“今年供需格局變了，鐵礦石期現價格均出現不同程度的下跌。作為交易人員，應順勢而為。”一位投資者告訴期貨日報記者。
記者注意到，中秋節后的首個交易日，鐵礦石期貨再次震蕩下行，截至下午收盤，鐵礦石期貨主力合約跌4.12%。與此同時，新加坡鐵礦石期貨價格跌至2022年11月以來新低。
中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬告訴記者，近期建材用鋼需求進入傳統消費旺季，鋼材需求邊際改善，內需不足和出口下滑導致的產業鏈負反饋以及舊標螺紋鋼庫存壓力減弱，鋼廠大幅減產與偏弱的需求實現動態平衡，鋼材庫存壓力偏低，同時鋼材價格大幅調整后下行壓力存在一定程度釋放，成材價格反彈帶動鐵礦石價格上行。但國內房地產尚未企穩，基建、制造業需求對沖效果不佳，黑色系價格整體呈現螺旋式下跌趨勢，鐵礦石期現價格重心在外礦供給持續高位、國內需求下滑和庫存增長格局下整體跟隨鋼材價格不斷下移。
期貨日報記者注意到，鐵礦石期現價格連續5個月下跌，9月份跌幅繼續擴大。截至9月18日，大商所鐵礦石期貨主力合約2501收盤價格為675.0元/噸，相比8月底下跌79.0元/噸，跌幅達10.5%；日照港Pb粉現貨（濕噸）成交價為681元/噸，相比8月底下跌65.0元/噸，跌幅達8.7%。
“進入9月份后，終端成材需求季節性回升，板材等小幅去庫，對應整體黑色走勢略有企穩。但鐵礦石由于絕對庫存較高，且長期發貨增量預期明確，整體跟漲較為疲弱。”東證期貨鐵礦石研究員許惠敏介紹說，全球發貨量依然未見明顯下降。相關機構數據顯示，最新一期全球鐵礦石發運量繼續創同期新高。繼9月初巴西沖量之后，澳洲發貨量月中以來也在增加。長期悲觀預期下，礦山主動發貨沖量“保量不保價”的意圖愈發明朗。根據當前發貨量推算，若國內需求延續8月份以來的下降速度，預計年末港口鐵礦石庫存將增加至1.75億噸以上。持續累庫壓力下，未來港口庫容引發的現貨流動性風險概率走高。
程鵬介紹，當前鐵礦石保持供需寬松格局，鋼廠需求低位，外礦保持高供應，礦石港口庫存持續累積，價格承壓運行。相關機構數據顯示，截至9月13日，全國247家鋼鐵企業日均鐵水產量為223.38萬噸，同比下降24.46萬噸，降幅9.9%，并且處于近6年來同期最低位置，鋼廠利潤水平偏低且終端需求增量不足，預計鐵礦石需求回升空間極為有限。
記者在采訪中獲悉，外礦供給保持高位，價格對外礦供應并未形成消極影響，6月份以來，鐵礦石價格環同比大幅走弱，8月份普氏62%指數月均值較5月份下跌16.0%，同比下跌9.8%，但全球發運量以及高成本的非主流礦發運量保持高位且高于去年同期。截至9月15日，全球鐵礦石發運總量同比增加2.2%，非澳巴地區發運總量同比增加6.2%。
值得注意的是，今年鐵礦石港口庫存持續累積，對鐵礦石價格形成抑制。最新數據顯示，全國45港庫存連續9周維持1.5億噸以上且處于歷史同期高位，截至9月13日,全國45港庫存15383.54萬噸，同比增加3517.79萬噸。從港口庫存結構來看，今年鋼廠利潤承壓的背景下，傾向于采購性價比較高的中低品鐵礦石，港口庫存也不存在結構性矛盾。全國15港樣本中低品礦紐曼粉+麥克粉+金布巴粉合計992.8萬噸，同比增加44.43%，鐵礦石港口現貨資源較為充足。
據悉，當前鋼廠復產和原料采購較為謹慎。盡管鋼廠利潤近兩周以來略有恢復，但由于價格波動且長期訂單預期一般，整體復產節奏較為謹慎。根據統計，鋼廠未來1~2周復產幅度僅每周1萬噸左右。港口天量庫存下，鋼廠假期前采購也較為謹慎，整體補庫力度一般。
對于鐵礦石后市，許惠敏認為，成材季節性庫存改善疊加鋼廠復產謹慎，支撐黑色商品內部成材端強于鐵礦石。考慮鐵礦石絕對庫存仍在高位，加上市場對長期需求心態悲觀，鐵礦石跟隨反彈的力度較弱，盤面利潤預計延續分化。
“中期來看，鐵礦石供需關系將由當前階段平衡轉化為供大于求，鐵礦石價格仍有下探空間。”程鵬說。
(關鍵字：鐵礦石 鐵礦石期貨 建材用鋼 螺紋鋼 黑色系)
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