金九銀十 LDPE能否再度 起飛

在聚乙烯的各品種中，國內(nèi)企業(yè)LDPE的產(chǎn)能較小，進(jìn)口依存度在50%以上。因此，市場供需的變化，牽引市場價格波動的幅度也較大。從近期的 聚乙烯市場情況來看，LDPE受到消息面炒作及部分資源需求好轉(zhuǎn)影響，價格在下跌后再次出現(xiàn)上漲的趨勢，而今年傳統(tǒng)的“金九銀十”仍然是市場上較為關(guān)注的一個話題，接下來，我們一起來分析一下后期LDPE的市場將如何演繹。

一、以往之鑒，識今日之勢

從歷史價格來看，在2021年至2023年的9、10月份LDPE價格走勢均為向好。LD PE價格均處于臨近月的高峰位置，漲幅在1.67%-10.32%之間，同時也應(yīng)驗了“金九銀十”的說法。而“金九銀十”的具體表現(xiàn)在于訂單的加持。今年來看，訂單的整體表現(xiàn)較弱，3、4月份價格與往年走勢相悖，今年9、10的下游訂單情況也是市場較為關(guān)切的一點。

二、觀外圍，望內(nèi)需

失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升至187.5萬人，再創(chuàng)2021年11月以來新高。目前市場彌漫著對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，美聯(lián)儲公布的六月信貸數(shù)據(jù)加劇這一擔(dān)憂，暗示消費已經(jīng)放緩。受助于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及中東緊張局勢。數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)降幅超過預(yù)期，暗示對勞動力市場急轉(zhuǎn)直下的擔(dān)憂過了頭，這提振了油價，原料端價格上漲，為聚乙烯提供底部的支撐。

另外，海外消費的放緩也制約著下游制品的出口訂單。從海外情況來看，東南亞及南亞市場價格在近期處于下跌的趨勢，主要是由于需求整體疲軟，訂單欠佳。據(jù)下游部分工廠反映，“出口訂單表現(xiàn)一般，較往年減少四分之一的訂單。”因此，終端出口訂單的減少，是原料訂單減少的一大原因。

三、起溫之下，訂單存好轉(zhuǎn)預(yù)期

從LDPE的下游來看，主要以包裝膜和棚膜為主。而鑒于往年8月份，以8月8日為起止，這天處于一個棚膜訂單啟動的階段，帶動整體農(nóng)膜開工提升至25%左右的水平。從今年的情況來看，農(nóng)膜訂單在7、8月份的開工率處于低位的時段較長，一方面反映的是今年棚膜訂單起步較晚，另一方面，也間接體現(xiàn)了下游工廠采購原料及制品建庫較為謹(jǐn)慎，據(jù)商家反映，工廠采購多為剛需小單補(bǔ)庫為主。包裝膜來看，整體訂單年內(nèi)表現(xiàn)較為平穩(wěn)。除了電器包裝以外，LDPE在衣物包裝等用量也較大，尤其表現(xiàn)在電商節(jié)前一兩個月，也就是9、10月份。而后期來看，訂單正處于起溫的階段，9月份來看，訂單仍存大幅上升的預(yù)期。

四、LDPE供應(yīng)增長或?qū)⒓铀?/p>

從7月底開始，隨著中天合創(chuàng)、神華新疆和齊魯石化裝置的開車，以及部分EVA裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)LDPE，產(chǎn)量明顯上升，8月份來看裝置檢修多數(shù)為短期停車，預(yù)計國產(chǎn)的LDPE產(chǎn)量將延續(xù)上升的趨勢，8月國內(nèi)LDPE產(chǎn)量27.8 萬噸，環(huán)比+21.29%。

國內(nèi)產(chǎn)量上升，進(jìn)口也存上漲的預(yù)期。2024年8月我國LDPE進(jìn)口量預(yù)計在 21.22 萬噸左右，環(huán)比7月上漲0.82萬噸。

從商家報盤情況來看，LDPE進(jìn)口資源在7、8月份裝船較多。分國別資源來看，美國資源增量明顯，值得注意的是美國這些進(jìn)口牌號資源均為較低價格，對后期價格沖擊也較大。船期若無延期的情況下，資源大部分集中到港在9、10月份。因此，無論是國產(chǎn)還是進(jìn)口9、10月份資源供應(yīng)均較為充足。

五、“金九銀十”LDPE價格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩

9、10月份的LDPE價格的支撐在于訂單的加持，棚膜及包裝膜訂單8月份起溫，9月份上升是必然之勢，而幅度可能會收到制品出口的限制而較往年有所減弱。原料端的高位將繼續(xù)支撐著聚乙烯的價格底部，在國產(chǎn)和進(jìn)口資源供應(yīng)增加的情況下，價格的上漲也將會收到一定的制約。9月份來看，在供需雙增的情況下，價格或?qū)⑻幱谙葷q后跌的震蕩走勢，華北LDPE月均價格預(yù)計較8月份小幅上漲，月均價預(yù)計在10000-10150元/噸之間。

(關(guān)鍵字：PE PE市場)