2012年第51周：本周LME期鎳周初波動后震蕩走低

本周是2012年的第51周，也是2012年的第244個至第248個交易日。本周LME期鎳周初波動后震蕩走低；內盤收在周內低點17350美元/噸，大跌525美元/噸，跌幅2.94%；外盤電子盤收在17404美元/噸，大跌428美元/噸，跌幅2.40%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第244個交易日，LME期鎳內盤在前周17875美元/噸基礎上大幅低開155美元/噸，開在17720美元/噸；期鎳電子盤低開21美元/噸，開在17811美元/噸。周初，市場似乎為美國財政談判接近達成協議而鼓舞，故周內高點在周二：分別為17800美元/噸和17913美元/噸；之后因美財政懸崖談判節外生枝，市場大幅動蕩，周四電子盤達最低點為17305美元/噸，內盤在周五達最低點為17350美元/噸。周內盤和電子盤的振幅分別為450美元/噸和608美元/噸，振幅縮窄，表明多空依然僵持。

本周，因前周庫存137820噸，本周庫存139098噸；本周LME鎳庫存總量凈增1278噸；即本周入庫總量2490噸，出庫總量1212噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫1194噸；馬來西亞柔佛庫入庫798噸；新加坡庫入庫708噸，出庫18噸；荷蘭弗利辛恩庫入庫42噸；韓國釜山庫入庫108噸；馬來西亞柔佛庫入庫798噸。注銷倉單率略有增加，交易量波動趨減，持倉量總體減少。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，奧巴馬與博納繼續就財政懸崖問題進行談判，博納提出了有關稅收與美國債務上限的新建議。在周末時博納曾提出允許向收入超過100萬美元者增稅，并將美國債務上限實行時間延長一年。市場認為已經非常接近達成協議了。

周二，奧巴馬將稅收總額從1.4萬億美元下調至1.2萬億美元，將向家庭年收入超過25萬美元者加稅的要求提高為家庭年收入超過40萬美元之后，雙方達成預算協議的希望提高。奧巴馬的舉動意味著談判雙方都更加接近于達成協議。共和黨表示，他們愿意繼續談判，同時推動包括提高向年收入超過100萬美元者加稅等條款在內的替代方案。

周三，美國總統奧巴馬將否決美國國會眾議院議長約翰-博納提出的稅收與開支計劃，稱博納提出的稅收與開支計劃將使百萬富翁免稅5萬美元，同時取消針對大約2500萬努力謀生的學生與家庭人口的減稅措施。博納提議向年收入100萬美元及以上者加稅，而不是奧巴馬提出的年收入40萬美元者。歐洲央行放寬了希臘銀行獲得貸款的條件，7月以來首次接受該國債券作為融資抵押品。

周四，美國公布了大量大多利好的經濟數據，圣誕節前美財政談判結果無望，節后27日眾議院將再度努力。

周五，圣誕節前已經不能達成美財政談判的結果。共和黨的博納提出一項避免“財政懸崖”的B計劃，周四晚間，因美國眾議院內部分歧，就撤銷博納的B計劃進行投票未能獲得足夠多的支持，并宣布休假至圣誕節后。這打壓了在2013年前達成協議的期望。但節后的27日，眾議院將再度努力，這有跡象表明決策者正在緩慢接近達成避免財政懸崖的協議。

行業信息

周一，2013年，國家發改委已批準的項目將進入規模建設階段，城軌投資規模有望達到2800億元—2900億元。2012年度，全國有35個城市在建設軌道交通線路，估算完成總投資約2600億元。

歐洲鋼廠計劃上調2013年2月份304冷軋板2mm基價，上調幅度為20-30歐元/噸（26-39美元/噸）。上周，歐洲1月份生產的304冷軋薄板2mm基價仍持穩于在1070-1100歐元/噸，市場預計1月份的合金附加費將上漲。由于產能過剩以及需求疲軟等問題持續困擾，2013年市場走勢仍不明朗。不銹鋼長材生產商的利潤也同樣受到擠壓，但由于訂單疲軟，上調基價似乎是不可能的。對于304光亮棒材尚無具體的提價計劃，而且其波動也小于板材市場。棒材市場同樣也處于產能過剩、需求疲軟的困境中。

