[石油焦]四季度開局延遲焦化理論利潤下調(diào) 后期預(yù)計(jì)仍存下行空間

2024年10月，國際原油價(jià)格走勢寬幅震蕩波動(dòng)，山東獨(dú)立煉廠汽柴油價(jià)格漲跌不一，柴油價(jià)格小幅回漲，但汽油價(jià)格跌勢明顯，跌幅5.42%;原料端焦化料需求偏弱，渣油均價(jià)回調(diào)。而石油焦下游企業(yè)謹(jǐn)慎入市，價(jià)格震蕩波動(dòng)，均價(jià)環(huán)比持平。截止10月25日，國內(nèi)石油焦3B均價(jià)為1909元/噸，較9月同期上漲65元/噸或3.52%。

一、10月焦化產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，環(huán)比跌幅在0.38%-3.51%

2024年10月，山東地區(qū)平均延遲焦化利潤為145.73元/噸，環(huán)比下調(diào)30.97元/噸或17.53%，同比減少349.87元/噸或70.6%。整體上看，各類焦化產(chǎn)品價(jià)格均下調(diào)為主，跌幅在0.38%-3.51%之間，汽柴油價(jià)格下調(diào)幅度較大。

10月份，石油焦理論成本為3352元/噸，環(huán)比下調(diào)57元/噸或-1.67%，同比下調(diào)493元/噸或-12.81%。10月汽柴油價(jià)格震蕩下調(diào)，焦化料均價(jià)同步下滑，均價(jià)在3788元/噸，環(huán)比減少65元/噸或-1.69%，同比減少556元/噸或-12.8%。上游產(chǎn)品價(jià)格寬幅減少，而石油焦均價(jià)同步小幅下調(diào)，焦化商品價(jià)格跌幅大于成本跌幅，利潤下行。

二、四季度開局延遲焦化理論利潤呈下滑走勢，環(huán)比跌幅在17.53%

相比于其他地區(qū)，山東地區(qū)煉廠指標(biāo)變化相對(duì)頻繁，區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)高硫焦占比較多。截止10月17日，山東地區(qū)低硫焦產(chǎn)量占比5.08%，中硫焦產(chǎn)量占比29.33%，高硫焦產(chǎn)量占比65.58%。因中高硫焦占比多，且指標(biāo)不斷調(diào)整的原因，價(jià)格大多會(huì)隨之變化，所以整體來看，山東地區(qū)價(jià)格走勢表現(xiàn)多震蕩調(diào)整。

三、預(yù)計(jì)四季度延遲焦化理論利潤均值下調(diào) 環(huán)比跌幅在19.41%-45.05%

目前來看，汽油方面繼續(xù)下降空間不大，預(yù)計(jì)后期汽油價(jià)格跌勢放緩，而11月柴油需求或回落，且現(xiàn)貨緊張問題將得到緩解，屆時(shí)柴油價(jià)格或開始下跌行情，后期汽弱柴強(qiáng)格局或有轉(zhuǎn)變。渣油及蠟油主營煉廠供應(yīng)充足，但需求端抑制下，整體行情上動(dòng)力不足，導(dǎo)致均價(jià)存下行預(yù)期，跌幅在1-3%。四季度來看，低硫焦價(jià)格穩(wěn)中窄幅回調(diào)，中高硫價(jià)格穩(wěn)中小幅波動(dòng)，延遲焦化理論混兌成本均值預(yù)計(jì)在3200-3350元/噸左右，成本小幅減少，焦化商品價(jià)格均值預(yù)計(jì)在3500-3600元/噸，下游企業(yè)集采結(jié)束后，石油焦價(jià)格震蕩波動(dòng)，延遲焦化理論利潤或小幅減少，預(yù)計(jì)四季度均值區(qū)間或在150-220元/噸。

(關(guān)鍵字：石油焦 數(shù)據(jù)分析)