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凈利虧損致業(yè)績承諾難實(shí)現(xiàn)，大股東占用巨額資金，隨之而至的公司高管被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，ST華澤(000693，SZ)今年來可謂風(fēng)波不斷。
日前，正處于停牌期的ST華澤再收深交所問詢函，對(duì)其控股股東業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任長期未履行等問題做了重點(diǎn)問詢。此前，因鎳價(jià)持續(xù)下跌，致使公司2015年虧損1.55億元，無法完成業(yè)績承諾，大股東占用14.97億元資金被會(huì)計(jì)師出具保留意見審計(jì)報(bào)告。
而ST華澤最新的公告回應(yīng)，其已通過盤活土地資源及轉(zhuǎn)讓旗下公司股權(quán)的方式，來償還占用的上市公司資金。而據(jù)了解，大股東盤活資產(chǎn)計(jì)劃籌資15億元，用以解決資金占用問題，并向ST華澤注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以保障其長遠(yuǎn)發(fā)展。
同時(shí)，針對(duì)鎳價(jià)跌跌不休的外憂，及上述諸多內(nèi)患，ST華澤已在考慮轉(zhuǎn)型升級(jí)、完善產(chǎn)業(yè)鏈以擺脫產(chǎn)業(yè)困境。一，布局欽州港鎳合金新材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后年收入超百億元;二，根據(jù)國家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新政策，與中科院合作新材料項(xiàng)目，向高鎳三元電池材料轉(zhuǎn)型。同時(shí)，青海元石山項(xiàng)目精準(zhǔn)扶貧，力促當(dāng)?shù)鼐用駝?chuàng)業(yè)就業(yè)。
鎳價(jià)下跌致業(yè)績承諾落空倒逼華澤“鎳”槃重生
ST華澤的借殼上市之路并不平坦，自2013年借殼暫停上市5年多的*ST聚友以來，便遭遇鎳價(jià)大跌，導(dǎo)致公司近年業(yè)績虧損，無法完成業(yè)績承諾。
2013年，*ST聚友定增3.5億股置入陜西華澤100%股權(quán)，陜西華澤借此完成上市。當(dāng)時(shí)給出的業(yè)績承諾是，陜西華澤2013~2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于1.88億元、2.09億元、2.22億元。
然而，由于遭遇鎳價(jià)持續(xù)下行，ST華澤三年高額業(yè)績承諾落空，出現(xiàn)需要補(bǔ)償情形。2013年ST華澤凈利潤為1.08億元，與承諾相差8000萬元，大股東需補(bǔ)償名下股份4521.9萬股。2014年達(dá)到業(yè)績承諾無需補(bǔ)償。
2015年可謂是鎳業(yè)血雨腥風(fēng)的一年，當(dāng)年鎳價(jià)從年初12萬/噸跌到年底6.2萬/噸，成為13年來的底價(jià)。鎳價(jià)暴跌處于底部，加之ST華澤2015年報(bào)披露，公司在當(dāng)年計(jì)提費(fèi)用過高，導(dǎo)致公司出現(xiàn)1.55億元巨額虧損。
不過，ST華澤虧損并非孤例，事實(shí)上受累鎳價(jià)下跌，行業(yè)普遍虧損，各鎳業(yè)公司日子均不好過。
對(duì)比同業(yè)公司，2015年*ST吉恩銷售的21億元的鎳產(chǎn)品無利可圖，毛利率-15.5%，公司虧損28.7億元;國內(nèi)第二大硫化鎳制電解鎳生產(chǎn)商新疆新鑫礦業(yè)(03833，HK)虧損7.4億元，公司表示2015年電解鎳銷量下降86.2%，平均售價(jià)同比下降24.2%，與電解鎳成本價(jià)格相比，倒掛10%;鎳資源國際(02889，HK)同樣因市場原因報(bào)虧12.2億港幣。
2015年虧損1.55億元，加之ST華澤由于當(dāng)年年報(bào)被出具非標(biāo)意見，需要進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償專項(xiàng)審計(jì)，此外公司大股東名下股份幾乎悉數(shù)被質(zhì)押并司法凍結(jié)，導(dǎo)致業(yè)績補(bǔ)償實(shí)際上無法進(jìn)行。
而據(jù)ST華澤公布的2016年半年報(bào)(未經(jīng)審計(jì))，由于鎳價(jià)仍在低位運(yùn)行，上半年公司完成銷售額11.35億元，仍虧損5328.8萬元。值得注意的是，盡管受行業(yè)低迷影響，ST華澤未履約業(yè)績承諾，但此亦倒逼公司向高端鎳鈷應(yīng)用轉(zhuǎn)型。
在鎳價(jià)格與過剩產(chǎn)能淘汰的雙重洗禮下，鎳行業(yè)開始向不銹鋼、新能源汽車電池用鎳、高溫合金及特鋼(面向航空航天、海洋工業(yè)、核電等行業(yè))等高端方向轉(zhuǎn)型。上述同業(yè)上市公司采取的措施包括技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)、印尼建廠以應(yīng)對(duì)2014年以來的原礦出口禁運(yùn)、港口布局等等。
