2012年第46周：LME期鎳依然反復波動 低位無序震蕩盤整

本周是2012年的第46周，也是2012年的第219個至第223個交易日。本周LME期鎳依然反復波動，低位無序震蕩盤整；內盤收在15955美元/噸，小漲5美元/噸，漲幅0.03%；外盤電子盤平收在16010美元/噸。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第219個交易日，LME期鎳內盤在前周15950美元/噸基礎上高開51美元/噸，開在16001美元/噸；期鎳電子盤高開35美元/噸，開在16045美元/噸。本周市場依然非常糾結，利空因素濃厚，市場參與者非常謹慎；中國政府換屆，對新一屆政府即將開展的經濟建設和出臺政策措施的預期，使得期鎳內盤和電子盤高點在周三：分別為16225美元/噸和16272美元/噸。但美國財政懸崖問題日益逼近，西班牙和葡萄牙等國發生大罷工，歐債危機在持續；故期鎳內盤低點在周四，為15900美元/噸；電子盤低點在周五，為15800美元/噸；本周內盤和電子盤的振幅分別為325美元/噸和472美元/噸，振幅依然保持上周幅度，表明多空仍處于僵持態勢。

本周，因前周庫存130236噸，本周庫存132882噸；本周LME鎳庫存總量凈增2646噸；即本周入庫總量3954噸，出庫總量1308噸；其中，荷蘭鹿特丹庫出庫1308噸；英國安特普衛庫入庫3408噸；阿拉伯聯合酋長國迪拜庫入庫546噸；注銷倉單率減少，交易量總體增加，持倉量總體增加。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，中國公布的10月經濟數據以及正在召開的十八大會議透出的信息表明，中國經濟“有驚無險”，穩中求進，實現了軟著陸，有企穩回升的跡象。

周二，美國總統奧巴馬已經邀請民主黨與共和黨領袖本周到白宮商討如何避免財政懸崖問題。周二奧巴馬會晤了勞工領袖。周三奧巴馬計劃與福特汽車公司CEO艾倫-穆雷里(Alan Mulally)等商界領袖舉行會晤。在布魯塞爾周一召開的歐元區財長會議，未能就解決希臘債務問題達成一致，并將此事的決定時間推遲到下周。

周三，以色列襲擊加沙地區以及美國的財政懸崖問題令市場感到不安。西班牙和葡萄牙等國發生的大罷工和反削減開支及加稅的抗議活動已導致伊比利亞半島全境的交通運輸中斷。參加罷工總人數達數百萬人。

周四，經濟數據顯示，歐元區于第3季度已經陷入經濟衰退。繼第二季度經濟萎縮0.2%之后，歐元區17國第三季度經濟產出萎縮0.1%。

周五，美國財政懸崖問題日益逼近之時，美國總統奧巴馬和國會領袖就避免“財政懸崖”的問題展開談判。有消息稱，取得了初步成果，擬用規模較小的、有目標性的支出削減措施取代廣泛的減支措施。

行業信息

周一，法國巴黎銀行預計：2012年全球鎳市供應過剩2萬噸，低于此前預估的2.5萬噸。均價為每噸17,600美元。 2013年全球鎳市將達到供需平衡，為每噸18,375美元。2014年為小幅供應過剩。該銀行表示：由于在經濟前景方面缺乏嚴重的衰退跡象，仍然確信2012年8月每噸約15,250美元的鎳價為中期內的低位。

有消息稱，中國國家物資儲備局周三將從國內鋁廠招標采購16萬噸原鋁。似乎再度印證了前期的傳聞。

芬蘭塔爾維瓦拉礦業公司(Talvivaara)宣布，因石膏池泄漏而關閉的金屬回收廠正積極籌備重啟。該公司指出，石膏池泄漏位置現已確定。這一泄漏于11月4日星期日被發現。公司已開始執行堵塞處理，目前流量已大大降低。該公司近期在報告中指出無法實現1.7萬噸的2012年全年鎳產量目標。該公司第三季度的鎳產量為4,030噸，高于第二季度的3,194噸。今年的強降雨影響到了該廠的浸取作業，據該公司預計，今年剩余時間內，浸取液等級可能有一定提高。

