國家統計局27日公布，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤26785億元，同比下降2.7%。7月當月實現利潤3668億元，同比下降5.4%，降幅較6月份顯著擴大3.7個百分點。有分析認為，規模以上工業企業實現利潤數據大幅下滑，結合已經公布的多項數據，顯示當前中國經濟探底過程可能尚未結束，需要宏觀調控政策，尤其是貨幣政策再次發力。

“政策不積極影響當期企業經營狀況。”點評工業利潤數據，招商證券(9.55,-0.40,-4.02%)觀點鮮明。招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，1至7月份規模以上工業企業虧損額累計同比增速出現持續下滑，結合虧損企業家數的增速變化，目前企業處于一個普遍去杠桿和減虧的過程中，受此影響，工業企業用工人數同比增速持續下滑。“從目前的實際情況觀察，總體政策偏穩健，進一步積極的特性并不顯著，這應該是影響當期企業盈利變化的關鍵因素。至于對企業盈利未來走勢的判斷，還是要取決于政策的走勢和總體需求的變化。”他說。

當前企業盈利不佳的情況普遍存在，讓市場質疑當前中國經濟探底過程可能尚未結束。24日國資委公布的1至7月份國有企業利潤總額累計負增長13.2%，同比連降6個月；15日財政部發布今年前7個月全國國有及國有控股企業經濟運行情況同樣出現同比六連降，累計實現利潤總額同比下降13 .2%，其中7月比6月環比下降11.6%。“以上數據本身也許并不能全面說明全年經濟的走勢，但是，若將它們同7月份的工業增加值增速減緩、消費增長乏力、出口增長又出現波折等結合起來看，經濟增速是否觸底確實成了一個懸念問題。我們的看法是：經濟增長壓力加大，觸底預期降低。”信達證券研究中心總經理呂立新說。

在這一背景下，市場期盼穩增長政策能夠進一步明確。中國農業銀行(2.49,0.01,0.40%)戰略規劃部宏觀經濟金融研究處處長付兵濤對《經濟參考報》記者表示，7月份經濟數據不理想，引發了市場對經濟前景的憂慮和新一輪經濟刺激計劃的猜測。當前中國經濟正處于去杠桿化中期，下一階段宏觀調控要符合經濟體系去杠桿化規律，一要避免地方推行大規模經濟刺激計劃，但可適度發揮中央財政穩增長功能；二要鼓勵消費金融發展，挖掘家庭部門的消費潛力；三要推進總量減稅政策，創造良好的企業發展環境；四要保持合理流動性水平，提高貨幣政策調控效率，建議年底之前降息1次，下調存款準備金率1到2次。

在付兵濤的四點建議中，第一條適度促投資的實施情況目前并不理想，第二條促消費和第三條減稅的手段在短期又很難顯現成效，所以市場實際更關心最后一條關于貨幣政策的內容。

“在貨幣政策方面，盡管市場一直預期央行將很快再度降準，但央行仍然不為所動。為了緩解流動性緊張，央行從5月份以來多次通過逆回購等舉措來向市場提供流動性，但效果直不明顯。目前的這種政策搖擺，已經開始加大中國經濟硬著陸的風險。政策在很多時候并不能解決所有的問題，但如果政策方向明確，市場開始逐步嘗到甜頭，那么市場與政策共振，才能達到琴瑟合鳴的效果。貨幣政策更是如此，央行當局應該通過與市場的溝通，讓市場更清楚地明白下一步貨幣政策的意圖，而有意識和無意識的政策搖擺只會導致市場的觀望情緒，接下來，市場的觀望導致了經濟的進一步滑坡，最終導致信心的再度受挫。”澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛對《經濟參考報》記者說。

莫尼塔經濟學家喬永遠也說，從資金需求角度來看，當前票據利率仍然處于低位，企業貸款意愿持續低迷，甚至連銅融資的需求也出現了減弱。可見整個經濟體對資金的需求并沒有隨著之前連續降息而出現好轉的跡象。同時食用農產品(5.55,-0.22,-3.81%)價格上升幅度出現了減緩，其上漲幅度在上周再次回到了季節性規律之下，可見事件性的沖擊無法改變經濟疲弱所導致的物價低迷。綜合起來看，貨幣政策仍有寬松的必要性以及可操作的空間。

（關鍵詞：國家統計局）