從三大鐵礦石生產商的最新產量報告中，可以捕捉到一個清晰的信號：看起來，這些廠商想要透過提高低成本產量的方式來確保市場統治地位。
澳洲礦業巨頭必和必拓在截至6月末的一年里，鐵礦石采礦總量達到2.25億噸，比自身預估的數字高出4%。預計將進一步提高生產，2014-15財年的產量將達到2.45億噸。
力拓第二季度產量較上年同期提高了23%，達到7570萬噸。該公司也預計全年產量將會增長，7月16日發布的季度報告顯示，2014年產量或達到2.95億噸，較2013年的2.66億噸大增11%。
全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷的第二季產量也創下紀錄，增長12.6%至7945萬噸。公司計劃到2018年時將鐵礦石年產量提高到4.50億噸，去年為3.06億噸。
三大鐵礦石巨頭都在大力押注，他們可以通過繼續擴大產能來占領更多的全球需求市場份額。鑒于他們的礦山成本低且擁有規模效益，他們能夠承受價格下滑。迄今看來該策略似乎是成功的，三大巨頭沒有競相減產，他們仍可能取得強勁的獲利增長，這得益于他們在前兩年里實施了大規模的成本削減舉措，現在開始獲得收益。
礦商巨頭顯然處于有利位置。要保持這種優勢，取決于鐵礦石價格不會下降太多，而這又在很大程度是取決于中國的經濟發展。中國購買了全球海運鐵礦石總量的約三分之二。
今年現貨鐵礦石價格已經下跌近30%，但7月25日的收盤價報每噸94.30美元，較6月中觸及的低點89美元回升了6%。價格從去年底的每噸134.20美元下跌，是反映供給增加及憂心中國2014上半年經濟成長等因素。
鐵礦石做為中國融資工具之的真相曝光后，也令人擔心過去囤積的存貨是否能夠迅速出脫；先前曾傳出一批船貨用在多筆信貸交易的丑聞，導致市場憂心情緒升高。
不過近期鐵礦石需求前景已經改善，因匯豐/Markit的制造業采購經理人指數初值升至18個月高點，意味著中國經濟正在回升。然而風險在于就算經濟走強也無法消化全球礦商生產的大量鐵礦石。
中國國內產出下滑
無疑地，三大礦商皆期望鐵礦石價格下滑將會把中國國內生產商及全球各地規模較小、成本較高的礦脈給趕出市場，同時阻礙印度礦商重回海運鐵礦石市場。
中國官方數據顯示，國內產出還沒有停擺，不過對于官方數據正確性的質疑從未停歇。6月鐵礦石產出為1.393億噸，較5月增加7.3%，上半年產出達到7.106億噸，較上年同期增加9.9%。不過官方數據所沒有顯現的是鐵礦石的品級，據信中國產出的鐵礦石品級持續下滑，目前平均含鐵量可能接近20%，遠低于全球鐵礦石標準的約62%。
根據麥格理本月發表的研究報告，以當前的價格來看，中國產出中約有三分之一是賠本生產。預計中國1-5月鐵礦石產出實際下滑3%，近幾個月更是加速減產。今年1-5月，國內產出相當于62%含鐵量等級的鐵礦石減產規模總計在3000-5000萬噸。
中國海關數據顯示，今年1-6月鐵礦石進口成長19%，而上述報告有助于提供相關解釋。數據同時顯示三大礦商的影響力，其中來自澳洲的進口成長33.3%，自巴西進口成長14.5%。
當前市場情勢顯示，鐵礦石價格難以漲破每噸100美元。若升破100美元，中國業者將會重啟產出，同時也會激勵其他國家規模較小業者回歸。目前尚不明朗的是，隨著澳洲及巴西擴大供給、以及西非幾個礦脈開出新產能沖擊市場，價格會跌到多低。
必和必拓、力拓以及淡水河谷目前可謂持盈保泰，但其削減成本的好處在未來恐難再現，亦會其獲利成長不只會與開采量有關，也將會受到價格的影響。
(關鍵字：力拓 鐵礦石 礦商)
