2013年第27周：本周期鎳無力上揚 周末轉為暴跌

本周是2013年的第27周，2013年第125個至第129個交易日，本周期鎳無力上揚，周末轉為暴跌，再度觸及四年來新低;LME期鎳內盤收在13300美元/噸，大跌445美元/噸，跌幅3.24%;外盤電子盤收在13310美元/噸，大跌427美元/噸，跌幅3.11%。本周LME期鎳電子盤達到2009年5月底以來的新低點13298美元/噸。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第125個交易日，LME期鎳內盤在前日13745美元/噸的基礎上大幅高開105美元/噸，開在13850美元/噸;期鎳電子盤高開13美元/噸，開在13750美元/噸。市場注意力轉向本周五的美國非農就業數據，而這個數據大大優于預期。故本周期鎳內盤和電子盤的高點在周二，分別為14050美元/噸和14120美元/噸;低點在周五，分別為13300美元/噸和13298美元/噸，再度觸及新低;則內盤和電子盤的振幅分別為750美元/噸和822美元/噸，振幅呈現放大。

因前周庫存187488噸，本周庫存193776噸，故本周LME鎳庫存總量凈增6288噸;本周三和周五，LME注冊倉庫的庫存兩度刷新歷史最高紀錄;彰顯需求疲弱。本周鎳金屬庫存注銷倉單先減后增，交易量波動，持倉量先減后增。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，公布的全球經濟數據大多利好。歐元區采購經理人指數升至16個月新高;除德國外，歐元區其他成員國制造業PMI終值都實現了環比上升。其中，西班牙6月制造業PMI終值升至50.0，創2011年4月以來最高水平。但中國官方制造業采購經理人指數(PMI)回落至50.1，絕對值仍然在5 0%臨界點以上;上月為50.8;表明未來經濟仍有一定下行壓力。

周二，美國6月汽車銷售與工廠訂單指數穩步增長。投資者迎來了紐約聯儲主席達德利的講話。美國5月的工廠訂單環比增2.1%，平均預期為環比增2.0%。4月的工廠訂單環比增1.0%。

周三，埃及總統穆爾西拒絕了反對派要求他辭職的呼聲。穆爾西的支持者與反對派之間的沖突升級。埃及軍方在7月1日警告稱，如果穆爾西不在48小時內結束動蕩局勢、滿足民眾要求，軍方將會采取干預措施。葡萄牙政府岌岌可危，政局不穩，先前葡萄牙外交部長、少數派政黨CDS的聯合政府領袖保羅-波塔斯(Paulo Portas)在24小時內先后退出政府以抗議實行的財政緊縮政策，葡萄牙國債收益率飆升至7%。至2012年11月以來，再次站在需要救助的紅線之上，使人感覺歐債危機并未離開。

周四，因美國獨立日假期，市場關注歐洲股市，歐洲股市上漲2.3%，在美國休市的形勢下，歐洲股市交易也很清淡。市場認為歐洲各大央行在可以預見的未來將繼續維持寬松政策。

周五，在整個一周，市場投資者都在猜測本周最重要的美國非農就業數據究竟如何。因為人們可以就此揣測美聯儲縮減刺激計劃開始的時間和規模。美國6月非農就業人數環比增19.5萬，失業率為7.6%，遠好于平均預期為環增16.1萬。5月非農就業環增17.5萬。由于強勁的美國就業數據會促使人們認為美聯儲將會在不久的未來開始執行QE的退出計劃，人們恐慌情緒大增�；�本金屬普遍大跌。

行業信息

周一，澳大利亞資源和能源經濟署預測，2013年全球鎳消費量預計同比增長3%至170萬噸。中國鎳消費量預計同比增長7%至82.5萬噸，主要因為其建筑領域將消費更多的不銹鋼。歐盟較低的消費量預期部分抵消了中國較高的消費量。2013年歐盟消費預計同比下滑3%至32.3萬噸。2013年全球鎳礦產量預計同比下滑2%至210萬噸左右。其中印尼鎳產量預計從2012年的46萬噸下滑至39萬噸。2013年全球精煉鎳產量預期持穩，在170萬噸。2012-13財年(截止6月30日)澳大利亞精煉鎳產量預計達12.8萬噸，同比增長5%。2012-13財年澳大利亞鎳礦產量預計同比持穩，在23.5萬噸。主要由于2013年4月份諾里爾斯克鎳業Lake Johnston礦的關閉和5月份斯特拉塔公司澳大利亞Sinclair礦達到了生產年限。由于優質精煉鎳的產量較高，2012-13財年澳大利亞鎳出口預計同比增長3%至24.7萬噸。由于以澳元計價的鎳價格較低，盡管出口量較高，但鎳出口值預計同比下滑15%至35億美元。2013年1季度國際鎳現貨價格平均在17,314美元/噸，環比增長2%。由于亞太主要市場精煉鎳需求增長放緩，自2月份價格開始下滑，到6月中旬下滑至14,000美元/噸。2013年接下來時間，較高的庫存預計限制鎳價走高預期，2013年全年鎳均價將在15,400美元/噸，同比下滑12%。

