歐盟用鋼行業生產回顧和展望

1歐盟用鋼行業生產概況

2023年四季度，歐盟鋼鐵加權工業生產指數（SWIP）繼上一季度小幅下降0.3%后出現0.2%的回升。在此之前，盡管受到俄烏沖突、歐盟整體制造業疲軟和全球地緣政治緊張局勢以及高于平均水平的能源價格的長期影響，歐盟用鋼行業的產出仍持續增長，顯示出人意料的韌性。

SWIP指數的最新演變顯示的是歐盟建筑、機械工程、家用電器和金屬制品行業持續低迷的綜合結果，其中汽車行業的持續增長僅部分抵消了負面影響。歐盟建筑業產出在2022年三季度進入衰退，并在2023年四季度連續第六個季度下降，降幅達到0.9%（三季度降幅為0.2%）。其衰退趨勢預計將持續。

歐盟經濟和工業前景的惡化——特別是由于高通脹和歐洲央行隨后的加息——對歐盟用鋼行業的產出影響有限。但是，占歐盟鋼鐵消費量35%的建筑業是唯一的例外。

持續的經濟不確定性將在未來幾個季度繼續影響歐盟經濟增長。預計2024年歐盟經濟發展的特點具有不可預測性，原因包括能源價格水平高企、鋼鐵需求持續疲軟、高通脹和高利率驅動下的經濟面臨挑戰。

2歐盟用鋼行業生產預測

盡管下行因素持續存在，但歐盟用鋼行業的產出在2023年繼續增長，同比增長1.1%（此前預計增長0.7%），不過歐洲各經濟體和行業之間存在較大差異。2024年，歐盟用鋼行業的產出增長預計將出現下降，降幅為1%（此前預計增長0.2%），主要是由于建筑行業連續第二年衰退，之后在2025年再次回升2%。

3各用鋼行業情況

3.1建筑行業

由于建筑材料價格上漲、某些歐盟國家勞動力短缺、經濟不確定性增加和利率上升，導致歐盟建筑行業產出連續第六個季度受到影響（2023年四季度產出同比下滑0.9%，三季度同比下滑0.2%）。預計在2024年將持續，主要原因是盡管今年可能會放松貨幣政策，但高利率和隨后較高的抵押貸款利率對住房需求的滯后影響預計將持續存在。

與建筑行業實際生產一致，歐盟建筑行業投資的最新數據也證實了該行業的衰退，2023年四季度，歐盟建筑業投資連續第四個季度同比下降，繼三季度同比下滑0.5%后，四季度同比下降0.7%。

歐盟住宅投資也出現連續第五個季度下降（2023年四季度降幅為2.7%，三季度降幅為3.5%），主要受到抵押貸款利率上升的影響，這是歐洲央行為抑制通脹而收緊貨幣政策的結果。相反，“其他建筑”投資出現了更積極的發展（2023年四季度同比增長1.4%，三季度降幅為2.6%），特別是在市政工程方面的投資。市政工程在當前歐盟建筑業低迷時期表現出了韌性，但無法抵消住宅投資的下降。預計市政工程擴張將在2024年繼續，但由于建筑方面的公共支出減少，其擴張速度將放緩。

自2020年建筑業衰退以來，歐盟各國政府一直在利用公共建設支出作為反周期工具來促進建筑業復蘇。然而，盡管歐盟總體建筑施工活動預計將繼續在一定程度上受益于政府住房支持和公共建筑計劃，但由于包括建筑材料價格上漲以及歐盟國家建筑支出的財政空間縮小在內的不利因素，這些公共資助建筑計劃對整個建筑業的影響預計在2024年將顯著下降，且已經導致歐盟建筑業信心下降。

從建筑子行業來看，利率上升已經影響了住宅需求。預計市政工程將繼續為歐盟建筑行業的業績做出最大貢獻，但貢獻程度會有所降低。不過市政工程將繼續得到歐盟公共政策（NextGenerationEU政策等）的支持。但由于最近經濟前景惡化，它們的影響變得越來越不確定和難以量化。

對于私人非住宅建筑子行業（辦公室、商業建筑等），低迷的商業投資前景在短期內仍不利于非住宅項目的投資。

因此，歐盟建筑業在2023年經歷了一定的衰退，但降幅只有1.0%（低于此前預計2.1%的降幅），然后在2024年將再次出現年度同比下降1.9%，并在2025年復蘇，增幅預計將達到2.7%。

3.2汽車行業

2023年四季度，歐盟汽車行業的產量實現連續第七個季度增長，繼上一季度增長4.8%后，四季度增長2.8%。自2022年二季度以來，歐盟汽車行業的反彈一直在持續，部分原因是與2021年、2022年非常低的產量基礎相比的結果。

然而，由于貿易緊張局勢加劇和制造業下滑，歐盟汽車行業的產量仍低于2019年新冠肺炎疫情爆發前的水平。

盡管居民可支配收入增長放緩，電動汽車實施存在不確定性，但消費者彈性在過去四個季度推動了汽車需求，導致歐盟汽車產量自2022年下半年以來出現反彈。

盡管供應鏈問題持續存在，消費者信心低迷以及高通脹和經濟不確定性導致的居民收入減少等因素影響了2022年全年歐盟汽車產量和消費者需求，但2023年歐盟汽車需求持續改善，且這一積極趨勢持續到了2024年前兩個月，同時這一趨勢得到了能源價格下降的支撐。

2024年2月份，歐盟汽車市場銷售量達到883608輛，與一年前相比增長10.1%。在歐盟四大汽車市場中，法國和意大利市場汽車銷售量均以兩位數的速度增長，分別同比增長13%和12.8%，其次是西班牙和德國市場銷售量分別同比增長9.9%和5.4%。

