石油瀝青是石油煉化的下游產品之一，也是基礎建設的主要原材料，主要被應用于公路交通事業的發展。經過長時間的準備，作為全球首個瀝青期貨品種今日正式掛牌上市，業者關注度較高。市場人士多認為瀝青期貨的上市將為上期所未來原油期貨上市打下基礎。也將對日后的原油期貨上市起到先導作用。上期所表示瀝青期貨在交易、結算、交割、風控及規則設計方面與原油期貨具有相似之處。由于期貨對現貨市場有著價格發現和指導的作用，未來瀝青現貨市場價格走勢或將更加公開透明化。
從走勢上看，由于道路施工的集中釋放，瀝青期貨價格在運行初期投機性較強，或將出現上漲趨勢。但隨著季節氣候的變化，瀝青需求將出現下滑，價格也將出現下跌。結合近期原油價格走勢，預計短期內瀝青價格或以震蕩為主，預計之后的局部高點可能出現在明年2-4月份。
其一，從需求方面看，瀝青仍處于消費旺季。國慶長假后，重交瀝青市場整體盤整中，市場波動不大，目前國內市場主流成交維穩在每噸4550-4650元。根據上期所石油瀝青期貨合約的介紹，用于交割的是70#A級道路石油瀝青，所以道路的施工情況將直接影響石油瀝青期貨價格。據市場人士反映，目前市場資金緊缺現象仍存。四季度中國基建投資可能會減速，中國公路開工減少和需求下降，將導致瀝青期貨價格不會出現大幅上漲，反之將會出現季節性回落，受此影響瀝青期貨上市初期很大可能先揚后抑。按照往年的瀝青價格波動的規律來看，每年11月份以后部分項目開始停工，進入到冬儲季節，貿易商存在補庫需求，推動瀝青價格出現季節性上漲。每年春節之后瀝青價格上漲的概率較大。
作為生產原料，原油價格與瀝青價格存在較高的相關性。目前美國庫欣原油庫存連跌13周，累計跌1690萬桶，至2012年2月來的最低水平，墨西哥灣的多家石油企業開始疏散石油和天然氣鉆井平臺上的人員，為即將來臨的颶風做準備，對于原油未來一段時間的供應形成一定支持。故原油價格雖震蕩小幅下行，但價格仍處高位。隨著原油季節性需求下降，加上美國政府債務上限面臨諸多不確定性，10月原油將維持弱勢格局，但后期隨著取暖油需求的增加，原油或將上行，預計第4季度原油運行將呈現先抑后揚態勢。
其二，石油瀝青的生產中必不可少的一個環節就是減壓蒸餾，在減壓蒸餾塔的塔底生產出減壓渣油。減壓渣油可以用來生產石油瀝青、調和燃料油以及作為焦化料進焦化裝置生產焦化產品，如汽、柴油。這些相關產品的價格對石油瀝青的價格會產生一定的支撐作用。生產焦化產品的利潤比較高，就會對石油瀝青的產量形成部分分流，相應地支撐瀝青價格的下跌。燃料油市場的影響與之相似。這些產品的價格除了與原油價格走勢相關以外，同時與市場需求、生產成本以及利潤有關從而影響瀝青的價格。
(關鍵字：石油瀝青 瀝青期貨 原油)