周二，國家統計局公布；中國10月份鎳產量為22,389噸，同比增加14.2%；上個月產量為23，129.4噸，環比減少3.2%，1-10月總產量為167,095噸；同比增加4.0%。

周三，廣西北海誠德新材料三期1700mm不銹鋼熱連軋生產線順利投產。投產后，可實現年產80萬噸鎳鉻合金卷板，為下一階段冷軋項目的實施奠定了堅實的基礎，形成300億元產值。

周四，歐亞經濟委員會網站發布公告，決定對2011年11月25日由俄羅斯聯邦工業和貿易部發起的對中國出口到關稅同盟統一關境內的冷軋不銹鋼無縫鋼管反傾銷調查延期6個月。

周四，太鋼不銹正式出臺12月份不銹鋼出廠價政策，304降900元/噸；430平盤。調整后主要品種具體價格為：304冷卷18500元/噸、熱卷17700元/噸、中厚板20200噸；430冷卷10200元/噸。

周五，標準銀行將期鎳在2012年和2013年的預估均價分別下調為17,450美元/噸和17,800美元/噸；此前預估為17,900美元/噸和18,550美元/噸。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.11.12-2012.11.16期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.11.12（周一），LME期鎳內盤在前日15950美元/噸基礎上高開51美元/噸，開在16001美元/噸的低點上,最高16075美元/噸，以次高點16055美元/噸收盤，漲105美元/噸，漲幅0.66%。期鎳電子盤高開35美元/噸，開在16045美元/噸，全天大部分時間在前收盤價下方的平衡位做小幅區間波動，亞洲時段開盤不久，即出現最低點到15920美元/噸；歐洲時段尾市從低點瞬間拉升，最高到16093美元/噸，收于次高點16070美元/噸，微漲60美元/噸，漲幅0.37%。

進入2012年的第219個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫444噸；故LME注冊倉庫的庫存減444噸，減為129792噸；注銷量減90噸，減為13716噸；實際庫存減354噸，減為116076噸。外盤交易量增1441手，增為29733手，增幅5.09%。前日持倉量增490手，增為115083手，增幅0.43%。   

美國三大股指具體情況為: 道指下跌0.23點，收于12,815.16點，跌幅為0.00%；納指下跌0.61點，收于2,904.26點，跌幅為0.02%；標普500上漲0.15點，收于1,380.00點，漲幅為0.01%。

周一，美國股市收盤幾乎持平，在美國國會就財政懸崖問題進行談判之前，市場普遍謹慎觀望。若不解決美國的財政懸，則從2013年1月份將開始自動加稅6000億美元并且削減開支。周一又是美國的退伍老兵紀念日，國債市場與美國政府機關均關閉，沒有經濟數據公布。美12月份交割的輕質原油期貨價格下跌50美分，收于每桶85.57美元。美黃金期貨價格持平，收于每盎司1730.90美元。收市較早的基本金屬內盤全部上漲，期鋁漲幅第一。期鎳收于16055美元/噸，漲幅0.66%；期銅收于7638美元/噸，漲幅1.03%；期鋁收于1968美元/噸，漲幅2.45%；期鋅收于1931美元/噸，漲幅2.17%；期錫收于20364美元/噸，漲幅0.32%；期鉛收2160美元/噸，漲幅0.51%。

周一，中國公布了10月經濟數據, 2012年的經濟增長有望保持在7.5%以上，進一步確認了經濟企穩回升；10月規模以上工業增加值同比增長9.6%，創五個月新高，投資和消費增速均創七個月新高，且三個主要數據的月環比均為正增長；10月出口則同比增長11.6%，重返兩位數增長,延續9月以來外貿復蘇勢頭；各項數據表明，中國經濟“有驚無險”，實現了軟著陸。