而ST華澤的做法是，基于生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加碼以硫酸鎳為主的有色金屬冶煉業(yè)務(wù)板塊，數(shù)據(jù)顯示，該板塊在收入驟降48.7%的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了20.7%的毛利率，同時(shí)，為提高產(chǎn)品附加值，公司提出了向新能源汽車行業(yè)的含鎳三元電池材料進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。此前，ST華澤公告稱，擬募資不超過50億元，部分投向合金新材料項(xiàng)目、年產(chǎn)2萬噸新能源電池材料項(xiàng)目。
金融授信致資金占用大股東盤活15億資產(chǎn)還款
今年風(fēng)波不斷的ST華澤，不僅僅是遭遇鎳價(jià)大跌，致使業(yè)績承諾落空，其更是曝出被大股東占用上市公司資金14.97億元，隨后公司及多位董監(jiān)高成員被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，由此導(dǎo)致上市公司無法展開重大資產(chǎn)重組。
被曝大股東占用資金，亦讓市場對(duì)ST華澤有諸多負(fù)面聲音，為此深交所日前再次向ST華澤出具了問詢函。但事實(shí)上，經(jīng)ST華澤自查發(fā)現(xiàn)，大股東占用資金源于銀行授信，并非真正占用上市公司資金。
對(duì)此，ST華澤公開詳細(xì)解釋了前因后果，借殼*ST聚友時(shí)，其已暫停上市5年多，幾乎一無所有，亦無融資，而大股東陜西星王集團(tuán)獲多家銀行良好金融授信，在有色金屬行業(yè)擁有良好業(yè)績和信譽(yù)。
為支持上市公司發(fā)展，星王集團(tuán)公司同意銀行將授信轉(zhuǎn)給華澤，但星王集團(tuán)此前貸款已投入生產(chǎn)，同時(shí)投資建設(shè)合金新材料等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，為上市公司未來利潤增長做儲(chǔ)備，因此在財(cái)務(wù)上形成占用上市公司資金，而非外界所傳言的惡意占用。
而關(guān)于14.97億元的資金數(shù)額，ST華澤亦表示，此金額尚待進(jìn)一步核實(shí)。目前公司已聘請(qǐng)華新會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)其進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)，預(yù)計(jì)9月中旬出具審計(jì)報(bào)告予以確認(rèn)。
值得注意的是，大股東于今年4月已提出《關(guān)聯(lián)方資金占用及整改措施報(bào)告》，承諾積極配合ST華澤進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)，并通過關(guān)聯(lián)企業(yè)盤活固定資產(chǎn)的形式解決資金占用問題，于今年底完成資金歸還。
9月3日，ST華澤發(fā)布公告，全資子公司陜西華澤與西安萬科簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，將陜西華澤擁有的西安昆明路72畝土地作價(jià)出資成立項(xiàng)目公司，由西安萬科收購該項(xiàng)目公司100%股權(quán)，交易價(jià)格最高不超過7200萬元。
上述公告拉開了資產(chǎn)盤活的序幕。除出讓西安昆明路土地籌資，大股東亦擬以持有的陜西安美居裝飾建材連鎖有限公司所擁有西安灃惠北路土地28.59畝，與國內(nèi)大型商業(yè)地產(chǎn)公司合作商業(yè)開發(fā)。另轉(zhuǎn)讓太白山假日小鎮(zhèn)項(xiàng)目收益權(quán)。
上述三項(xiàng)土地開發(fā)項(xiàng)目共計(jì)籌資15億元，能有效解決大股東資金占用問題。特別值得一提的是，大股東還提出兩項(xiàng)保障措施，確保資金償還萬無一失的同時(shí)，并為ST華澤長遠(yuǎn)發(fā)展鋪路。
即大股東將轉(zhuǎn)讓廣西華匯新材料有限公司(以下簡稱廣西華匯)部分股權(quán)，將資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)注入ST華澤;轉(zhuǎn)讓控股的華江礦業(yè)公司部分股權(quán)，目前正與國內(nèi)大型礦冶企業(yè)洽談合作意向，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成。
ST華澤透露，截至2016年7月20日，大股東已通過星王集團(tuán)向上市公司還款465.5萬元。