2024年前兩個月，歐盟新車注冊量同比增長11.2%至170萬輛。歐盟主要汽車市場出現穩健增長，其中德國同比增長11.8%、意大利同比增長11.7%、法國同比增長11.2%和西班牙同比增長8.7%。2024年2月份，歐盟電動汽車的市場份額為12%（與2023年2月份相比保持穩定），而混合動力汽車的市場份額達到近29%。2024年2月份，汽油和柴油汽車的合計市場份額為48.4%，與去年同期的51.9%相比有所下降。汽油汽車仍然是最受用戶歡迎的車型，其次是混合動力汽車。除了德國外，歐盟其他主要汽車市場的柴油汽車銷量都有下降。

2023年，盡管投資前景整體低迷，但歐盟汽車產量比預期有更強勁地反彈，同比增長8.8%（此前預計增長7%）。然而，汽車生產水平仍將處于歷史較低水平，遠低于2018年和2019年的水平。預計2024年歐盟汽車行業的產量將僅略有萎縮，預計同比下滑0.4%（此前預計將同比增長0.1%），但預計2025年歐盟汽車產量將同比增長0.8%。

在宏觀經濟狀況和消費者可支配收入大幅改善之前，預計歐盟汽車需求將保持疲軟。鑒于日益惡化的經濟前景和更加低迷的經濟增長前景，歐盟汽車需求好轉的可能性現在變得更小。然而，歐盟汽車需求已經顯示出彈性。電動汽車實施的不確定性和新車型推出的延遲，已被證明是影響消費者需求的不利因素。充電站等設施的缺乏，也推遲了汽車制造商的投資決定。

全球貿易的全面復蘇和主要外部市場需求仍將是影響歐盟汽車出口的關鍵因素。從長遠來看，歐盟層面對2035年前全面采用電動汽車的政治承諾應該會對汽車行業生產有所支持。然而事實上，在整個2023年甚至可能在2024年，歐盟總體汽車需求似乎取決于脆弱的消費者信心。

3.3機械工程行業

在生產連續十個季度增長后，2023年四季度歐盟機械工程行業的生產同比下降1.9%（上一季度同比增長0.4%）。在新冠肺炎疫情后工業復蘇的推動下，經濟反彈使歐盟機械工程行業產出恢復到高水平，甚至高于2019年之前的水平。

然而，歐盟機械工程行業生產仍面臨持續的下行風險，包括俄烏沖突的長期影響以及2023年全年經濟和工業前景的持續惡化。因此，預計2024年該行業的產出也將下滑，預計要到2025年上半年才能恢復增長。

2023年歐盟機械工程行業產出僅實現溫和增長，增幅僅有1.8%。這種低迷的表現是由于整體制造業持續疲軟、高利率的影響以及通貨膨脹導致的經濟不確定性。盡管預計2024年上半年歐盟經濟和工業將有所改善，但預計2024年歐盟機械工程行業產出將同比下降1.1%（此前預計同比下降0.5%），然后在2025年復蘇，同比增長2.3%。

3.4鋼管制造行業

2023年四季度，歐盟鋼管行業的產量再次增長，同比增長1.0%，而前一個季度同比增長1.9%。2021年由經濟復蘇推動的歐盟鋼管行業的積極趨勢突然被2022年下半年與俄烏沖突有關的影響和供應鏈問題打斷。能源危機也極大地影響了歐盟鋼管行業，包括歐盟的管道項目開發。

2023年，歐盟鋼管行業的產量預計將出現低于預期的溫和下降，降幅可能達到1.6%（此前預計下降2.4%），隨后將在2024年再次同比下降，降幅為0.5%，預計2025年將出現微弱增長，同比增長0.8%。從長期來看，隨著歐盟加快向液化天然氣航運過渡以滿足其能源需求，從而減少對通過管道運輸天然氣的依賴，預計歐盟石油和天然氣行業對大型焊管的需求不會大幅改善。

一方面，由于地緣政治的高度不確定性和全球經濟前景不佳，預計全球石油需求不會在短期內推動新管道的投產或建設。2024年，歐盟的石油需求也可能放緩，與低經濟增長預期保持一致。另一方面，歐盟建筑行業的鋼管需求也將放緩，從而對歐盟鋼管生產增長只能做出適度貢獻，而汽車和機械工程行業的鋼管需求預計將保持相對強勁。

3.5家電行業

2023年四季度，歐盟家用電器行業的生產連續第十個季度下降，四季度產量同比下滑2%，而三季度產量同比下降6%。這些數據與2021年二季度以來觀察到的下降趨勢一致，這標志著新冠肺炎疫情后歐盟家用電器行業生產復蘇超出預期的結束。

然而，預計這一下滑趨勢將在2024年三季度逆轉之前持續下去，并在2025年才會有所反彈。

歐盟家用電器行業的生產在2022年同比下滑5.2%和2023年同比下降4.7%，即連續兩年同比萎縮，預計在2024年將經歷第三年同比衰退，降幅預計為0.7%。預計2025年歐盟家用電器行業生產將出現復蘇，預計增幅為5.6%。

預計歐盟家用電器行業的生產從2024年三季度開始才會增長，原因是制造業持續疲軟和經濟前景低迷繼續阻礙工業活動并影響消費者需求。

然而，一些有利因素將部分抵消這些不利因素，并繼續為家用電器生產增長提供一些支撐。未來幾年，遠程工作仍將在歐盟范圍內廣泛實施，盡管程度遠低于新冠肺炎疫情時期。從長期來看，與“物聯網”相關的發展也將使該行業受益，盡管其影響不太可能在2024年上半年之前顯現。