年關將至，回顧今年鋼市，跌長漲短，在最近十月底至三中全會結束，鋼市在10月份粗鋼產量下滑，使得市場供需矛盾有所緩解，以及三中全會預期政策利好，市場存在一定炒作情緒之下，鋼價順勢拉漲，不過這一波行情并不長，鋼市短暫拉高回落，目前市場又進入弱勢盤整期，對于后市商家多無期待，不過年內真就這么跌下去了嗎?筆者以為，密切注視幾個方面變化，鋼市或在下月出現新轉機!
礦價高位難跌。目前鐵礦石價格仍舊高位盤整走勢，昨日品位62%普氏鐵礦石指數為136美元/噸，日環比漲0.37%，從近期階段性趨勢來看，也是在136美元/噸左右來回波動，年底鋼廠、以及貿易商，也都會存在一定補庫需求，因為目前顯示鋼廠內部鐵礦石庫存安排在20天左右，有的甚至一周多，而一般預留一個月用量。雖然大部分分析認為，鐵礦石與鋼鐵產能投資周期的不一致，導致近幾年礦價上漲快過鋼價，且易漲難跌，而2014年將成為鐵礦石供應稍微爆發導致過剩年份，鐵礦石價格中樞或將開始偏下，但就年內來說，礦價難以大幅走低，處于小幅盤整，這也將為目前鋼價下跌之后，預留一定上漲空間。
粗鋼產量下降現端倪。中鋼協最新數據顯示，11月中旬全國預估粗鋼產量為213.19萬噸，其中重點企業粗鋼日產量為175萬噸，減量1.23萬噸，旬環比降0.7%。非重點企業日粗鋼產量估值在38.2萬噸，較上旬維持不變。目前因為環保因素，河北地區已經開展為期半年的環保行動，這次行動從目前來看，執行較為嚴厲徹底，唐山地區不合規中小鋼企已經停產。受環保壓制，中小鋼企產量近幾旬得到控制，并沒有反彈跡象，而大鋼廠在上旬粗鋼回升之后，由于淡季因素與鋼價下行，也出現減產檢修跡象，不過目前幅度并不大，但從鋼企內部庫存上升100.8萬噸，總體庫存水平已近年內次高位來看，短期內，粗鋼產量回升的可能性不大，本月下旬粗鋼產量仍可能繼續回落，需求矛盾將進一步緩和。
鋼廠調價平盤為主。寶鋼對于12月份訂貨，率先開出平盤，不過為了吸引商家訂貨，還是給出了輔助優惠補貼。鞍鋼、首鋼等主導鋼廠12月出廠價基本是“平盤”推出，都不同程度出現了“補差、優惠”等政策，從調價來看，鋼廠為刺激商家訂貨出現一定的暗地搶市場行為，開展年終客戶答謝會也會給予一些優惠政策，以保證明年訂單情況。鋼廠雖然平盤暗降，但從操作手法來看，鋼廠挺價意愿較強，因為鋼價下行，鋼廠利潤下滑，貿易商日子都難過，現貨市場也表現出抗跌堅挺觀望情緒。
下月或有一定冬儲行情。雖然眾多分析認為今年冬儲行情難以出現，到目前為止，市場商家對于冬儲也并未見行動。但就目前市場價格來說，商家利潤空間不大，甚至有倒掛，導致市場普遍性低庫存操作，北方許多商家零星調貨。而南方目前受北材南下影響并不大，據悉僅部分大戶有補庫行為。造成部分規格資源缺貨或者少貨，局部也有拉漲跡象，但整體來看，維穩出貨為主，雖然價格上漲無力，但下跌幅度也不大。市場去庫存、與低庫存狀態中，而鋼價已經處于年內低水平，如果再跌下去，鋼市走勢逐漸見底，將會出現一定冬儲抄底行為。
綜合來看，需求面偏弱走勢，宏觀難以出現利好提振，環保因素年內影響有限，但仍將壓制中小鋼企產量。因此我們認為，鋼市走勢仍看鋼廠產量克制，以前是沒有邊際效益不生產，轉為沒有毛利不生產，現在更要控制為沒有利潤產品不生產，大鋼廠產能控制節奏由過去遲鈍到現在變得緊跟市場走勢般稍微敏捷，將使得市場價格難以低位繼續下跌趨勢，加上原料仍舊盤整走勢，市場底部低庫存，一斷出現一定冬儲行為，市場短期走勢或將順勢拉漲。市場應密切注視上游原料，粗鋼產量，以及冬儲行為，或其他突發性利好因素，將使得年內鋼價仍有拉漲的可能。
2013年已至年末，市場對于年末的最后一波仍疑慮重重。回顧2013年走過的這些風雨日程，跌多漲少的行情著實讓商家頭疼不已，鋼市信心嚴重受挫。然而，按照以往的規律,每年最后兩個月鋼價都會大幅上漲,然今年情況特殊。市場雖有一定的期待的，但明顯要謹慎得多，多空因素膠著，商戶不敢過分樂觀，但究竟是曙光還是夕陽?還需根據實際情況推測一二!
