2013年第31周：本周期鎳總體震蕩 周初下行

本周是2013年的第31周，2013年第145個至第149個交易日，本周期鎳總體震蕩，周初下行，之后僅小幅上漲;LME期鎳內盤收在14040美元/噸，漲190美元/噸，漲幅1.37%;外盤電子盤收在13976美元/噸，漲133美元/噸，漲幅0.96%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第145個交易日，LME期鎳內盤在前日13850美元/噸的基礎上大幅低開125美元/噸，開在13725美元/噸;期鎳電子盤高開7美元/噸，開在13850美元/噸。本周幾項重要經濟數據和事件集中出現，如周三的美聯儲貨幣政策會議結果，周五的美國非農就業數據，都對市場影響重大。還有，本周中國官方PMI和匯豐PMI產生分歧，市場表現波動。因為統計的側重點不同。中國官方PMI數據體現大企業仍在擴張;匯豐PMI數據體現中小企業持續放緩。故總體經濟形勢不容樂觀。由此，期鎳內盤和電子盤低點在周二，分別為13490美元/噸和13460美元/噸;而期鎳內盤高點在周五，為14040美元/噸;期鎳電子盤高點在周四為14060美元/噸;則內盤和電子盤的振幅分別為550美元/噸和600美元/噸，振幅微有增加。

因前周庫存199578噸，本周庫存204336噸，故本周LME鎳庫存總量凈增4758噸;本周二至周五，LME注冊倉庫的庫存連續刷新歷史最高紀錄達到204336噸，仍有繼續增加傾向;彰顯需求疲弱。本周鎳金屬庫存注銷倉單總體增加;交易量總體波動減少，持倉量總體呈現持續增加。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，本周將有許多重要結果公布。除了投資者等待本周后期的重要數據與美聯儲貨幣政策會議，還有歐洲央行和英國央行的貨幣政策公布。但人們更關注周三將公布美國二季度國內生產總值初步報告;以及周三美聯儲公開市場委員會將宣布最新的貨幣政策會議結果。周五還有美國7月份非農就業人數報告將公布。

周二，中國最高領導層召開政治局會議，分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作，指出今年以來，國內外經濟環境十分復雜。要求堅持穩中求進的工作總基調，以提高經濟發展質量和效益為中心，著力深化改革，加快調整結構和轉型升級，不斷改善民生，沉著應對各種風險挑戰，扎實做好各方面工作。

周三，公布的一系列美國經濟數據總體良好。經歷兩天會議后，美聯儲在聲明中未對何時削減量化寬松(QE)做出說明。仍然宣布，超低利率0-0.25%在失業率高于6.5%情況下不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。美聯儲的購債資產規模已經擴大到創紀錄的3.57萬億美元，美聯儲主席伯南克及其同僚正在討論何時就業增長能足以支持聯儲退出。

周四，歐洲央行行長表示，最近的經濟指標表明歐元區已經度過了最糟糕的時期，重申歐洲央行將繼續在可預見的未來維持低利率政策。周四歐洲央行與英國央行均宣布維持基準利率不變。

中國官方宣布7月份的制造業PMI指數從50.1攀升至50.3，高于預期中值49.8。新訂單指數攀升推動制造業活動擴張。這一結果與先前因匯豐銀行公布的中國制造業指數較為悲觀的結果更利于市場情緒。

周五，美國7月非農就業增長16.2萬不及預期，失業率下降至7.4%。下降部分歸功于就業增長，不過與此同時勞動力市場也在萎縮，失業率數據頓失光彩。數據強化了美國就業市場逐步復蘇、宏觀經濟仍處低速模式的觀點。雇主放慢招聘步伐，但不管怎樣失業率下降0.2個百分點至7.4%創四年最低。這一喜憂參半的數據或使美聯儲退出QE3更為謹慎。美6月份消費者支出增幅超過了個人收入的增幅。6月消費者支出增長0.5%，符合市場預期。個人收入增長0.3%，遜于預期增長0.5%。

