莫迪被投資者認為是一個相對可預測的親商領導人。莫迪尋求解決銀行不良貸款和國有企業負債等長期困擾印度經濟的問題，推進急需的稅收改革。投資者希望他能繼續推動這一系列改革。
2018年末出爐的不少報告認為2019年全球經濟增速將由新興市場國家帶動。
如摩根士丹利報告稱，由于美聯儲暫停加息，美元走弱和油價疲軟，令新興市場面臨的外部環境有所好轉，其經濟增長得以企穩，能夠重新在推動全球增長方面占據領先地位。
但一般說來，新興市場的不確定性和風險要高于成熟市場，特別是政治風險。
新興市場國家經濟快速發展，推動社會和政治結構快速變化。對于國家的未來，不同政黨和領導人的主張的差異很大。在選舉的前后，常常帶來不確定性甚至恐慌。例如，2018年土耳其大選前后，由于土耳其總統埃爾多安權力得到進一步的穩固，釋放出一系列對于經濟的見解，一度打擊了投資者的信心，最終導致土耳其里拉暴跌。
第一財經記者梳理發現，20國集團(G20)內，在2019年有4個新興市場國家將迎來全國大選。按時間順序排列分別為：4月17日的印尼議會和總統選舉；4月~5月的印度人民院選舉(將產生印度總理)；5月南非國民會議選舉(將產生南非總統)；10月27日阿根廷國會和總統選舉。
若莫迪落選印度經濟堪憂
在這些選舉中，印度的選舉無疑是最值得關注的。
現任總理莫迪在2014年上臺后，放松資本管制，歡迎外資，逐漸釋放出印度經濟的潛力。但是在2017年，印度突如其來的廢鈔計劃，遭受到了強烈的爭議。而2018年，印度盧比以超過10%的跌幅成為當年表現最差的主要亞洲貨幣。印度經濟增速放緩，莫迪的支持率隨之下降。
2018年12月，莫迪領導的執政黨印度人民黨(下稱“人民黨”)在地方立法議會選舉中失去了拉賈斯坦邦、中央邦和恰蒂斯加爾邦這三個邦，反對黨印度國民大會黨(下稱“國大黨”)成為這三個邦立法議會中最大的黨派。這是人民黨自2014年全國大選大獲全勝后，在地方選舉上的第一次慘敗。因為這是2019年印度大選前最后改選的一批邦，所以這些地方選舉的結果可能會對大選帶來重大影響，故常被稱為選舉“半決賽”。
但是現在就開始看衰莫迪完全沒有必要。在印度29個邦中，目前仍有半數以上的邦由人民黨控制，其中包括人口最多的北方邦、印度金融中心孟買所在的馬哈拉施特拉邦等。而且印度邦一級選舉所關注的問題，在全國選舉中可能并不是一個影響因素。
印度人民黨競選的對手是國大黨。自從印度獨立以來，國大黨長期以來是印度的執政黨，現任黨主席是48歲的甘地(RahulGandhi)。他是印度開國總理尼赫魯的曾孫，但并不是一位強有力的領導人。民調顯示，僅憑甘地一人并不會對莫迪構成多大威脅。
民調還顯示，莫迪仍然是印度最受歡迎的政治家，有很大希望連任。但是要復制2014年人民黨在印度人民院獲得絕對多數議席的壓倒性勝利，則相對困難。如果人民黨在新的選舉中議席減少，意味著莫迪要向他執政聯盟內的其他黨派妥協，這樣就可能會危及經濟改革。不過，如果人民黨仍能保持在人民院絕對多數的話，莫迪就可以再推行一些具爭議性的改革措施，比如讓企業更加便利地獲得土地和解雇工人。
一旦莫迪落敗，這對市場來說無疑是個晴天霹靂。莫迪被投資者認為是一個相對可預測的親商領導人。莫迪尋求解決銀行不良貸款和國有企業負債等長期困擾印度經濟的問題，推進急需的稅收改革。投資者希望他能繼續推動這一系列改革。
印尼選情相對穩定
印尼是東南亞最大的經濟體和人口最多的國家，同時也是上述四個舉行大選的新興市場國家中最早的一個。
現任印尼總統佐科將在4月的選舉中尋求連任，并再次對決反對黨大印尼運動黨黨首普拉博沃(PrabowoSubianto)，2014年的總統選舉就是這二人對陣，結果佐科戰勝普拉博沃。
佐科在當選總統后，著重改善國家的醫療衛生服務以及增強基礎設施建設，簡化商業審批程序，鼓勵國內外投資，深得民心，不過他到目前為止還沒有實現將經濟增長推高至7%的競選承諾。
目前，佐科的民調遙遙領先。野村全球新興市場策略師CraigChan和東南亞經濟學家帕拉修里斯(EubenParacuelles)均表示，當前對于佐科連任的預期，使得投資者對于印尼市場保持較為冷靜的態度。
不過，佐科也并非沒有挑戰。印尼半年內三度發生嚴重的地震和海嘯，反對派借機批評佐科的施政，升高了佐科的政治風險。自然災害本非人力所能掌控，但政府多次誤判，錯過救援的黃金時間，使得災情更加嚴重，引發民憤，沖擊了佐科的威望。
此外，印尼的經常賬戶赤字是投資者關注的焦點。2018年第三季度的額度已經達到了國內生產總值(GDP)的3.4%，這是四年多來最高的。
南非與阿根廷
南非5月將迎來種族隔離結束后的第六次總統選舉。僅僅一年以前，外界還在擔心非洲人國民大會(下稱“非國大”)將會在2019年丟掉執政地位。當時非國大領導人、南非前總統祖馬正在面對一系列腐敗指控。不過，好在2018年2月非國大撤掉了祖馬。在拉馬福薩代理總統之后，跌到谷底的民眾信心快速復蘇，據最新民調，61%的受訪者支持執政黨非國大，主要反對黨民主聯盟和經濟自由戰士黨的支持率分別為14%和9%。
現任總統拉馬福薩的連任現在看來幾乎沒有懸念，這將有利于政策連貫性。不過，美國外交關系學會高級副主席林賽(JamesM.Lindsay)指出，不管誰贏了2019年的南非大選，都要收拾南非經濟衰退的問題。目前拉馬福薩正在謀求外國資本直接投資來拉動南非經濟。
在阿根廷，2019年10月27日該國將選出新總統。目前有三位主要的候選人。中右翼的現任總統馬克里目前最受歡迎，支持率在30%左右。上任總統基什內爾是馬克里目前最大的對手，她目前的支持率在26%。另外一名中間派候選人的支持率在14%。
2017年10月的中期選舉，馬克里領導的政黨變革陣線大獲全勝，在當時看起來，2019年的大選毫無懸念。但是2018年的經濟危機重創了阿根廷經濟，阿根廷比索在2018年貶值一半以上，通貨膨脹率幾乎達到了50%，由于價格上漲和需求下降，企業被迫關閉，貧困和失業率有所上升。隨著經濟危機，馬克里的支持率大幅下跌。
馬克里是否能夠連任將取決于阿根廷未來幾個月的經濟表現。國際貨幣基金組織三年期的貸款，加上馬克里的緊縮政策，使經濟開始穩定并助力比索自2018年10月以來升值了12%。這種穩定的代價是，阿根廷在衛生、教育、交通和公共工程方面的支出嚴重縮水，已經引發民眾不滿。如果通脹未能進一步下滑，或者新的危機產生，那么馬克里的勝利機會將面臨嚴重的挑戰。
(關鍵字：新興市場 增長 大選)