1.環保政策存在一定的利好。“鋼鐵之城”唐山最早從2004年開始就面臨產能調控，但是時隔9年之后，高產能的問題卻依然如頑疾般困擾著這座鋼鐵工業布局最為密集的城市。
目前，環保問題在鋼市鬧的沸沸揚揚，商家對此十分關注。近日發改委提出堅決抑制新增產能投資，優化鋼鐵產業布局，把山東、河北等6個重點地區的結構調整作為化解鋼鐵產能過剩矛盾的工作重點。且據悉河北省已開展化解鋼鐵產能過剩行動，目前已在唐山、邯鄲、承德3個區市集中拆除8家鋼鐵企業高爐10座、轉爐16座，共減少煉鐵產能456萬噸、煉鋼產能680萬噸。此次國家對環保的重視，對于鋼鐵減產或會有實質性效果。筆者認為，本次拆除高爐等設備都是前期已經淘汰的產能，有的已處關停狀態，河北實際產能有10億多噸，本次淘汰產能微不足道。就鋼鐵行業對當地的GDP、稅收所作的貢獻以及對待當地就業等的影響力度而言，實質性的大規模檢修減產短期內難以全面執行，不過國家政策對于環保等消息的放出，在市場心態上還是能起到一定的積極作用，目前對市場也有一定的支持作用，不過鑒于減產量較小影響有限。
2.鋼廠庫存高企。除了控制產能之外，更值得注意的是，在控制產能的同時，消化庫存壓力也十分顯著，目前不僅僅是鋼鐵大省河北地區臨著高庫存的壓力，現整個社會庫存處于高位給整個鋼鐵行業所帶來的壓力不容小覷。據中鋼協數據顯示，11月上旬重點企業粗鋼日產量176.27萬噸，增量5.94萬噸，旬環比上漲3.49%;全國預估粗鋼日產量214.42萬噸，增量4.58萬噸，旬環比上漲2.18%，重回歷史高位。一方面在環保打壓下鋼廠檢修減產頻頻，而另一方面粗鋼產量卻在增加，可見環保措施實際上對鋼廠產量影響并不大，拆小爐蓋大爐等應付性情況時有發生。目前全國各地鋼材社會庫存總量在1275萬噸，較去年同期高出了近275萬噸，去庫存壓力顯而易見。
3.資金壓力凸顯。臨近年底，貿易商面臨的最為嚴峻的問題不僅僅是出貨壓力，資金壓力亦讓商家頭疼不已，目前已有不少貿易商受資金限制或延遲訂貨或減少訂貨量。往年鋼廠規定,大客戶必須每月定量拿貨,一般在5000噸以上,而且必須提貨付款,才能享受價格優惠。“今年口袋都緊,很多大客戶都反抗這樣的合作方式,消極拿貨,結果流通市場庫存壓力又轉向鋼廠庫存。”有貿易商反應。
那么鋼廠為促進銷量，減緩其庫存壓力，自然要采取相應的措施來應對這一現狀。此次鋼廠對12月出廠價格雖然都維持不變,但各個鋼廠給經銷商都有讓利,特別是一些大客戶。比如寶鋼連續第三個月開出平盤,但是,在一些產品上給予優惠,并且向貿易商強調,越早簽訂合約,享有越大的優惠。
在資金的影響因素下，短期內商家消極反而可以對市場庫存起到一定的控制作用，但同時加劇了鋼廠庫存壓力，就目前市場而言，不少品種資源出現斷檔或貨少的情況，這對鋼價有一定的支撐，致使現市場呈現漲跌兩難的糾結局面，不過整體來講，后期貿易商迫于資金壓力拋貨回籠資金，對鋼價還是存在一定的利空影響。
4.供需矛盾加劇。現天氣已正式入冬，北方部分地區已經降雪，下游開工有些不暢，另外據下游廠商透露，因環保等因素影響，下游工廠開工也受到一定的影響，需求面或將進一步走淡，但供給面的壓力尚存，北材南下步伐早先已經啟動，目前已經有一部分材料進入華東華南市場，但尚未集中到貨，暫時對市場沖擊比較有限，到12月集中到貨必然會沖擊南方市場，而北方市場本身受需求限制鋼價難以上揚。另外，往年年底商家對冬儲都會有較大期望，但上半年開年持續走跌已然讓商家心灰意冷，不敢貿然囤貨，目前而言，冬儲意愿較往年是明顯要淡，對于冬儲不可寄予過高期望。
整體而言，年前的行情筆者個人看法并不是十分樂觀，但也不過分悲觀，多空因素膠著，
大起大落的行情或難顯現，環保因素對鋼鐵行業也不會帶來太多利好，預計鋼價在年底前仍難以出現趨勢性上漲。
(關鍵字：鋼市 鋼鐵 鐵礦石)