行業信息

周一，據媒體報道，在江西省德興市九都工業小區一條年產10萬噸不銹鋼冷軋薄板項目開工建設。項目2013年4月簽約，6月開工建設，由浙江武義三和工貿有限公司投資興建。總投資1.905億元，其中固定資產投資1.3億元，占地80畝，分兩期建設，項目投產后預計可實現年稅收1200萬元。

周二，全球最大的鎳和鈀金生產商俄諾鎳(Norilsk Nickel)2013年第二季度鎳產量下滑，而鉑族金屬及銅產量上升。該公司鎳產量為67,814噸，較前一季度減少5%，主要因旗下Polar Division發運至位于俄羅斯克拉半島工廠和位于芬蘭的哈賈瓦爾塔煉廠的半成品減少。該公司在4月決定暫停位于澳大利亞的Lake Johnston鎳礦的運營亦是鎳產量下滑的因素之一。

日本最大的鎳生產商，日本住友金屬礦業公司(Sumitomo Metal Mining Co)表示，全球鎳供應過剩量料擴大至紀錄高位，因中國鎳生鐵產量增加，打壓已然處于熊市的鎳價。鎳生鐵可作為鎳的替代物，其價格相對較低。Sumitomo的鎳銷售與原材料部門總經理Toru Higo稱，預計2013年精煉鎳供應將較需求高8萬噸，5月時預估為高7萬噸。上年過剩量為7.3萬噸。印尼和菲律賓生產的鎳生鐵是期貨市場上純鎳的替代品。

周三，北美特殊鋼協會(SSINA)表示，不銹鋼棒進口量大幅增長已經越來越引起關注。SSINA法律顧問David A. Hartquist表示，隨著四大出口商：意大利，臺灣，德國，印度的進口量不斷增長，2011和2012年不銹鋼棒進口量已經雙雙達到歷史最高水平。美國政府的官發數據顯示，不銹鋼棒進口量從2010年的108,690噸增至2012年的146,071噸，增幅達34%。國內生產商最近申請獲取不銹鋼棒材海關統計數據。這些數據能讓生產商了解到各類不銹鋼棒的進口趨勢，包括大口徑不銹鋼棒，奧氏體不銹鋼棒和重熔不銹鋼棒。數據顯示各個種類的不銹鋼棒進口量都大幅增加。美國政府官方數據顯示，2012年1-5月到2013年1-5月，進口均價減少6%。Hartquist表示“國內生產商”關注的不僅是進口量的增加，還有進口價格減少對市場造成的消極影響。國內生產商正在評估上述國家或其他不銹鋼棒的大型海外供貨商是否違反了貿易法。

山西太鋼不銹鋼股份有限公司發布公告稱，公司擬發行2013年度第三期短期融資券。本期融資券發行規模20億元人民幣，期限為365天。中國工商銀行股份有限公司擔任此次發行的主承銷商，發行日2013年8月5日。經大公國際資信評估有限公司綜合評定，本期短期融資券的債項評級為A-1;山西太鋼不銹鋼股份有限公司主體信用級別為AAA;評級展望為穩定。截至目前，山西太鋼不銹鋼股份有限公司待償還中期票據余額30億元、公司債券50億元、短期融資券45億元。

