2013年鋼鐵行業(yè)微利局面難改

　　2013年鋼鐵行業(yè)微利局面難改
　　新華08網(wǎng)北京12月27日電（新華社特約經(jīng)濟分析師馬忠普、新華社經(jīng)濟分析師張世彤）回顧2012年鋼材市場，在世界金融危機、大宗商品價格高位震蕩的不利經(jīng)濟環(huán)境下，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)一年多的持續(xù)回落，直接導(dǎo)致2012年國內(nèi)鋼鐵市場出現(xiàn)回落走勢，總體疲弱。2012年四季度我國經(jīng)濟終于出現(xiàn)了止落回穩(wěn)的趨勢，但經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固，預(yù)計在2013年甚至更長的時間我國經(jīng)濟將保持穩(wěn)定、較快的發(fā)展勢頭。基于上述預(yù)期，預(yù)計我國將進入鋼鐵消費總量大、增速低的階段，2013年國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)價格小幅波動、總體運行穩(wěn)定的態(tài)勢，其中鋼鐵企業(yè)微利局面難以得到有效改善。
　　2012年鋼鐵市場走勢回顧
　　一、2012年國內(nèi)鋼材市場走勢的特點
　　在2012年世界金融經(jīng)濟危機中，中國經(jīng)濟延續(xù)了較長時期的回落趨勢。雖然中國鋼材市場價格也出現(xiàn)了較大幅度的回落，但走勢極具中國特色。2009年開始的鋼材價格上漲，實際上是在國際通脹風(fēng)險積累的上升期。2011年中期，國際通脹風(fēng)險全面暴發(fā)，鋼材市場價格出現(xiàn)震蕩回落的趨勢，并延續(xù)至整個2012年。
　　圖表一、國內(nèi)部分市場二級螺紋鋼價格走勢圖（單位：元/噸）

　　從鋼材價格走勢圖中可以清楚的看出，從去年10月到今年上半年，盡管中國經(jīng)濟持續(xù)下滑，螺紋鋼和熱卷價格基本維持在4200元/噸左右。正是鋼貿(mào)商堅持成本經(jīng)營求生存，模式創(chuàng)新求發(fā)展的理念，控制市場庫存，維護了中國鋼材市場的價格穩(wěn)定運行。
　　隨著經(jīng)濟下滑、需求疲軟，鋼材市場的風(fēng)險也不斷積累。貿(mào)易商不斷減少庫存，中國鋼材社會庫存出現(xiàn)下降的趨勢，這無疑增加了鋼廠產(chǎn)能過剩的壓力。合同不足，特別是鋼廠從機制上難以減少產(chǎn)量。解決合同不足，鋼廠不斷下調(diào)價格以爭奪市場，終于釀成7-8月間的鋼材價格大幅下滑。
　　圖表二、國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量及增速

　　由于鋼廠仍面臨減產(chǎn)的壓力，預(yù)計2012年我國粗鋼產(chǎn)量將接近7.2億噸。國內(nèi)表觀消費接近6.8億噸。需求疲軟和產(chǎn)量居高不下，這也是鋼材社會庫存繼續(xù)回落的主要原因。
　　二、世界經(jīng)濟持續(xù)疲軟導(dǎo)致國際鋼市價格回落,影響中國鋼材的進出口
　　金融經(jīng)濟危機不僅使世界經(jīng)濟陷入疲軟，國際貿(mào)易回落，而且也影響鋼鐵需求和價格走勢。據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計，2012年11月份全球（62個國家）粗鋼產(chǎn)量達1.22億噸，同比增長5.1%。2012年11月份，中國粗鋼產(chǎn)量為5750萬噸，同比增長13.7%；日本粗鋼產(chǎn)量為850萬噸，同比下降2.3%；韓國粗鋼產(chǎn)量為560萬噸，同比下跌2.7%。這從一個側(cè)面驗證了世界經(jīng)濟的嚴(yán)峻性，同時也驗證了國際鋼材和鐵礦石的需求疲軟。
　　圖表三、全球各地CRU鋼鐵價格指數(shù)

　　從上述國際市場鋼材價格指數(shù)的走勢圖中不難看出，今年初，歐美鋼材市場就開始了價格回落的演變大趨勢。其中北美鋼材價格下滑了15.4%，歐洲鋼材價格下滑了10.5%。亞洲鋼材市場價格下降幅度更大，目前亞洲市場熱卷價格560美元/噸，下降了18%。正如一位日本鋼鐵企業(yè)人士所說，“以前從未經(jīng)歷過全球鋼材價格同時大幅下降的情況”
　　國際鋼市需求疲軟直接影響中國的鋼材出口。2012年疲軟的國際經(jīng)濟使國際鋼鐵貿(mào)易總量大幅縮水，貿(mào)易保護和貿(mào)易摩擦不斷攀升。今年10月我國出口鋼坯材514萬噸，1-10月累計出口4084萬噸。11月、12月實際保持著400萬-500萬噸的月度出口水平。年度凈出口在3500萬噸左右。這種趨勢至少延續(xù)到明年中期。這也預(yù)示著今明兩年，中國鋼材市場的供需平衡關(guān)系主要取決于國內(nèi)市場，期望擴大出口緩解國內(nèi)市場的壓力是不現(xiàn)實的。
　　圖表四、鋼材出口（萬噸）及增幅