周二，國際鎳研究小組(INSG)稱，2012年1-10月全球精煉鎳市場供應料過剩55,600噸，1-10月全球原生鎳消費量總計為1,362,500噸，同期原生鎳產量為1,418,100噸。1-10月全球礦山鎳產量合計1,733,400噸。最新數據顯示9月鎳生產商持有的鎳庫存為91,700噸，高于8月的90,600噸。

周三，國際不銹鋼論壇（ISSF）組織公布了最新初步統計數據，2012年前9個月全球不銹鋼粗鋼同比增長2.9%，增加70萬噸至2610萬噸。2012年第3季度高達830萬噸，是第3季度中最高的，但全球各地區差異很大。亞洲(除了中國)不銹鋼生產減少了0.2%至660萬噸。然而，亞洲各國生產不盡相同，從增長5%（印度）至減少4%（中國臺灣）都有。2012年前9個月中國不銹鋼粗鋼同比增長7.9%至1140萬噸（數字依據中國官方數據修正），在2011年前9個月同期占全球產量的42%，目前占到了2012年前9個月同期的44%。2012年前9個月亞洲(含中國)不銹鋼生產占全球產量幾乎達70%，而且還保持增長態勢。西歐/非洲被列為世界第三大不銹鋼生產區域，2012年前9個月該地區不銹鋼生產微增0.7%，總量達600萬噸。在歐洲區域內，生產的變化很大，從減少11%（英國、瑞典、德國）至增長12%（芬蘭）都有。在美洲地區，2012年前9個月不銹鋼粗鋼產量180萬噸，下降了5.5%。東歐地區2012年前9個月不銹鋼粗鋼產量30萬噸，下降了10.6%。

芬蘭不銹鋼生產商奧托昆普和德國蒂森克虜伯不銹鋼業務Inoxum，將于2013年1月1日起統一使用奧托昆普的名義進行運營。新的不銹鋼巨頭企業結構并不是按照之前的預想設置的。歐盟委員會提出的條件是在6個月內剝離位于意大利的Terni鋼廠。合并后新的奧托昆普公司仍將擁有近400萬噸的不銹鋼冶煉能力，仍然是世界最大的不銹鋼生產商，中國太鋼和韓國浦項各自的年產能剛超過300萬噸。合并后的奧托昆普公司在歐洲、北美地區和中國擁有冷軋生產線，在歐洲和美國還擁有高性能的合金生產線。

周四，澳大利亞資源及能源經濟統計局（BREE）表示，2012-2013經濟年澳大利亞精煉鎳產量共為13.1萬噸，較上年上升7%。據悉，與澳大利亞一樣，加拿大精煉鎳產量也預計上升1.3萬噸（約9%），成為全球精煉鎳增長主要力量。澳大利亞2012-2013經濟年鎳礦產量為22.2萬噸，較上年下滑6%。主要原因為生產成本高、售價低及產量縮減。預計，2012年全年鎳均價為1.74萬美元/噸，較2011年下降25%。而作為中等消費力量的新項目將會促使鎳庫存增長21.7萬噸。預計2013年鎳報價將依舊維持在1.73萬美元/噸。2011-2012經濟年，由于采礦及精煉技術提高，澳大利亞鎳出口達24萬噸，較上年上升14%。盡管出口增多，但實際收益卻僅為40億美元，較上年下滑2%。此外，2012-2013經濟年，受貨幣匯率影響，鎳出口預計依舊為24萬噸，收益預估為34億美元，與上年相比下滑17%。