周四，全球最大鎳生產商--俄羅斯諾里爾斯克鎳業公司(Norilsk Nickel)高管稱，預計明年鎳價將反彈，因屆時印尼或禁止未加工礦石出口。印尼是全球最大的紅土鎳礦出口國，主要的出口市場為中國，其可作為不銹鋼生產中鎳的替代物。Norilsk Nickel副總裁Pavel Fedorov稱，被嚴格執行的礦石出口禁令將對精煉鎳需求提供支撐。Pavel Fedorov在雅加達會見了印尼政府官員和行業高管，評估此出口政策將如何實施。Fedorov補充稱：“我們獲悉，印尼已經制定通盤計劃，以此確保礦石出口禁令能夠在1月施行，且屆時將按照規定嚴格執行。”他稱，有關該政策的不確定性令投資受阻，并擾亂了鎳市場，多數人士認為，該項出口禁令將被推遲“或部分失效”。印尼今年1-5月出口鎳礦石2440萬噸，較2012年同期增加30%，因礦產商在禁令生效前增加出口。Fedorov稱：“假設印尼礦石出口屆時被禁止...那么鎳市可能至少將持穩在2012年時的水準。”LME三個月期鎳本月跌至四年低點，周四報每噸13,900美元左右，2012年初時價格處在每噸21,000美元上方，價格下滑主要因中國經濟增長放緩，且不銹鋼生產商轉向更為便宜的印尼和菲律賓進行采購。鎳行業此前冀望印尼嚴格的出口禁令為市場提供支撐，但一些分析師稱，印尼不太可能全面禁止鎳礦石出口，因這將導致該國營收大幅縮減。Norilsk董事會成員Maxim Sokov稱，目前鎳價較低導致該行業四分之一的企業虧損，且盡管印尼降低礦石出口，預計仍將有更多產能被關閉。他稱：“利潤較小的生產商目前面臨虧損，預計未來仍將蒙受巨大虧損。如此的局面可能將持續很長時間。”

周五，英國鋼鐵咨詢機構MEPS預計2013年全球不銹鋼粗鋼產量將達到創記錄的3640萬噸，較去年增加2.9%。歐盟、美國和遠東地區不銹鋼產量仍低于2006年峰值，但中國不銹鋼產量卻較彼時增加了2倍多。MEPS表示，預計今年全球大部分地區不銹鋼產量出現小幅增長或者萎縮，但是中國不銹鋼產量將增長逾7%至1700萬噸。與中國的生機勃勃相比，遠東地區其他國家不銹鋼生產不那么樂觀。由于國內采購疲弱以及傳統出口市場不振，預計今年中國臺灣和韓國不銹鋼產量將同比減少。日本情況稍好，今年不銹鋼產量料小幅增加至310萬噸。美國經濟出現部分復蘇跡象，上半年不銹鋼產量符合預期，下半年產量將進一步提升，預計全年產量超過200萬噸，同比增加2%。歐洲工業活動仍然低迷，南部歐洲依稀出現復蘇跡象。雖然汽車、消費品等出口抵消了金融危機帶來的影響，德國經濟也在放緩。MEPS將歐洲今年不銹鋼產量下調至732.5萬噸，同比減少2%。奧托昆普出售原Inoxum旗下意大利Terni鋼廠尚未有結果。由于奧托昆普對收到的收購要約不滿意，已向歐盟委員會申請延長出售期限。雖然Terni鋼廠生產仍在繼續，但是無論誰接手都要面對歐洲不銹鋼產能過剩的問題，中期內至少有一家不銹鋼廠需要削減產量。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.07.29-2013.08.02期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.07.29(周一)，LME期鎳內盤在前日13850美元/噸的基礎上大幅低開125美元/噸，開在13725美元/噸，高點13751美元/噸，以低點13700美元/噸收盤，跌150美元/噸，跌幅1.08%。期鎳電子盤高開7美元/噸，開在13850美元/噸，亞洲時段盤初僅有全天最高點13900美元/噸，之后逐波下行;歐洲時段跌勢再度加大，直至達到全天最低點13693美元/噸;尾市依然毫無起色，最終收盤于13716美元/噸，跌127美元/噸，跌幅0.92%。

進入2013年的第145個交易日，LME注冊倉庫的庫存凈增702噸，增幅0.35%，增為200280噸，注銷量減84噸，減幅0.29%，減為28542噸，注銷倉單率14.25%;故實際庫存增786噸，增為171738噸。外盤交易量增3983手，增為43106手，增幅10.18%。前日持倉量增259手，增為122131手，增幅0.21%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌36.86點，收于15,521.97點，跌幅為0.24%;納指下跌14.02點，收于3,599.14點，跌幅為0.39%;標普500下跌6.31點，收于1,685.34點，跌幅為0.37%。

