“一瀉千里”
滬上一家券商的策略分析師這樣形容近期國際大宗商品市場的狀態，這一市場如今正經歷著自2008年金融危機之后最為嚴重、波及范圍極廣的一次暴跌。
相關數據顯示，黃金、原油、銅等大宗商品價格近期均為全線下行，同時，諸如玉米、大豆等農產品也創下了近五年來的新低，而螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨等黑色金屬則更是不斷刷新上市以來的新低。
“現在的日子真的是沒法過了。”安徽一家經營礦產生意的公司負責人對此感嘆，國慶期間他還不得不忙于四處籌資。
而類似的窘境還在四處蔓延。
大宗商品普跌
截至9月30日，大宗商品價格指數BPI為873點，創下2011年12月1日至今的新低，較2012年04月10日最高點1019點下降了14.33%。而彭博大宗商品指數下跌了11%，整個二季度跌幅也創下了2011年以來最大跌幅。
歸結到具體品種上，目前，黃金、原油、銅等具有代表性的品種率先領跌。
今年“十一”假期，不僅國際金價跌破1200點大關，國際原油也大跌1.6%，報收于每桶88.85美元。此外，銅和鎳急跌，“十一”前最后一個交易日，倫敦金屬交易所的這兩個品種分別下跌1.1%和2.2%。
農業產品同樣普遍走低；玉米庫存超預期，拖累價格跌至五年最低。整體而言，第三季度被認為是自2008年以來大宗商品走勢最差的一個季度，其中9月份美國原材料行業的交易所交易產品資金流出高達8730億美元，為4月以來的最大規模。
黑色金屬，尤其鋼價同樣在冰封行情下持續下滑。自今年8月中旬，國內鋼材期貨價格跌破3000元大關后，頹勢依然持續，10月8日收盤，滬鋼主力合約已下跌到2513元的水平，跌幅1.3%，而這個價格較去年末已跌去近29%。與此同時，現貨方面也同樣波動劇烈。北京、天津地區的螺紋鋼現貨報價已跌破2700元大關，更重要的是價格暴跌，市場成交也越發冷清。
“目前大宗商品的暴跌，一方面是受到經濟疲軟的大環境影響；另一方面是受美國經濟單級向好，美元漲勢明顯，打壓大宗商品價格。”分析師在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。
最新數據顯示，美元兌一攬子國際主要貨幣的匯率已經大幅上漲到4年以來的最高水平，兌歐元匯率也創下兩年新高，而國際大宗商品基本均以美元進行定價。
“當大宗商品是一個定量的情況下，衡量大宗商品的價值是用美元，如果美元的貨幣供應量減少了，那大宗商品就會下跌，這是一個反向的指標，大宗商品下跌的主要原因是由于美元升值。”中國社會科學院研究員肖煉日前公開表示。
然而，在一些資深市場參與者看來，目前這一輪暴跌或許還遠非終點。“大宗商品市場將有更糟糕的事情發生。現在正處在大宗商品熊市當中，熊市不言底，現在還很難看到好轉的跡象。”滬上一位林姓投資者坦言。
存貨跌價嚴重
實際上，國際大宗商品市場的疲軟，并非是近一段時間才出現，早在去年，這一問題就已經開始爆發，而從國內資本市場的反應來看，這一問題已然成為了國內上市公司的利潤殺手。
“從去年開始，國際大宗商品就開始走跌，不少國內主營大宗商品的上市公司，利潤都受到了很大的影響，對于手上存貨較多的企業來說，這個影響更為明顯。”寶鋼股份一位內部人士告訴21世紀經濟報道記者。
該業內人士分析指出，“從去年大部分公司的年報里都可以看出，存貨跌價準備的增長影響了業績，這個問題也不僅僅限于鋼鐵行業，煤炭、黃金、鋁業都存在這樣的問題。”
數據顯示，行業龍頭寶鋼股份的存貨跌價準備從去年年初的6.14億元，猛增至去年年底的12.12億元，幾乎翻番。寶鋼去年資產減值損失總額為23.88億元，存貨跌價損失大約占四分之一，去年全年寶鋼實現凈利58.18億元，同比降幅達到42%。
同時，酒鋼宏興存貨跌價準備從2773萬元猛增至7.94億元，增幅超過27倍，該公司去年虧損額超過23億元，其中確認的存貨跌價損失就達到7.85億元。有統計數據稱，去年鋼鐵行業三分之二的企業存貨跌價準備也都出現了增長。
除了鋼鐵板塊，黃金行業的上市公司，其存貨跌價的現象幾乎存在于所有的公司之中。
其中計提額度最多的是中金黃金，從2313萬元增至1.94億元，增幅超過7倍，該公司坦承，冶煉企業期初采購成本較高和計提存貨跌價減值，對利潤造成了影響。
除此之外，煤炭、鋁業等行業的上市公司同樣都面臨著存貨跌價等類似的問題
不過，也有市場分析人士指出，大宗商品的普跌，帶來的并非都是利空，比如礦價的下跌，就能從一定程度上緩解鋼鐵企業在成本原料供應上所帶來的壓力。
不過，上述說法卻并未得到鋼鐵業內人士的肯定。
“礦價的下跌的確從表面上來看降低了鋼廠原料在采購價格上的壓力，業績壓力的確能夠得到緩解，但是要注意的是，鋼材價格也一直處于下跌行情之中，而且部分鋼廠目前還面臨著巨大資金壓力，其中甚至有些停產或者銷售原料，所以，鐵礦石的暴跌，盡管拉開了利潤空間，但是更多的，則讓鋼材失去成本的支撐而價格越來越低。”一位唐山地區的鋼廠負責人張先生告訴21世紀經濟報道記者。
根據中鋼協數據顯示，上半年大中型鋼鐵企業實現銷售收入18130.54億元，同比增長1.12%；實現利潤74.80億元，同比增長42.76億元，但大中型鋼企主營業務仍然虧損6.6億元。
“在鋼價大幅下跌的情況下，對于鋼鐵企業來說采購難度明顯增加，節奏一旦沒有踏準將面臨大幅虧損的局面。只有在市場形勢轉暖，鋼價回暖，而鋼鐵企業又有相應低價鐵礦石儲備的情況下，鋼鐵企業效益才能真正出現好轉。”分析師說。
值得注意的是，就在上市企業備受價格暴跌的困擾之時，不少公司已經開始涉足期貨套保及金融衍生品投資業務。
根據各家公司發布的公告中進行的統計顯示，目前參與期貨套保的上市公司中，涉足銅、鋁、鋼、鋅、螺紋鋼等金屬期貨品種的有14家，能源化工品種的有11家，黃金期貨品種的有4家，玉米、豆粕農產品的有3家。
值得關注的是，參與外匯期貨套期保值的公司數量出現大增，多達10家。
而從規模上看，其中共有8家公司所動用的保證金超過了1億元，其中兗州煤業5億元、焦作萬方4.64億元、中國神華3億元、金一文化2.25億元、圣農發展2億元、北大醫藥2億元、奧飛動漫1.2億元、剛泰控股1億元。
此外，韶鋼松山、中材國際、蘇泊爾、金風科技均擬參與外匯套保業務，其套保交易額度分別為8億美元、42.27億元人民幣、1.5億美元、9000萬澳元。
(關鍵字：鋼企 套保)
