電解鋁：宏觀利多致鋁價上漲

本周（8.12-8.16）鋁價外強內(nèi)弱局面凸顯，外盤鋁價強勢上漲，但國內(nèi)鋁價無力追漲，宏觀利多對國內(nèi)鋁價影響甚微。從周均價看，LME倫鋁環(huán)比上漲4.42%，滬鋁主力合約環(huán)比上漲1.15%，上海現(xiàn)貨鋁價環(huán)比上漲0.63%。

本周倫鋁穩(wěn)步走強，波動幅度在1860-1913美元/噸之間。周初市場繼續(xù)消化上周公布的強勁的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，倫鋁盤中一度沖破1900美元壓力線，但受美元走強限制，最后沖高回落，仍收于近期高位。歐元區(qū)經(jīng)濟樂觀提振金屬價格，但美國公布的強勁數(shù)據(jù)令美指上漲，限制了鋁價漲幅，倫鋁周二小幅回調(diào)。周三，歐元區(qū)公布二季度GDP季率增0.3%好于市場預(yù)期，顯示該地區(qū)走出長達(dá)6個季度的衰退，幫助提振了投資者信心，大宗商品維持強勢，且美國國債收益率上漲繼續(xù)令美股承壓，美元指數(shù)震蕩下挫，倫鋁則探底回升，至周末倫鋁在5日均線節(jié)節(jié)上揚，沖破1900強壓力線，最終收于1907美元，表現(xiàn)強勁反彈勢頭。近期以來，宏觀數(shù)據(jù)普遍轉(zhuǎn)好的作用下，看漲氣氛較濃，倫鋁走勢或?qū)⒀永m(xù)。

滬鋁主力合約本周上漲1.15%，波動幅度在14340-14450元/噸之間。周初滬鋁震蕩上揚，但未能突破60日線壓制。雖然上周國內(nèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，推升鋁價，但因下游企業(yè)消費需求仍為有明顯改善，鋁價被動跟隨基本金屬反彈。滬鋁在上沖至14400元/噸上方之后，繼續(xù)追漲熱情不高，周三期價略有回落，重回14400元/噸下方。本周在倫鋁的節(jié)節(jié)攀升下，滬鋁略顯不和，截止周四滬鋁仍然在60日均線壓制之下。近期政府有意解決國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩的局面，故使得鋁市供應(yīng)過剩打壓進(jìn)一步緩解；但是最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國氧化鋁、廢鋁、未鍛造鋁及鋁材進(jìn)口量皆全線下降，而且同比降幅都很高，因此鋁價未來前景仍不樂觀。由于缺乏基本面支撐，且短期缺乏更多利多提振，謹(jǐn)防鋁價回調(diào)。

受期貨影響，現(xiàn)貨鋁價本周上漲，截止周末上海地區(qū)鋁價環(huán)比上漲90元/噸至14400元/噸。鋁價走強提振市場信息，貿(mào)易商報價堅挺，而下游明顯畏高，買興不振，整體市況依然清淡。華南地區(qū)現(xiàn)鋁市場因庫存偏低，持貨貿(mào)易商出貨有限，推動鋁價抗跌，至周末主流報價在14670元/噸左右，中間商逢低接貨尚可，而下游買興一般，整體市況成交平穩(wěn)。

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