2013年第10周：期鎳仍在跌勢的盤整中

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，市場在消化中國政府新發布的一系列房地產調控政策（簡稱“國五條”）。其中包括對二手房的銷售收入征收20%的資本所得稅，以及在房價大幅上漲的城市提高二套房首付與抵押貸款利率等。本周還有一些事態等待明朗，歐洲財長本周將會晤，多國商討央行的利率決議，美國的非農就業報告將在周五公布。

周二，地域緊張局勢加重；由于朝鮮去年12月發射第二顆“光明星”3號衛星，今年2月進行第三次地下核試驗，美國正推動聯合國對朝鮮實施更嚴厲制裁；朝鮮因此宣布“停戰協定”完全無效，全面備戰。這是朝鮮第三次稱退出停戰協定，前二次曾于2009年和2010年宣布退出停戰協定。《朝鮮停戰協定》簽署于1953年7月27日。

周二，美2月份非制造業PMI從1月的55.2升至56，好于預期的環比持平，標志著非制造業經濟活動連續第39個月擴張。

周三，美國眾議院以267人贊同，151人反對通過了一項臨時預算法案，為政府在2013財年余下時間的運營提供9820億美元資金，以補充850億美元自動減支計劃的影響。該法案還需要通過參議院批準，并經奧巴馬總統簽字后才能成為法律。美國政府財年從每年9月份開始，次年10月結束。

周三，美國私營就業人數環比增為19.8萬，大幅超越市場平均預期。美國1月份工廠訂單指數下跌2.0%。美聯儲褐皮書稱多數地區經濟擴張。

周四，地域緊張局勢再度升級，針對安理會全票通過對朝鮮核試驗制裁的第2094號決議，朝鮮外務省發言人發表聲明稱，如果美國點燃核戰爭導火索，朝鮮將行使“對侵略者老巢進行核先發打擊的權利”并稱第2次朝鮮戰爭難以避免。

周四，三大央行宣布維持貨幣寬松政策，先是日本央行公布利率決議，宣布維持利率水平在0-0.1%不變。之后，歐洲央行與英國央行宣布維持基準利率不變。英國央行同時還維持收購資產計劃不變。

周五，美國2月非農就業人數環比增23.6萬，好于預期的17.1萬；2月失業率為7.7%，好于預期的7.8%，失業率意外降至4年新低；1月非農就業環增15.7萬，1月失業率為7.9%。

行業信息

周一，太鋼不銹鋼股份公司與蒂森材料國際有限公司在花園國際大酒店正式簽署合作諒解備忘錄。不銹鋼股份公司副總經理柴志勇,蒂森材料金屬服務公司董事總經理丹特夫·斯科特，蒂森集團（香港）辦事處首席代表帕特瑞克·馬諾斯分別在備忘錄上簽字。丹特夫·斯科特表示，此次簽約是蒂森材料與太鋼不銹進一步鞏固長期友好合作關系的開始。希望在未來的合作過程中，雙方能夠充分發揮各自的優勢，共同發展。同時也期待太鋼能夠成為蒂森在亞洲最大的材料供應商。另外太鋼稱，2012年太鋼超純鐵素體不銹鋼生產突破10萬噸，比2011年提高35%。

周二，日本鋼協發布的數據顯示，2013年1月份，日本冷軋薄板和鋼帶發貨量為517,941噸，環比增長4.4%，同比增長4%。其中，53%發往國內市場，47%發往出口市場。同期，日本冷軋薄板和鋼帶庫存為690,173噸，環比增長4%，同比下降1.75%。其中，鋼材廠商存貨占71%，貿易商存貨占29%。2013年1月份，日本冷軋薄板和鋼帶平均售價為78,000日元/噸（834美元/噸），環比持平，同比下跌8,000日元/噸（85.5美元/噸）。同期，日本冷軋薄板和鋼帶產量為544,670噸，環比增長17.4%，同比增長0.9%。

周三，據日本財政部發布的海關數據，2013年1月份，日本不銹扁平材出口共計5.3386萬噸，環比下滑9.8%，同比增長16.2%。而2012年全年，其出口量為78.3512萬噸，較2011年增長9.4%。2013年1月份，日本不銹扁平材對韓國出口量為1.3854萬噸，同比增長20.2%，對臺灣出口量為8663噸，同比增長200%，對泰國出口量為8623噸，同比增長56.7%。

