瀝青：月度開工下降10%，西北市場難抵需求受阻

原料端再次陷入高位震蕩階段，瀝青市場基于基本面開始波動，10月中旬，供需初現小幅錯配，市場迎來小幅反彈，現貨價格持續推漲提振業者交易信心，下面簡要分析一下市場現狀。

一、市場需求下降明顯，瀝青價格高價承壓

西北地區重交主流參考價在4225元/噸，環比較上周弱勢走跌0.5%，分地區來看，新疆地區重交主流參考價格在3950-4550元/噸，新疆地區主營克石化供應較為穩定，烏石化間歇生產為主，個別煉廠前期合同集中出貨，供應整體變化不大，主營煉廠價格相對偏高量價優惠后4550元/噸左右，疆內部分項目指定用貨支撐煉廠出貨，地煉方面價格較低在4000-4200元左右，多是供應前期合同為主。北疆部分區域氣溫下降不符合正常路面施工溫度，需求受阻，但南疆仍存在部分趕工需求，業者按需拿貨，庫存基本維持低位，等待冬儲再次入庫。

西北地區除新疆外其他幾省暫無瀝青生產企業，屬于資源輸入省份，甘肅地區重交主流成交價格在4020-4600元/噸，陜西地區重交主流成交價在3820-4650元/噸，其中中石化及中石油品牌價格持穩，但受區外資源價格推漲影響，近期部分地煉流入資源如海韻牌、鑫渤海牌90#瀝青近期限量發貨，價格較為堅挺，企業資金制約部分業者采貨的積極性受影響，多剛需采貨為主。

二、月度開工下降10%，瀝青產能逐步收縮

2024年1-9月均產能利用率水平在33.6%，環比同期增加4.8個百分點，但隨著氣溫的逐步降低，截止10月23日西北地區產能利用率在30.7%，環比上月末下降10%，低于年均產能利用率2.9個百分點，區內煉廠整體供應有所收縮，主要是中石油克拉瑪依石化10月降產，疊加烏魯木齊石化間歇生產，瀝青產量減少明顯。

三、氣溫大范圍降低，西北趕工需求掃尾

庫存方面，截止2024年10月24日，西北區內社會庫存為4.7萬噸，環比上月降庫36.5%，社會庫存連續6周持續降庫狀態，庫存水平降至低位。但受制于地理位置的特殊性，西北實際施工時間短暫，主要集中在8-10月，截止2024年10月22日，西北地區改性需求8.7%,環比上月下降4.9個百分點，近期改性用量持續走低，預示下游實際需求收窄。銀十收尾，新一輪冷空氣蓄勢待發，部分業者爭取在11月中旬盡力趕工，整體庫存有望繼續維持去庫狀態。

今年西北部分省份尤其是甘肅、青海、寧夏，三省由于債務偏高對于新建項目，尤其是市政項目限制較多，整體瀝青需求收縮，貿易商資金壓力較大，未來對冬儲觀望情緒較高，按需拿貨為主，囤貨的積極性不高，疆內主營為維持利潤，降價的預期不強，因此區內供應受需求收縮影響提前下降。甘肅以及陜西地區受區外資源流入影響，價格波動較大，但實際市場需求減少明顯，業者對于高價的需求一般，預計短期內瀝青價格維持偏堅挺走勢，隨氣溫的再次降低，未來部分高價有所承壓，預計價格區間降至3750-4650元/噸。

(關鍵字：瀝青 月度 受阻)