2013年第7周：期鎳跌勢后低位反復震蕩

本周是2013年的第7周，是2013年第29個至第33個交易日；本周繼中國春節前跌勢后低位反復震蕩，幾乎平收；內盤收在18375美元/噸，微漲60美元/噸，漲幅0.33%；外盤電子盤收在18321美元/噸，微跌9美元/噸，跌幅0.05%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第29個交易日，LME期鎳內盤在前周18315美元/噸基礎上小幅低開10美元/噸，開在18325美元/噸；期鎳電子盤高開59美元/噸，開在18389美元/噸，因本周處在中國春節假日期間，加之本周有G7和G20會議的影響，兩次會議的主旨截然相反，市場反復波動，故低點在周初：期鎳內盤低點在周一，電子盤全周低點在周二，分別為18155美元/噸和18121美元/噸；故高點均在周三：故期鎳內盤和電子盤全周高點分別為18470美元/噸和18495美元/噸；則內盤和電子盤的振幅分別為315美元/噸和374美元/噸，振幅縮小，價格幾乎持平。

本周，因前周庫存152400噸，本周庫存153480噸；本周LME鎳庫存總量凈增1080噸；即本周入庫總量1938噸，出庫總量858噸；其中，荷蘭鹿特丹庫出庫858噸；馬來西亞柔佛庫入庫1344噸；比利時安特衛普庫入庫594噸。注銷倉單率持續增加，交易量波動，總體減少，持倉量增加。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，上周六(2013.02.09),七國集團(美國、加拿大、日本、英國、德國、法國和意大利)的官員曾就一份旨在避免所謂貨幣戰的聲明的可能性進行商談。本周將有兩個重要會議召開，歐元區財長會議和20國集團(G20)財長及央行行長會議，兩次會議的主旨截然相反：前者尋求遏制歐元近期的漲勢而為匯率戰添上一把柴火，后者試圖堅定立場讓市場決定匯率定價以起到滅火的效用。

周二，朝鮮宣布已實施地下核試驗。日本自衛隊已經宣布進入全面警戒狀態。中國外交部呼吁朝鮮勿再采取可能導致局勢惡化的行動。G7集團(美國、加拿大、日本、英國、德國、法國和意大利)發布公告：重申財政和貨幣政策面向本土目標，國家不會把匯率當作目標。

周三，市場在解讀美國總統奧巴馬周二晚發布年度國情咨文，大篇幅著墨經濟議題，提出稅制改革、增加相關領域投資等舉措，扶助中產階級，重啟經濟增長引擎。這些改革藍圖包括提高最低工資、增加基礎設施支出、應對氣候變化以及通過控槍法案等，如何能在共和黨控制國會眾議院、兩黨分歧加深的情況下實現，將面臨挑戰。美國國會眾議院議長博納表示，他希望能夠避免總額達850億美元的開支削減方案在數周內生效，并呼吁總統奧巴馬和民主黨人提供一個計劃來避免它。周三，將被提名作為美國財長的Jack Lew表示，他將支持強勢美元政策，因這符合美國的長期政策。他指出，“強勢美元的長期政策符合美國的最佳利益，并得到美國兩黨的認可，因這或將促進美國經濟、生產力和競爭力的增長。” 

周四，G20成員國承認存在嚴峻的系統性風險，全球經濟增長依舊疲弱。歐元區需要建立更加緊密的經濟和貨幣政策聯盟，美國和日本需要解決本國財政問題。

周五，歐央行行長表示，央行的獨立性對于維持物價穩定來說至關重要。G20(二十國集團）財政部長和央行行長會議在莫斯科舉行。20國官員很難就匯率操縱找到統一措辭，外匯市場更為動蕩。據報道，G20各國就中期的預算赤字水平并沒有達成一致意見，但G20各國將承諾確保貨幣政策致力于物價穩定和增長，而非使各自貨幣貶值。 