周一，美國股市小幅收跌，美國6月二手房簽銷數據下滑，環比降0.4%，平均預期為環比降1.4%。5月二手房簽銷環比大增6.7%。這令市場承壓。本周將有許多重要結果公布。除了投資者等待本周后期的重要數據與美聯儲貨幣政策會議，還有歐洲央行和英國央行的貨幣政策公布。但人們更關注周三將公布美國二季度國內生產總值初步報告;以及周三美聯儲公開市場委員會將宣布最新的貨幣政策會議結果。周五還有美國7月份非農就業人數報告將公布。美8月份交割的黃金期貨價格上漲6.90美元，收于每盎司1328.40美元。美9月份交割的原油期貨價格下跌15美分，收于每桶104.55美元。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少，期鎳收于13700美元/噸，跌幅1.08%;期銅收于6878美元/噸，跌幅0.67%;期鋁收于1798美元/噸，跌幅0.39%;期鋅收于1846美元/噸，跌幅0.49%;期錫收于19925美元/噸，漲幅2.44%;期鉛收2065美元/噸，漲幅0.73%。

綜合看，盡管市場普遍認為美聯儲不會對其政策聲明作出大的修正，但聯儲會議仍是市場面臨的不確定性因素。中國不樂觀的經濟形勢使得人們愈加期待本周中國官方將公布的制造業數據，以便研判對金屬需求的前景。短期技術上，期鎳日線再度退回布林線中軌之下，下行壓力驟增。

2013.07.30(周二)，LME期鎳內盤在前日13700美元/噸的基礎上大幅低開210美元/噸，開在13490美元/噸低點，高點13532美元/噸，以13525美元/噸收盤，跌175美元/噸，跌幅1.28%。期鎳電子盤低開6美元/噸，開在13710美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高，僅有全天最高點13770美元/噸，午后盤逐波下行，幅度加大;歐洲時段跌勢再度加大，盤中達到全天最低點13460美元/噸;尾市小幅震蕩向上而減少跌幅，最終收盤于13587美元/噸，跌129美元/噸，跌幅0.94%。

進入2013年的第146個交易日，LME注冊倉庫的庫存凈增510噸，增幅0.25%，增為200790噸，再度刷新歷史庫存最高紀錄。注銷量大增2832噸，增幅9.92%，是2013年3月15日以來最高水準，增為31374噸，注銷倉單率15.63%;故實際庫存大減2322噸，減為169416噸。外盤交易量增1025手，增為44131手，增幅2.38%。前日持倉量增493手，增為122624手，增幅0.40%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌1.38點，收于15,520.59點，跌幅為0.01%;納指上漲17.33點，收于3,616.47點，漲幅為0.48%;標普500上漲0.64點，收于1,685.97點，漲幅為0.04%。

周二，美國股市大體收高。投資者正在分析企業財報，同時等待聯儲會議結果、GDP數據及非農就業數據。美國20個大城市房價指數(經季調)環比增長1.0%。，平均預期為環比增1.3%。4月的該指數環比增1.7%。美7月的消費者信心指數為80.3點，平均預期為81.0點。6月的消費者信心為81.4點，創5年多新高。美12月份交割的黃金期貨價格下跌4.80美元，收于每盎司1324.80美元。美原油期貨價格下跌1.47美元，收于每桶103.08美元。收市較早的基本金屬內盤普遍跌勢，期鎳收于13525美元/噸，跌幅1.28%;期銅收于6735美元/噸，跌幅2.08%;期鋁收于1776美元/噸，跌幅1.22%;期鋅收于1836美元/噸，跌幅0.54%;期錫收于19775美元/噸，跌幅0.75%;期鉛收2030美元/噸，跌幅1.69%。

周二，中國最高領導層召開政治局會議，分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作，指出今年以來，國內外經濟環境十分復雜。要求堅持穩中求進的工作總基調，以提高經濟發展質量和效益為中心，著力深化改革，加快調整結構和轉型升級，不斷改善民生，沉著應對各種風險挑戰，扎實做好各方面工作。