此外，針對(duì)上述系列風(fēng)波，今年7月，ST華澤亦開展了以“抓整改，促效益”為主題的規(guī)范管理提升活動(dòng)，以規(guī)范上市公司管理模式、打造規(guī)則盡職團(tuán)隊(duì)、提升財(cái)務(wù)隊(duì)伍專業(yè)技能水平、狠抓生產(chǎn)經(jīng)營為目標(biāo)，積極落實(shí)各項(xiàng)整改。
擬注廣西華匯股權(quán)欽州港項(xiàng)目建成年收超百億
上述盤活土地資源及轉(zhuǎn)讓旗下公司股權(quán)的償還資金措施中，其中最值得探究的是大股東擬將廣西華匯部分股權(quán)注入上市公司，而該公司將直接帶動(dòng)ST華澤轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)ST華澤可持續(xù)發(fā)展能力。
根據(jù)廣西欽州政府網(wǎng)站披露的公開信息，廣西華匯(原名：廣西華匯鎳業(yè)有限公司)成立于2011年6月，成立初期是陜西星王集團(tuán)旗下全資子公司，目前30%股份由中融風(fēng)雷投資基金等機(jī)構(gòu)持有。
廣西華匯主要承載星王集團(tuán)所投的欽州鎳合金新材料項(xiàng)目，而該項(xiàng)目是落實(shí)中央“一帶一路”戰(zhàn)略的重要項(xiàng)目，一期為年產(chǎn)30萬噸鎳合金冶煉項(xiàng)目、二期50萬噸鎳合金綜合深加工項(xiàng)目。
目前，二期項(xiàng)目已在自治區(qū)發(fā)改委備案并獲得環(huán)保廳環(huán)評(píng)批復(fù)，更是被列為廣西2014年自治區(qū)重大項(xiàng)目。上述鎳合金新材料項(xiàng)目建成可以獲得良好經(jīng)濟(jì)效益。
項(xiàng)目利用進(jìn)口紅土礦作為原料，開展鎳的深加工，地點(diǎn)位于欽州欽南區(qū)金窩工業(yè)園區(qū)，南鄰六景高速，距國家級(jí)港口欽州港碼頭18公里，交通運(yùn)輸非常便利。欽州港靠近紅土鎳礦產(chǎn)區(qū)印尼、菲律賓等國，海上運(yùn)輸條件良好。
而廣西華匯所在的欽州地處北部灣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，位于西南經(jīng)濟(jì)圈與中國-東盟經(jīng)濟(jì)圈的中心樞紐位置，欽州港保稅區(qū)是西部沿海唯一的保稅港區(qū)，在此處布局鎳業(yè)產(chǎn)能具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。
據(jù)了解，一期鎳合金項(xiàng)目投資16億元，共有六條生產(chǎn)線，目前建成2條線，具備10萬噸產(chǎn)能，項(xiàng)目將以兩條線的進(jìn)度不斷推進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)30萬噸鎳合金產(chǎn)能。
二期投資40億元，產(chǎn)品線包括：60%的300系不銹鋼、30%的雙相不銹鋼、10%高端合金。300系不銹鋼主要應(yīng)用于工業(yè)、鐵路、海洋材料、航空材料、海洋裝備、核電站等領(lǐng)域;雙相不銹鋼的鐵素體與奧氏體各占50%，因而兼具奧氏體不銹鋼和鐵素體不銹鋼的優(yōu)點(diǎn)，繼既韌且強(qiáng)，耐海水及氯離子腐蝕能力良好，屈服強(qiáng)度是普通不銹鋼的兩倍，可以節(jié)省用材、降低設(shè)備制造成本，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于海洋工程、航空航天、裝備制造、油氣開采、核電能源、化學(xué)、造紙、軍工等領(lǐng)域。
兩期項(xiàng)目全部建成可實(shí)現(xiàn)年收入120億元。工藝方面，廣西華匯采用國際公認(rèn)先進(jìn)的RKEF鎳合金新材料生產(chǎn)工藝。華匯的產(chǎn)品為高品質(zhì)的鎳合金新材料基材，單位能耗比傳統(tǒng)電爐工藝能耗節(jié)約11%。公司環(huán)保設(shè)施按現(xiàn)有環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，采用316L不銹鋼制作脫硫設(shè)備，使用壽命長。
目前國內(nèi)雙相不銹鋼主要生產(chǎn)企業(yè)包括寶鋼、太鋼、永興特鋼、久立特材等，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈向下延伸并較為完整，其2016年上半年均為盈利。而星王集團(tuán)始終堅(jiān)持不懈在產(chǎn)業(yè)鏈上開展技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，廣西華匯恰具有后端優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈，未來發(fā)展明朗可期。
此外，相比內(nèi)陸不銹鋼企業(yè)采購鎳合金進(jìn)行生產(chǎn)，廣西華匯欽州項(xiàng)目具備一體化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。鎳合金生產(chǎn)出來后，合金水直接流入煉鋼爐生產(chǎn)不銹鋼，通過連續(xù)生產(chǎn)減少熔煉工序、運(yùn)輸成本，噸成本可節(jié)約1000元/噸至1500元/噸。
