近日，社區食材連鎖品牌“懶熊火鍋”獲得近億元A輪融資的消息在行業內不脛而走。大家熱議的除了懶人經濟、餐飲供應鏈標準化、疫情等因素讓“在家吃火鍋”成為一個數千億級市場，還有懶熊火鍋在一年內完成的4輪超億元融資和豪華的資方陣容。在這其中，最新一輪的領投方星陀資本也受到了廣泛關注。
成立于2018年9月的星陀資本是一家聚焦消費和科技投資的創投機構，核心團隊投資了近100個項目，其中有近20個在全球資本市場成功上市。主導對懶熊火鍋投資的是星陀資本管理創始合伙人劉澤輝，他擁有超過15年投資經歷，是一名不折不扣的投資老將，一直堅定看好大消費賽道并進行積極布局。而在疫情之后，大消費板塊炙手可熱，不管是一級市場還是二級市場都是關注的焦點，還有說法稱“經濟看消費、供給看效率、需求看紅利”。
兩大內在動力驅使消費業屢創新高
消費行業的火熱有目共睹。疫情引發了線上消費的新熱潮。全國網上零售額11.8萬億元，比上年增長10.9%;其中，實物商品網上零售額9.8萬億元，按可比口徑計算，比上年增長14.8%，占社會消費品零售總額的比重也比上年提高了4個百分點。
在投資領域同樣如此。過去很多年，相對科技、醫療等賽道，消費品投資領域一直是比較冷門的存在。但從去年開始，形勢發生了變化，越來越多的消費品牌成為投資人眼中的香餑餑，融資金額和估值都屢創新高。另一方面，在退出上，消費品牌也是收獲頗豐。去年一個又一個明星消費企業完成了從一級市場到二級市場的躍遷，退出帶來的賺錢效應也使得這個行業的造富神話不斷涌現，同時吸引了更多資金涌入。
劉澤輝是一名投資消費的“老兵”了。從2006年就開始看這個領域的他，經歷了行業的起伏變化，卻越來越篤定地相信消費領域的前景與機會。在他看來，消費行業近一兩年屢創新高的內在動力主要分為兩個方面：第一來自需求端，第二來自供給端。
從需求端來看，消費人群正在發生巨大的迭代，85后和90后在未來五到十年占整個消費比重會快速提升。由于生活背景、價值觀念、生活方式和態度等層面的不同，這個獨立的消費人群正在重塑整個消費行業，他們主導了線上渠道、品牌、新的品類、消費習慣等的變化。
再看供給端，當前的消費行業創業者很多都是新生代的年輕人，他們具有自己獨到的品牌夢想和價值觀，在視野、理念和認知上與過去傳統消費行業的從業者完全不同。其次，新基礎設施也為消費升級提供便利，再加上新消費場景圍繞消費者為核心重構生產、流通、零售模式，這些因素疊加起來讓劉澤輝感慨“對消費行業，我認為這是一個時代的開始”。
聚焦核心人群三大剛需 沿五大賽道布局
2018年劉澤輝創辦星陀資本，成立以后投資的多個項目都是大消費賽道的明星公司。2019年底其參與了對美瞳品牌4iNLOOK的A輪融資。去年“雙11”期間，4iNLOOK全網GMV突破1億元，同比大增320%。在線下消費受到疫情巨大沖擊的2020年，4iNLOOK憑借強勁的線上表現實現了穩定發展，預計收入2.9億元，同比增長37.8%，展現了良好的線上線下綜合運營能力。今年2月，4iNLOOK再獲資本青睞，超比例完成了1億元的B+輪融，星陀資本繼續跟投。 另一個星陀資本的重點投資項目是健康谷物食品品牌“好麥多”，星陀資本在去年7月就參與了好麥多的數千萬元A輪融資。在劉澤輝看來，彼時投資好麥多的一個關鍵因素在于人，在于其創始團隊。“除了產品創新、定位清晰、全渠道搭建等基本的投資邏輯之外，他們是真正懷揣著品牌夢想的一群人，希望做成一個健康食品的龍頭企業。前期也經歷了很多挫折，但是非常堅韌，我覺得這點很值得欽佩。而且他們確實選了一個好賽道，多項因素疊加之下我們就堅定地投資了好麥多。”去年底，好麥多獲得了1.5億元的新一輪融資，星陀資本跟投，也是唯一一家跟投的老股東。
投后服務是星陀資本的一大亮點。在完成對4iNLOOK和好麥多等被投企業的投資后，星陀資本會在投后管理和服務方面發力，而這對于疫情之下的初創公司來說更加彌足珍貴。在企業經營管理和抗風險能力面臨極大考驗的特殊時期，星陀資本會針對創業公司的特殊需求引薦相關人才，幫助公司完成品牌的梳理和搭建，同時在渠道的鋪設和拓展上也提供幫助，簡而言之在戰略、人力、融資、運營、業務對接等多個方面為被投企業的加速發展賦能。
這些重點項目其實體現了星陀資本在消費賽道的投資邏輯。用劉澤輝的話來說，就是牢牢把握住核心人群的三大剛需：我很“怕死”、我要“美麗”、享受“孤獨”。第一個指的是健康食品、健康生活方式相關的需求與機會，第二通俗地說就是顏值經濟，第三則是單身經濟。對應的也是三大人群：新世代，成為消費主力軍的90后/00后;精致媽媽，消費升級;以及小鎮青年，消費行業的新驅動力。
與此同時，消費新供給與新需求“浪潮疊加”，使得創新消費聚焦于五大賽道：時尚潮玩、顏值經濟、健康食飲、美好家居和創新零售。星陀資本也正在并將沿著這五大賽道繼續布局。
疫情是消費業試金石 企業數字化重要性突顯
2020年疫情發生后，線下消費行業受到了巨大沖擊，甚至一度停擺。但與此同時，線上消費則呈幾何級增長，相關企業的發展也駛入快車道。
敏銳的資本很快就嗅到了個中變化，消費品的投資熱度也持續上升，不少此前聚焦硬科技、TMT賽道的機構開始轉向大消費領域。由于入局者多、投資人急，起投的門檻并不高，大小機構蜂擁而入，使A輪以前的競爭更加激烈。一個典型現象是，一些熱門的消費品投資項目受到投資機構的熱捧，投資機會“一票難求”。
對此，劉澤輝回憶道，此前他和團隊看的一些消費類項目，在2019年左右很難拿到融資，但去年也都獲得了機構的青睞，估值情況也是水漲船高。“但我覺得這種情況可能也是階段性的，因為資本在投入之后如果企業發展達不到預期，后續融資可能就會面臨問題了。”
疫情之后，消費行業毋庸置疑還是會發生非常大的變化，劉澤輝把這些變化歸為兩個方面：第一是品牌，第二是渠道。例如對于品牌性的公司，如果不具備線上線下的綜合性運營能力，那么未來發展就會比較艱難。“特別典型的是很多零售類公司，數字化的生存能力將變得至關重要。真正去做品牌、做價值、關注自己產品運營綜合能力的公司，將來會更加受歡迎。”
“這次疫情可能對于很多的企業來講是一次壓力測試，未來從投資者的角度來講可能會更關注品牌公司三個能力：第一是線上線下的運營能力，第二是公司的供應鏈的完備性，第三是公司的數字化能力，包括強大的中后臺。”
(關鍵字：內需 消費 增長)
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