周五，有消息，中國罕王宣布涉足鎳市場，向控股股東收購Northeastern Lion，后者間接持有印尼三個鎳礦生產經營許許可證75%權益，涉及探明+控制鎳金屬資源量約375萬噸，并將于2016年底建成年產4萬噸鎳金屬冶煉廠；現金代價3.11億人民幣，將以內部資源撥付。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.12.17-2012.12.21期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.12.17（周一），LME期鎳內盤在前日17875美元/噸基礎上大幅低開155美元/噸，開在17720美元/噸高點，以最低17605美元/噸收盤，跌270美元/噸，跌幅1.50%。期鎳電子盤小幅低開21美元/噸，開在17811美元/噸，亞洲時段小幅波動，最高點17900美元/噸后一路疲弱，震蕩下行態勢一直維持至整個歐洲時段；最低17610美元/噸，至低位后震蕩盤整，略有收高于17720美元/噸，跌112美元/噸，跌幅0.63%。

進入2012年的第244個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫480噸；新加坡庫入庫708噸，出庫18噸；故LME注冊倉庫的庫存增210噸，增為138030噸；注銷量減498噸，減為13962噸；故實際庫存增708噸，增為124068噸。外盤交易量減5084手，減為37328手，減幅11.99%。前日持倉量增614手，增為126959手，增幅0.49%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲100.38點，收于13,235.39點，漲幅為0.76%；納指上漲39.27點，收于3,010.60點，漲幅為1.32%；標普500上漲16.78點，收于1,430.36點，漲幅為1.19%。

周一，美國股市收高，道指漲幅過百，金融板塊領漲。有關華盛頓在避免財政懸崖的談判中已取得進展的報道提振了市場情緒。美國12月份的紐約制造業指數連續第五個月維持負值。12月份的指數從11月份的-5.2下降至-8.1；預期該指數將升至5.2；該指數低于0則意味著制造業活動萎縮。美原油期貨收漲0.5%報每桶87.20美元，美黃金期貨收漲0.1%報1698美元。收市較早的基本金屬內盤多數收跌，唯有錫收漲。期鎳收于17605美元/噸，跌幅1.51%；期銅收于8060美元/噸，跌幅0.06%；期鋁收于2105.5美元/噸，跌幅0.68%；期鋅收于2090美元/噸，收平；期錫收于23300美元/噸，漲幅0.65美元/噸；期鉛收2286美元/噸，跌幅0.44%。

周一，奧巴馬與博納繼續就財政懸崖問題進行談判，博納提出了有關稅收與美國債務上限的新建議。在周末時博納曾提出允許向收入超過100萬美元者增稅，并將美國債務上限實行時間延長一年。市場認為已經非常接近達成協議了。

綜合看，市場將繼續關注不確定性的因素。美國12月份的紐約制造業指數連續第五個月維持負值，令市場失望。美國財政懸崖的談判似乎有出現曙光的希望； LME期鎳電子盤為例，上行有中期技術指標60周均線（17,697美元）的壓制；下行有短期技術指標（5日均線及10均線，分別為17,748美元及17,603美元）走勢趨好的支撐；故期鎳橫向波動疲弱向下概率較大。

2012.12.18（周二），LME期鎳內盤在前日17875美元/噸基礎上大幅高開120美元/噸，開在17725美元/噸低點，以最高17800美元/噸收盤，漲195美元/噸，漲幅1.11%。期鎳電子盤小幅高開29美元/噸，開在17749美元/噸，亞洲時段在17770-17660美元區間反復震蕩，而17660美元/噸為全盤最低點，歐洲時段大部分時間一直維持區間反復震蕩格局；尾盤突然沖高，最高點17913美元/噸，但不能維持，過后震蕩下行，收低于17758美元/噸，微漲38美元/噸，漲幅0.21%。

進入2012年的第245個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫642噸；故LME注冊倉庫的庫存減642噸，減為137388噸；注銷量減330噸，減為13632噸；故實際庫存減312噸，減為123756噸。外盤交易量大增16179手，增為53507手，增幅43.34%。前日持倉量減1086手，減為125873手，減幅0.86%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲115.57點，收于13,350.96點，漲幅為0.87%；納指上漲43.93點，收于3,054.53點，漲幅為1.46%；標普500上漲16.43點，收于1,446.79點，漲幅為1.15%。