周二，芬蘭鎳礦產商Talvivaara公司稱，正與工會方面商談計劃裁員至多250人，占其雇員總數的40%，以削減生產成本，來應對鎳價低迷的影響。宣布將需進行改組之后，該公司股票價格大幅下滑。因生產中斷和鎳價低迷令該公司旗下Sotkamo鎳礦的未來心存疑慮，該鎳礦采用生物萃取技術，此前的發生大型的廢水泄漏事故令其生產暫停。有消息稱，“該公司的削減生產成本的措施會被市場所歡迎，但是最重要的是該公司能令鎳礦在今年下半年恢復年產30,000噸鎳的能力。”此前Talvivaara曾表示，今年鎳產量料為18,000噸。

周三，據媒體報道，盡管鎳價下跌，但生產商對價格的下跌卻無動于衷。因關閉的鎳產能有限。鎳鐵(NPI)生產成本的高低分布范圍不斷擴大，成本水準要視生產商的類型而定。任何人也很難找出由成本決定的鎳市底部水準。有關中國究竟有多少鎳鐵(NPI)產量，以及實際生產成本區間的硬性證據實在太少。

周四，美國2013年5月未加工鎳進口9,475,927千克，同比增幅2.35%;1-5月為46,181,399千克。2013年5月未加工鎳出口232,362千克，同比增幅20.68%;1-5月為988,740千克。

周五，盡管鎳期貨價格走低，但是巴克萊(Barclays)的分析師們指出，在目前的低價水平，生產商或被迫減產，這或對未來數月的鎳價構成支撐。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.07.01-2013.07.05期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.07.01(周一)，LME期鎳內盤在前日13745美元/噸的基礎上大幅高開105美元/噸，開在13850美元/噸低點，最高13966美元/噸，收盤13965美元/噸，大漲220美元/噸，漲幅1.60%。期鎳電子盤高開13美元/噸，開在13750美元/噸，亞洲時段盤初曾有所下行，之后上行小幅走高，午盤后震蕩走低;歐洲時段盤初再度震蕩上揚，走勢反復波動，總體上行，尾盤一刻沖至最高達到14048美元/噸，實際收在13980美元/噸，大漲243美元/噸，漲幅1.77%。

進入2013年的第125個交易日，LME注冊倉庫的庫存增228噸，增為187716噸，注銷量大減1374噸，減為24240噸，注銷倉單率12.91%;實際庫存大增1602噸，增為163476噸。外盤交易量減1186手，減為38629手，減幅2.98%。前日持倉量減1112手，減為125066手，減幅0.88%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲65.36點，收于14,974.96點，漲幅為0.44%;納指上漲31.24點，收于3,434.49點，漲幅為0.92%;標普500上漲8.68點，收于1,614.96點，漲幅為0.54%。

周一，美國股市收高，但漲幅較最高點有所收窄，道指未能守住15000點整數關口。美國ISM制造業數據好于預期，歐洲制造業與日本商業信心數據利好，增強了投資者對全球經濟的信心。美國供應管理協會(ISM)宣布的6月份制造業指數從5月份的49.0%攀升至50.9%，平均預期將從49%攀升至50.6%。但美國6月Markit制造業采購經理人指數(PMI)終值為51.9，低于5月的52.3，表現不力，6月初值為52.2。市場對美聯儲提前完結QE的預期有所緩和。收市較早的基本金屬內盤整體上漲，期鎳收于13965美元/噸，漲幅1.60%;期銅收于6979美元/噸，漲幅3.39%;期鋁收于1827.5美元/噸，漲幅2.96%;期鋅收于1890美元/噸，漲幅2.00%;期錫收于19970美元/噸，漲幅1.89%;期鉛收2087.5美元/噸，漲幅1.83%。

