2萬幢。美主力黃金期貨合約上漲2%，收于每盎司1608.10美元。9月份交割的原油期貨價格上漲0.5%，收于每桶88.97美元。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳繼續漲幅第一，期鎳收于15900美元/噸，漲幅0.95%；期銅收7446美元/噸，漲幅0.39%；期鋁收1870美元/噸，漲幅0.05%；期鋅收1801美元/噸，漲幅0.22%；期錫收17345美元/噸，跌幅1.03%；期鉛收1855美元/噸，跌幅0.27%。

周三，歐洲央行管理委員會（ECB）委員諾沃特尼指出，支持歐洲救助基金獲得銀行業務牌照的論點是有根據的。該言論帶動歐元跳升，商品市場整體得以回暖。

綜合看，盡管歐元區國家的諸多問題依然是市場焦點，但歐元兌美元從兩年低點反彈，基本金屬多數跟隨商品市場整體回升。這也是連續下跌后的一種市場修正。

2012.07.26（周四），LME期鎳內盤在前日15900美元/噸基礎上高開100美元/噸，開在16000美元/噸高點，最低15860美元/噸，以15890美元/噸收盤，微跌 10美元/噸，跌幅0.06%。期鎳電子盤低開63美元/噸，開在15900美元/噸，亞洲時段一直在前收盤價下方0.6%附近上下震蕩，成交極其清淡，亞洲時段后期并延續至歐洲時段，開始小幅下跌，至當日最低價15783美元/噸，后急速拉起，短期上漲1.5%，稍作整理后再度拉起，最高到16187美元/噸，單不能維持，隨即連續下跌到全天平衡位收盤，收在15866美元/噸，跌97美元/噸，跌幅0.61%。

進入2012年的第143個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫672噸，出庫60噸；韓國釜山庫出庫138噸；故LME注冊倉庫增474噸，增為112236噸；注銷量增252噸，增為9504噸；則實際庫存增222噸，增為102732噸。外盤交易量減3368手，減為27575手，減幅10.88%。前日持倉量微增18手，增為105486手，增幅0.02%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲211.65點，收于12,887.70點，漲幅為1.67%；納指上漲39.01點，收于2,893.25點，漲幅為1.37%；標普500上漲22.12點，收于1,360.01點，漲幅為1.65%。

周四，美國股市大幅收高，道指本周轉漲，歐央行行長德拉吉誓稱將盡力保衛歐元。美國上周初請失業金與耐用品訂單數據均好于預期。美國6月耐用品訂單環增1.6%好于預期的環比增0.6%。5月耐用品訂單環比增1.1%(初值)。美國上周初請失業金人數35.3萬好于預期的38.0萬。此前一周的人數為38.6萬。

美國6月二手房簽銷降1.4%壞于預期的環增0.9%。5月二手房簽銷環比大漲5.9%。美9月份交割的原油期貨合約上漲0.5%，收于每桶89.39美元，黃金期貨合約上漲0.4%，收于每盎司1615.10美元。收市較早的基本金屬內盤除期鎳外全部上漲，期鎳收于15890美元/噸，跌幅0.06%；期銅收7470美元/噸，漲幅0.32%；期鋁收1878.5美元/噸，漲幅0.45%；期鋅收1815美元/噸，漲幅0.78%；期錫收17750美元/噸，漲幅2.33%；期鉛收1885美元/噸，漲幅1.62%。

周四，歐洲央行行長德拉吉在一次演講中表示，“竭盡所能”保全歐元區，并讓市場要抱有信心。該講話增強了市場對于歐洲央行將采取措施降低西班牙與意大利借貸成本的信心。但也有一些人對此表態持有懷疑。

綜合看，歐元區國家的諸多問題依然是市場焦點，歐行長承諾保全歐元區，市場反應不一，處在低位反彈后的期鎳金屬，盤中沖高回落，一些獲利盤落袋為安。

2012.07.27（周五），LME期鎳內盤在前日15890美元/噸基礎上高開15美元/噸，開在15905美元/噸，最高15909美元/噸，以最低15875美元/噸收盤，微跌 15美元/噸，跌幅0.09%。期鎳電子盤高開114美元/噸，開在15980美元/噸，亞洲時段一直在前收盤價上方0.6%附近上下震蕩盤整，成交極其清淡，并延續至歐洲時段初期；歐洲時段后期，震蕩加劇，微幅上沖至當日最高價16075美元/噸，后震蕩下跌，短期下跌近1.5%，至當日最低15830美元/噸后止跌回升，在漲幅0.4%附近整理，最終收在15990美元/噸，漲124美元/噸，漲幅0.78%。

進入2012年的第144個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫492噸，出庫8噸；韓國釜山庫出庫12噸；故LME注冊倉庫增462噸，增為112698噸；注銷量增108噸，增為9612噸；則實際庫存增354噸，增為103086噸。外盤交易量減577手，減為26998手，減幅2.09%。前日持倉量微減59手，減為105424手，減幅0.06%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲187.95點，收于13,075.88點，漲幅為1.46%；納斯達克(微博)綜合指數上漲64.84點，收于2,958.09點，漲幅為2.24%；標準普爾500指數上漲25.96點，收于1,385.98點，漲幅為1.91%。

周五，美國股市大幅收高。法德兩國領導人均力挺歐元，歐洲央行行長德拉吉提議可采取購買債券、降息或一種新的長期再融資操作方法來緩解歐洲債務危機。美國2季度GDP增長1.5%超過原預期值的1.2%。美主力黃金期貨價格上漲0.2%，收于每盎司1618美元。原油期貨價格上漲0.8%，收于每桶90.13美元。收市較早的基本金屬內盤除期鎳微跌外其余全部上漲，期鎳收于15875美元/噸，跌幅0.09%；期銅收7568美元/噸，漲幅1.31%；期鋁收1894美元/噸，漲幅0.83%；期鋅收1859美元/噸，漲幅2.42%；期錫收18100美元/噸，漲幅1.97%；期鉛收1925美元/噸，漲幅2.12%。

周五，在德國總理默克爾與法國總統奧朗德表示他們將致力于維護歐元區的完整性之后，全球風險偏好增強，股市上揚。市場對歐洲央行行長德拉吉的言論以及美國公布的第二季度GDP數據，提升了貨幣干預措施的預期。

綜合看，歐行長承諾保全歐元區，德法兩國領導人表示維護歐元區完整性；盡管歐元區國家的諸多問題依然是市場焦點，但下周美聯儲將舉行政策會議是市場更關注的議題；處在低位反彈后的期鎳金屬反復震蕩整理，以求鞏固反彈成果。（良公）

(關鍵字：期鎳 反彈盤整)