周四，美國商務部公布1月美國鎳進口為8,928,134千克，較12月的7,991,164千克增加11.7%，較上年同期的10,165,281千克減少12.2%。1月美國出口鎳228,551千克，較12月的142,360千克增加60.5%，較上年同期的188,119千克增加21.5%。

周四，據媒體報道，中國有色集團投資建設的緬甸達貢山鎳礦項目在2013年3月5日，鎳鐵粒化工序試車成功，標志著該項目從礦石開采到鎳鐵冶煉生產線工藝流程全線貫通。鎳鐵粒化工序是主工藝生產線的最后一個環節，為圓滿完成中國有色集團羅濤總經理與張克利書記提出的盡快打通生產工藝的要求。中色鎳業有限公司全力投入鎳鐵粒化工序的攻關工作，精心組織設計、施工，合理協調設備廠家等，通過大量有針對性的攻關試驗，全面掌握了粒化過程中鎳鐵水溫度、流量、落點等工藝參數。2013年3月5日，成功首爐鎳鐵水（44噸）粒化成功。

周五，據國外媒體報道，2013年1月日本7大主要不銹鋼廠的不銹鋼粗鋼產量達312,856噸, 環比2012年12月的270,852噸增長15.5%。這表明，從2012年8月達到最高月度水平310,000噸以來，處在穩步復蘇的趨勢。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.03.04-2013.03.08期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.03.04（周一），LME期鎳內盤在前日16605美元/噸基礎上低開55美元/噸，開在16550美元/噸，最高16631美元/噸，以最低16450美元/噸收盤，跌155美元/噸，跌幅0.93%。期鎳電子盤小幅高開20美元/噸，開在16655美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高，即為全天最高16739美元/噸，隨后在中國加大房屋調控措施的利空消息影響下持續走低，低位震蕩；歐洲時段也一直保持較長時段的低位震蕩后小幅走高，尾盤又快速跳水走低，最低16492美元/噸；實際收盤為16543美元/噸，跌92美元/噸，跌幅0.55%。

進入2013年的第44個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫192噸；馬來西亞柔佛庫入庫1296噸；故LME注冊倉庫的庫存增1104噸，增為160656噸；注銷量減336噸，減為24882噸，注銷倉單率15.49%；故實際庫存增1440噸，增為135774噸。外盤交易量減5229手，減為39508手，減幅11.69%。前日持倉量減107手，減為115237手，減幅0.093%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲38.16點，收于14,127.82點，漲幅為0.27%；納指上漲12.29點，收于3,182.03點，漲幅為0.39%；標普500上漲7.00點，收于1,525.20點，漲幅為0.46%。

周一，美國股市收高，道指再創5年來收盤新高，距歷史最高收盤價僅差不到37點。市場預期美聯儲將繼續實行刺激政策，抵消了市場對中國經濟增長前景與美國削減開支問題的擔憂。中國2月份的非制造業采購經理人指數從1月份的56.2下降至54.5，表明服務業增長降至去年9月以來新低。美國自動減支從3月1日起正式生效，半數屬國防開支。未來9年內削減1.2萬億美元開支，其中本財年減支850億美元。預計今年美國GDP增幅將被拉低0.6%。美4月份交割的黃金期貨價格上漲0.10美元，收于每盎司1572.40美元。美4月份交割的原油期貨價格下跌56美分，收于每桶90.12美元。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少。期鎳收于16450美元/噸，跌幅0.93%；期銅收于7725美元/噸，漲幅0.78%；期鋁收于1974美元/噸，跌幅0.05%；期鋅收于2002美元/噸，跌幅0.94%；期錫收于23375美元/噸，漲幅0.54%；期鉛收2216美元/噸，跌幅1.25%。

周一，市場在消化中國政府新發布的一系列房地產調控政策（簡稱“國五條”）。其中包括對二手房的銷售收入征收20%的資本所得稅，以及在房價大幅上漲的城市提高二套房首付與抵押貸款利率等。本周還有一些事態等待明朗，歐洲財長本周將會晤，多國商討央行的利率決議，美國的非農就業報告將在周五公布。