周五，美聯儲主席伯南克稱，美國經濟距離全速復蘇還很遙遠，并重申了此前有關實施寬松政策的承諾。

行業信息

周一，法國Eramet在印尼北馬魯古省（Maluku）的鎳冶煉項目投資將增至55億美元，預計將在2013年中期啟動。

周二，據路透報道，芬蘭Talvivaara鎳礦還要通過出售股票籌集2億歐元（約合2.68億美元）以加大治理的投入。自2012年9月份芬蘭東部Sotkamo的開采礦區發生石膏池發生泄露以來，Talvivaara礦業一直致力降低對運營和環境的影響。預計2013年6月以后或才可能達到正常生產。

周三，非洲姆瓦那公司(Mwana) 礦業公司津巴布韋鎳礦將在2013年二季度投入生產。由于低價格和經營問題，2011年公司已經關閉了其在津巴布韋的鎳礦。目前，在2013年2月8日，公司已經完成了冷試車和熱試車。2013年隨著Trojan鎳礦重啟，該公司的Trojan鎳礦將生產7千噸鎳精礦 。

周四，芬蘭Talvivaara礦業稱，2012年4季度生產了2,317噸鎳金屬以及4,106噸鋅金屬；2012年全年生產了12,916噸鎳金屬以及25,867噸鋅金屬。為節約成本，在2013年2月18日至2013年6月30日還要臨時解雇184人。2013年截至2月12日已經生產了1,448噸鎳金屬。

周五，據媒體報道，俄羅斯諾鎳（Norilsk），2012年4季度鎳產量7.7463萬噸；其中，本土鎳產量為6.0134萬噸；2012年全鎳產量為30.034萬噸，較上年增長2%，增加主要來源于本土以外的增長。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.02.11-2013.02.15期間的表現及主要相關信息簡述如下： 

2013.02.11（周一），LME期鎳內盤在前日18315美元/噸基礎上小幅低開10美元/噸，開在18325美元/噸高點，最低18155美元/噸，收盤18175美元/噸，跌140美元/噸，跌幅0.76%。期鎳電子盤高開59美元/噸，開在18389美元/噸，因處在中國春節假日，亞洲時段少有成交，僅有最高18391美元/噸，小幅區間，盤整后下行；歐洲時段波動幅度加大，震蕩至最低18157美元/噸，收盤于18234美元/噸，跌96美元/噸，跌幅0.52%。

進入2013年的第29個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；馬來西亞柔佛庫入庫1344噸；故LME注冊倉庫的庫存增1296噸，增為153696噸；注銷量減192噸，減為23904噸，注銷倉單率15.55%；故實際庫存大增1488噸，增為127924噸。外盤交易量大減4210手，減為37880手，減幅10.0%。前日持倉量大增2348手，增為118526手，增幅2.02%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌21.73點，收于13,971.24點，跌幅為0.16%；納指下跌1.87點，收于3,192.00點，跌幅為0.06%；標普500下跌0.92點，收于1,517.01點，跌幅為0.06%。

周一，美國股市收跌，成交量清淡。沒有重要經濟數據公布。能源與非必需消費品板塊領跌。在標普500指數今年至今已上漲6%的背景下，投資者重新評估股市上漲行情。美原油期貨收盤上漲1.4%報每桶96.63美元，美黃金期貨收盤下跌1.1%報1649.10美元。收市較早的基本金屬內盤普遍跌勢，期鎳收于18175美元/噸，跌幅0.76%；期銅收于8261美元/噸，跌幅0.41%；期鋁收于2103美元/噸，跌幅0.14%；期鋅收于2192美元/噸，跌幅0.59%；期錫收平24850美元/噸，跌幅0.00%；期鉛收2388美元/噸，跌幅1.40%。

上周六(2013.02.09),七國集團(美國、加拿大、日本、英國、德國、法國和意大利)的官員曾就一份旨在避免所謂貨幣戰的聲明的可能性進行商談。 

本周將有兩個重要會議召開，歐元區財長會議和20國集團(G20)財長及央行行長會議，兩次會議的主旨截然相反：前者尋求遏制歐元近期的漲勢而為匯率戰添上一把柴火，后者試圖堅定立場讓市場決定匯率定價以起到滅火的效用。例如，在對待歐元匯率方面，德法兩國觀點并非一致。法國認為，歐元的走強將令歐元區出口行業的競爭力受到侵蝕；德國認為，歐元近期顯著上漲僅僅是因為其在歐債危機重災期時下跌過多后的回補，歐元匯率本身并不值得擔憂。美國認為，匯市干預的做法只應在特殊情況下采取。

