美聯(lián)儲在13日結(jié)束貨幣政策會后宣布啟動新一輪“開放式”的資產(chǎn)購買計劃，這標(biāo)志著QE3正式啟動。
     專家認(rèn)為，QE3表明全球?qū)捤?strong>貨幣政策基調(diào)確定，可以促進外部需求，對中國經(jīng)濟短期內(nèi)會帶來利好，A股市場反彈動力有所增加。但長期來說，伴隨美元貶值以及大宗商品價格推漲，中國經(jīng)濟可能面臨滯脹壓力，值得引起關(guān)注。 
   股市大宗商品上漲　QE3效果尚需觀察 
受到美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松政策的刺激，13日紐約股市三大股指上漲，漲幅均超過1%。其中標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)升至2007年以來最高點。而當(dāng)天美元對其他主要貨幣的匯率全線走低。
    此外，由于黃金的避險屬性凸顯，紐約黃金期貨合約價格當(dāng)日大幅上漲，收盤價創(chuàng)最近7個月新高。到當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲1.30美元。
    安信證券分析師李永曜認(rèn)為，QE3推出會直接推動市場風(fēng)險偏好走高，進而影響大宗商品的價格走勢。此外，美元的破位下行也為大宗商品的走高奠定了基礎(chǔ)。
    對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明說，美國經(jīng)濟從年初到現(xiàn)在恢復(fù)較慢，雖然偶爾經(jīng)濟數(shù)據(jù)有一些好消息，但是復(fù)蘇的勢頭仍低于預(yù)期，此時推出QE3有助于為美國經(jīng)濟增長提供更多資金支持。
    上海財經(jīng)大學(xué)金融研究中心副主任奚君羊認(rèn)為，美聯(lián)儲希望通過投放貨幣來刺激經(jīng)濟需求。企業(yè)獲得資金的途徑變寬敞，同時也將刺激國內(nèi)消費。但是，QE3的效果尚需觀察。貨幣供應(yīng)量增加會刺激需求，但還要看經(jīng)濟主體對未來經(jīng)濟狀況能否形成樂觀預(yù)期。
    短期提振中國出口　A股利好不能樂觀
    隆眾資訊分析師李彥認(rèn)為，QE3表明全球?qū)捤韶泿耪�策基調(diào)確定，可以促進外部需求，并對中國出口帶來提振效應(yīng)，同時也有助于增強市場信心。
    多位接受記者采訪的專家表示，QE3的推出將在短期內(nèi)對中國A股市場形成利好。中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，A股市場目前剛好處于時間空檔期，既沒有公布業(yè)績的壓力，也沒有創(chuàng)業(yè)板解禁的壓力。QE3的推出加上政府對經(jīng)濟層面的措施，對于多頭來說可能會抓緊時間來點搶種搶收。
    李永曜則認(rèn)為，相對于QE2的推出，QE3推出時中國經(jīng)濟基本面發(fā)生了較大變化。QE2在2010年推出時，中國房地產(chǎn)正迎來旺季，汽車和工程機械的銷量也超出預(yù)期，同時鋼鐵水泥等高耗能行業(yè)的產(chǎn)品價格非常堅挺，因此有基本面的配合，周期類的股票出現(xiàn)了反彈。但本次QE3沒有基本面的配合，因此不能對利好過于樂觀。
    國內(nèi)通脹壓力加大　實體經(jīng)濟警惕滯脹
    專家認(rèn)為，雖然QE3短期內(nèi)將對股市形成利好，但長期來說，中國實體經(jīng)濟須警惕由QE3帶來的滯脹壓力。
    東吳證券研究所首席策略分析師寇建勛認(rèn)為，QE3推出后，美元貶值壓力較大，人民幣面臨更大的升值壓力。
    來自外匯交易中心的數(shù)據(jù)則顯示，14日人民幣對美元中間價報6.3317，較上一交易日僅小幅上升21個基點，對歐元中間價則大幅回落了467個基點。
    事實上，在此次議息會議前，市場已普遍預(yù)期美聯(lián)儲將推出新一輪量化寬松政策，中國外匯交易中心人民幣對美元即期在本周一度創(chuàng)下三個半月來收盤新高。
    隨著大宗商品價格推高，輸入性通脹也會給CPI帶來上漲壓力。奚君羊也認(rèn)為，美元可能向中國境內(nèi)流動，央行為了避免人民幣升值，也可能出現(xiàn)人民幣被迫過多投放。
    此外，中國外匯儲備再一次被“縮水”。李永曜說，美元作為中國的主要儲備貨幣，QE3超發(fā)貨幣將使得中國的美元外匯儲備資產(chǎn)縮水，外匯儲備的多元化戰(zhàn)略需進一步提速。
    寇建勛等專家建議，中國在貨幣政策上不要被美國牽著走，而應(yīng)更多地發(fā)力于為實體經(jīng)濟創(chuàng)造環(huán)境。對于中國企業(yè)來說，美元貶值后帶來的原材料價格推漲和人民幣匯率提升將帶來很大挑戰(zhàn)，中國應(yīng)繼續(xù)扶植高成長性企業(yè)，加快轉(zhuǎn)型升級力度，進一步加大減稅力度，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。
    香港金融管理局總裁陳德霖表示，以目前來看，美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），會使全球低息環(huán)境和充裕的流動性持續(xù)一段更長時間，因而可能會為新興市場經(jīng)濟體系再次帶來通脹和資產(chǎn)價格的壓力。第三輪量化寬松將給美國經(jīng)濟體系和勞工市場帶來多少實質(zhì)的正面影響尚待觀察。由于財政政策方面能夠提供支持的空間已經(jīng)有限甚至?xí)�收縮，美國經(jīng)濟復(fù)蘇可能會因此被拖慢。

（關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲  QE3  貨幣政策  中國經(jīng)濟  滯脹）