2024年上半年國內石油焦市場供大于求始終貫穿，但隨著下游消費結構不斷調整，部分領域石油焦消費量增加，石油焦供需差逐步縮減。鋁用炭素作為石油焦主要消費領域，剛需支撐持續存在，對指標貨石油焦市場利好拉動尚可。7月石油焦資源供應穩定，鋁用炭素市場又將出現何種變化，能否繼續支撐石油焦出貨走量?
1.預焙陽極領域剛需支撐穩定，石油焦消費占比59%
據數據統計分析，2024年上半年石油焦總消費量2150.8萬噸，同比增加114萬噸左右或5.6%。預焙陽極領域是我國石油焦的第一大消費領域，上半年石油焦消費占比達到59%，同比上升1個百分點。
我國預焙陽極消費量主要受國內電解鋁需求影響。自2017年實施供給側結構性改革以來，電解鋁的違規產能被陸續關停，產能無序擴張得以控制，電解鋁行業進入高質量發展期。因新建產能需通過置換原有產能指標實現，雖然當前電解鋁產量還未達到產能最大值，但我國電解鋁行業中長期總產能逼近產能天花板，整體來鋁用炭素市場固定需求較為穩定。下半年預計預焙陽極領域需求繼續提升，對石油焦出貨仍有利好拉動，石油焦全年消費占比或維持在59-60%。
2.新增產能釋放，預焙陽極產量同比增量
市場調研數據統計，近五年來看預焙陽極產能整體呈現正增長趨勢，年均符合增長率達到1.74%。截至2024年6月底，國內預焙陽極總產能達到3006.6萬噸/年，同比增加36萬噸/年。其中配套預焙陽極產能維持在1326.1萬噸/年，商用預焙陽極產能1680.5萬噸/年，部分產能有退出及新增操作。
2024年上半年國內預焙陽極平均開工率76.56%，同比提升2.3個百分點;總產量達到1144萬噸以上，同比增幅6.87%。隨著新投產產能釋放，預焙陽極單月產量均同比增量，增幅在2-12%。二季度以來隨電解鋁企業需求逐步提升，單月預焙陽極產量維持在190萬噸左右。商用預焙陽極企業以銷定產，配套企業開工穩定，市場交投氛圍尚可，對指標貨石油焦出貨利好拉動較強。
3.成本存下行預期，預焙陽極利潤持續低位震蕩
預焙陽極企業生產原料主要為石油焦及煤瀝青，上半年來看石油焦市場利空頻現成交價格不斷走跌，煤瀝青市場由于供應降量3-5月份價格呈現漲勢，預焙陽極成本面推漲。但由于鋁廠讓利心態較差，預焙陽極采購基準價推漲空間不足，預焙陽極上半年平均利潤-43.05元/噸，同比下滑111.87%。
上半年來看預焙陽極原料市場持續維持弱勢交投，成本面帶動預焙陽極成交價格整體穩中震蕩走跌，截至6月份預焙陽極采購基準價跌至3918元/噸，同比下滑7.27%，較2023年底價格累計走跌110元/噸。
7月份來看國內預焙陽極采購價格再度走跌100元/噸至3818元/噸，由于原料價格持續下行走勢，7月份預焙陽極成本價格在3715元/噸左右，預計利潤可增至100元/噸以上。
進入豐水期電解鋁企業產能利用率提升至95%以上，預焙陽極企業新簽單量增加。8月份國電投西北部分企業有復產計劃，7月份原料采購量增加，對石油焦市場交投有提振作用。7月份預焙陽極企業開工或提升至76%左右，企業入市采購心態稍有回溫，利好石油焦市場交投，中高硫鋁用炭素用石油焦價格或維持在1300-1600元/噸。
(關鍵字：石油焦 數據分析)
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