據報道，在西班牙一個月里發生了第二位因還不起房貸被沒收房產而選擇自殺的人。西班牙首相拉霍伊表示，將采取緊急措施遏制沒收房產的事情再度發生。自從西班牙跌入已持續五年的經濟蕭條以來，國內已有大約40萬家庭喪失了他們的房屋贖回權。失業率也于9月份創下26%的歷史最高紀錄。拉霍伊稱，該委員會將宣布一項政令，暫停房產止贖，鼓勵貸款方與房主重新議定還貸條件，設法讓還不起房貸的人不至被強行趕出家門。

周六，希臘議會通過了2013年預算案，但希臘債務到期日臨近，急籌救命錢。周一，在布魯塞爾召開了歐元區財長會議，商討對希臘進行金融救援的問題，尋找其他緊急方法填補希臘政府迫在眉睫的資金缺口。11月16日希臘將有50億歐元債務到期。11月13日，希臘將拍賣短期國債，預計籌資35億歐元。

周一，法國巴黎銀行預計：2012年全球鎳市供應過剩2萬噸，低于此前預估的2.5萬噸。均價為每噸17,600美元。 2013年全球鎳市將達到供需平衡，為每噸18,375美元。2014年為小幅供應過剩。該銀行表示：由于在經濟前景方面缺乏嚴重的衰退跡象，仍然確信2012年8月每噸約15,250美元的鎳價為中期內的低位。

有消息稱，中國國家物資儲備局周三將于從國內鋁廠招標采購16萬噸原鋁。似乎再度印證了前期的傳聞。

綜合看，盡管美國財政懸崖日益逼近；投資者擔心美國國會很難在明年初就6,000億美元減支和加稅舉措被自動激活前削減預算赤字達成妥協；歐債危機如何解決也再度引發市場注意；希臘政府還債迫在眉睫；但是，全球第二大經濟體中國正在召開的十八大會議透出的信息表明，中國經濟穩中求進，有企穩回升的跡象，使得投資者的擔憂有所減輕，期鎳金屬在低位震蕩盤整呈現略漲。

2012.11.13（周二），LME期鎳內盤在前日16055美元/噸基礎上低開105美元/噸，開在15950美元/噸的低點上,最高16200美元/噸，以16050美元/噸收盤，微跌5美元/噸，跌幅0.03%。期鎳電子盤低開40美元/噸，開在16030美元/噸，亞洲時段成交清淡，價格一路走低，最低點到15850美元/噸；歐洲時段前半段在低位震蕩后開始上行，尾盤一個急速拉升，達最高16250美元/噸，但是不能維持，很快跌回前收盤價附近，收于16050美元/噸，微跌20美元/噸，跌幅0.12%。

進入2012年的第220個交易日，英國安特普衛庫入庫3408噸；荷蘭鹿特丹庫出庫96噸；故LME注冊倉庫的庫存大增3312噸，增為133104噸；注銷量增12噸，增為13728噸；實際庫存增3300噸，增為119376噸。外盤交易量減144手，減為29619手，減幅0.38%。前日持倉量增481手，增為115564手，增幅0.42%。   

美國三大股指具體情況為: 道指下跌58.90點，收于12,756.18點，跌幅為0.46%；納指下跌20.37點，收于2,883.89點，跌幅為0.70%；標普500下跌5.50點，收于1,374.53點，跌幅為0.40%。