周一公布的全球經濟數據大多利好。歐元區采購經理人指數升至16個月新高;除德國外，歐元區其他成員國制造業PMI終值都實現了環比上升。其中，西班牙6月制造業PMI終值升至50.0，創2011年4月以來最高水平。但中國官方制造業采購經理人指數(PMI)回落至50.1，絕對值仍然在5 0%臨界點以上;上月為50.8;表明未來經濟仍有一定下行壓力。

綜合看，由于先前因投資者普遍擔心中國經濟成長前景以及預期美聯儲將縮減購債，而市場出現整體的跌勢。目前，本周四，美國市場因獨立日休市，市場注意力轉向本周五的美國非農就業數據。近來，疲弱的期鎳金屬以陰陽交錯的走勢，在低位震蕩整理態勢之中出現了技術形態的短期筑底跡象。

2013.07.02(周二)，LME期鎳內盤在前日13965美元/噸的基礎上小幅高開25美元/噸，開在13990美元/噸，低點13978.5美元/噸，最高14050美元/噸，收盤14040美元/噸，微漲75美元/噸，漲幅0.54%。期鎳電子盤高開20美元/噸，開在14000美元/噸低點，亞洲時段盤初曾下行至全天最低點13910美元/噸，之后小幅震蕩盤升，午盤后震蕩走低;歐洲時段盤初繼續震蕩走低，走勢反復波動，尾盤沖至最高達到14120美元/噸，之后滑落，回到開盤價14000美元/噸作為實際收盤，微漲20美元/噸，漲幅0.14%。

進入2013年的第126個交易日，LME注冊倉庫的庫存大增936噸，增為188652噸，再度涮新6月26日創出的歷史最高庫存紀錄，注銷量減666噸，減為23574噸，注銷倉單率12.50%;實際庫存再增1602噸，增為165078噸。外盤交易量增2509手，增為41138手，增幅6.50%。前日持倉量大減1480手，減為123586手，減幅1.183%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌42.47點，收于14,932.49點，跌幅為0.28%;納指下跌1.09點，收于3,433.40點，跌幅為0.03%;標普500下跌0.89點，收于1,614.07點，跌幅為0.06%。

周二，美國股市小幅收跌。美國6月汽車銷售與工廠訂單指數穩步增長。投資者迎來了紐約聯儲主席達德利的講話。周五非農就業數據公布之前，市場情緒謹慎。美國5月的工廠訂單環比增2.1%，平均預期為環比增2.0%。4月的工廠訂單環比增1.0%。美8月份交割的黃金期貨價格下跌12.30美元，收于每盎司1243.40美元。美8月份交割的原油期貨價格上漲1.61美元，收于每桶99.60美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌不一，期鎳收于14040美元/噸，漲幅0.54%;期銅收于6915美元/噸，跌幅0.92%;期鋁收于1838美元/噸，漲幅0.57%;期鋅收于1892美元/噸，漲幅0.11%;期錫收于20225美元/噸，漲幅1.28%;期鉛收2079.5美元/噸，跌幅0.38%。

對本周五，重要的美國6月非農就業數據，接受MW調查的經濟學家平均預期將增加15.5萬;接受彭博社調查的經濟學家平均預期增加16.5萬，失業率降至7.5%。

周二，芬蘭鎳礦產商Talvivaara公司稱，正與工會方面商談計劃裁員至多250人，占其雇員總數的40%，以削減生產成本，來應對鎳價低迷的影響。宣布將需進行改組之后，該公司股票價格大幅下滑。因生產中斷和鎳價低迷令該公司旗下Sotkamo鎳礦的未來心存疑慮，該鎳礦采用生物萃取技術，此前的發生大型的廢水泄漏事故令其生產暫停。有消息稱，“該公司的削減生產成本的措施會被市場所歡迎，但是最重要的是該公司能令鎳礦在今年下半年恢復年產30,000噸鎳的能力。”此前Talvivaara曾表示，今年鎳產量料為18,000噸。

綜合看，先前因投資者普遍擔心美聯儲將縮減購債，以及對中國經濟成長前景和流動性的擔憂使得市場出現整體的跌勢。目前，本周四，美國市場因獨立日休市，市場注意力轉向本周五的美國非農就業數據。因為市場預期美國的就業數據可能促使美聯儲縮減刺激計劃規模。近來，疲弱的期鎳金屬以陰陽交錯的走勢，在低位震蕩整理態勢之中出現了技術形態的短期筑底跡象，正期待進一步的市場消息指引交易方向。