綜合看，宏觀經濟數據好壞不一，市場胃納情緒受到抑制，對全球三大經濟體未來的成長態勢有所擔心；擔心歐元區可能衰退惡化，擔心美國的緊縮性財政政策或導致下半年經濟增長減速；擔心中國房產調控影響經濟發展。在前日多種基本金屬（期錫、鎳、鋅、鉛和鋁）均觸及數月低位之后，整體再度走低，意味期鎳的止跌還需要大勢的一個整體配合。

2013.03.05（周二），LME期鎳內盤在前日16450美元/噸基礎上高開90美元/噸，開在16540美元/噸的低點上，以最高16700美元/噸收盤，漲250美元/噸，漲幅1.52%。期鎳電子盤小幅高開17美元/噸，開在16560美元/噸，因受中國政府工作報告承諾的工作目標（今年GDP增長目標7.5% CPI漲幅3.5%）鼓舞，亞洲時段小幅逐步走高，但也僅僅達到全天最高16710美元/噸；隨后在歐洲時段震蕩下滑，達到最低16493美元/噸后震蕩上漲；但尾盤受歐元兌美元匯率走低影響而大幅反復波動，實際收盤為16673美元/噸，漲130美元/噸，漲幅0.79%。

進入2013年的第45個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫108噸，故LME注冊倉庫的庫存減108噸，減為160548噸；注銷量增126噸，增為25008噸，注銷倉單率15.58%；故實際庫存減234噸，減為135540噸。外盤交易量增9363手，大增為48871手，增幅23.70%。前日持倉量大增1888手，增為117125手，增幅1.64%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲125.95點，報14,253.77點，漲幅為0.89%；納指上漲42.10點，報3,224.13點，漲幅為1.32%；標普500上漲14.59點，報1,539.79點，漲幅為0.96%。

周二，美國股市收漲，道指創下盤中與收盤兩項歷史新高。在美聯儲貨幣刺激政策與企業盈利迅速增長的推動下，美股完全收復2007年來的跌幅。美2月份非制造業PMI從1月的55.2升至56，好于預期的環比持平，標志著非制造業經濟活動連續第39個月擴張。美2月份服務業指數從55.2%攀升至56%，好于維持在55.2%的預期，與1月份持平，受益于新訂單和出口需求的增加。美原油期貨收盤上漲0.8%，報每桶90.82美元，美黃金期貨收盤上漲0.2%，報1574.90美元。收市較早的基本金屬內盤全線上漲。期鎳漲幅第一。期鎳收于16700美元/噸，漲幅1.52%；期銅收于7772美元/噸，漲幅0.61%；期鋁收于1976美元/噸，漲幅0.10%；期鋅收于2007美元/噸，漲幅0.25%；期錫收于23450美元/噸，漲幅0.32%；期鉛收2225美元/噸，漲幅0.41%。

周二，地域緊張局勢加重；由于朝鮮去年12月發射第二顆“光明星”3號衛星，今年2月進行第三次地下核試驗，美國正推動聯合國對朝鮮實施更嚴厲制裁；朝鮮因此宣布“停戰協定”完全無效，全面備戰。這是朝鮮第三次稱退出停戰協定，前二次曾于2009年和2010年宣布退出停戰協定。《朝鮮停戰協定》簽署于1953年7月27日。

綜合看，中國制定經濟穩增長目標，利好市場情緒，但市場胃納情緒還處在受抑制中，因對全球三大經濟體未來的成長態勢的擔憂仍在；擔心歐元區可能衰退惡化，擔心美國的緊縮性財政政策或導致下半年經濟增長減速；擔心中國房產調控影響經濟發展。先前多種基本金屬（期錫、鎳、鋅、鉛和鋁）已經觸及數月低位之后，仍需一個盤整鞏固走勢，期鎳在大勢的一個整體配合下才能逐步聚集人氣。

2013.03.06（周三），LME期鎳內盤在前日16700美元/噸基礎上低開71.5美元/噸，開在16628.5美元/噸的高點上，最低16525美元/噸，以16610美元/噸收盤，跌90美元/噸，跌幅0.54%。期鎳電子盤僅高開7美元/噸，開在16680美元/噸，亞洲時段盤初也僅僅達到全天最高16740美元/噸，隨后震蕩下滑；歐洲時段盤初保持跌勢，盡管盤中曾有多次小幅拉高，震蕩幅度加大，但很快疲弱下行，以至于幾乎收在最低點，最低曾達到16535美元/噸；實際收盤為16550美元/噸，跌123美元/噸，跌幅0.74%。

