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跨越新年，11個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲逾1200個(gè)基點(diǎn)。多位分析人士指出，站在新的歷史起點(diǎn)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，國(guó)際收支保持穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，都促使人民幣匯率繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行。
一個(gè)“穩(wěn)”字，將成為2018年人民幣匯率的內(nèi)在邏輯。
多因素助推人民幣“開(kāi)門紅”
“企業(yè)對(duì)人民幣匯率升值的預(yù)期漸濃。這幾天平臺(tái)上企業(yè)的結(jié)匯量有所增加。”1月8日，江蘇南通億森供應(yīng)鏈股份公司總經(jīng)理?xiàng)钜鄰?qiáng)告訴記者。
這一天，人民幣匯率延續(xù)著新年以來(lái)上漲的勢(shì)頭，一開(kāi)盤即跳漲逾百點(diǎn)，人民幣對(duì)美元匯率最高升至6.4760。同日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)調(diào)升83個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.4832，創(chuàng)2016年5月3日以來(lái)最高。
在外匯分析師李劉陽(yáng)看來(lái)，人民幣進(jìn)入多頭行情。人民幣升值加速引發(fā)結(jié)匯頭寸入場(chǎng)，并進(jìn)一步強(qiáng)化短線人民幣的升值趨勢(shì)。而過(guò)去兩年多以來(lái)總計(jì)約8400億美元的未結(jié)匯需求也正在逐步釋放。
“最近這輪人民幣升值行情與美元指數(shù)下跌關(guān)系密切。”民生銀行高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文說(shuō)，2017年12月中旬以來(lái)，美元指數(shù)持續(xù)下跌，跌幅已達(dá)2.2%，而同期人民幣即期匯率攀升近2%。
從基本面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，為人民幣升值提供了重要推動(dòng)力。同時(shí)，海外長(zhǎng)期資金投資中國(guó)的意愿不斷上升，將帶來(lái)更多國(guó)際資本流入，改善外匯市場(chǎng)的供求狀況。
“以穩(wěn)為主”的匯率風(fēng)向標(biāo)
工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)分析指出，2018年人民幣匯率運(yùn)行將依然堅(jiān)守兩條底線：一條底線是人民幣對(duì)一籃子貨幣的有效匯率不能過(guò)度偏離長(zhǎng)期合理均衡水平，長(zhǎng)期運(yùn)行必須反映人民幣基本面；另一條底線是人民幣匯率在向長(zhǎng)期均衡水平趨近的過(guò)程中不能出現(xiàn)短期過(guò)度波動(dòng)，短期運(yùn)行謹(jǐn)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
基于上述兩條底線，程實(shí)認(rèn)為，2018年人民幣匯率將繼續(xù)凸顯調(diào)節(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡的功能本位，向均衡匯率趨近的動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)�；谶@樣的內(nèi)在邏輯，由于2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性強(qiáng)勁、政策空間充裕、比較優(yōu)勢(shì)顯著，人民幣匯率的長(zhǎng)期穩(wěn)定趨勢(shì)將得到進(jìn)一步鞏固。
外匯專家韓會(huì)師認(rèn)為，只要人民幣對(duì)一籃子貨幣的多邊匯率保持基本穩(wěn)定，就不會(huì)對(duì)外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生過(guò)多沖擊。在對(duì)一籃子貨幣基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)下，只要美元指數(shù)繼續(xù)走弱，人民幣對(duì)美元的雙邊匯率大概率會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。
與此同時(shí)，政策紅利持續(xù)釋放。近期，外匯局發(fā)布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于規(guī)范銀行卡境外大額提取現(xiàn)金交易的通知》，遏制通過(guò)境外取現(xiàn)換匯突破外匯監(jiān)管的違規(guī)行為。中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善人民幣跨境業(yè)務(wù)政策促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的通知》，完善和優(yōu)化人民幣跨境業(yè)務(wù)政策，營(yíng)造優(yōu)良營(yíng)商環(huán)境。
應(yīng)習(xí)文說(shuō)，這些都有助于提升人民幣的市場(chǎng)影響力，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，進(jìn)而有助于維持人民幣匯率保持在合理均衡區(qū)間。
進(jìn)一步來(lái)看，人民幣正加快走出去的步伐。今年以來(lái)，巴基斯坦的各大銀行開(kāi)始推廣人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，這給貿(mào)易企業(yè)帶來(lái)更大便利。中實(shí)交易平臺(tái)總經(jīng)理張永強(qiáng)告訴記者：“貿(mào)易企業(yè)希望對(duì)匯率有穩(wěn)定的預(yù)期，這樣就能夠更好地經(jīng)營(yíng)。”
人民幣穩(wěn)健運(yùn)行有強(qiáng)大支撐
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)際收支保持一定規(guī)模的順差，構(gòu)成了人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)。”
程實(shí)認(rèn)為，依靠供給側(cè)改革紅利釋放、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)消解和政策工具效能提升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將完成長(zhǎng)周期筑底，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性和韌性將不斷增強(qiáng)，有條件保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖帶來(lái)外需增長(zhǎng)、金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放、市場(chǎng)預(yù)期不斷改善的背景下，未來(lái)我國(guó)國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備規(guī)模將保持平衡穩(wěn)定。這些都給人民幣匯率以強(qiáng)大支撐。
在記者采訪中，專家的觀點(diǎn)較為趨同，都認(rèn)為2018年人民幣匯率將保持長(zhǎng)期穩(wěn)定趨勢(shì)，并圍繞中樞水平呈現(xiàn)有彈性的雙向波動(dòng)。程實(shí)預(yù)計(jì)，人民幣對(duì)美元匯率的中樞水平是6.40至6.45，而雙向波動(dòng)的整體范圍則在6.30至6.60之間。
(關(guān)鍵字：人民幣 穩(wěn) 美元 匯率)