元石山項(xiàng)目精準(zhǔn)扶貧布局新材料謀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新
對(duì)于上市公司自身而言，ST華澤則定位為科技創(chuàng)新企業(yè)，通過創(chuàng)新創(chuàng)造公司新效益。響應(yīng)國家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新號(hào)召，與中科院合作在西安高新區(qū)建設(shè)新材料項(xiàng)目，同時(shí)注重專利變現(xiàn)，公司目前已有七個(gè)專利發(fā)揮了效益。
據(jù)悉，ST華澤旗下子公司陜西華澤在西安高新新材料園正建設(shè)新材料項(xiàng)目，包括80萬噸耐蝕新材料、合金新材料和2萬噸新能源電池材料項(xiàng)目，總投資71.69億元。
其中，后兩個(gè)項(xiàng)目在2015年4月定增方案中亮過相，總投資51.11億元，具體包括生產(chǎn)6650噸鎳帶材、1000噸鎳板材、800噸鍛造鎳基合金棒材、2500噸鍛造鎳基合金管坯等產(chǎn)品，以及2萬噸新型鎳氫、動(dòng)力鎳氫及高容量鋰電子電池系列正極材料。
不過，定增項(xiàng)目由于過期且處于立案調(diào)查期間，而不得不終止，導(dǎo)致項(xiàng)目資金沒有著落，項(xiàng)目目前進(jìn)展遲滯。
據(jù)ST華澤介紹，上述項(xiàng)目的環(huán)評(píng)、能評(píng)、安評(píng)等前置手續(xù)均獲政府批復(fù)，設(shè)計(jì)工作也已展開，公司及大股東為該項(xiàng)目亦重新布局了人事框架，管理層均為行業(yè)從業(yè)多年的專業(yè)人士，項(xiàng)目前景較為明朗。
此外，基于國內(nèi)前十大鎳合金企業(yè)紛紛向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，自建不銹鋼生產(chǎn)線，提高產(chǎn)品附加值，包括江蘇德龍、福建鼎信、廣東廣青、陽江青山等公司。且考慮到運(yùn)輸成本，企業(yè)在資源地直接建廠，生產(chǎn)鎳鐵乃至不銹鋼，成為洞察行業(yè)先機(jī)企業(yè)家的不二選擇。
ST華澤大股東陜西星王集團(tuán)敏銳地捕捉到這一模式的優(yōu)勢(shì)。在欽州政府網(wǎng)站關(guān)于欽州項(xiàng)目的概述中，提到陜西星王集團(tuán)在菲律賓、印尼與當(dāng)?shù)氐V業(yè)公司取得協(xié)議，合資開采當(dāng)?shù)睾嚰t土礦。據(jù)悉，陜西星王集團(tuán)意向在印尼蘇拉威西省以礦、電聯(lián)產(chǎn)方式，建設(shè)鎳新材料項(xiàng)目，在資源地就近建設(shè)，以期有效節(jié)約成本。
除了新材料項(xiàng)目的布局，不可忽視的是，ST華澤在青海元石投建的為扶貧開發(fā)的企業(yè)項(xiàng)目，精準(zhǔn)扶貧幫助藏族、回族群眾就業(yè)創(chuàng)業(yè)。
據(jù)介紹，青海省元石山項(xiàng)目為該貧困地區(qū)的“精準(zhǔn)扶貧”發(fā)揮了重要作用，每年為縣繳納巨大的稅款，安置就業(yè)數(shù)百名的少數(shù)民族員工。
青海省元石山項(xiàng)目投建方為ST華澤下屬孫公司——平安鑫海資源開發(fā)有限公司，據(jù)公司2015年半年報(bào)披露，其鎳鐵技改項(xiàng)目已于5月31日投料試產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)低品位鎳鐵35000噸，其產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于不銹鋼、高溫合金等關(guān)鍵材料和高新技術(shù)領(lǐng)域。
資料顯示，平安鑫海所擁有的元石山鎳鐵礦年處理紅土鎳礦規(guī)模在39.6萬噸。據(jù)北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司2012年出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》顯示，平安鑫海限公司所擁有的平安縣元石山鎳鐵礦2.1412平方公里采礦權(quán)，估價(jià)在10.57億元。青海省國土資源廳2000年批準(zhǔn)的《青海省湟中縣元石山鎳鐵礦區(qū)(井田)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量套改結(jié)果說明書》顯示，元石山鎳鐵礦以鎳鐵礦為主要礦物的含鎳大于0.8%的金屬鎳預(yù)可采儲(chǔ)量(122)為78703噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量(122b)為98378噸。
(關(guān)鍵字：華澤 鎳)
