2012年8月份涂鍍市場月度分析報告

                                 --8月國內涂鍍市場在跌宕中經受考驗

一、7月份國內涂鍍市場行情概述

7月國內涂鍍市場尚未走出下滑泥沼，整體處于加速下跌的過程。這一個月里，上游市場冷熱軋板卷屢創年內新低，涂鍍行業成本支撐不斷承壓，加上相關鋼鐵品種建筑鋼材等繼續深跌，鋼市陷入空前極寒。在這樣的形勢下，商家信心倍受打擊，心態一直處于較為悲觀的狀態，國內涂鍍市場在艱難中前行。據中華商務網統計，0.3mm彩基板月內最大跌幅超過300元/噸，市場低位報至4500元/噸（博興不含稅），0.47mm彩涂月內最大跌幅達到400元/噸，低位華北市場報5370元/噸，民營鍍鋅1.0mm市場主流報4900元/噸。本月內宏觀數據顯示的經濟增速放緩表現突出，投資者心態屢受打壓，國內鋼材市場更是進入近幾年最為迷茫的時刻。國內粗鋼日均產量不斷創新高，鋼廠減產檢修“雷聲大雨點小”，出廠價在慘淡的需求面前不斷下調，貿易商拿貨積極性較低，市場身處低迷跌宕中，繼續等待時間的考驗。

1、價格行情

(1)、國內涂鍍周均價走勢

圖一、全國涂鍍市場周均價走勢圖

7月份，全國16個重點城市1.0mm鍍鋅資源均價5011元/噸，較上月下跌124元/噸；0.47mm彩涂均價5859元/噸，較上月下跌140元/噸。

（2）主要市場月末涂鍍價格對比

從以上統計表格看出，7月國內涂鍍市場價格加速下滑。在上游冷熱軋一再破位下跌后，涂鍍產品的成本線不斷走低，市場陷入更為悲觀的局面。相比較冷軋產品，國內鍍鋅市場跌幅相對較小，這在一定程度上加重涂鍍廠商的壓力。在炎熱三伏天氣，北方暴雨影響下游戶外作業，南方高溫仍繼續影響終端需求，使得近一個月的成交量創年內新低。盛夏八月即將來臨，鋼材市場繼續面臨煎熬。

（3）國內主要城市涂鍍價格對比走勢圖

圖二、全國主要城市鍍鋅價格走勢對比走勢圖

圖三、上海市場軋硬涂鍍價格走勢圖

    本月上海涂鍍市場呈下行走勢，繼上月以寶鋼為首的各鋼廠公布8月熱卷出廠價格下調后，8月份各大鋼廠熱卷期貨價格政策再度下調。原材料價格的下滑，使得下游涂鍍商家心態更顯悲觀，加之本月電子盤一泄不止，商家紛紛下調報價出貨以求刺激出貨量。但以價換量的操作方式未得到客戶青睞，出貨困難，甚至詢價電話出奇少，多數貿易商反饋按當前市場走勢來看后期價格仍有下行空間。值得一提的是，本地民營彩涂廠家因接單不理想，2條產線只有一天在生產且開工率不飽滿。不過，盡管接單情況差，但是按當前市場價位（0.3資源廠家主流報價為5500-5600元/噸）出貨利潤尚可觀不會虧本。  

圖四、天津市場軋硬涂鍍價格走勢圖

本月京津涂鍍市場呈下行走勢，但跌幅相比華東、博興市場小。鍍鋅方面，國營資源跌幅較小，首鋼京唐資源較好出貨，因此市場庫存量不大，1250大面1.0、1.4、2.0mm規格資源十分稀缺。民營資源跌幅相對較大，部分廠家庫存壓力較大低價出貨緩解庫存。月底受降暴雨影響四處被淹，導致成交進一步受阻出貨十分困難。另外少數廠區存有積水，致使生產受阻，個別廠家已停止生產。報價較為混亂，薄板資源出貨困難，多數廠家多生產厚板資源。彩涂方面，廠家報價平穩，為了控制庫存量停產檢修行為增多。市場貿易商出貨價格松動。出于對后市的擔憂，紛紛縮減訂貨量。

圖五、博興市場軋硬涂鍍價格走勢圖

本月博興涂鍍市場呈下行行情，出貨情況無改觀。電子盤的大跌、國豐7月份結算價下調220元/噸以及市場羸弱的需求影響，商家與民營廠家紛紛下調報價促成交。由于本月市場0.17mm薄板資源充裕，故而報價大幅下調跌幅已超400元，且比0.18mm資源價格低。市場心態恐慌，以出貨為主，廠家檢修行為繼續增多，部分彩涂線已出現停產現象。目前廠家控制生產，而商家則縮減訂貨量，輕倉上陣心理十分濃厚。