綜合看，在中國春節期間的第一個交易日，市場較為平靜。但是，對歐洲政治憂慮重燃，圍繞匯率戰將展開的博弈或將給市場添加不確定性。基本金屬整體處在調整階段。

2013.02.12（周二），LME期鎳內盤在前日18175美元/噸基礎上大幅高125美元/噸，開在18300美元/噸低點，最高18375美元/噸，收盤18365美元/噸，大漲190美元/噸，漲幅1.05%。期鎳電子盤低開24美元/噸，開在18210美元/噸，因處在中國春節假日的第二個交易日，亞洲時段少有成交，僅小幅區間整理；歐洲時段波動幅度加大，盤整后下行，震蕩至最低18121美元/噸，之后快速上行，尾盤震蕩沖高，最高僅18368美元/噸，收盤于18301美元/噸，微漲67美元/噸，漲幅0.37%。

進入2013年的第30個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫168噸；比利時安特衛普庫入庫594噸；故LME注冊倉庫的庫存增426噸，增為154122噸；注銷量增522噸，增為24426噸，注銷倉單率15.85%；故實際庫存減96噸，減為129696噸。外盤交易量減2537手，減為35343手，減幅6.70%。前日持倉量大增496手，增為119022手，增幅0.42%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲47.46點，收于14,018.70點，漲幅為0.34%；納指下跌5.51點，收于3,186.49點，跌幅為0.17%；標普500上漲2.42點，收于1,519.43點，漲幅為0.16%。

周二，美國股市收盤漲跌不一，道指于2月1日以來首次收在14000點上方。多家企業財報超出預期。投資者等待美國總統奧巴馬的國情咨文。美國1月份政府預算盈余為30億美元，自2012年9月份以來首次實現預算盈余，同時也是自2008年以來首次在1月份實現預算盈余。美原油期貨收盤上漲0.5%報每桶97.51美元，美黃金期貨收盤小幅上漲報1649.60美元。收市較早的基本金屬內盤多數微漲，期鎳收于18365美元/噸，漲幅1.05%；期銅收于8236美元/噸，跌幅0.30%；期鋁收于2118美元/噸，漲幅0.71%；期鋅收于2210美元/噸，漲幅0.82%；期錫收平24875美元/噸，漲幅0.10%；期鉛收2414美元/噸，漲幅1.09%。

周二，朝鮮宣布已實施地下核試驗。日本自衛隊已經宣布進入全面警戒狀態。中國外交部呼吁朝鮮勿再采取可能導致局勢惡化的行動。

G7集團(美國、加拿大、日本、英國、德國、法國和意大利)發布公告：重申財政和貨幣政策面向本土目標，國家不會把匯率當作目標。

綜合看，在中國春節期間的第二個交易日，市場相對平靜，基本金屬市場并未理會朝鮮核試驗。G7集團的聲明似乎安撫了市場對于全球匯率戰爭的擔憂。基本金屬整體依然處在調整階段。

2013.02.13（周三），LME期鎳內盤在前日18365美元/噸基礎上大幅高105美元/噸，開在18470美元/噸高點，最低18350美元/噸，收盤18360美元/噸，微跌5美元/噸，跌幅0.05%。期鎳電子盤低開19美元/噸，開在18320美元/噸，因處在中國春節假日的第三個交易日，亞洲時段少有成交，僅小幅區間整理；歐洲時段波動幅度進一步加大，震蕩走高，最高達18495美元/噸，但很快到遭拋壓，震蕩至最低18310美元/噸，之后快速上行，尾盤收于18395美元/噸，漲94美元/噸，漲幅0.51%。