進入2013年的第46個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫18噸，比利時安特衛普庫入庫492噸，故LME注冊倉庫的庫存增474噸，增為161022噸；注銷量減336噸，減為24672噸，注銷倉單率15.32%；故實際庫存增810噸，增為136350噸。外盤交易量增1026手，增為49897手，增幅2.10%。前日持倉量大減1936手，減為115189手，減幅1.65%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲42.47點，收于14,296.24點，漲幅為0.30%；納指下跌1.76點，收于3,222.37點，跌幅為0.05%；標普500上漲1.67點，收于1,541.46點，漲幅為0.11%。

周三，美國股市收盤漲跌不一，道指刷新收盤與盤中最高點兩項紀錄。美國私營就業人數環比增為19.8萬，大幅超越市場平均預期。美國1月份工廠訂單指數下跌2.0%。美聯儲褐皮書稱多數地區經濟擴張。美4月份交割的黃金期貨價格基本持平，收于每盎司1574.90美元。美4月份交割的原油期貨價格下跌39美分，收于每桶90.43美元。收市較早的基本金屬內盤除期錫微紅外其余全線下跌。期鋅跌幅第一。期鎳收于16610美元/噸，跌幅0.54%；期銅收于7690美元/噸，跌幅1.06%；期鋁收于1953美元/噸，跌幅1.16%；期鋅收于1974美元/噸，跌幅1.64%；期錫收于23470美元/噸，漲幅0.09%；期鉛收2192美元/噸，跌幅1.48%。

周三，美國眾議院以267人贊同，151人反對通過了一項臨時預算法案，為政府在2013財年余下時間的運營提供9820億美元資金，以補充850億美元自動減支計劃的影響。該法案還需要通過參議院批準，并經奧巴馬總統簽字后才能成為法律。美國政府財年從每年9月份開始，次年10月結束。

綜合看，市場胃納情緒仍處在受抑制中，對全球三大經濟體未來的成長態勢的擔憂仍在；投資者關注定于周四公布的歐洲央行和英國央行的政策，以及定于周五發布的美國非農就業數據，以便得到交易指引。目前的大勢還未能聚集期鎳上漲的人氣，持倉量的突增緊接著突減也反映了這一點。

2013.03.07（周四），LME期鎳內盤在前日16610美元/噸基礎上微幅低開10美元/噸，開在16600美元/噸上，最高16650美元/噸，最低16576.5美元/噸，以16650美元/噸收盤，微漲40美元/噸，漲幅0.24%。期鎳電子盤僅高開20美元/噸，開在16570美元/噸，亞洲時段盤初達最低16550美元/噸，大部分時段窄幅波動；歐洲時段盤初亦如此，盤中曾一度上漲達到全天最高16724美元/噸，隨后震蕩下滑；實際收盤為16610美元/噸，微漲60美元/噸，漲幅0.36%。

進入2013年的第47個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫60噸，故LME注冊倉庫的庫存減60噸，減為160962噸；注銷量增672噸，增為25344噸，注銷倉單率15.75%；故實際庫存減732噸，減為135618噸。外盤交易量大減12968手，減為36929手，減幅25.99%。前日持倉量增554手，增為115743手，增幅0.48%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲33.25點，收于14,329.49點，漲幅為0.23%；納指上漲9.72點，收于3,232.09點，漲幅為0.30%；標普500上漲2.80點，收于1,544.26點，漲幅為0.18%。

周四，美國股市收高，道指連續第三天刷新盤中與收盤歷史最高紀錄，標普500指數距歷史最高收盤價差距僅21點。美國上周首次申請失業救濟人數減至6周新低，表明勞動力市場狀況持續好轉。美國在截至3月2日的一周中，首次申領失業救濟人數為34萬，好于預期的35.5萬。此前一周的人數為34.4萬。美國1月份貿易赤字擴大16.5%，至444億美元，扭轉了此前一個月的縮小勢頭，差于預期的424億美元。美黃金期貨上漲20美分報1575.10美元，美原油期貨收盤上漲1.3%報每桶91.56美元。收市較早的基本金屬內盤全線收紅。期鋁漲幅第一。期鎳收于16650美元/噸，漲幅0.24%；期銅收于7765美元/噸，漲幅0.98%；期鋁收于1979美元/噸，漲幅1.33%；期鋅收于1990美元/噸，漲幅0.81%；期錫收于23655美元/噸，漲幅0.79%；期鉛收2211美元/噸，漲幅0.87%。