圖六、樂從市場涂鍍價格走勢圖

7月廣東樂從涂鍍行情沒有出現主流上�；蛘咛旖蚴袌龃蠓�下滑局面，但總體因終端需求受到抑制，市場一度處于弱勢運行狀態�？v觀本月樂從鍍鋅市場，低價位資源較多，武鋼無花4880元/噸對市場形成新的低價挑戰。但因當地市場整體庫存相對有限，商家控制能力尚可，短期內尚不能像上游冷熱軋形成一瀉千里態勢。然而，在終端需求仍不能有效釋放、歐債危機再次升級惡化、國內宏觀環境依然偏弱的情況下，短期樂從鍍鋅市場難以走上反彈道路。市場心態方面更無從談起，多數商家悲觀看空后市，低位出貨套現心理濃厚，從而使得市場成交價格仍在走低。對于后期市場，隨著鍍鋅鋼廠成本支撐力的進一步減弱，即使短期內價格不會大幅下行，但受其他鋼材產品的低位拖累，后期市場仍面臨進一步下探風險。

2、庫存變化

圖七、國內主要涂鍍市場庫存走勢圖

從以上統計可以看出，2012年后至目前7月份國內涂鍍市場庫存總體變化不大，在市場行情一再趨弱下，貿易商均觀望甚濃，心態不佳，持庫謹慎為主。

3、表觀消費量

圖八、我國涂鍍層板表觀消費量走勢圖

（2）產量

圖九、我國涂鍍層板產量走勢圖

據統計局數據顯示，鍍層板6月份產量為347萬噸，較上月增加6.28%；較11年同期增加28.19%。1-6月份國內共生產鍍層板1857.6萬噸。涂層板6月份產量為75.7萬噸，環比減少4.06%；同比增加57.05%。1-6月份國內共生產涂層板405.9萬噸。

（3）進出口

圖十、2009-2012年我國涂鍍層板進出口走勢圖

據海關最新數據統計顯示，5月份我國共進口鍍鋅板卷21.27萬噸，較上月減少1.94萬噸，較去年同期減少0.32萬噸；鍍鋅6月份出口量為49.20萬噸，較上月增加4.63萬噸，較去年同期增加1.43萬噸。熱鍍鋅出口47.88萬噸，環比增加12.79%，同比增加4.68%。彩涂6月份進口量為3.24萬噸，較上月減少1.27萬噸，與去年同期相比減少0.44萬噸，彩涂6月份出口量為49.7萬噸，較上月減少1.9萬噸，環比減少0.04%，同比減少1%。1-6月份彩涂整體出口量為285.98萬噸。

從出口市場來看，歐盟對我國彩涂板產品反傾銷議案仍未完全定性，而全國1/3的量則出口到此區域，因此東北地區和華東地區受到影響最為明顯，內銷的壓力、惡性競爭隨之而見，當前最可能出現的兩種結果：一是彩涂工廠減產，二是利好政策出臺，否則后期仍難以好轉。預計后期冷系產品均會出現供大于求的局面，彩涂也將無可幸免，銷售局面則將面臨被動局面。另外，雖然政策方面出現降息情況，但實際情況并不盡人意，資金的緊張導致了下游需求量回落，繼而使得彩涂廠家在訂貨比例下降的同時，產能富余量大幅減少，最終導致了庫存的累積上升。

二、鋼廠價格

三、相關產品

1、2012年主要鋼廠SPHC熱軋出廠價格匯總（3.0*1000mm*c）

圖十一：唐山國豐熱軋C料價格走勢圖

國豐月中二度下調熱軋C料的出廠訂貨價后，日前國豐公布7月結算價及8月指導價格政策，7月結算價格下調220元/噸，調后7月份熱卷協議戶現匯結算價3960元/噸，承兌加價100元/噸，華東、華南運補40元/噸，6、7月份連續完成協議量的協議戶按7月份提貨量獎勵40元/噸；8月份指導價格下調400元/噸，調后8月熱軋卷板協議戶現貨指導價格為4000元/噸，承兌加價100元/噸，均為含稅價。

