銅基材料龍頭楚江新材(002171)戰略轉型再進一步。公司5月7日晚間公告，擬以自有資金3000 萬元受讓江蘇鑫海銅業12.5%的股權，同時出資3000 萬元對鑫海銅業進行增資，在本次股權轉讓及增資后，楚江新材將擁有鑫海銅業22.22%的股權。
參股僅是開始。公司同時發布的《戰略合作框架協議》顯示，楚江新材將和鑫海銅業在新能源和新能源汽車銅導體材料領域建立深度戰略伙伴合作關系，并將幫助鑫海銅業實現資產證券化。在條件成熟的情況下，楚江新材將積極推動鑫海銅業的 IPO 或并購重組，上市公司有優先增資入股和并購重組的權利。
攜手共爭行業第一
楚江新材相關負責人詳解了本次戰略合作的背景和目標。作為高精帶銅合金板帶材行業國內排名第一、銅導體材料行業區域龍頭企業，楚江新材10年位列行業第一，近年來更確立了向新能源、新材料以及向下游產業鏈延伸的發展戰略，其中導體材料是一個重要落腳點。
成立于1987年的鑫海銅業，則一直致力于導體延伸工藝的技術研發和科技創新，據悉，公司生產的裸銅絲、鍍錫銅絲、絞線、并線等產品廣泛應用于新能源汽車、先進軌道交通、電力裝備、新一代信息技術、國防軍工、國家智能電網、太陽能光伏發電等行業。2017年鑫海銅業營收36.07億元，凈利潤為3488.80 萬元;今年一季度，營收為8.875億元，盈利857.50萬元。
身處產業鏈上下游的楚江新材和鑫海銅業由此決心戰略合作。楚江新材將加快優質導體母材產能建設，為鑫海銅業提供更加優質的原材料。鑫海銅業則加快新興應用領域導體產品開發和產能擴充，共同促進產品質量和產能規模增長， 提高市場占有率。雙方還將共同研發“面向新一代新能源和新能源汽車用導體材料”，實現產品國內領先，并替代進口。
數據顯示，鑫海銅業現有導體材料年生產能力近10 萬噸，年營業收入可近 50 億元。根據楚江新材和鑫海銅業的約定，雙方將共同努力，在3-5 年內，將銅導體材料產能規模增至 20 萬噸以上，年實現銷售收入 100 億元以上，產品品質一流、替代進口， 穩居國內前三。在10 年內，產銷規模增到 30 萬噸以上，成為國內第一。
推動資產證券化
除了本次入股對應的整體估值較為合理，雙方還訂立了利潤對賭。本次交易中，以鑫海銅業2017 年歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤 3488.80 萬元作為作價基數，按照 6.88 倍 PE 進行整體估值，鑫海銅業投前估值為 2.4億元。
鑫海銅業股東做出利潤承諾。2017年度鑫海銅業保證扣除非經常性損益后的凈利潤不低于3200萬元，2018 年度保證扣非后的凈利潤不低于3800萬元。若未能達到期間承諾凈利潤的 85%、85%，楚江新材有權要求交易方回購上市公司持有鑫海銅業的全部或部分股權。
此外，雙方在資本、管理方面也將予以合作。作為上市公司，楚江新材將為鑫海銅業提供系統的融資解決方案，并在對鑫海銅業完成盡調后進行股權投資。在條件成熟的情況下，楚江新材方將積 推動鑫海銅業的 IPO 或并購重組，幫助其實現資產證券化。此外，楚江新材也將委派高級管理人員參與鑫海的法人治理，共同提高其規范運作和經營管理水平。
公開資料顯示，新能源汽車的電流靠電池轉移到電機，再靠電機傳送給輪胎，中間需要導體，目前只能靠銅線來傳輸，細銅線富柔軟性及彎曲性的特性，使其成為導電必需品。根據我國《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》， 2020年我國電動汽車生產能力將達到200萬輛、累計產銷量超過500萬輛。按照混合動力電動汽車要銅約40公斤，純電池驅動電動汽車用銅量則高達83公斤計算，到2020年，新能源汽車行業帶來的每年用銅總量將增長40萬噸以上，銅線市場需求的潛在空間巨大。
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