最新數據顯示，十月中旬粗鋼日均產量接近200萬噸/天，坊間預計十月下旬產量還可能高出200萬噸。在粗鋼產量不斷拔高的情況下，市場供應壓力必然增加。而另外一組最新數據顯示，截止10月26日鋼材庫存卻創2010年以來新低，降至1243.23萬噸。今年的“超高產量”與“超低庫存”竟是在鋼市下游需求仍顯疲軟的情況下同時發生？這種不正常的市場現象到底隱藏著怎樣的背景？
社會鋼材庫存下降和鋼廠產量回升的矛盾數據背后確實有更為復雜經濟、行業和市場形勢問題。
據10月26日統計的全國主要地區市場螺紋鋼社會庫存490萬噸，比上周502萬噸，上月同期498萬噸，均出現小幅回落。甚至比去年同期也減少了48.6萬噸。截至10月26日，全國主要市場五大鋼種(螺紋鋼、線材、中厚板、冷軋板卷、熱軋板卷)的鋼材社會庫存量為1243.2萬噸，較前一周減少27.4萬噸，但是降幅較前一周明顯縮小，總庫存創2010年以來的最低水平，較去年同期減少191萬噸。但是僅大中型鋼廠庫存仍在1103萬噸以上，旬環比增長2.46%。整體資源過剩的壓力并沒有緩解。
歷經9-10月初的一個月左右的時間，全國鋼材市場幾乎所有鋼材品種價格都有不同幅度的價格上漲。其中上海、天津大螺紋鋼價格漲幅接近300元。熱卷板價格上漲幅度還要大些。但是這次鋼材價格上漲是在市場供需關系和市場疲軟態勢并沒有發生大的變化條件下實現的，同時也并沒有出現歷史上多次出現的價格暴漲后的暴跌。雖然，后來市場因需求疲軟，價格少許回落盤整。但是至少目前仍延續各地價格漲跌互現的盤整態勢。
由于前期鋼貿商和鋼鐵企業已經陷入嚴重深虧的價格陷阱，這次價格回升實際上是中國經濟止落回穩趨勢出現后，市場信心有所恢復后的結構性價格調整。從10月分的經營信息看，鋼廠和鋼材貿易商基本擺脫了虧損。面對仍然疲軟的市場，很顯然，鋼廠和貿易商都不會錯判形勢，再次陷入價格深虧的險境。這就預示著鋼材市場價格演變趨勢只能在在目前價位基礎上，接受市場供需關系變化的挑戰。
目前影響貿易商社會庫存回落的主要因素
一是冬季即將到來，北方地區基礎投資建設趨緩，影響建筑鋼材需求減少，擔心價格回落，不敢貿然增加進貨。
二是三季度gdp增幅7.4%只是反映中國經濟增速回落趨緩。經濟穩定的基礎并不牢。目前只在南方部分地區出現因投資建設增加建筑鋼材市場需求的趨勢，全國市場鋼材需求并無明顯的變化。甚至有人擔心，在經歷兩個月的反彈后，鋼材市場呈現出了反彈乏力的跡象，“新一輪的下跌行情或隨著冬季的到來而打開。”
三是長期的價格下跌和價格倒掛，讓貿易商虧損嚴重。而上海地區鋼材質押貸款竟達到鋼材庫存的一倍以上，重復質押和經營虧損讓鋼貿商資金鏈相當緊張，也加劇了與銀行關系的矛盾。雖然10月份鋼貿商可以恢復盈利，有利于緩解銀企合作關系。但是夾在鋼貿企業和銀行陰溝中的冰雪畢竟沒有完全融化。一些銀行起訴鋼貿商的官司仍在進行。鋼貿商資金緊張的局面并沒有根本解決，制約了鋼貿商的訂貨能力。
四是伴隨企業盈利，鋼鐵產能再次釋放。2012年10月中旬重點大中型企業粗鋼日均產量為160.61萬噸，環比增1.42%； 10月中旬全國粗鋼日均產量為199.92萬噸，環比增4.33%。很顯然中小型鋼鐵企業產量增幅加大。預計11月份全國粗鋼日產水平會在200萬噸以上。
在市場需求增幅有限，疲軟依舊的嚴峻形勢下，鋼廠盲目增產只能增加社會資源的壓力。鋼鐵企業本應保持產量穩定，不給市場增加資源壓力，防止再次出現因鋼廠爭奪合同而競相降價，引發市場價格下滑的局面。但是中國數百家鋼鐵企業很難做到這一點。這是個市場機制和體制問題。正是鋼鐵企業的產量增加，加劇了市場的擔憂，影響貿易商的訂貨積極性。實際上鋼廠庫存增加的壓力已經反映出這種趨勢。而鋼廠資源壓力的積累不是一件好事。
無論鋼貿商控制庫存，還是鋼廠增加產量背后都有個對投資拉動、經濟形勢和鋼鐵供需關系演變大趨勢的基本判斷問題。
世界經濟幾年之內都擺脫不了疲軟的大趨勢。受國際經濟形勢的影響，國際鋼市依然疲軟。9月份全球粗鋼產量為1.24億噸。如果除去中國因素，全球粗鋼產量恐怕還是下降的。這也印證了國際經濟，特別是深陷債務危機的歐元區經濟不景氣帶來的鋼鐵消費下降，帶動鋼廠裁員減產。說明了國際鋼鐵業也面臨嚴峻的形勢。國際需求減弱、人民幣升值、鋼價反彈都令后期鋼材出口增加壓力。
中國9月經濟數據只能說回落趨勢趨緩。國家繼續加大了鐵路投資說明投資穩定經濟的決心和政策取向已經十分明確。十月的一些數據已經顯示出底部趨穩的態勢。例如10月官方制造業PMI數據即將發布。PMI指數有可能重回50%。但是從前三季度全國固定資產投資同比增20.5%，1-9月累計增速較1-8月加快0.3%可以看出控制投資力度，保持經濟穩定發展才是政策的目標。
特別是國家發改委有關負責人24日在接受媒體采訪時表示，當前我國經濟發展面臨的內外部環境依然錯綜復雜。未來我國將通過擴大內需、發展實體經濟、推進改革開放、保障和改善民生四項舉措繼續穩增長。這種政策趨勢告訴人們，適度增加投資，穩定經濟增長的條件下，并不會帶來鋼材需求的大幅長期增長。但是我們確實不必擔心2013年我國經濟會保持平穩運行態勢。我國經濟發展確實進入了鋼鐵需求高消費低增長階段。鋼鐵企業期待投資拉動鋼材需求有較大增長是不現實的。恰恰相反，鋼鐵企業需要加快解決供需關系相對穩定條件下的產量控制模式，促進包括合理庫存在內的市場關系的協調。
(關鍵字：馬忠普 鋼材市場的庫存)
