烏克蘭危機(jī)為何會(huì)推高鎳價(jià)

近幾個(gè)月來(lái)，鎳價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)大漲，背后的推動(dòng)因素是對(duì)于大量供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。今年1月，印度尼西亞頒布了原礦石出口禁令，而印尼的鎳礦石產(chǎn)量占到了全球總產(chǎn)量的五分之一左右。

促使采取上述舉動(dòng)的是印尼2009年出臺(tái)的《礦產(chǎn)與煤炭法》（即“第四號(hào)法律”——譯注），該法律意在提高印尼國(guó)內(nèi)的冶金產(chǎn)量。隨著礦石發(fā)貨量的漸漸枯竭，這種形勢(shì)正對(duì)中國(guó)含鎳生鐵的生產(chǎn)造成極大影響。由于印尼的冶煉能力至多可以說(shuō)“還不足”，今年開(kāi)年以來(lái)，鎳價(jià)已經(jīng)上漲超過(guò)35%，期間一度攀至18,700美元/噸上方，屢創(chuàng)14個(gè)月高點(diǎn)，并準(zhǔn)備尋找另一輪大漲契機(jī)。

與此同時(shí)，烏克蘭不斷發(fā)展的政治局勢(shì)也在給鎳市加壓，分析師們認(rèn)為：西方對(duì)俄羅斯的貿(mào)易限制不斷升級(jí)，這樣的形勢(shì)會(huì)助推鎳價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高。

仔細(xì)審視市場(chǎng)供需平衡

其實(shí)，最近幾周，美銀美林（Bankof America-Merrill）鑒于全球范圍內(nèi)難以解決的產(chǎn)量問(wèn)題，上調(diào)了對(duì)鎳價(jià)的預(yù)測(cè)。該銀行還充分預(yù)計(jì)，鎳價(jià)將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)觸及25,000美元高點(diǎn)。

美銀美林認(rèn)為，印尼頒布的禁令將推動(dòng)鎳市明年進(jìn)入貿(mào)易逆差，盡管未來(lái)數(shù)月里對(duì)俄羅斯出貨量可能施加的限制會(huì)將庫(kù)存拉至非常低的水平。該銀行表示，“近來(lái)，對(duì)俄制裁的可能性已經(jīng)加劇了價(jià)格上漲，因?yàn)槎砹_斯的供應(yīng)量占到了全球鎳產(chǎn)量的12%。”

美銀美林補(bǔ)充道，“在接下來(lái)的日子里，我們會(huì)密切追蹤烏克蘭局勢(shì)的發(fā)展，因?yàn)槿魏慰赡芟拗奇嚦鲐浟康闹撇茫�都極有可能加劇鎳價(jià)上漲。”

俄羅斯的諾里爾斯克鎳業(yè)公司（Norilsk Nickel）是該金屬唯一的最大生產(chǎn)商，該公司去年年產(chǎn)量28.5萬(wàn)噸，超過(guò)全球總產(chǎn)量的15%。該公司與能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）一起，被歸入更有可能受到嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)制裁的對(duì)象之列。

美銀美林銀行表示，預(yù)計(jì)2014年的平均鎳價(jià)為16,091美元/噸，較去年的15,034美元有所上漲，隨后會(huì)繼續(xù)走高，2015和2016年的均價(jià)將分別達(dá)到17,839美元和18,000美元。但只要印尼的原礦石出口禁令繼續(xù)生效，并且東歐日益激化的軍事行動(dòng)使得對(duì)俄羅斯的貿(mào)易限制加劇，有色金屬鎳的價(jià)格就會(huì)輕松突破上述這些數(shù)字。

需求不斷上漲

同時(shí)，在歐洲財(cái)政狀況改善以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的幫助下，鎳需求的穩(wěn)健復(fù)蘇預(yù)計(jì)會(huì)加劇該金屬供需平衡緊張的局面。

尤其是，不銹鋼廠熱火朝天的生產(chǎn)景象預(yù)計(jì)會(huì)使今年的不銹鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高。而來(lái)自不銹鋼行業(yè)的需求約占全球鎳承購(gòu)量的三分之二。的確，英國(guó)金屬咨詢公司MEPS預(yù)計(jì)，2014年不銹鋼粗鋼總產(chǎn)量將再次刷新紀(jì)錄，達(dá)到3,950萬(wàn)噸，較去年創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄3,810萬(wàn)噸上漲3.6%。

蘇克頓金融（Sucden Financial）也表示認(rèn)同：強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)自然增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)不銹鋼需求，使得有色金屬鎳的消費(fèi)速度快于大多數(shù)賤金屬。該經(jīng)紀(jì)商認(rèn)為，這種形勢(shì)“應(yīng)該會(huì)拉動(dòng)鎳需求量繼續(xù)攀升，”同時(shí)“在明年步入明顯的貿(mào)易逆差之前，今年消費(fèi)者補(bǔ)貨的興趣很可能會(huì)大漲。”

眼下，鎳的庫(kù)存水平仍處于健康狀態(tài)。倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）的庫(kù)存自2011年以來(lái)一直穩(wěn)步走高，盡管近幾個(gè)周出貨量節(jié)節(jié)攀升，庫(kù)存量仍接近于歷史高位290,000噸。同時(shí)，中國(guó)料到了印尼的出口禁令，多個(gè)月來(lái)一直在囤積大量的原礦石。

但東南亞的出口限制似乎仍將持續(xù)，而烏克蘭的政治局勢(shì)看起來(lái)將大為惡化，伴隨著這些形勢(shì)，未來(lái)短期內(nèi)鎳價(jià)還會(huì)進(jìn)一步上漲。

(關(guān)鍵字：鎳價(jià) 鎳礦 烏克蘭)