按照慣例，中央經濟工作會議或將于12月初召開，屆時新一屆領導集體將為明年經濟工作定調。市場普遍猜測，政府將把明年GDP增長目標定在7.5%左右，宏觀政策重在保持其連續性，短期內出臺大規模逆周期刺激計劃可能性正在減弱。在調結構景下，結構性減稅提振內需，“營改增”試點范圍擴大，城鎮化和服務業的發展，以及節能環保等將是主要方向。
明年GDP增長目標不會太高
由于受制于出口和投資引擎衰弱，以及資源環境約束因素加強，我國今年以來GDP增速逐季度回落，經濟很難單純依靠以往大規模刺激計劃而步入復蘇。外媒猜測中國的GDP增長不可能維持在7.5%~8%，甚至降至4%~5%。從“三駕馬車”來看，今年1~10月份出口、資產投資、消費均現嬴弱。如何選擇正確的決策并采取恰當的政策？成為政府對新一年經濟定調的現實基點。
“連續七個季度的下滑，不僅僅意味著宏觀周期的結束，更可能是一個結構性的轉變。”中銀國際首席經濟學家曹遠征表示，中國經濟與過去30年相比有著較大的轉變：一是出口導向型模式顯然是難以持續的；第二，中國勞動力成本在持續上升；第三，以投資驅動經濟模式也會走到盡頭；第四，資源和環境的約束也在日益加強。這些因素的變化是當前中國經濟下行的現實背景。
新一屆領導班子如何制定明年GDP目標并勾畫出藍圖？從目前數據來看，中國10月份規模以上工業企業利潤增速意外強勁，同比增長了20.5%。同時，先行指標匯豐PMI預覽值也逆周期出現13個月來的首次擴張，表明當前經濟復蘇進一步得到確立。由于經濟內生動力不足，政府關注重點在于一方面經濟復蘇勢頭能否持續，另一方面，能否給結構性失衡、經濟改革預留一定的空間。基于此，明年經濟增長目標不會太高。國務院參事室特約研究員姚景源在“《財經》年會”上表示，今年我國“穩增長”、“穩物價”兩大任務都取得了良好的成績，但經濟增長的質量和效益還亟待提高，因此明年的經濟增長速度目標不宜過高。
改革將釋放制度紅利
縱觀歷年以來中央工作會議為來年經濟的定調(見附表)，無外乎是求發展，重改革，落實政策。隨著人口紅利的逐步消失，改革紅利成為十八大實現倍增目標的主要紅線。十八大報告中，“改革”一詞被提及86次，其中兩次提到“全面改革”，5次提到“深化改革”。涉及經濟、政治、文化、社會、生態文明等方面。其中對被稱之為難啃的“硬骨頭”，包括國民收入分配制度、戶籍制度、土地征用制度改革亦作重要描述。中共中央政治局常委、國務院副總理李克強11月21日在全國綜合配套改革試點工作座談會上屢次提及改革，李克強指出，改革是我國發展的最大“紅利”。
改革紅利要盡早釋放，尤其是體現在加快城鎮化發展步伐上，它將是中國經濟持續發展的主要動能。國務院副總理李克強11月28日會見世界銀行[微博]行長金墉時表示，“中國未來幾十年最大的發展潛力在城鎮化”，并強調要走“工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展的路子”。改革開放30年來，中國城鎮化水平從1978年的17.92%提高到了2011年的51.27%，但這仍遠低于發達國家80%以上的水平。有專家測算，我國城鎮化率每增加1個百分點，大概能夠帶來7萬億元人民幣的市場需求。由此，城鎮化發展將會釋放巨大投資和消費需求，這將是未來促進內需的戰略著眼點。
中國城鎮化需要就業、住房、醫療、教育、養老、基建等配套體系的支撐。那么城鎮化將涉及到很多領域的改革，包括戶籍制度的改革、土地制度的改革、養老醫療等社會保障領域改革，而這些改革都是30多年來難以推動的深層次矛盾。日前，國務院正在制定的農村集體土地征收制度的積極嘗試，將對推動城鎮化進程將起到非常關鍵的作用，業內專家推測征地補償提高額度可能至少為現行標準的10倍，這意味著利益格局將發生重大變化。理順集體土地產權關系，讓農民享受土地增值收益，才能更好地促進社會經濟發展。
“未來兩個星期之內，中央經濟工作會議將召開，可能對長期的結構調整，能夠有更多的表述，大家可以更好地理解如何促進內需，推動城鎮化。”摩根史坦利中國首席經濟學家喬虹表示。
2013年政策展望
改革方向確定后需要具體政策的進一步配套。從財政政策上來看，結構性減稅是關鍵，也是最為有效的辦法。當前，我國的財政收入雖躍居世界第二，但是國富民窮不僅導致內需不振，而且成為滋長腐敗的病根。可以預期的是當前初步嘗試的“營改增”將有所擴大。而“營改增”對于服務業最為有利，從而推動以服務業的發展帶動就業。財政部科研所副所長劉尚希對《紅周刊》表示，會繼續實施積極的財政政策，進一步推動“營改增”的擴大。瑞銀報告稱，“積極”的財政政策意味著繼續實施小規模預算赤字(約為2%)。
貨幣政策對結構問題解決的作用有限。同時，隨著社會融資的渠道多元化程度提高，貨幣政策在金融市場的功能正在弱化。市場預計今年的銀行信貸增長有望達到9萬億元，但銀行信貸在整個社會融資中的比重由2003年前后的90%以上下降到不足58%。穩定物價的基礎并不牢固，貨幣政策放松容易助推物價上漲及房地產價格上揚。分析人士指出，在2013年3月之前，央行貨幣政策仍然會站在讓信貸增長與貨幣增長回歸到常態這個基點上，貨幣政策全面量化寬松的概率不會太高。新領導班子上任之后，新央行行長對貨幣政策運行會有更多主張，而不是隨著歐美寬松。瑞銀報告稱，“穩健”的貨幣政策意味著M2增速目標將定為13~14%。
“改革釋放的需求和增長潛力，將是推動中國經濟走出底部的希望。”申銀萬國[微博]報告中指出，從市場、改革預期和改革推進的進程出發，三大主線尤其值得關注：1、基礎設施投資；2、醫療、環保、TMT、非銀金融等服務業發展；3、改造傳統產業以及技術革新所帶來的裝備需求的增加。
(關鍵字：經濟 會議 宏觀政策)
