—2013年鋼鐵市場形勢演變預測系列談之二
在2012年世界金融經濟危機中，中國經濟延續了較長時期的回落大趨勢。雖然中國鋼材市場價格也出現了較大幅度的回落，但是極具中國特色的走勢特點對深刻認識中國鋼鐵市場卻很有參考價值。
從2009年開始的鋼材價格上漲大趨勢實際上是在國際通脹風險積累的上升期。2011年中期以來，國際通脹風險爆發，引發金融危機。大宗商品包括鋼材市場價格出現了震蕩回落的大趨勢。
這個大周期性特點從走勢圖上看得非常明顯。這種明顯回落走勢似乎同石油價格的高位震蕩走勢有所區別。其實這種區別正是因為鋼材價格更多的是依據回落經濟走勢中的供需關系，而不是基金炒作金融屬性強的石油價格。但是正是許多大宗商品價格的震蕩回落，反映了經濟形勢的嚴重性，也必然影響石油價格高位震蕩中顯示走低的趨勢。
去年8-9月，中國經濟已經呈現回落幅度增大的趨勢。影響鋼價大跌，10月貿易商也是利用資本市場短期利好。上拉鋼材價格200元左右。終于從深虧的陷阱中爬出來。這說明金融危機期間影響鋼材市場價格走勢因素不僅有供需關系，也有危機期間資本市場的大宗商品價格震蕩特征因素。
那次價格提升重要的是為貿易商應對今年金融危機期間大宗商品價格震蕩走勢提供了經驗。這個經驗最重要的，一是把握危機中的鋼市演變大趨勢和風險特點。二是堅持行業自救。依據資本市場震蕩趨勢特點，防止行業陷入虧損陷阱。
從鋼材價格走勢圖中可以清楚的看出：從去年10月到今年上半年，盡管中國經濟持續下滑，但鋼貿商正是堅持成本經營求生存，模式創新求發展的理念，控制市場庫存，維護了中國鋼材市場的價格穩定運行。大螺紋鋼和熱卷價格基本維持在4200元/噸左右。這是很了不起的市場業績。也減少了鋼貿商和鋼廠的虧損。
但是伴隨經濟下滑，需求疲軟，鋼材市場的風險也不斷積累。正是風險因素影響貿易商不斷減少庫存，使中國鋼材社會庫存出現下降的趨勢。這無疑增加了鋼廠產能過剩的壓力。特別是鋼廠從機制上難以減少產量。鋼廠為解決合同不足，不斷下調價格以爭奪市場。經濟繼續下滑引發的矛盾積累和爆發，終于釀成7-8月間的鋼材價格大幅下滑。所以我們反復說明在經濟具有明顯周期性震蕩走勢的大環境下，大宗商品，鋼材和鐵礦石價格走勢也具有明顯的周期性特點。
實際上，今年9-10月期間，唐山地區鋼坯和鋼材價格就是抓住經濟趨穩的利好機會，大幅拉升鋼材價格。
僅僅一個月左右的時間，上海5.5mm熱卷從9月初的3140元/噸漲到3750 元/噸。 天津市場熱卷從3280/ 漲到3670元/噸。樂從市場從3220元/噸漲到3750元/噸。
上海市場大螺紋從9月初的3480元漲到3820元/噸。 天津二級大螺紋鋼從9月初的3400/噸 漲到3720元/噸，廣州市場從3260元/噸漲到4120元/噸。熱卷和螺紋鋼價格上漲也帶動了中板、帶鋼，型材、無縫管和涂鍍產品價格不同程度的回升。由于需求疲軟，回升后的鋼材價格再次步入小幅波動盤整的趨勢。
中國的PPI已經是負的2.7%。經濟趨穩后，虧損行業的產品價格會演變到不虧損的價位。這是一個市場趨勢。10月這次鋼材結構性價格上漲使鋼廠和貿易商再次從價格深跌的險境中爬出來，也為與中國經濟今后穩定運行相適應的鋼材市場價格走勢奠定了合理的基礎。
鋼廠和鋼材貿易商雖然基本擺脫了虧損。但是由于投資對需求拉動力的不足和冬季需求回落，鋼材市場并沒有改變疲軟的態勢。
中國10月份粗鋼產量5910萬噸。由于鋼廠仍面臨減產的壓力。預計今年我國粗鋼產量將接近7.2億噸。國內表觀消費接近6.8億噸。需求疲軟和產量居高不下，這也是鋼材社會庫存繼續回落的主要原因。目前全國五大鋼材品種社會庫存1208萬噸。仍然呈現小幅回落趨勢，顯示市場的風險并沒有過去。但是鋼廠的廠內庫存仍維持在1200萬噸的高位。
很顯然，鋼廠和貿易商都不會錯判形勢，再次陷入價格深虧的險境。這就預示著鋼材市場價格演變趨勢只能在在目前價位基礎上，接受市場供需關系變化的挑戰。
鋼鐵企業虧損嚴重是今年鋼鐵市場走勢中的又一個重要特點。
目前鋼鐵行業債務總額已經達到4000億。僅2011年鋼鐵企業融資成本就高達620億元。今年上半年鋼價下跌，財務成本居高不下，其中8月份虧損竟高達41.96億元。企業虧損的實際情況遠比給出的數字更為嚴重。一談到鋼鐵企業虧損人們總會說是市場鋼材價格下跌造成的。實際上鐵礦石價格高位震蕩和回落遲后使鋼廠面臨的高成本壓力也是一個重要的原因。
2010年四季度全球通脹上升期間，美國6000億美元量化寬松，推動全球大宗商品價格漲聲一片。鐵礦石價格上漲推動鋼價走高。后來升至190美元一噸的鐵礦石價格把鋼廠成本推到了懸崖。伴隨鐵礦石價格泡沫破滅，雖然鋼廠成本壓力緩解，但是在鋼價回落過程中，鋼廠高庫存鐵礦石至少兩個月的當期財務成本卻居高不下，也為今年8月鋼廠全面嚴重虧損埋下了隱患。
9月，貿易商不堪忍受長期虧損的壓力，借助中國經濟趨穩的利好影響，拉動鋼材價格大幅上漲。但是緊隨其后，鐵礦石價格也大幅上漲。鋼價漲1成，礦價飆3成，讓鋼廠再次感到成本壓力。不過這次鐵礦石價格大幅上漲有國內許多礦山減產、國內鐵礦石貿易商今年嚴重虧損，鋼廠鐵礦石補庫，鋼材價格上漲等多方面的因素造成的。
目前鐵礦石價格已經突破120美元。鐵礦石價格的居高不下，使鋼鐵企業難以擺脫微利經營的困境。
(關鍵字：馬忠普 鋼市)