周四，地域緊張局勢再度升級，針對安理會全票通過對朝鮮核試驗制裁的第2094號決議，朝鮮外務省發言人發表聲明稱，如果美國點燃核戰爭導火索，朝鮮將行使“對侵略者老巢進行核先發打擊的權利”并稱第2次朝鮮戰爭難以避免。

周四，三大央行宣布維持貨幣寬松政策，先是日本央行公布利率決議，宣布維持利率水平在0-0.1%不變。之后，歐洲央行與英國央行宣布維持基準利率不變。英國央行同時還維持收購資產計劃不變。

周四，美國商務部公布1月美國鎳進口為8,928,134千克，較12月的7,991,164千克增加11.7%，較上年同期的10,165,281千克減少12.2%。1月美國出口鎳228,551千克，較12月的142,360千克增加60.5%，較上年同期的188,119千克增加21.5%。

綜合看，由于日本、英國及歐洲央行均維持原先的貨幣政策不變，促使美元指數下跌，歐洲公布利率后，歐元走強，多數基本金屬收高。但市場胃納情緒仍處在受抑制中，對全球三大經濟體未來的成長態勢的擔憂仍在；投資者等待定于周五發布的美國非農就業數據，以便得到交易指引。對于中國目前的大勢還未能聚集期鎳上漲的人氣，僅有一些低位吸納的跡象。

2013.03.08（周五），LME期鎳內盤在前日16650美元/噸基礎上微幅低開11.5美元/噸，開在16638.5美元/噸低點上，以最高16740美元/噸收盤，漲90美元/噸，漲幅0.54%。期鎳電子盤僅高開40美元/噸，開在16650美元/噸，亞洲時段疲弱下滑；歐洲時段震蕩下滑幅度有所加大，盤中曾一度下跌至全天最低16511美元/噸；但尾盤突然拉漲達到全天最高16750美元/噸，實際收盤為16720美元/噸，漲110美元/噸，漲幅0.66%。

進入2013年的第48個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫24噸，故LME注冊倉庫的庫存減24噸，減為160938噸；注銷量大增2412噸，增為27756噸，注銷倉單率17.25%；故實際庫存大減2436噸，減為133182噸。外盤交易量增833手，增為37762手，增幅2.26%。前日持倉量減409手，減為115334手，減幅0.35%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲67.43點，收于14,396.92點，漲幅為0.47%；納指上漲12.28點，收于3,244.37點，漲幅為0.38%；標普500上漲6.91點，收于1,551.17點，漲幅為0.45%。

周五，美國股市收高，道指再創盤中與收盤最高紀錄，標普指數逼近歷史收盤最高點。美國2月非農就業人數環比增23.6萬，好于預期的17.1萬；2月失業率為7.7%，好于預期的7.8%，失業率意外降至4年新低；1月非農就業環增15.7萬，1月失業率為7.9%。美4月份交割的黃金期貨價格上漲1.80美元，收于每盎司1576.90美元。美4月份交割的原油期貨價格上漲39美分，收于每桶91.95美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌不一，期鎳收于16740美元/噸，漲幅0.54%；期銅收于7745美元/噸，跌幅0.26%；期鋁收于1965美元/噸，跌幅0.71%；期鋅收于1975美元/噸，跌幅0.75%；期錫收于23795美元/噸，漲幅0.59%；期鉛收2212.5美元/噸，漲幅0.07%。

綜合看，由于美國2月失業率的下降，使得一部分人認為美國經濟的復蘇在加速；但相反，也有人不完全認同，認為這種情況是在自動減支前統計的。市場也把注意力放在對中國“兩會”精神的解讀方面，希望從中關注到中國經濟發展方面的交易指引。不論如何，周五發布的美國非農就業數據遠好于許多機構的預測，最終使得盤整多日的期鎳金屬尾盤突然上漲，顯示了一些低位吸納的跡象。（良公）