周二，美國股市大幅收高，大盤創兩個多月以來收盤新高。有跡象表明美國國會已在避免財政懸崖方面達成一致，令市場受到鼓舞。美國第三季度經常帳赤字降至1075億美元，市場預期將降至1090億美元；這是2010年第四季度以來最低值；1075億美元的經常帳赤字在GDP中占比為2.7%。美12月份的房地產建筑商信心指數升至47，符合市場預期。創2006年5月以來新高。11月份的房地產建筑商信心指數從上次公布的46下調為45。美黃金期貨價格下跌27.50美元，收于每盎司1670.70美元。美原油期貨價格上漲73美分，收于每桶87.93美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌不一，期鉛漲幅第一。期鎳收于17800美元/噸，漲幅1.11%；期銅收于8040美元/噸，跌幅0.25%；期鋁收于2098美元/噸，跌幅0.36%；期鋅收于2090美元/噸，收平；期錫收于23525美元/噸，漲幅0.97美元/噸；期鉛收2319美元/噸，跌幅1.44%。

據消息，奧巴馬將稅收總額從1.4萬億美元下調至1.2萬億美元，將向家庭年收入超過25萬美元者加稅的要求提高為家庭年收入超過40萬美元之后，雙方達成預算協議的希望提高。奧巴馬的舉動意味著談判雙方都更加接近于達成協議。共和黨表示，他們愿意繼續談判，同時推動包括提高向年收入超過100萬美元者加稅等條款在內的替代方案。

周二，國際鎳研究小組(INSG)稱，2012年1-10月全球精煉鎳市場供應料過剩55,600噸，1-10月全球原生鎳消費量總計為1,362,500噸，同期原生鎳產量為1,418,100噸。1-10月全球礦山鎳產量合計1,733,400噸。最新數據顯示9月鎳生產商持有的鎳庫存為91,700噸，高于8月的90,600噸。

綜合看，市場將繼續關注所謂財政懸崖談判的不確定性因素，但這個因素不確定性的因素似乎很快將結束。美國財政懸崖的談判似乎有出現曙光的希望；以LME期鎳電子盤為例，盤中反復震蕩后，已經表現上行欲望；若有利好出現將脫離目前盤整格局表現上漲。

2012.12.19（周三），LME期鎳內盤在前日17800美元/噸基礎上大幅低開125美元/噸，開在17675美元/噸，低點17525美元/噸，以最高17750美元/噸收盤，微跌50美元/噸，跌幅0.28%。期鎳電子盤小幅高開22美元/噸，開在17780美元/噸，亞洲時段盤初滑落低位，疲弱盤整，午盤前后有所震蕩走高，最高點17835美元/噸，但不能維持；歐洲時段盤初快速下行，反復大幅震蕩后，尾盤前至全天最低點17460美元/噸，尾盤至低位沖高，實際收盤于17800美元/噸，微漲42美元/噸，漲幅0.24%。

進入2012年的第246個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸；韓國釜山庫入庫108噸；故LME注冊倉庫的庫存增942噸，增為138330噸；注銷量增138噸，增為13770噸；故實際庫存增804噸，增為124560噸。外盤交易量減5922手，減為47585手，減幅11.07%。前日持倉量大減2655手，減為123218手，減幅2.11%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌98.99點，收于13,251.97點，跌幅為0.74%；納指下跌10.17點，收于3,044.36點，跌幅為0.33%；標普500下跌10.98點，收于1,435.81點，跌幅為0.76%。

周三，美國股市大幅收跌，道指下跌近100點。白宮拒絕了國會眾議院議長博納提出的財政懸崖解決方案。美國11月新屋開建數字下滑3%。美11月份新屋開建數量下降3%，年化數字降至86.1萬幢；11月份的營建許可數字攀升3.6%，年化數字升至89.9萬幢。預期新屋開建數字將從10月份的89.4萬下降至86.5萬。總之，因美國11月房屋開工減少，使市場感到需求前景的不確定性增強了。美2月份交割的黃金期貨價格下跌3美元，收于每盎司1667.70美元。美1月份交割的原油期貨價格上漲1.58美元，收于每桶89.51美元。收市較早的基本金屬內盤多數收跌，期鎳收于17750美元/噸，跌幅0.28%；期銅收于7926美元/噸，跌幅1.42%；期鋁收于2085美元/噸，跌幅0.62%；期鋅收于2086美元/噸，跌幅0.19%；期錫收于23500美元/噸，跌幅0.11美元/噸；期鉛收2337美元/噸，漲幅0.78%。