2013.07.03(周三)，LME期鎳內盤在前日14040美元/噸的基礎上大幅低開160美元/噸，開在13880美元/噸，低點13854美元/噸，最高13881美元/噸，收盤13855美元/噸，大跌185美元/噸，跌幅1.32%。期鎳電子盤高開18美元/噸，開在14018美元/噸低點，亞洲時段午盤前疲弱走低，午盤后曾上行至全天最高點14022美元/噸，之后滑落走低;歐洲時段持續處在低位反復波動，尾盤沖至最低達到13854美元/噸，實際收盤13866美元/噸作為，跌134美元/噸，跌幅0.96%。

進入2013年的第127個交易日，LME注冊倉庫的庫存大增1938噸，增為190590噸，再度涮新前日剛剛創出的歷史最高庫存紀錄，注銷量大增1932噸，增幅8.20%，增為25506噸，注銷倉單率13.38%;實際庫存僅增6噸，增為165084噸。外盤交易量大減12483手，減為28655手，減幅30.34%。前日持倉量減492手，減為123094手，減幅0.398%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲55.29點，收于14,987.70點，漲幅為0.37%;納指上漲10.27點，收于3,443.67點，漲幅為0.30%;標普500上漲1.30點，收于1,615.38點，漲幅為0.08%。

周三，美國股市收高。因周四是美國獨立日假期，美股提前收盤。經濟數據表明美國就業市場狀況好轉，緩解了市場對埃及與葡萄牙政局動蕩的擔憂。美6月ADP私營就業增18.8萬超預期;美初請失業金人數34.3萬好于預期;美5月貿易赤字450億美元大遜預期;美6月ISM服務業指數為52.2遜預期;美黃金期貨價格上漲7美元，報每盎司1250美元;美原油期貨價格上漲1.79美元，報每桶101.32美元。收市較早的基本金屬內盤多數跌勢，期鎳收于13855美元/噸，跌幅1.32%;期銅收于6993美元/噸，漲幅1.13%;期鋁收于1807美元/噸，跌幅1.69%;期鋅收于1865美元/噸，跌幅1.43%;期錫收于20075美元/噸，跌幅0.74%;期鉛收2078美元/噸，跌幅0.07%。

埃及總統穆爾西拒絕了反對派要求他辭職的呼聲。穆爾西的支持者與反對派之間的沖突升級。埃及軍方在7月1日警告稱，如果穆爾西不在48小時內結束動蕩局勢、滿足民眾要求，軍方將會采取干預措施。葡萄牙政府岌岌可危，政局不穩，先前葡萄牙外交部長、少數派政黨CDS的聯合政府領袖保羅-波塔斯(Paulo Portas)在24小時內先后退出政府以抗議實行的財政緊縮政策，葡萄牙國債收益率飆升至7%。至2012年11月以來，再次站在需要救助的紅線之上，使人感覺歐債危機并未離開。

綜合看，本周五，重要的美國6月非農就業數據將公布，而周四，美國市場又因獨立日休市，市場將從美國的就業數據變化中揣測美聯儲縮減刺激計劃開始的時間和規模。疲弱的期鎳金屬繼續處在低位震蕩整理態勢之中，正期待進一步的市場消息指引交易方向。

2013.07.04(周四)，LME期鎳內盤在前日13855美元/噸的基礎上低開75美元/噸，開在13780美元/噸，低點13771.5美元/噸，最高13850美元/噸，收盤13825美元/噸，跌30美元/噸，跌幅0.22%。期鎳電子盤低開26美元/噸，開在13840美元/噸，亞洲時段盤初波動，瞬間出現全天最高點和最低點;最高點13910美元/噸，之后出現最低點13740美元/噸;整體看，全天盤面波動，交易量總體減少，歐洲時段盤中曾達到次低點;實際收盤13817美元/噸作為，跌49美元/噸，跌幅0.35%。

進入2013年的第128個交易日，LME注冊倉庫的庫存凈減78噸，減為190512噸，注銷量增84噸，增為25590噸，注銷倉單率13.43%;實際庫存減162噸，減為164922噸。外盤交易量大增7842手，增為36497手，增幅27.37%。前日持倉量增139手，增為123233手，增幅0.11%。