　　圖表五、鋼材進口（萬噸）及增幅

　　三、2012年鋼鐵市場又一重要特點：鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重
　　目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)債務(wù)總額已經(jīng)達到4000億，僅2011年鋼鐵企業(yè)融資成本就高達620億元。今年上半年鋼價下跌，財務(wù)成本居高不下，其中8月份虧損竟高達41.96億元。企業(yè)虧損的實際情況遠比給出的數(shù)字更為嚴(yán)重。鋼鐵企業(yè)虧損的原因一方面是由于市場鋼材價格下跌，另一方面就是鐵礦石價格高位震蕩和回落滯后使鋼廠面臨高成本壓力。
　　圖表六、礦石綜合指數(shù)

　　9月，貿(mào)易商不堪忍受長期虧損的壓力，借助中國經(jīng)濟趨穩(wěn)的利好影響，拉動鋼材價格大幅上漲。但是緊隨其后，鐵礦石價格也大幅上漲。鋼價漲1成，礦價飆3成，讓鋼廠再次感到成本壓力。不過這次鐵礦石價格大幅上漲是國內(nèi)許多礦山減產(chǎn)、國內(nèi)鐵礦石貿(mào)易商今年嚴(yán)重虧損，鋼廠鐵礦石補庫，鋼材價格上漲等多方面的因素造成的。
　　整體上看，鐵礦石價格的強勢及上漲使鋼鐵企業(yè)難以擺脫微利經(jīng)營的困境。
　　2013年鋼鐵市場形勢和價格走勢預(yù)測
　　一、歐美債務(wù)危機拖累國際經(jīng)濟疲軟的大趨勢2013年難以改變
　　QE4量化寬松，推動美元貶值，增加全球通脹壓力。許多國家為走出經(jīng)濟疲軟的困境也不同程度上采取了增加貨幣供應(yīng)的量化寬松刺激經(jīng)濟政策，其中美國12月12日第四次量化寬松。每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達到850億美元。
　　面對復(fù)雜的國際金融經(jīng)濟形勢，需要關(guān)注的有兩點：一是清楚通脹上升期與目前的經(jīng)濟疲軟，大宗商品價格震蕩回落期，適度的量化寬松對通脹的不同影響。二是需要清楚美國12月12日第四次量化寬松對世界經(jīng)濟的負(fù)面影響和一些國家適度量化寬松的區(qū)別。
　　只要中國因素不刺激國際大宗商品價格上漲，這種經(jīng)濟疲軟的大趨勢決定了大宗商品價格只能是繼續(xù)高位震蕩，很難演繹通脹一路上升趨勢。這也決定了國際鋼材市場價格將繼續(xù)演繹小幅波動態(tài)勢。這種國際經(jīng)濟的外部環(huán)境直接影響和制約我國經(jīng)濟和鋼材出口以及鋼材市場的價格走勢。
　　二、鋼鐵產(chǎn)能過剩、鐵礦石價格高位震蕩的壓力將影響我國鋼鐵市場價格走勢
　　圖表七：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長速度

　　從11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看中國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了穩(wěn)定的趨勢。投資適度穩(wěn)定回升和貨幣適度寬松的綜合調(diào)控政策的實施，促進了經(jīng)濟穩(wěn)定。2012年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長10.1%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比10月份加快0.5個百分點。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.86%。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.0%。
　　圖表八：GDP與固定資產(chǎn)增速

