2024年5月份，中國銅產業運行呈現以下4個特點：
一是銅冶煉企業生產經營基本平穩。5月份，銅冶煉企業生產同比環比均有增長。5月份，銅價單邊上漲行情推動精廢價差拉大，帶動冷料供應明顯增加，冶煉企業原料需求得到較為充足的保障。加之金、銀等副產品收益相對可觀，冶煉企業保持較高的生產積極性，此外，部分新產能的加速釋放，共同助力本月產量超預期表現。
5月份，銅精礦現貨加工費繼續下滑，銅精礦現貨TC報價在1~4美元/噸區間波動，由于已經接近0值，下跌趨勢放緩，但實際成交存在TC為負的情況。
二是下游生產暫受銅價抑制，終端市場持續良好。總體上，5月份國內銅材生產受到高銅價影響出現部分波動，各行業開工率呈現分化。其中，除了銅板帶持續因高銅價導致終端訂單受抑，開工率顯著下降外，5月份銅管開工率也如期下滑，而銅箔行業卻未受銅價攀升影響，鋰電銅箔受益于下游動力、儲能市場及終端車市等利好因素提振，反而下游積極備貨，開工率持續上升。
5月份，終端市場消費表現良好。其中，全國固定資產投資穩步增長，電網、電源工程完成投資保持穩步增長;汽車行業淡季不淡，產量同環比均有微增，且創下歷史新高;空調行業正處在旺季，原材料成本上漲的壓力促進了下游備貨提前，進而推動了排產高漲，空調排產、出口量同比均現增長，其中，出口增幅更為顯著;房地產市場在各項政策的支持下，成交情況確有好轉，但增量不算大，各項政策的實際實施效果仍有待觀察。
三是銅價高位震蕩。5月份，LME 3個月銅開盤于9940美元/噸，最高為5月20日的11104.5美元/噸，最低為5月2日下探至9739美元/噸，收盤于10069美元/噸，較上月上漲92.5美元/噸，漲幅0.9%。
LME 5月份和3個月期銅均價分別為10152美元/噸和10298美元/噸，同比分別上漲23.3%和24.5%，環比分別上漲7.1%和7.3%。上海期貨交易所5月份和3個月期銅均價分別為83768.4元/噸和83250.9元/噸，同比分別上漲28.6%和28.4%，環比分別上漲8.3%和7%。
四是精銅進口量同比增長，環比小幅下降。據海關數據統計，4月份，精銅進口30.6萬噸，同比增長17.7%，環比下降3.5%;銅精礦進口234.8萬噸，同比增長11.7%，環比下降0.8%。本月精銅進口量同比上升，環比小幅下降，主要由于4月份美聯儲降息預期不斷延后，美元走勢較為強勢，人民幣貶值，進口虧損走擴，不利于精銅進口。此外，4月份銅價延續攀升趨勢，抑制下游消費，而冶煉廠的實際減產情況也不及預期，整體市場供需情況偏寬松，影響精銅進口積極性。
另外，4月份，我國再生銅進口量為22.6萬噸，同比增長55.6%，環比增長3.6%。4月份，再生銅進口量再創新高，主要受精銅價格走高影響，一方面，冶煉廠生產意愿較高，疊加銅精礦短缺，冶煉廠調整投爐原料比例，對再生銅需求增多;另一方面，精廢價差在4月份逐漸走擴，最高至3600元/噸左右，廢銅對精銅替代性增強，下游利廢企業對廢銅的需求提高。整體廢銅進口積極性較高。
初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。
(關鍵字：銅)
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