據消息周三，美國總統奧巴馬將否決美國國會眾議院議長約翰-博納提出的稅收與開支計劃，稱博納提出的稅收與開支計劃將使百萬富翁免稅5萬美元，同時取消針對大約2500萬努力謀生的學生與家庭人口的減稅措施。博納提議向年收入100萬美元及以上者加稅，而不是奧巴馬提出的年收入40萬美元者。

周三，歐洲央行放寬了希臘銀行獲得貸款的條件，7月以來首次接受該國債券作為融資抵押品。

周二，國際不銹鋼論壇（ISSF）組織公布了最新初步統計數據，2012年前9個月全球不銹鋼粗鋼同比增長2.9%，增加70萬噸至2610萬噸。2012年第3季度高達830萬噸，是第3季度中最高的，但全球各地區差異很大。亞洲(除了中國)不銹鋼生產減少了0.2%至660萬噸。然而，亞洲各國生產不盡相同，從增長5%（印度）至減少4%（中國臺灣）都有。2012年前9個月中國不銹鋼粗鋼同比增長7.9%至1140萬噸（數字依據中國官方數據修正），在2011年前9個月同期占全球產量的42%，目前占到了2012年前9個月同期的44%。2012年前9個月亞洲(含中國)不銹鋼生產占全球產量幾乎達70%，而且還保持增長態勢。西歐/非洲被列為世界第三大不銹鋼生產區域，2012年前9個月該地區不銹鋼生產微增0.7%，總量達600萬噸。在歐洲區域內，生產的變化很大，從減少11%（英國、瑞典、德國）至增長12%（芬蘭）都有。在美洲地區，2012年前9個月不銹鋼粗鋼產量180萬噸，下降了5.5%。東歐地區2012年前9個月不銹鋼粗鋼產量30萬噸，下降了10.6%。

綜合看，市場將繼續關注所謂財政懸崖談判的不確定性因素。由于消息稱白宮拒絕了國會眾議院議長博納提出的財政懸崖解決方案，使得這個不確定性因素的變化更加撲朔迷離。但對美國財政懸崖談判出現曙光的希望還在；故LME期鎳盤中大幅波動，有部分獲利盤涌出，但市場依然在等待美財政懸崖談判結果；若有利好出現將脫離目前盤整格局表現上漲。

2012.12.20（周四），LME期鎳內盤在前日17750美元/噸基礎上低開99美元/噸，開在17651美元/噸高點，低點17525美元/噸，收盤17575美元/噸，跌175美元/噸，跌幅0.99%。期鎳電子盤低開37美元/噸，開在17763美元/噸高點，亞洲時段一路疲弱滑落，直至歐洲時段持續跌勢，盤中跳水達到最低點17305美元/噸，之后尾盤震蕩收高，減少一些跌勢，實際收盤于17475美元/噸，大跌325美元/噸，跌幅1.83%。

進入2012年的第247個交易日，只有荷蘭弗利辛恩庫入庫42噸；故LME注冊倉庫的庫存增42噸，增為138372噸；注銷量增528噸，增為14298噸；故實際庫存減486噸，減為124074噸。外盤交易量增1865手，增為49450手，增幅3.92%。前日持倉量增997手，增為124215手，增幅0.81%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲59.75點，收于13,311.72點，漲幅為0.45%；納指上漲6.03點，收于3,050.39點，漲幅為0.20%；標普500上漲7.88點，收于1,443.69點，漲幅為0.55%。

