受產業鏈價格持續低位運行影響，包括隆基綠能、通威股份在內多家光伏上市公司今年上半年業績下滑。與此同時，仍在排隊沖刺IPO的一眾光伏公司同樣遭遇困局，產業自身的階段性周期低谷，疊加IPO入口嚴把關的政策背景，讓光伏公司上市之路愈發艱難。
批文到期
日前，潤陽股份和中潤光能兩家光伏行業公司IPO均告終。根據行業機構InfoLink Consulting數據，2023年，中潤光能光伏電池出貨量全球第三;潤陽股份排名第五。
回溯潤陽股份上市歷程，2022年3月，潤陽股份申請創業板IPO獲受理。當年11月，潤陽股份IPO獲深交所上市委審核通過。2023年6月，潤陽股份取得證監會IPO批文。然而，此后潤陽股份的IPO進程便進入了靜止狀態，沒有完成發行，亦未再披露更新的財務信息及招股書。證監會在此前文件中提到，同意潤陽股份首次公開發行股票的注冊申請，批復自同意注冊之日起12個月內有效。
潤陽股份主營集中在電池片環節，這部分業務占其總收入的99%以上，此外該公司已建成自有硅料、組件產能，加快電站投資布局。截至2022年末，潤陽股份擁有單晶PERC電池片產能25GW，自主研發設計的N型TOPCon電池中試批量轉換效率達到25%，將于2023年上半年建成14GW TOPCon電池生產線。
業績方面，2020年至2022年，潤陽股份凈利潤分別為5.13億元、4.86億元、20.4億元。2023年上半年，潤陽股份預計實現凈利潤20.15億元至22.23億元。潤陽股份計劃募資40億元，投入年產5萬噸高純多晶硅項目，年產5GW異質結電池片生產項目，其余補充流動資金。
與潤陽股份批文到期不同，中潤光能已經過會。2024年6月中潤光能撤回IPO申請。此前，中潤光能于2023年12月成功過會。
上會稿顯示，中潤光能主營業務為高效太陽能電池片的研發、生產和銷售。根據PV InfoLink統計，2023年上半年中潤光能電池片出貨量位居全球第三。截至2023年6月末公司擁有電池片產能45.04GW，2023年末公司電池片產能規模將擴大至超過50GW。
業績方面，中潤光能預計2023年實現營業收入為202.19億元至247.12億元，同比增長61.08%至96.88%;預計實現凈利潤為20.03億元至24.48億元，同比增長141.30%至194.92%。中潤光能計劃募資23億元，投入到年產8GW高效光伏電池項目(二期)，補充流動資金。
在業內看來，上述企業IPO終止與監管環境趨嚴存在一定關系，財務指標、盈利成長性是影響因素之一。而隨著IPO節奏階段性收緊，光伏行業眾多企業上市無果。今年以來，陸海新能、儒興科技、百佳年代等企業撤回了IPO申請。近日，晶盛機電公告，終止子公司美晶新材的創業板上市計劃。
從嚴把關
IPO入口嚴把關的背景下，今年IPO市場迎來一波主動撤回潮。Wind數據顯示，7月至今，滬深北交易所已公布IPO終止的企業已有35家。年內，已有330家擬上市企業終止IPO(包括撤回、審核未通過等)。
與此同時，仍有多家光伏公司尚在IPO的進程之中。沖刺滬主板IPO的華電新能計劃募資300億元。華電新能系中國華電風力發電、太陽能發電為主的新能源業務最終整合的唯一平臺。公司的主營業務是風力發電、太陽能發電為主的新能源項目的開發、投資和運營，主要產品是電力。2023年6月15日，華電新能滬主板IPO順利過會。截至目前，華電新能尚未提交注冊申請。
同樣已過會的還有新特能源和美科股份。新特能源的多晶硅產品主要應用于硅片的制造，客戶主要系隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、中環股份、高景太陽能等硅片生產企業。2023年9月，新特能源滬主板IPO過會，計劃募資88億元，全部用于年產20萬噸高端電子級多晶硅綠色低碳循環經濟建設項目。截至目前，新特能源尚未提交注冊申請。
美科股份是光伏產業鏈上游硅棒/硅錠及硅片環節專業化制造商，目前主要從事單晶硅棒、單晶硅片的研發、生產和銷售以及單晶硅片受托加工服務。2022年12月美科股份創業板IPO過會，2023年11月提交注冊申請。
由于光伏供需嚴重失衡導致競爭加劇，價格快速下跌。自2023年四季度以來，光伏行業出現大面積虧損情形。事實上，多家已上市的光伏龍頭企業已經連續三個季度高額虧損。
近日，工業和信息化部就修訂后的《光伏制造行業規范條件(2024年本)》和《光伏制造行業規范公告管理辦法(2024年本)》(征求意見稿)公開征求意見，引發業界廣泛關注。《規范條件》繼續引導光伏企業減少單純擴大產能的光伏制造項目，避免低水平重復擴張。同時，對于除了多晶硅之外的新建和改擴建光伏制造項目，也將最低資本金比例由20%提升至30%。業內人士指出，在目前光伏供需形勢嚴峻的情況下，加強供給端的調控是加快推動供需恢復平衡的關鍵舉措。
(關鍵字：光伏)
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