近期，證監會宣布批準大商所開展鐵礦石期貨交易。對此，業內人士紛紛表示，當前鋼鐵行業面臨系統性風險加大、鐵礦石價格頻繁波動困境，國內鋼廠面臨越來越大的原料價格風險，作為風險管理工具的鐵礦石期貨上市，將為鋼鐵企業提供有力的避險工具，其獲批可謂正當其時。
行業風險加劇
自2010年鐵礦石長協定價機制解體后，鐵礦石價格波動頻繁。以我國年進口鐵礦石6.86億噸計（2011年數據），漲跌之間即意味著行業面臨的原料單位波動風險高達8億美元。國際鐵礦石價格的波動對鋼廠生產經營影響很大，鋼廠亟需對沖鐵礦石價格波動風險的工具。
從產業整體經營情況看，2011年四季度以來，國內經濟增速放緩，下游鋼鐵需求下降，鋼鐵價格大幅下跌，國內鋼鐵企業基本處于微利甚至虧損狀態。據中鋼協統計，截至去年10月，中國鋼鐵行業累計虧損34億元，其中重點統計的80家單位中虧損企業占比39%，虧損企業合計虧損289億元，與2011年同期虧損的10億相比，絕對值相差279億元。市場普遍認為，行業形勢嚴峻，鋼鐵企業日子普遍難過的狀況仍將持續。
與此同時，近年來，國際鐵礦石貿易價格由“長期協議”談判定價，到季度月度定價，再到目前逐步演變為以現貨貿易為基礎編制的指數定價。但由于普氏指數樣本量小、編制方式并不公開，三大礦招標過程也不公開，因此其價格透明度飽受市場爭議。良運期貨分析師何北表示，由于三大礦山對于鐵礦石的壟斷使得鋼廠對于上游基本不具備議價能力，礦山長期侵蝕著國內鋼企的利潤，近期由于國內下游需求的不足使得鋼價步入熊市，面臨兩方面的壓力，鋼廠經營狀況愈加堪憂。
鋼企積極備戰
在目前上游鐵礦石價格波動、鋼鐵產能過剩、企業虧損經營的情況下，鐵礦石期貨無疑將為鋼鐵企業提供成本管理和風險管理的工具。對此，北京工商大學證券與期貨研究所所長胡俞越認為，鐵礦石期貨能為行業提供有效管理風險的工具，利于轉移行業風險，還有利于建立公平、合理的貿易定價方式。
興證期貨分析師李文婧則對記者表示，對鋼廠、貿易商和礦山來說，目前上期所有螺紋鋼期貨對沖其鋼材價格波動的風險，但比鋼材價格波動更為劇烈的鐵礦石并沒有合適的產品可以參與操作。大商所推出鐵礦石期貨，把鋼鐵行業的產業鏈的重要一環補充完全，有利于鋼鐵產業鏈的所有企業把握市場行情，對沖價格波動的風險，實現收益的穩定化，幫助企業在利潤逐漸微薄的市場環境下，發展壯大。
鋼鐵現貨企業對鐵礦石期貨的獲批也持開放、積極的態度，“鐵礦石金融化趨勢已不可避免、不可阻擋，希望企業加以高度重視。面對劇烈波動的鐵礦石市場，需要企業在操作上更為精細化。”中國五礦化工進出口商會會長陳鋒告訴記者。
國有鋼鐵企業已經開始積極學習。鞍鋼國貿公司副總理李達光表示：“期貨交易屬于金融衍生品，企業用得好，會起到積極作用，反之則不然。鞍鋼也在積極學習并參與鐵礦石期貨等金融衍生品，未來將有所涉及。”
(關鍵字：鐵礦石 鋼鐵行業 鋼鐵企業)