周四，美國股市收高，金融板塊領漲。美國國會眾議院議長約翰-博納表示達成預算協議的前景樂觀。早間公布的勞動力與房地產市場等多項經濟數據大多利好。美國上周首次申請失業救濟人數增加1.7萬，總數攀升至36.1萬，好于預期的攀升至36萬。美國第三季度GDP終值大幅上修至3.1%。美國房產價值六年來首現增長增速6%。美黃金期貨價格下跌1.3%，收于每盎司1645.90美元。美原油期貨價格上漲15美分，收于每桶90.13美元。收市較早的基本金屬內盤整體跌勢，期鎳收于17575美元/噸，跌幅0.99%；期銅收于7772美元/噸，跌幅1.94%；期鋁收于2082.3美元/噸，跌幅0.13%；期鋅收于2071美元/噸，跌幅0.72%；期錫收于23349美元/噸，跌幅0.64美元/噸；期鉛收2325美元/噸，跌幅0.51%。

綜合看，盡管周四美國公布了大量大多利好的經濟數據，但對市場影響不大；市場繼續關注所謂財政懸崖談判的不確定性因素；目前這個不確定性因素的變化更加撲朔迷離。有消息，圣誕節前美財政談判結果無望，節后27日眾議院將再度努力。LME期鎳連續受到消息沖擊，盤中一路下滑，一些獲利盤不斷涌出，但市場依然在等待美財政懸崖談判結果；所以盤中下探60日均線后，跌勢有所收斂。

2012.12.21（周五），LME期鎳內盤在前日17575美元/噸基礎上小幅低開55美元/噸，開在17520美元/噸，高點17550美元/噸，以低點17350美元/噸收盤，大跌225美元/噸，跌幅1.28%。期鎳電子盤高開25美元/噸，開在17500美元/噸，亞洲時段稀疏成交，一路疲弱滑落，達到次低點17390美元/噸后震蕩走高；歐洲時段震蕩加大，大部分時間保持震蕩走高，但尾盤大幅跳水達到最低點17360美元/噸，實際收盤于17404美元/噸，跌71美元/噸，跌幅0.41%。

進入2012年的第248個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫72噸；馬來西亞柔佛庫入庫798噸；故LME注冊倉庫的庫存增726噸，增為139098噸；注銷量增258噸，增為14556噸；故實際庫存增468噸，增為124542噸。外盤交易量大減17029手，減為32421手，減幅34.44%。前日持倉量減774手，減為123441手，減幅34.44%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌121.03點，報13,190.69點，跌幅為0.91%；納指下跌29.38點，報3,021.01點，跌幅為0.96%；標普500下跌13.52點，報1,430.17點，跌幅為0.94%。

周五，由于預算協議前景變得暗淡，美國股市大幅收跌。美國國會眾議院共和黨領袖取消針對年收入100萬美元以上者的增稅計劃表決，令市場感到沮喪。美11月的個人收入環比增長0.6%，高于市場預期；11月消費者開支環比增0.4%，符合市場預期。美11月份的耐用品訂單環比增0.7%，預期為環比增0.5%。10月耐用品訂單環比持平。美12月密歇根大學消費者信心指數終值降至72.9，創1月份以來新低，顯示遲遲未能達成財政懸崖協議已經對消費者信心指數造成了影響。美黃金期貨價格上漲10美元，報每盎司1656美元。美原油期貨價格下跌1.47美元，收于每桶88.66美元。反映經濟前瞻性的指標，德國1月份GfK消費者信心指數從12月份的5.8下降至5.6。收市較早的基本金屬內盤多數跌勢，期鎳收于17350美元/噸，跌幅1.28%；期銅收于7831.5美元/噸，漲幅0.77%；期鋁收于2082美元/噸，跌幅0.01%；期鋅收于2062美元/噸，跌幅0.43%；期錫收于23225美元/噸，跌幅0.53美元/噸；期鉛收2307美元/噸，跌幅0.77%。

綜合看，圣誕節前已經不能達成美財政談判的結果。共和黨的博納提出一項避免“財政懸崖”的B計劃，周四晚間，因美國眾議院內部分歧，就撤銷博納的B計劃進行投票未能獲得足夠多的支持，并宣布休假至圣誕節后。這打壓了在2013年前達成協議的期望。但節后的27日，眾議院將再度努力，這有跡象表明決策者正在緩慢接近達成避免財政懸崖的協議。等待消息的LME期鎳受到沖擊，盤中再度跳水，短期將考驗60日均線的支撐力度。（良公）

(關鍵字：期鎳 LME 電子盤)