2017年CPI上漲1.6% PPI上漲6.3%

國家統(tǒng)計局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.6%，漲幅比上年回落了0.4個百分點，完成了全年物價調控目標；工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)由上年下降1.4%轉為上漲6.3%，結束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢。

專家指出，預計2018年物價上漲整體可控，全年CPI漲幅或升至2.5%左右。隨著高基數(shù)影響的逐步顯現(xiàn)，PPI會繼續(xù)回落。

從居民消費價格內部結構看，體現(xiàn)為兩個特征：一是食品價格明顯下降；二是服務等非食品價格漲幅擴大。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊指出，2017年CPI上漲1.6%，顯著低于政府設定的3%的通脹控制目標，顯而易見，去年CPI低迷主要是受食品價格拖累，食品價格去年全年下跌1.4%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶指出，食品價格自2003年以來首次出現(xiàn)下降，主要受豬肉和鮮菜價格下降較多影響。而非食品價格上漲2.3%，漲幅比上年擴大0.9個百分點。

2017年四季度以來，包括大消費行業(yè)在內，多個領域出現(xiàn)提價，這已成為2018年通脹預期的重要依據(jù)。那么，2018年CPI怎么走？章俊預計今年的CPI漲幅可能在2.5%左右。考慮到低基數(shù)和豬肉等食品價格企穩(wěn)回升，食品價格會轉正并成為推動CPI上行的重要推手。此外居于高位的原材料價格會繼續(xù)向下游緩慢傳導，加上消費轉型升級過程中對服務業(yè)需求上升以及人力成本上漲，服務類價格依然有上升的空間。

交通銀行首席經濟學家連平認為，物價不是今年經濟運行的主要矛盾。今年CPI在2017年低基數(shù)的基礎上，同比漲幅可能有所上升，但在整體需求平穩(wěn)、貨幣環(huán)境收緊的大背景下，不會出現(xiàn)明顯的通脹壓力。

同日公布的數(shù)據(jù)還顯示，2017年全年PPI由上年下降1.4%轉為上漲6.3%，結束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢。2017年12月份 PPI同比上漲4.9%，增速創(chuàng)2016年12月以來新低。對于2018年全年PPI走勢，連平預計，PPI漲幅會繼續(xù)回落，可能降至3.5%左右。物價形勢表明2018年總供給和總需求之間的關系處在相對良好的狀態(tài)。

“今年物價上漲將整體可控，不會成為政策層面的焦點問題。”章俊指出，從貨幣層面來看，雖然央行目前沒有跟進美聯(lián)儲加息，但金融去杠桿已經顯著推高市場利率，中美利差維持在高位，為穩(wěn)定人民幣匯率提供了堅實的基礎。金融去杠桿和房地產調控政策有效控制了潛在資產價格泡沫的風險，部分城市的房價已經開始回落，債市過度加杠桿的情況也有明顯好轉。

章俊認為今年在國務院金融穩(wěn)定委員會的統(tǒng)籌下，“雙支柱調控框架”下的穩(wěn)健中性貨幣政策和宏觀審慎政策將繼續(xù)推動金融市場去杠桿，從貨幣角度來看沒有通脹大幅上升的基礎。

(關鍵字：CPI)