進入2013年的第31個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫210噸，故LME注冊倉庫的庫存減210噸，減為153912噸；注銷量增486噸，增為24912噸，注銷倉單率16.19%；故實際庫存減696噸，減為129000噸。外盤交易量增470手，增為35813手，增幅1.33%。前日持倉量減912手，減為118110手，減幅0.76%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌36.10點，收于13,982.60點，跌幅為0.26%；納指上漲10.39點，收于3,196.88點，漲幅為0.33%；標普500上漲0.87點，收于1,520.30點，漲幅為0.06%。 

周三，美國股市收盤漲跌不一，標普500指數再創5年收盤新高。投資者斟酌了經濟數據及奧巴馬的國情咨文。在美股創多年新高之后，一些投資者預期市場將迎來遲到的回調。美黃金期貨價格下跌4美元，報每盎司1645美元。美3月份交割的原油期貨價格下跌50美分，收于每桶97.01美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌不一，期鎳收于18360美元/噸，跌幅0.03%；期銅收于8226美元/噸，跌幅0.12%；期鋁收于2141美元/噸，漲幅1.09%；期鋅收于2195美元/噸，跌幅0.68%；期錫收于24950美元/噸，漲幅0.30%；期鉛收2405美元/噸，跌幅0.37%。 

周二晚，美國總統奧巴馬發布年度國情咨文，大篇幅著墨經濟議題，提出稅制改革、增加相關領域投資等舉措，扶助中產階級，重啟經濟增長引擎。這些改革藍圖包括提高最低工資、增加基礎設施支出、應對氣候變化以及通過控槍法案等，如何能在共和黨控制國會眾議院、兩黨分歧加深的情況下實現，將面臨挑戰。   

周三，美國國會眾議院議長博納表示，他希望能夠避免總額達850億美元的開支削減方案在數周內生效，并呼吁總統奧巴馬和民主黨人提供一個計劃來避免它。

周三，將被提名作為美國財長的Jack Lew表示，他將支持強勢美元政策，因這符合美國的長期政策。他指出，“強勢美元的長期政策符合美國的最佳利益，并得到美國兩黨的認可，因這或將促進美國經濟、生產力和競爭力的增長。”   

綜合看，在中國春節期間的第三個交易日，市場似乎還算平靜，基本金屬市場略有跡象顯示，一些資金開始逐步介入。這或許受中國春節后重新備貨的期待，但是期鎳金屬依然處在調整階段。

2013.02.14（周四），LME期鎳內盤在前日18360美元/噸基礎上小幅低開20美元/噸，開在18380美元/噸高點，最低18254美元/噸，收盤18255美元/噸，跌105美元/噸，跌幅0.57%。期鎳電子盤平開在18395美元/噸，因處在中國春節假日的第四個交易日，亞洲時段少有成交，顯示趨弱；歐洲時段盤初波動幅度加大，震蕩走高，最高達18480美元/噸，但很快到遭拋壓，震蕩至最低18310美元/噸，尾盤繼續處在低位，實際收盤于18272美元/噸，跌123美元/噸，跌幅0.67%。

進入2013年的第32個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫192噸，故LME注冊倉庫的庫存減192噸，減為153720噸；注銷量減72噸，減為24840噸，注銷倉單率16.16%；故實際庫存減120噸，減為128880噸。外盤交易量減2199手，減為33614手，減幅6.14%。前日持倉量大增1527手，增為119637手，增幅1.29%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌9.44點，收于13,973.47點，跌幅為0.07%；納指上漲1.78點，收于3,198.66點，漲幅為0.06%；標普500上漲1.05點，收于1,521.38點，漲幅為0.07%。

周四，美國股市收盤漲跌不一。重大并購交易引發市場關注；美國本土與海外經濟數據好壞參半。美國上周首次申請失業救濟人數減少2.7萬，總數降至34.1萬，預期該數字將下降至36萬。意味勞動力市場狀況整體趨好轉。日本宣布10至12月份的GDP萎縮0.4%，低于市場預期。歐盟17個成員國組成的歐元區第四季度國內生產總值(GDP)比第三季度萎縮0.6%，較2011年第四季度下滑0.9%。由此，美元兌歐元上漲。美4月份交割的黃金期貨價格下跌9.60美元，收于每盎司1635.50美元。美3月份交割的原油期貨價格上漲30美分，收于每桶97.31美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌不一，期鎳收于18255美元/噸，跌幅0.57%；期銅收于8235美元/噸，漲幅0.11%；期鋁收于2158美元/噸，漲幅0.79%；期鋅收于2189美元/噸，跌幅0.27%；期錫收于24825美元/噸，漲幅0.50%；期鉛收2406.5美元/噸，漲幅0.06%。

