油價短期有望繼續(xù)反彈 大宗商品市場仍不樂觀

受主要產(chǎn)油國近期開始履行減產(chǎn)協(xié)議影響，油價短期有望繼續(xù)反彈。但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，油價反彈并不能支撐大宗商品市場迎來牛市，全年來看，該市場仍不容樂觀 。

“2019年大宗商品市場不容過于樂觀。”中國大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）秘書長劉心田告訴上證報，從周期規(guī)律來看，相比前三年，大宗商品市場的“牛氣”正逐年下降。此外，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加導(dǎo)致市場分歧加大，加之市場信心不高，預(yù)計2019年大宗商品市場可能“走熊”。

根據(jù)此前達(dá)成的協(xié)議，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國自2019年1月開始日均減產(chǎn)原油120萬桶。雖然新的減產(chǎn)協(xié)議剛實施不久，但沙特已經(jīng)從2018年12月開始減產(chǎn)，并計劃在1月底前將出口量和原油產(chǎn)量進(jìn)一步降低。其中，出口量將降至710萬桶/日左右，較去年11月出口量降低80萬桶/日。當(dāng)前產(chǎn)量為1020萬桶/日，較去年11月降低87萬桶。

目前，沙特的減產(chǎn)量已超過歐佩克承諾的減產(chǎn)規(guī)模。同時，第二大產(chǎn)油國俄羅斯近期也積極表態(tài)，計劃在4月之前實現(xiàn)減產(chǎn)目標(biāo)。

目前影響油市的最主要因素依然是全球油市的供需平衡問題。根據(jù)美國能源情報署（EIA）最新周度數(shù)據(jù)顯示，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量大幅增加20萬桶至1190萬桶/日，此前美國原油產(chǎn)量已經(jīng)有連續(xù)10周沒有增長。由于產(chǎn)量增幅在預(yù)期之內(nèi)，因此并未對油價造成較大影響。

另據(jù)美國油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至1月18日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)削減了21座至852座，創(chuàng)自2016年2月以來的最大周降幅。

作為衡量未來石油產(chǎn)量的先前指標(biāo)，市場人士認(rèn)為，原油鉆機(jī)數(shù)量下降表明此前油價下跌給美國石油廠商造成一定沖擊并促使其削減產(chǎn)量，長期來看這或?qū)⒗�好油價。同時，近期全球貿(mào)易緊張局勢出現(xiàn)放緩跡象，也令原油需求預(yù)期增加。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，油價短期有望繼續(xù)反彈。

作為大宗商品市場的風(fēng)向標(biāo)，油價反彈是否會令大宗商品市場迎來春天？

大宗商品市場在2019年確實迎來了開門紅。截至1月18日當(dāng)周，反映國際大宗商品市場的路透CRB商品指數(shù)報收182點，較2018年收盤點位169點上漲近8%。此外，截至22日16時，兩大國際原油期貨品種價格今年累計漲幅均超過15%。

但CDRC就市場數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后指出，2019年1月上旬、中旬大宗商品市場表現(xiàn)冷熱不均。首先是“外熱內(nèi)冷”，如反映國內(nèi)大宗商品市場變化的大宗商品價格指數(shù)BPI當(dāng)前僅為868點，與2018年年末水平接近，且與路透CRB商品指數(shù)形成鮮明對比；其次是“期熱現(xiàn)冷”，商品期貨行情明顯好于現(xiàn)貨行情；再次是“上熱下冷”，即上游商品漲幅大于下游商品。

“開門紅并不意味著‘全年紅’。”劉心田預(yù)計，近期商品市場會出現(xiàn)降溫，其中，國際原油價格走勢尤其值得關(guān)注。若原油市場出現(xiàn)變向，商品市場或?qū)⒃庥?ldquo;冰凍”。

(關(guān)鍵字：油價 大宗商品)