全球最大的鎳和鈀金生產商俄諾鎳(Norilsk Nickel)2013年第二季度鎳產量下滑，而鉑族金屬及銅產量上升。該公司鎳產量為67,814噸，較前一季度減少5%，主要因旗下Polar Division發運至位于俄羅斯克拉半島工廠和位于芬蘭的哈賈瓦爾塔煉廠的半成品減少。該公司在4月決定暫停位于澳大利亞的Lake Johnston鎳礦的運營亦是鎳產量下滑的因素之一。

日本最大的鎳生產商，日本住友金屬礦業公司(Sumitomo Metal Mining Co)表示，全球鎳供應過剩量料擴大至紀錄高位，因中國鎳生鐵產量增加，打壓已然處于熊市的鎳價。鎳生鐵可作為鎳的替代物，其價格相對較低。Sumitomo的鎳銷售與原材料部門總經理Toru Higo稱，預計2013年精煉鎳供應將較需求高8萬噸，5月時預估為高7萬噸。上年過剩量為7.3萬噸。印尼和菲律賓生產的鎳生鐵是期貨市場上純鎳的替代品。

綜合看，美國企業財報處在高峰發布期，企業財報好壞不一，但大多數財報較好，表明美國經濟在穩定復蘇。由此人們普遍認為美聯儲不會對其政策聲明作出大的修正。盡管這樣，人們也十分關注美聯儲將在周三公布的貨幣政策聲明。正因為中國不樂觀的經濟形勢，中央政治局開會討論措施才更加引發人們關注，對于中國官方將公布的制造業數據人們普遍認為疲弱，同時LME期鎳庫存持續處在高位，因此加大了人們對金屬需求前景的憂慮。短期技術上，期鎳日線再度逼近布林線下軌。

2013.07.31(周三)，LME期鎳內盤在前日13525美元/噸的基礎上大幅高開125美元/噸，開在13876美元/噸，低點13639美元/噸，高點13876美元/噸，以次高點13875美元/噸收盤，大漲350美元/噸，漲幅2.59%。期鎳電子盤低開27美元/噸，開在13560美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高后快速出現全天最低點13475美元/噸，之后快速逐波上行，午盤前后窄幅區間整理;歐洲時段大部分時間依然維持區間整體態勢，盤中突然加速上漲，直至達到全天最高點13909美元/噸;尾市高位震蕩整理，最終收盤于13850美元/噸，大漲263美元/噸，漲幅1.94%。

進入2013年的第147個交易日，LME注冊倉庫的庫存大幅凈增2238噸，增幅1.11%，增為203028噸，再度連續刷新歷史庫存最高紀錄。注銷量增432噸，增幅1.38%，是2013年3月14日以來最高水準，增為31806噸，注銷倉單率15.67%;故實際庫存大增1806噸，增為171222噸。外盤交易量增1650手，增為45781手，增幅3.74%。前日持倉量增778手，增為123402手，增幅0.63%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌20.58點，收于15,500.01點，跌幅為0.13%;納指上漲9.90點，報3,626.37點，漲幅為0.27%;標普500下跌0.22點，收于1,685.74點，跌幅為0.01%。

周三，美國股市收盤漲跌不一，標普500指數7月上漲5%獲得了2011年以來最好的一個月表現。美聯儲下調了對經濟前景的評估，認為低通脹為經濟帶來風險，同時對貨幣政策的變動未作任何暗示。收市較早的基本金屬內盤普遍大漲，期鎳收于13875美元/噸，漲幅2.59%;期銅收于6880美元/噸，漲幅2.15%;期鋁收于1804美元/噸，漲幅1.58%;期鋅收于1873美元/噸，漲幅0.38%;期錫收于20350美元/噸，漲幅2.91%;期鉛收2070美元/噸，漲幅1.97%。