周二，美國股市收跌。盡管家得寶公司的利好財報一度推動美股短暫攀升，但財政懸崖的逼近仍然令市場感到擔憂。10月份美國政府赤字為1200億美元，高于去年同期的985億美元，也高于市場平均預期的1130億美元。美國總統奧巴馬已經邀請民主黨與共和黨領袖本周到白宮商討如何避免財政懸崖問題。周二奧巴馬會晤了勞工領袖。周三奧巴馬計劃與福特汽車公司CEO艾倫-穆雷里(Alan Mulally)等商界領袖舉行會晤。美12月交割的原油期貨價格下跌19美分，報收于每桶85.38美元，跌幅為0.2%。美12月份交割的黃金期貨價格下跌6.10美元，收于每盎司1724.80美元。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鋁繼續領漲。期鎳收于16055美元/噸，跌幅0.03%；期銅收于7680美元/噸，漲幅0.55%；期鋁收于1983美元/噸，漲幅0.76%；期鋅收于1934美元/噸，漲幅0.16%；期錫收于20400美元/噸，漲幅0.18%；期鉛收2151美元/噸，跌幅0.42%。

歐洲方面，在布魯塞爾周一召開的歐元區財長會議，未能就解決希臘債務問題達成一致，并將此事的決定時間推遲到下周。周二，希臘通過標售40.6億歐元的國庫券的方式籌集了足夠的資金，使其有能力償還定于本周晚些時候到期的50億歐元債務，從而避免了提早債務違約的風險。有消息稱，德國希望將三批希臘救助貸款捆綁后一次性撥付，這三筆款項的總規模超過440億歐元。西班牙在是否成為歐元區第四個請求外援國家的問題上依然進退兩難，對已深陷困境的該國國民來說，接受援助同時也意味著更多的緊縮措施和艱難困苦。

周二，國家統計局公布中國10月份鎳產量為22,389噸，同比增加14.2%；上個月產量為23，129.4噸，環比減少3.2%，1-10月總產量為167,095噸；同比增加4.0%

綜合看，美國財政懸崖日益逼近依然是投資者擔憂的問題；歐債危機如何解決也再度引發市場注意；歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)就如何令希臘降低其債務公開表達不同的意見；希臘債務危機仍未解決；但中國經濟穩中求進，減輕投資者的擔憂；在此態勢下，期鎳金屬仍在低位震蕩微跌。

2012.11.14（周三），LME期鎳內盤在前日16050美元/噸基礎上大幅高開155美元/噸，開在16160美元/噸上,最高16225美元/噸，最低16124美元/噸，以16155美元/噸收盤，漲105美元/噸，漲幅0.37%。期鎳電子盤低開1美元/噸，開在16049美元/噸，亞洲時段盤初創最低點16000美元/噸，全天都在前收盤價上方箱體震蕩，最高到16272美元/噸，收于16171美元/噸，漲121美元/噸，漲幅0.75%。

進入2012年的第221個交易日，阿拉伯聯合酋長國迪拜庫入庫546噸；荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；故LME注冊倉庫的庫存增498噸，增為133602噸；注銷量大增744噸，增為14472噸；實際庫存減246噸，減為119130噸。外盤交易量增4541手，增為34160手，增幅15.33%。前日持倉量減340手，減為115224手，減幅0.29%。   

美國三大股指具體情況為: 道指下跌184.84點，收于12,571.34點，跌幅為1.45%；納指下跌37.08點，收于2,846.81點，跌幅為1.29%；標普500下跌19.03點，收于1,355.50點，跌幅為1.38%。

周三，美國股市大幅收跌。以色列襲擊加沙地區以及美國的財政懸崖問題令市場感到不安。美國10月PPI環比降0.2%低于預期環比增0.2%，9月PPI環增1.1%。美國10月零售額環跌0.3%遜預期環比降0.1%。9月的零售銷售環比增1.1%。美國10月份的零售銷售收入出現了4個月以來的首次下跌，主要是因為美國東北部地區受到致命風暴、洪水襲擊以及斷電所致。美國9月商業庫存環增0.7%好于預期環比增0.4%。8月的商業庫存環比增0.6%。由于中東地區形勢的發展令投資者對原油供應前景感到擔心，周三紐約原油期貨價格收盤上漲。美國宏觀經濟數據表現疲弱，且中東地區的緊張態勢幫助提升了黃金作為避風港資產的吸引力，周三黃金期貨價格收盤也上漲，扭轉此前一個交易日下跌的走勢。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鉛漲幅第一。期鎳收于16155美元/噸，漲幅0.65%；期銅收于7640美元/噸，跌幅0.52%；期鋁收于1970美元/噸，跌幅0.66%；期鋅收于1950美元/噸，漲幅0.83%；期錫收于20475美元/噸，漲幅0.37%；期鉛收2182美元/噸，漲幅1.44%。