周四，因美國獨立日假期，市場關注歐洲股市。周四的歐洲股市上漲2.3%，在美國休市的形勢下，歐洲股市交易也很清淡。市場認為歐洲各大央行在可以預見的未來將繼續維持寬松政策。此前一個交易日中，有關地緣政治的擔憂情緒觸發了歐洲股市的跌勢;而歐洲央行總裁德拉吉也警告稱，歐元區經濟成長前景面臨下檔風險。盤中歐元兌美元跌至五周低位，達1.2882。收市較早的基本金屬內盤多數跌勢，期鎳收于13825美元/噸，跌幅0.22%;期銅收于6950美元/噸，跌幅0.61%;期鋁收于1812美元/噸，漲幅0.28%;期鋅收于1861美元/噸，跌幅0.21%;期錫收于20000美元/噸，跌幅0.37%;期鉛收2074美元/噸，跌幅0.19%。

美國2013年5月未加工鎳進口9,475,927千克，同比增幅2.35%;1-5月為46,181,399千克。2013年5月未加工鎳出口232,362千克，同比增幅20.68%;1-5月為988,740千克。

綜合看，市場繼續在等待本周五，重要的美國6月非農就業數據將公布，從美國的就業數據變化中，人們可以揣測美聯儲縮減刺激計劃開始的時間和規模。疲弱的期鎳金屬繼續處在低位震蕩整理態勢之中，表現疲弱。

2013.07.05(周五)，LME期鎳內盤在前日13825美元/噸的基礎上大幅低開225美元/噸，開在13600美元/噸，高點僅僅13604美元/噸，以最低13300美元/噸收盤，暴跌525美元/噸，跌幅3.80%。期鎳電子盤高開53美元/噸，開在13870美元/噸全天最高點，亞洲時段成交稀疏，疲弱走低，午后盤逐波走低;歐洲時段跌勢加大，在美國非農數據公布后，處在低位盤整的期鎳跌勢再度放大，尾盤跳水，達到四年前低位，最低點為13298美元/噸，實際收盤13310美元/噸，暴跌507美元/噸，跌幅3.67%。

進入2013年的第129個交易日，LME注冊倉庫的庫存大幅凈增3264噸，增為193776噸，僅僅是時隔一日就再度刷新歷史最高庫存紀錄;注銷量減174噸，減為25416噸，注銷倉單率13.12%;實際庫存大增3438噸，增為168360噸。外盤交易量增4893手，增為41390手，增幅13.41%。前日持倉量大增3465手，增為126698手，增幅2.81%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲147.29點，收于15,135.84點，漲幅為0.98%;納指上漲35.71點，收于3,479.38點，漲幅為1.04%;標普500上漲16.48點，收于1,631.89點，漲幅為1.02%。

周五，美國股市收高，道指上漲147點，標普500指連續第二周上漲。美國非農就業數據強勁增長，表明上個月美國就業增長超出預期。美黃金期貨價格收盤大幅下跌3.1%，報每盎司1212.70美元，。美原油期貨價格收盤上漲2%，報每桶103.22美元，主要由于報告顯示6月份美國非農就業人數的增幅超出預期，從而增強了能源需求前景。同時，埃及形勢也令投資者擔心供應問題。收市較早的基本金屬內盤整體大跌，期鎳收于13300美元/噸，跌幅3.80%;期銅收于6780美元/噸，跌幅2.45%;期鋁收于1774美元/噸，跌幅2.10%;期鋅收于1740美元/噸，跌幅6.50%;期錫收于18850美元/噸，跌幅5.75%;期鉛收2030美元/噸，跌幅2.12%。

在整個一周，市場投資者都在猜測本周最重要的美國非農就業數據究竟如何。因為人們可以就此揣測美聯儲縮減刺激計劃開始的時間和規模。美國6月非農就業人數環比增19.5萬，失業率為7.6%，遠好于平均預期為環增16.1萬。5月非農就業環增17.5萬。

周五，盡管鎳期貨價格走低，但是巴克萊(Barclays)的分析師們指出，在目前的低價水平，生產商或被迫減產，這或對未來數月的鎳價構成支撐。

綜合看，由于強勁的美國就業數據會促使人們認為美聯儲將會在不久的未來開始執行QE的退出計劃，人們恐慌情緒大增。基本金屬普遍大跌，疲弱的期鎳金屬更是跌至2009年5月底以來的新低13298美元，在人們的恐慌情緒釋放之后，期鎳才能積聚人氣。(良公)

(關鍵字：期鎳 電子盤 LME期鎳)