周四，世界黃金協會（WGC）表示，自2009年持續上漲的黃金因消費需求的下降而暫緩漲勢。

G20成員國承認存在嚴峻的系統性風險，全球經濟增長依舊疲弱。歐元區需要建立更加緊密的經濟和貨幣政策聯盟，美國和日本需要解決本國財政問題。

綜合看，在中國春節期間的第四個交易日，市場等待將召開的G20會議給出方向指引；加之歐元區經濟數據頹勢，美元兌歐元上漲，使基本金屬包括期鎳金屬表現疲弱。

2013.02.15（周五），LME期鎳內盤在前日18255美元/噸基礎上高開69美元/噸，開在18324美元/噸，最高點18385美元/噸，最低18313.5美元/噸，收盤18375美元/噸，漲120美元/噸，漲幅0.66%。期鎳電子盤高開18美元/噸，開在18290美元/噸，因處在中國春節假日的第五個交易日，亞洲時段少有成交，價格大多在前收盤價附近上方小幅波動；歐洲時段前半段維持橫盤，后半段波動幅度加大，先沖最高達18383美元/噸，但隨即遭拋壓跳水至最低18184美元/噸，低位稍加整理又快速上拉，再次沖擊當日高點，高位附近整理后，實際收盤于18321美元/噸，微漲49美元/噸，漲幅0.27%。

進入2013年的第33個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫240噸，故LME注冊倉庫的庫存減240噸，減為153480噸；注銷量增216噸，增為25056噸，注銷倉單率16.33%；故實際庫存減456噸，減為128424噸。外盤交易量大減13333手，減為20281手，減幅39.67%。前日持倉量減1136手，減為118501手，減幅0.95%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲8.37點，收于13,981.76點，漲幅為0.06%；納指下跌6.63點，收于3,192.03點，跌幅為0.21%；標普500下跌1.59點，收于1,519.79點，跌幅為0.21%。全周道指收跌0.1%，納指收跌0.1%。

周五，美國股市收盤漲跌不一。投資者擔心股市超買可能導致回調。消費者信心指數與紐約制造業數據好于預期。美國2月份的消費者信心指數初值為76.3，好于75的預期，創11月份以來新高。美國2月份紐約聯儲制造業指數從1月份的-7.8升至10.0，該指數自7月份以來首次轉為正值好于回升至-2.0的預期。G20莫斯科會議召開，市場關注全球貨幣戰爭話題。美4月份交割的黃金期貨價格下跌26美元，收于每盎司1609.50美元。美3月份交割的原油期貨價格下跌1.45美元，收于每桶95.86美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌各半，期鎳收于18375美元/噸，漲幅0.66%；期銅收于8207美元/噸，跌幅0.34%；期鋁收于2168美元/噸，漲幅0.46%；期鋅收于2175美元/噸，跌幅0.64%；期錫收于24800美元/噸，跌幅0.10%；期鉛收2433美元/噸，漲幅1.10%。

歐央行行長表示，央行的獨立性對于維持物價穩定來說至關重要。G20會議后，20國官員很難就匯率操縱找到統一措辭，外匯市場更為動蕩。據報道，G20各國就中期的預算赤字水平并沒有達成一致意見，但G20各國將承諾確保貨幣政策致力于物價穩定和增長，而非使各自貨幣貶值。

周五，美聯儲主席伯南克稱，美國經濟距離全速復蘇還很遙遠，并重申了此前有關實施寬松政策的承諾。

綜合看，在中國春節期間的第五個交易日，市場在消化G20會議精神，但說辭不一。市場也在期待下周，中國春節后恢復交易給市場帶來活力，恰在下周一，美國總統日休市，故市場不易在短期活絡，故短期的總體格局依然偏弱。

(關鍵字：期鎳 LME 倫敦金屬)