歐洲方面，周三，西班牙和葡萄牙等國發生的大罷工和反削減開支及加稅的抗議活動已導致伊比利亞半島全境的交通運輸中斷。參加罷工總人數達數百萬人。

周三，中國國家物資儲備局已將采購原鋁的招標推遲一天，至周四進行。

綜合看，投資者依然擔憂日益逼近的美國財政懸崖問題；南歐一些國家的反緊縮示威打壓了市場情緒；歐債危機如何解決引發市場持續注意；中國新一屆政府即將開展的經濟建設和出臺政策措施有望助推盤整在低位的金屬逐步走出底部區。

2012.11.15（周四），LME期鎳內盤在前日16155美元/噸基礎上大幅低開205美元/噸，開在15950美元/噸高點,最低15900美元/噸，以15910美元/噸收盤，大跌245美元/噸，跌幅1.52%。期鎳電子盤低開70美元/噸，開在16101美元/噸，亞洲時段疲弱盤整，僅摸高16179美元/噸后逐步下滑，至歐洲時段再度走低，反復震蕩后大幅跳水，最低至15925美元/噸，收于15976美元/噸，跌195美元/噸，跌幅1.21%。

進入2012年的第222個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫144噸；故LME注冊倉庫的庫存減144噸，減為133458噸；注銷量大減858噸，減為13614噸；實際庫存增714噸，增為119844噸。外盤交易量增1269手，增為35429手，增幅3.71%。前日持倉量減1109手，減為114115手，減幅0.96%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌28.49點，收于12,542.46點，跌幅為0.23%；納指下跌9.87點，收于2,836.94點，跌幅為0.35%；標普500下跌2.16點，收于1,353.33點，跌幅為0.16%。

周四，美國股市連續第三個交易日收跌，延續了昨日大幅下跌的趨勢。華爾街正在權衡超級颶風桑迪對經濟的影響以及所謂的財政懸崖蘊含的風險。美上周初請失業金人數43.9萬遜預期的37.6萬。此前一周的人數為35.5萬。美國10月CPI環比增0.1%平預期。9月CPI環比增0.6%。11月紐約州制造業指數為-5.2遜預期的-5.0點。10月指數為-6.2點。另外，11月份費城聯儲制造業指數為-10.7，表明該地區制造業活動也出現萎縮。在周三奧巴馬與多位商界領袖進行會談之后，本周五將與國會民主黨與共和黨領袖開始談判，以期達成一項減赤協議。投資者因擔憂財政懸崖問題，仍非常謹慎。美12月份交割的輕質原油期貨價格下跌87美分，報收于每桶85.45美元，跌幅為1%。美12月份交割的黃金期貨價格下跌16.30美元，報收于每盎司1713.80美元，跌幅為0.9%。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少，期鎳跌幅第一。期鎳收于15910美元/噸，跌幅1.52%；期銅收于7639美元/噸，跌幅0.01%；期鋁收于1964美元/噸，跌幅0.30%；期鋅收于1955美元/噸，漲幅0.26%；期錫平收于20475美元/噸，漲幅0.00%；期鉛收2199美元/噸，漲幅0.78%。

周四，歐洲統計局稱，繼第二季度經濟萎縮0.2%之后，歐元區17國第三季度經濟產出萎縮0.1%。數據顯示歐元區于第3季度已經陷入經濟衰退，這是自2009年全球金融危機以來第二次出現衰退，因法國經濟的韌性不足以彌補整個歐洲的下滑態勢，而持續三年之久的債務危機也拖累德國經濟放緩。