周三，美國宣布第二季度GDP按年率增長1.7%，大大超過分析師增長1.0%的預期;第一季度GDP增速從1.8%的初值向下修正至1.1%。企業開支與出口增速反彈，政府支出下滑速度急劇減弱推動了第二季度經濟增長，抵消了消費開支放緩和庫存的逐步上升。美7月份私營領域共新增20萬個就業崗位，超出預期的18.5萬人，6月份增加了18.8萬人(修正數據是19.8萬人)。美國芝加哥7月芝加哥PMI增至52.3，超過6月的51.6，環比小幅上漲意味著當地制造業的增速略有提升，但低于平均預期的54.0。

經歷兩天會議后，美聯儲在聲明中未對何時削減量化寬松(QE)做出說明。仍然宣布，超低利率0-0.25%在失業率高于6.5%情況下不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。美聯儲的購債資產規模已經擴大到創紀錄的3.57萬億美元，美聯儲主席伯南克及其同僚正在討論何時就業增長能足以支持聯儲退出。

綜合看，公布的一系列美國經濟數據總體良好。美聯儲稱購買資產計劃前景將取決于經濟數據，并指出持續的低通脹可能讓美國經濟面臨風險。將低通脹指為風險的說法，可能降低對聯儲退出的市場期待。周四中國將公布官方的制造業采購經理人指數(PMI)，這將直接影響期鎳金屬的走勢。人們普遍認為中國官方將公布的制造業數據疲弱，同時LME期鎳庫存持續處在高位，因此加大了人們對金屬需求前景的憂慮。周三是月末最后一日，漲勢因素不排除存在基金機構為修飾報表的行為存在。短期技術上，期鎳將震蕩。

2013.08.01(周四)，LME期鎳內盤在前日13875美元/噸的基礎上小幅高開50美元/噸，開在13925美元/噸高點，低點13850美元/噸，以13895美元/噸收盤，微漲20美元/噸，漲幅0.14%。期鎳電子盤大幅高開150美元/噸，開在14000美元/噸，亞洲時段盤初很快達到全天最高點14060美元/噸，之后逐波震蕩走低，午盤后再度低位大幅震蕩;歐洲時段大部分時間依然維持低位大幅震蕩態勢，盤中出現全天最低點13810美元/噸后，曾一度加大上漲幅度，但尾盤仍然下行收低，最終收盤于13890美元/噸，小漲40美元/噸，漲幅0.29%。

進入2013年的第148個交易日，LME注冊倉庫的庫存大幅凈增1302噸，增幅0.64%，增為204330噸，連續三日刷新歷史庫存最高紀錄。注銷量減1062噸，減幅3.34%，是2013年7月26日以來最大降幅，降為30744噸，注銷倉單率15.05%;故實際庫存大增2364噸，增為173586噸。外盤交易量減4485手，減為41296手，減幅9.80%。前日持倉量減1305手，減為122097手，減幅1.06%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲128.48點，收于15,628.02點，漲幅為0.83%;納指上漲49.37點，收于3,675.74點，漲幅為1.36%;標普500上漲21.14點，收于1,706.87點，漲幅為1.25%。

周四，美國股市收高，標普500指數首次突破1700點整數關口。美聯儲昨稱將繼續實行刺激政策，美上周首申失業人數創5年新低，7月ISM指數升至近兩年新高，均令市場情緒振奮。美在截至7月27日的一周中，首次申領失業救濟人數為32.6萬，平均預期為34.5萬。此前一周的人數為34.3萬。美黃金期貨價格下跌1.80美元，收于每盎司1,312美元。美9月份交割的原油期貨價格上漲2.86美元，收于每桶107.89美元。收市較早的基本金屬內盤普遍保持漲勢，期鎳收于13895美元/噸，漲幅0.14%;期銅收于7007.4美元/噸，漲幅1.85%;期鋁收于1812美元/噸，漲幅0.44%;期鋅收于1855美元/噸，漲幅0.65%;期錫收于20920美元/噸，漲幅2.80%;期鉛收2106美元/噸，漲幅1.74%。

周四，歐洲央行行長表示，最近的經濟指標表明歐元區已經度過了最糟糕的時期，重申歐洲央行將繼續在可預見的未來維持低利率政策。周四歐洲央行與英國央行均宣布維持基準利率不變。

