全球經濟面臨下行風險，釋放流動性幾乎成了各央行解救經濟的一條難以避開的路徑。歐美日三大央行都已經擺出了要和經濟衰退最后一搏的架勢，其他央行也在考慮是否跟進。昨日，巴西和韓國央行接連宣布降息，提振經濟成為首要目標。

巴西降息周期已近尾聲

巴西央行宣布，將基準利率降低25個基點至7.25%的歷史新低，這是巴西央行自去年8月份以來的第十次降息。

據巴西地理統計局的數據，受工業下降的影響，今年上半年巴西經濟增速僅為0.6%。此前，巴西經濟界曾普遍認為，央行近期內已不存在繼續降息的條件，因為過去12個月內該國通脹累計達到5.28%，超出了政府制定的4.5%的管理目標，該國央行多數成員認為當前維持經濟增長的重要性已經高過了維持物價穩定的意義。

不過，有分析人士表示，此次利率決議并非得到了該國央行全體成員的贊成，表明該國降息步伐或有所放緩，暗示利率寬松周期已走到盡頭。

隨后，韓國央行也宣布將基準利率下調25個基點至2.75%，這是韓國央行近4個月來第二次降息，表明該行在全球經濟增速放緩的大背景下力促國內經濟增長。此外，韓國央行還將韓國今年經濟增長率預期下調至2.4%，比7月份的預期值低0.6個百分點。

寬松效果存疑

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德昨日呼吁各國采取果斷行動應對歐債危機，克服全球經濟減速。在此背景下，多國央行也表現出繼續“放水”的想法。

日本央行昨日公布的9月貨幣政策會議紀要顯示，一些與會成員提議采用更激進的寬松措施，日本央行采取新一輪行動的可能性增加。IMF副主席筱原尚之表示，日本央行有進一步擴大貨幣刺激措施以實現1%通脹目標的空間。歐洲央行也在其最新的月報中表示，歐元區經濟增長將保持低迷狀態，無限量購債計劃是必要且有效的政策工具。

不過，越來越多的市場人士擔心，寬松貨幣政策只是“飲鴆止渴”。原英國央行貨幣政策委員會委員威爾認為，新一輪量化寬松未必會提振英國經濟。有德國研究機構認為，作為與美聯儲同樣拿出“無上限”購債魄力的歐洲央行，其推出的購債計劃加大了通脹風險。投資大師羅杰斯更表示，各國央行“放水”以及貨幣量化寬松政策都將注定失敗，其正在賣出股票以及債券。

美聯儲10日公布最新一期“褐皮書”，報告認為，自8月份報告以來，美國大部分地區經濟繼續增長但步伐緩慢，整體經濟沒有陷入衰退的風險，住宅房地產市場情況繼續改善。

有分析人士表示，雖然美聯儲已經啟動了第三輪量化寬松政策(QE3)，但是最新一期“褐皮書”或多或少降低了美聯儲擴大QE3規模的可能性。

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