周四，有消息稱，中國國儲局已通過招標從國內鋁廠購入10萬噸原鋁，少于目標采購量。中國國儲局在北京透過一場閉門招標，向國內冶煉廠采購精煉鋅，第一批規模超過1萬噸，價格約為每噸16,000元人民幣。

綜合看，公布的美國一系列經濟數據，顯示美國經濟復蘇十分脆弱。在美國財政懸崖問題日益逼近之時，投資者非常謹慎；周三歐洲多國數百萬人舉行反緊縮措施抗議示威活動打壓了市場情緒；歐債危機如何解決引發市場持續注意；歐元區第3季度經濟重陷衰退；這些利空因素濃厚，盤整在低位的期鎳金屬再度走低。

2012.11.16（周五），LME期鎳內盤在前日15910美元/噸基礎上高開35美元/噸，開在15945美元/噸低點,最高15975美元/噸，以15955美元/噸收盤，微漲45美元/噸，漲幅0.28%。期鎳電子盤高開14美元/噸，開在15990美元/噸，亞洲時段稀疏成交，疲弱震蕩走低；至歐洲時段再度走低，低位反復震蕩后曾一度跳水，至最低15800美元/噸，隨后快速走高，上摸高點16124美元/噸后再度下滑，收于16010美元/噸，微漲34美元/噸，漲幅0.21%。

進入2012年的第223個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫576噸；故LME注冊倉庫的庫存減576噸，減為132882噸；注銷量增192噸，增為13806噸；實際庫存減768噸，減為119076噸。外盤交易量增3378手，增為38807手，增幅9.53%。前日持倉量增987手，增為115102手，增幅0.86%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲45.93點，收于12,588.31點，漲幅為0.37%；納指上漲16.19點，收于2,853.13點，漲幅為0.57%；標普500上漲6.54點，收于1,359.87點，漲幅為0.48%。一周內道指下跌1.8%，納指收跌1.8%，標普500指數跌1.5%。

周五，美國股市收高。投資者正在權衡有關避免財政懸崖的首回合談判上傳出的樂觀言論，以及中東沖突激化的消息。中東局勢再現緊張，以色列轟炸加沙地帶，巴勒斯坦動用導彈襲擊了耶路撒冷與特拉維夫及其周邊地區。美聯儲報告稱，受颶風桑迪襲擊美國東北部地區影響，美國10月份的工業產出意外下降0.4%。美原油期貨價格上漲1.22美元，收于每桶86.67美元。美黃金期貨價格上漲0.90美元，收于每盎司1714.70美元。收市較早的基本金屬內盤唯有期鎳微漲，其余均跌。期鎳收于15955美元/噸，漲幅0.28%；期銅收于7605美元/噸，跌幅0.45%；期鋁收于1951美元/噸，跌幅0.66%；期鋅收于1920美元/噸，跌幅1.97%；期錫收于20400美元/噸，跌幅0.37%；期鉛收2150美元/噸，跌幅2.23%。

周五，美國總統奧巴馬和國會領袖就避免“財政懸崖”的問題展開談判，有有消息稱，初步成果是，擬用規模較小的、有目標性的支出削減措施取代廣泛的減支措施。“財政懸崖”是伯南克最初形容資金缺口的，指的是小布什政府的稅收優惠減免政策以及奧巴馬政府的2%薪資稅減免和失業補償措施延長等政策同時在2013年1月1日到期，而導致政府財政開支突然減少。屆時，6,000億美元減支和加稅舉措將被自動激活。

綜合看，市場期待美國財政問題談判取得建設性成果，投資者非常謹慎；歐債危機如何解決引發市場持續注意。投資者對難以解決的諸多不確定因素的困擾憂慮慮重重；盤整在低位的期鎳金屬反復震蕩后略有收漲。（良公）

(關鍵字：期鎳 LME期鎳)