周四，中國官方宣布7月份的制造業PMI指數從50.1攀升至50.3，高于預期中值49.8。新訂單指數攀升推動制造業活動擴張。這一結果與先前因匯豐銀行公布的中國制造業指數較為悲觀的結果更利于市場情緒。

全球最大鎳生產商--俄羅斯諾里爾斯克鎳業公司(Norilsk Nickel)高管稱，預計明年鎳價將反彈，因屆時印尼或禁止未加工礦石出口。印尼是全球最大的紅土鎳礦出口國，主要的出口市場為中國，其可作為不銹鋼生產中鎳的替代物。Norilsk Nickel副總裁Pavel Fedorov稱，被嚴格執行的礦石出口禁令將對精煉鎳需求提供支撐。Pavel Fedorov在雅加達會見了印尼政府官員和行業高管，評估此出口政策將如何實施。Fedorov補充稱：“我們獲悉，印尼已經制定通盤計劃，以此確保礦石出口禁令能夠在1月施行，且屆時將按照規定嚴格執行。”他稱，有關該政策的不確定性令投資受阻，并擾亂了鎳市場，多數人士認為，該項出口禁令將被推遲“或部分失效”。印尼今年1-5月出口鎳礦石2440萬噸，較2012年同期增加30%，因礦產商在禁令生效前增加出口。Fedorov稱：“假設印尼礦石出口屆時被禁止...那么鎳市可能至少將持穩在2012年時的水準。”LME三個月期鎳本月跌至四年低點，周四報每噸13,900美元左右，2012年初時價格處在每噸21,000美元上方，價格下滑主要因中國經濟增長放緩，且不銹鋼生產商轉向更為便宜的印尼和菲律賓進行采購。鎳行業此前冀望印尼嚴格的出口禁令為市場提供支撐，但一些分析師稱，印尼不太可能全面禁止鎳礦石出口，因這將導致該國營收大幅縮減。Norilsk董事會成員Maxim Sokov稱，目前鎳價較低導致該行業四分之一的企業虧損，且盡管印尼降低礦石出口，預計仍將有更多產能被關閉。他稱：“利潤較小的生產商目前面臨虧損，預計未來仍將蒙受巨大虧損。如此的局面可能將持續很長時間。”

綜合看，美國經濟數據總體良好。盡管美聯儲稱購買資產計劃前景將取決于經濟數據，并指出持續的低通脹可能讓美國經濟面臨風險，但市場還是認為9月開始逐步退出QE的預期似乎逐步在加強。歐元區經濟復蘇不溫不火，中國經濟盡管增速放緩，下行壓力大，但也并非悲觀。期鎳走勢伴隨LME期鎳庫存持續處在高位態勢，而在低位區反復震蕩。短期技術上，期鎳將維持區間小幅震蕩走勢。

2013.08.02(周五)，LME期鎳內盤在前日13895美元/噸的基礎上小幅高開30美元/噸，繼續同前日開在13925美元/噸，低點13871.5美元/噸，以高點14040美元/噸收盤，大漲145美元/噸，漲幅1.04%。期鎳電子盤小幅高開10美元/噸，開在13880美元/噸，亞洲時段盤初小幅上行，午后盤面滑落至全天最低點13800美元/噸，之后震蕩走高;歐洲時段大部分時間依然維持震蕩態勢，但盤中震蕩幅度明顯加大，尾市出現全天最高點14050美元/噸后，曾一度加大下行，尾盤最終收盤于13976美元/噸，小漲86美元/噸，漲幅0.62%。

