PTA：建議暫時(shí)觀望

TA主力1901合約本周繼續(xù)回落6750運(yùn)行，持倉(cāng)99萬(wàn)手，操作上建議暫時(shí)觀望。目前是需求淡季，下游利潤(rùn)出現(xiàn)回吐。雖然酯原料在成本、需求及外力的多重驅(qū)動(dòng)下價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，PX-PTA產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系的持續(xù)性改善以及疊加人民幣貶值的因素，推動(dòng)PX-PTA價(jià)格更是漲至2014年以來(lái)的新高，但下游已經(jīng)出現(xiàn)利潤(rùn)回吐。目前PTA結(jié)構(gòu)在成本、需求雙預(yù)期支撐，自身供需及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)良性的情況下維持了較大的價(jià)差。PTA大裝置基本上在上半年檢修完畢，后市暫無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，而庫(kù)存始終處于低位，下游聚酯又滿負(fù)荷開工。遠(yuǎn)端看，從PX成本和PTA本身供應(yīng)預(yù)計(jì)來(lái)看，整個(gè)社會(huì)庫(kù)存量不高，而供應(yīng)增加產(chǎn)生的影響預(yù)計(jì)主要會(huì)在1901合約上，建議1901合約暫時(shí)觀望。

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