贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)：Cauchari-Olaroz鹽湖明年逐步釋放產(chǎn)能 MtMarion礦山也將在明年完成擴(kuò)產(chǎn)

10月30日，贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績會(huì)上表示，前三季度公司銷售氫氧化鋰4萬噸左右;碳酸鋰1.1萬噸左右;儲(chǔ)能電池3GWh左右。生產(chǎn)方面，如果不算Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目，公司2023年鋰鹽產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)在11-13萬噸LCE，具體要看電池回收的量和鋰輝石的品位。此外，公司完成了阿根廷PPG項(xiàng)目的交割，目前公司持有阿根廷PPG項(xiàng)目100%的股份；公司與宜春政府、廣汽埃安、綿陽富臨精工簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。展望明年，公司的阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖將在2023年逐步釋放產(chǎn)能，澳大利亞MtMarion礦山也將在2023年完成擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，公司的資源自給率水平有望進(jìn)一步提升。

公司前三季度營業(yè)收入為276.11億元，同比上漲291.45%;歸母凈利潤147.95億元，同比上漲498.31%。公司前三季度綜合毛利率水平在56%左右;公司前三季度總投資收益在28.5億左右，主要得益于聯(lián)合營企業(yè)的業(yè)績增長。其中，公司鋰電池業(yè)務(wù)半年報(bào)中的毛利率水平大概為15%，隨著規(guī)模效應(yīng)以及管理水平提高帶來良率的提升，公司的鋰電池業(yè)務(wù)毛利率水平有望穩(wěn)步提升。目前公司對外披露的鋰電池產(chǎn)能規(guī)劃大概70Gwh左右，具體項(xiàng)目落地還是得看情況。

前三季度分產(chǎn)品的銷售情況，氫氧化鋰4萬噸左右;碳酸鋰1.1萬噸左右;儲(chǔ)能電池3GWh左右。生產(chǎn)方面，三季度受益于國內(nèi)疫情緩解、馬洪四期火法部分投產(chǎn)以及Marion礦石品位回升，公司鋰鹽產(chǎn)銷量環(huán)比二季度有所提高。此外，如果不算Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目，公司2023年鋰鹽產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)在11-13萬噸LCE，具體要看電池回收的量和鋰輝石的品位。

公司稱，四季度有望繼續(xù)保持三季度的產(chǎn)銷水平。公司的鋰輝石庫存維持在一到兩個(gè)月左右的正常水平，鋰鹽庫存水平較低，庫存金額同比增加主要是因?yàn)樵�材料和產(chǎn)品價(jià)格均同比上漲，公司不存在產(chǎn)品積壓的情況。

三季度公司完成了幾個(gè)重要事項(xiàng)：

1)公司完成了阿根廷PPG項(xiàng)目的交割，目前公司持有阿根廷PPG項(xiàng)目100%的股份。

2)公司與宜春政府簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同構(gòu)建從鋰資源開發(fā)到鋰電材料、新型鋰電池、電池應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。

3)公司與廣汽埃安簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方同意建立長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，從新能源動(dòng)力電池最上游材料端展開合作，持續(xù)探討在鋰資源開發(fā)、中游鋰鹽深加工及廢舊電池綜合回收利用各層面的深入合作。

4)公司董事會(huì)經(jīng)審慎論證后，同意將贛鋒鋰電在江西新余高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)10GWh，在重慶兩江新區(qū)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)20GWh;同意贛鋒鋰電以自有資金不超過35億元人民幣投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目;同意贛鋒鋰電子公司新余贛鋒新鋰源電池有限公司以自有資金不超過20億元人民幣投資建設(shè)年產(chǎn)20億只小型聚合物鋰電池項(xiàng)目。

5)公司與綿陽富臨精工簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》和《項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，雙方共同投資設(shè)立合資公司，并以目標(biāo)公司為主體新建年產(chǎn)20萬噸磷酸二氫鋰一體化項(xiàng)目。

展望明年，公司認(rèn)為，2023年會(huì)比2022年有較大的改觀，貫徹落實(shí)技術(shù)贛鋒的思路，把龍頭的優(yōu)勢發(fā)揮出來，公司的阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖將在2023年逐步釋放產(chǎn)能，澳大利亞MtMarion礦山也將在2023年完成擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，公司的資源自給率水平有望進(jìn)一步提升。

黏土提鋰的技術(shù)情況，公司黏土提鋰技術(shù)已經(jīng)比較成熟了，中試和大生產(chǎn)的模擬都經(jīng)過了各方面的驗(yàn)證。墨西哥鋰黏土項(xiàng)目的提鋰成本要看天然氣、電費(fèi)的價(jià)格，整體而言墨西哥在能源方面的成本將會(huì)更有優(yōu)勢，預(yù)測生產(chǎn)成本可能會(huì)比中國的鋰云母還要低一些。

對于美國IRA法案的影響，公司表示，積極制定全球化的戰(zhàn)略布局，目前主要的鋰原材料進(jìn)口來源為澳大利亞MtMarion礦山，澳大利亞皮爾巴拉礦山等，均屬于來自與美國簽的FTA的國家。公司正在建設(shè)中的墨西哥Sonora鋰黏土項(xiàng)目位置處于美墨邊界，墨西哥也屬于與美國簽訂FTA的國家。但是截止目前，對于這一法案如何落地還有待證實(shí)。因此，上述法案對公司以及中國鋰產(chǎn)業(yè)公司的影響究竟如何，并無明確結(jié)論。公司將積極關(guān)注事項(xiàng)的發(fā)展，待法案的具體落地細(xì)則公布后再進(jìn)行判斷。

全球鋰資源項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展，國內(nèi)來看，湖南、宜春地區(qū)的鋰云母會(huì)相對快一點(diǎn)出來，海外項(xiàng)目阿根廷要比較樂觀，產(chǎn)量會(huì)快一點(diǎn)出來，非洲的一些礦山零星開采已經(jīng)出來了，但是可能較難在短期形成大量有效的供給。

對于南美想成立鋰歐佩克，公司認(rèn)為成立鋰歐佩克有利于公司和行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，當(dāng)鋰行業(yè)進(jìn)入低谷的時(shí)候，類似的組織可以避免鋰價(jià)的過度下跌，有益于鋰價(jià)的長期穩(wěn)定。

(關(guān)鍵字：鹽湖 氫氧化鋰 碳酸鋰)