進入2013年的第149個交易日，在LME注冊倉庫的庫存連續三日刷新歷史庫存最高紀錄的基礎上，盡管僅僅是小幅凈增6噸，增幅0.00%，增為204336噸，卻是連續四日刷新歷史庫存最高紀錄。周五的注銷量增288噸，增幅0.94%，是2013年7月31日以來最大增幅，增為31032噸，注銷倉單率15.19%;故實際庫存減282噸，減為1732304噸。外盤交易量大減12035手，減為29261手，減幅29.14%。前日持倉量增1183手，增為123280手，增幅0.97%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲了30.34點，收報15658.36點，漲幅為0.19%，今年連續第30次創歷史新高;道指盤中一度下跌69點，納指上漲了13.84點，收報3689.59點，漲幅為0.38%;標普500上漲了2.80點，收報1709.67點，漲幅為0.16%。

周五，美股微升，道指年內第三十次創新高。周五公布的非農就業人數報告不及預期，刺激美國債市場上漲，交易因系統中出現大單，曾一度出現5秒鐘停滯。美10年期國債收益率下跌了9個基點，至2.621%。美黃金期貨價格收盤微幅下跌不到0.1%報每盎司1310.50美元，四個星期以來首次出現周度下跌。美原油期貨價格收盤下跌0.9%，報每桶106.94美元。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳收于14040美元/噸，漲幅1.04%;期銅收于7005美元/噸，跌幅0.03%;期鋁收于1809美元/噸，跌幅0.17%;期鋅收于1866美元/噸，漲幅0.59%;期錫收于21125美元/噸，漲幅0.98%;期鉛收2121美元/噸，漲幅0.71%。

美國7月非農就業增長16.2萬不及預期，失業率下降至7.4%。下降部分歸功于就業增長，不過與此同時勞動力市場也在萎縮，失業率數據頓失光彩。數據強化了美國就業市場逐步復蘇、宏觀經濟仍處低速模式的觀點。雇主放慢招聘步伐，但不管怎樣失業率下降0.2個百分點至7.4%創四年最低。這一喜憂參半的數據或使美聯儲退出QE3更為謹慎。美6月份消費者支出增幅超過了個人收入的增幅。6月消費者支出增長0.5%，符合市場預期。個人收入增長0.3%，遜于預期增長0.5%。

英國鋼鐵咨詢機構MEPS預計2013年全球不銹鋼粗鋼產量將達到創記錄的3640萬噸，較去年增加2.9%。歐盟、美國和遠東地區不銹鋼產量仍低于2006年峰值，但中國不銹鋼產量卻較彼時增加了2倍多。MEPS表示，預計今年全球大部分地區不銹鋼產量出現小幅增長或者萎縮，但是中國不銹鋼產量將增長逾7%至1700萬噸。與中國的生機勃勃相比，遠東地區其他國家不銹鋼生產不那么樂觀。由于國內采購疲弱以及傳統出口市場不振，預計今年中國臺灣和韓國不銹鋼產量將同比減少。日本情況稍好，今年不銹鋼產量料小幅增加至310萬噸。美國經濟出現部分復蘇跡象，上半年不銹鋼產量符合預期，下半年產量將進一步提升，預計全年產量超過200萬噸，同比增加2%。歐洲工業活動仍然低迷，南部歐洲依稀出現復蘇跡象。雖然汽車、消費品等出口抵消了金融危機帶來的影響，德國經濟也在放緩。MEPS將歐洲今年不銹鋼產量下調至732.5萬噸，同比減少2%。奧托昆普出售原Inoxum旗下意大利Terni鋼廠尚未有結果。由于奧托昆普對收到的收購要約不滿意，已向歐盟委員會申請延長出售期限。雖然Terni鋼廠生產仍在繼續，但是無論誰接手都要面對歐洲不銹鋼產能過剩的問題，中期內至少有一家不銹鋼廠需要削減產量。

綜合看，美國非農就業增長不及預期，招致一些對經濟較悲觀的觀點。一些人懷疑就業增長步伐是否可持續。2013年上半年GDP年化增速只有1.4%，而2012年同期則為2.5%。市場對于美聯儲是否在9月開始逐步退出QE的預期似乎也有不一致。期鎳走勢伴隨LME期鎳庫存持續處在高位態勢，繼續處在低價位區反復震蕩。短期技術上，期鎳維持在布林線中軌區域小幅震蕩盤整。(良公)

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