7月以來，山西等地發生煤礦安全事故，牽動市場神經。受煤礦安檢及下游需求利多等因素影響，近期焦煤價格開啟了快速上漲行情，主流區域焦煤價格漲幅200—300元/噸。
期貨日報記者在采訪中了解到，本輪焦煤價格上漲主要是受供需面的影響。供應端，近期部分地區煤礦出現事故，國家礦山安全監察局正深入開展礦山事故“大起底”行動，恰巧8月山西又出現了多起煤礦安全事故，進而導致一批煤礦停產。
需求端，下游鋼鐵產量繼續維持高位。9月8日，Mysteel統計的247家鋼廠日均鐵水產量高達248.24萬噸，創年內新高。“一邊是煤礦安全檢查升級影響了焦煤供應，一邊是需求持穩維持高位。”上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦高級分析師熊超說。
寶城期貨黑色分析師涂偉華也告訴記者，焦煤價格本輪上漲是多因素共同影響的結果。7月以來，煤炭主產區安監擾動不斷，停產的煤礦明顯增多，疊加下游鋼廠開工率高位運行，鐵水產量不斷攀升，焦煤基本面小幅好轉。進入8月，地產等政策接連發布，政策端利多持續兌現，市場信心明顯提振。
此外，近年來，黑色產業鏈各環節均維持低庫存策略，焦鋼企業主動降低自身廠內存煤，導致當前中下游環節焦煤庫存普遍偏低，這也使得焦煤具備較高的價格彈性。在低庫存背景下，近期供減需增帶動焦煤價格上漲。
記者注意到，在近期價格上行階段，焦煤期貨價格及漲幅均低于現貨。9月1日至12日，山西產地主焦煤價格從1676元/噸漲至1917元/噸，漲幅接近15%。而同期，焦煤期貨主力合約價格從1594.5元/噸元漲至1771元/噸，漲幅為11%。
“受前期下游需求預期較弱的影響，焦煤期貨價格在8月經歷了一波回調行情。隨著需求回暖，近期焦煤期貨價格迎來修復性上漲，且隨著交割月臨近，焦煤主力合約價格向現貨價格回歸，跟隨現貨價格上漲。”市場專家認為。
對于后市發展，相關專家表示，雖然“金九銀十”旺季已經到來，但需求旺季支撐價格上漲的預期已經在近期焦煤價格上漲的行情中充分反映。實際上，目前煤礦復產正在有序進行，安全事故對供應減量的影響正在消散。同時，蒙煤、俄煤進口量也處于高位，現貨供應較為充足。未來供需關系大概率趨于寬松，焦煤價格繼續上漲空間有限。
“近期焦煤現貨價格的上漲已經充分反映了壓縮終端利潤的預期。9月鐵水產量還能繼續維持高位，但10月鋼材產量有下滑預期，煤礦也有邊際復產，供需邊際走弱，屆時煤價或將回調。”一德期貨產業投資二部策略總監竇洪真說。
涂偉華認為，焦煤即將進入預期驗證環節，樓市利多政策轉移到黑色商品需求存在較長時滯，10月鋼材需求大幅好轉的可能性較小，焦煤價格缺乏持續上漲動能，后市或以低位振蕩為主。
(關鍵字：焦煤)
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