返投僅1倍！贛鋒鋰業(yè)、江西國(guó)控出資的省級(jí)科創(chuàng)基金開始招GP

日前，江西省科學(xué)技術(shù)廳發(fā)布《江西省興贛科技創(chuàng)新股權(quán)投資基金關(guān)于公開征集擬設(shè)子基金管理機(jī)構(gòu)的公告》。這支集合了江西國(guó)控、贛鋒鋰業(yè)、申萬(wàn)宏源的省級(jí)科創(chuàng)基金正式啟動(dòng)了GP的征集工作。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，江西省興贛科技創(chuàng)新股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱為“興贛科創(chuàng)基金”）屬于江西省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金群體系的一部分,預(yù)計(jì)目標(biāo)規(guī)模20億元。

其中，由江西國(guó)控管理的江西省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金認(rèn)繳出資6億元，占比30%；江西省科技廳指定出資主體認(rèn)繳出資4億元，占比20%；贛江新區(qū)的投資平臺(tái)認(rèn)繳出資4億元，占比20%；申萬(wàn)宏源旗下的投資平臺(tái)申萬(wàn)創(chuàng)新投認(rèn)繳出資3.33億元，占比16.67%；贛鋒鋰業(yè)認(rèn)繳出資2億元，占比10%。

LP的結(jié)構(gòu)也側(cè)面反映出江西省內(nèi)對(duì)這支科創(chuàng)基金的重視。地方國(guó)資和市場(chǎng)化資本占比是7：3，且科創(chuàng)基金的LP,既包含了券商系也撬動(dòng)了省內(nèi)體量巨大的上市公司。此外，科創(chuàng)基金的管理機(jī)構(gòu)，也選擇了申萬(wàn)宏源旗下的全資子公司宏源匯富，這是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的券商直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。

曾與江西國(guó)資合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的機(jī)構(gòu)投資人對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示，從去年開始，江西就在基金矩陣上開始發(fā)力，尤其是千億現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金群的落地，吸引了不少機(jī)構(gòu)。這次科創(chuàng)基金對(duì)投早期的機(jī)構(gòu)來(lái)說，是個(gè)挺友好的消息，從過往接觸來(lái)看，現(xiàn)在政府相關(guān)部門對(duì)產(chǎn)業(yè)基金都很重視，可以給到很實(shí)在的支持。

這在子基金的征集公告中也有所體現(xiàn)，返投和出資比例上都有放開。目前，興贛科創(chuàng)基金對(duì)投向天使類、創(chuàng)投類的子基金的出資比例可放寬至50%；對(duì)符合江西省重大創(chuàng)新布局的項(xiàng)目落戶可以組建單一項(xiàng)目子基金，出資不受上述比例限制。

資深的募資負(fù)責(zé)人告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》，對(duì)單一項(xiàng)目子基金完全放開出資比例限制，說明江西省內(nèi)對(duì)給重大項(xiàng)目“開綠燈”已經(jīng)有了共識(shí)，基金管理方會(huì)更有動(dòng)力。

在返投上，興贛科創(chuàng)基金也給出了很有誠(chéng)意的條件，子基金在江西省內(nèi)的投資額應(yīng)不低于科創(chuàng)基金實(shí)繳出資額。也就是說，返投僅一倍。且子基金管理機(jī)構(gòu)在管的其他基金新增投資（或以自有資金投資）江西省內(nèi)企業(yè)或?yàn)榻�西省�?nèi)引進(jìn)落地的企業(yè)，也可以被認(rèn)定為返投。

以上募資負(fù)責(zé)人表示，目前，國(guó)內(nèi)省市的政府引導(dǎo)基金返投比例大多在1.2倍至1.5倍的范圍。江西省這次降至1倍，且其他在管基金的項(xiàng)目也可以參與返投認(rèn)定，給到了管理機(jī)構(gòu)很大的空間，可以靈活地匹配不同基金和項(xiàng)目來(lái)完成返投要求。

但對(duì)應(yīng)的，興贛科創(chuàng)基金在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和募資能力上開出了不低的條件。這次申報(bào)要求子基金申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提供儲(chǔ)備項(xiàng)目清單，儲(chǔ)備項(xiàng)目擬投資金額不低于子基金首期實(shí)繳出資50%，且招引或返投類儲(chǔ)備項(xiàng)目擬投資金額不低于科創(chuàng)基金首期出資額。

投資方向上，興贛科創(chuàng)基金給出了明確的范圍，包含了物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、新能源新材料、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及高校、科研院所的產(chǎn)學(xué)研成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，保障科技型企業(yè)培育、科技成果轉(zhuǎn)化、協(xié)同創(chuàng)新等。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)在提交申報(bào)材料時(shí)，應(yīng)至少已經(jīng)募集到擬設(shè)立子基金總規(guī)模50%的意向資金（不含科創(chuàng)基金申請(qǐng)出資部分），并提供擬出資人的出資承諾函、意向函等。

市場(chǎng)化資金緊缺是目前市場(chǎng)的普遍難題。曾有機(jī)構(gòu)投資人對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者提到，手上有基金已經(jīng)通過政府引導(dǎo)基金的審核，但最后因?yàn)槭袌?chǎng)化LP資金沒到位，只能告吹。

以上募資負(fù)責(zé)人也表示，“現(xiàn)在募資壓力卡在市場(chǎng)化LP上，即使是熱門的半導(dǎo)體基金想募到10億以上的規(guī)模都并不容易，現(xiàn)在主流的基金規(guī)模在5-10億的區(qū)間。想達(dá)成50%的條件是不容易的，考慮到返投要求，管理規(guī)模較大，或過往投資項(xiàng)目較多的機(jī)構(gòu)會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。”

(關(guān)鍵字：贛鋒鋰業(yè))