　　我國經(jīng)濟穩(wěn)定、較快運行的較長期趨勢已經(jīng)顯示出來，這種趨勢決定了國內(nèi)鋼市將演繹價格小幅波動，大勢平穩(wěn)的運行態(tài)勢。面對2013年鋼鐵需求低增長趨勢，產(chǎn)能過剩必然導(dǎo)致鋼廠競爭激烈。鋼廠爭取合同的過度競爭將成為影響鋼鐵市場走勢的主導(dǎo)因素。成本支撐作用不僅決定了價格穩(wěn)定度增加，也決定了鋼廠在鐵礦石價格高位震蕩的不利環(huán)境下，難以避免行業(yè)微利的局面。
　　另一方面，2012年下半年從三大礦山進口比例已經(jīng)占到全部進口量的66%。這就意味著中國鋼鐵企業(yè)鐵礦石主要是由三大礦供應(yīng)的。中國鋼鐵企業(yè)對三大礦依賴度太深，鋼鐵企業(yè)既無法保證自己產(chǎn)業(yè)鏈的安全，也控制不了鋼鐵成本。不僅掌握不了自己的行業(yè)命運，而且對下游行業(yè)也形成了成本壓力。今年前三季度國內(nèi)重點鋼鐵企業(yè)虧損55.3億元。特別是三季度鋼鐵企業(yè)嚴(yán)重虧損。一些人認(rèn)為鋼材市場價格下跌導(dǎo)致鋼廠虧損，卻忽視了鐵礦石成本居高不下和鐵礦石價格劇烈震蕩對鋼廠虧損帶來的風(fēng)險影響。實際上，2011年上半年鐵礦石大幅漲價到190美元，推動鋼價不斷上漲已經(jīng)就為今年三季度鋼廠嚴(yán)重虧損埋下了隱患。
　　鐵礦石市場資源供大于求的大趨勢已經(jīng)形成，不僅國內(nèi)20%以上的鐵礦石增產(chǎn)能力，而且三大礦正在建設(shè)或?qū)⒁�形成的幾億噸生產(chǎn)能力。國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量在2011年是13.3億噸，今年前9個月國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量為9.68億噸，同比增幅高達16.6%，雖然2003年國產(chǎn)礦平均品位為40%，但到2012年上半年平均品位只有25%，這意味著2011年國產(chǎn)鐵礦石只能滿足3.3億噸鋼的需求。特別是中國國內(nèi)仍有66個、近5億噸產(chǎn)能的鐵礦石項目在建或擬建。這近5億噸的新增產(chǎn)能中，其中有8成為鋼廠附屬的大中型礦山項目。建成后足可以滿足中國未來鐵礦石需求增量還有剩余。國有礦山生產(chǎn)一噸鐵精粉的完全成本，在2003年為267.57元/噸，但到2011年620.16元/噸。這對穩(wěn)定未來鐵礦石供需關(guān)系和價格意義重大。
　　但是這并沒有改變目前三大礦對中國鐵礦石市場的壟斷供應(yīng)局面。這就注定了三大礦雖然沒有能力通過推升鐵礦石價格逼著鋼價上漲，但是畢竟多方力量還是可以讓鐵礦石價格貼著鋼廠的成本演繹。力拓?fù)P言2013年鐵礦石價格還要上升，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)仍將面臨沉重壓力，行業(yè)整體微利局面難言改觀。
　　三、城鎮(zhèn)化將推動鋼鐵業(yè)回暖
　　2012年末的中央經(jīng)濟工作會議中明確提出，“城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，也是擴大內(nèi)需的最大潛力所在，要圍繞提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，因勢利導(dǎo)、趨利避害，積極引導(dǎo)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展。”市場分析普遍認(rèn)為，我國大力推行城鎮(zhèn)化建設(shè)，對于正在困境中的鋼鐵行業(yè)而言，將是極大的利好消息。
　　但是，在滿足我國深入推動城鎮(zhèn)化進程所釋放的剛性需求的同時，如何進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制過度產(chǎn)能成為鋼鐵業(yè)在未來發(fā)展的重要問題。此次中央經(jīng)濟工作會議提出，“要加強對各個產(chǎn)能過剩行業(yè)發(fā)展趨勢的預(yù)測，制定有針對性的調(diào)整和化解方案。”這對于鋼鐵行業(yè)的發(fā)展具有明確的指導(dǎo)意義。
　　城鎮(zhèn)化需求和產(chǎn)能過剩之間并不矛盾。深入推動城鎮(zhèn)化進程，我國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有較大的發(fā)展空間。只是這樣的發(fā)展空間不再通過一味地追求量化指標(biāo)來實現(xiàn)，而是要“實現(xiàn)尊重經(jīng)濟規(guī)律、有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的發(fā)展。”
　　總體上看，2012年是中國鋼鐵業(yè)困難的一年，“高產(chǎn)能、高成本、低增長、低效益”這“兩高兩低”并存，雙向擠壓使得鋼鐵業(yè)有點“喘不過氣”。而展望2013年，盡管宏觀層面有不少積極的信號已陸續(xù)出現(xiàn)，但也不可過于樂觀。綜合分析，預(yù)計2013年國內(nèi)鋼產(chǎn)量和表觀消費量的增幅也不過是２％-３％的水平，低增長依然是主基調(diào)，依然是消費總量大、增速低的階段；2013年國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)價格小幅波動、總體運行穩(wěn)定的態(tài)勢，其中鋼鐵企業(yè)微利局面難以得到有效改善。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 微利 產(chǎn)能)