從國豐鋼廠方面出發，除了考慮自己的利潤之外，不得不回歸當前鋼鐵行業低迷的大環境中來，所以不斷下調訂貨價。而當前市場上的氛圍尚難好轉，下游涂鍍的成本支撐再次承壓，悲觀看空者占多數。市場成交寥寥無幾，鋼鐵相關品種屢次下挫，在這樣的情況下，國內熱軋C料將繼續受困大環境，短期內尚難好轉。

2、鋅錠價格 

圖十二、上海0號鋅錠價格走勢圖

本月鋅市前期窄幅震蕩，月中價格暴跌，至月末又強勁反彈截止本月末，國內現貨市場0#鋅錠報價區間在14600-15450元/噸，1#鋅錠報價區間在14550-15400元/噸。本月市場波動較大，因此雖然目前價格持續反彈，但下游大多表示鋅價不穩不宜追漲，目前依然保持謹慎，且臨近月底資金壓力較大，接貨不踴躍。

四、國際市場

本月國際鋼市弱勢運行。歐洲市場扁平材持續疲軟，但螺紋鋼市場有所回升。美國薄板提價已獲部分成功，但長材市場繼續探底。亞洲扁平材市場繼續走低，螺紋鋼需求仍然低迷。總體上判斷，短期內國際鋼材市場還將保持疲軟。

歐洲扁平材市場疲軟。最近10天意大利國內熱鍍鋅價格下跌15歐元/噸，現9月份發貨的熱鍍鋅出廠價報530歐元/噸。德國鋼廠報590歐元/噸，當地的意大利進口資源成交價為560-575歐元/噸。中國資源報670-680美元/噸，最終核算價約高出意大利資源50歐元/噸，無競爭力。盡管目前市場庫存較低，但買家因預期歐洲熱鍍鋅價格還將進一步下滑，仍持觀望態度，歐洲熱鍍鋅價格面臨壓力。熱卷主流出廠價為515-530歐元/噸，5000噸以上訂單成交價為495-500歐元/噸。鋼廠表示，盡管6月份提價并未完全實現，但市場已止跌。而因庫存水平較低、及歐元走軟致進口產品競爭力弱，預計9月初熱卷價格將出現回升。在英國，入夏以來英國板卷市場平靜�，F當地服務中心熱卷報460英鎊/噸（DDP），據說巴西熱卷報440英鎊/噸（DDP），意大利熱卷報440-450英鎊/噸（565-578歐元/噸，DDP），厚板報490-500英鎊/噸（DDP）。因進口產品持續施壓，未來幾周英國板卷價格還將進一步下滑。中厚板方面，因基本面疲軟，歐洲商品級中厚板價格有所下滑。北歐S235中厚板出廠報價由兩周前的590美元/噸降至560-580歐元/噸。目前，市場庫存偏高，鋼廠均宣布減少工作班次，并延長夏季停產時間。南歐中厚板出廠價報520-530歐元/噸，部分鋼廠質量較次的中厚板合同價低至510歐元/噸。而黑海地區板坯報價為500歐元/噸（FOB）。板坯和商品級中厚板的價差縮小，鋼廠盈利能力下降，均試圖向高端中厚板產品轉型。

美國薄板市場暫穩。自7月初美國鋼廠紛紛宣布薄板價格上調40美元/短噸后，部分鋼廠表示，目前提價已大部分取得成功，正在考慮第二輪提價�，F美國市場熱卷出廠價維持在605-620美元/噸，周環比持平，熱卷價格上漲約1.5%。隨著熱卷價格企穩，投資者信心隨之回升，認為美國薄板價格拐點已現，今年下半年將繼續呈上揚趨勢。但有分析師對此表示懷疑，稱扁平材基本面并不太樂觀，鋼廠將很難維持鋼價平穩，未來幾個月不排除熱卷價格再度跌至550美元/短噸的可能。中厚板方面，由于進口產品持續增加、國內鋼廠供應過剩，美國中厚板價格面臨壓力。自上周美國鋼廠為與進口產品競爭將價格降至800-820美元/短噸（FOB）后，現低位成交較多。該價格較年初下跌約200美元/短噸，較5月初下跌約100美元/短噸。盡管需求仍然較好，但供過于求的情況非常嚴重，紐柯等美國鋼廠均開始投資向高附加型產品轉型。

東南亞板卷市場下跌。本周東南亞熱卷進口價周環比降5-10美元/噸，中國資源報580-585美元/噸（CFR），俄羅斯報595美元/噸（CFR），日本報610-615美元/噸（CFR），韓國報605美元/噸（CFR）。由于價格持續下跌，部分買家在下單后毀約。市場觀望濃，預期觸底價將為550美元/噸（CFR）。熱鍍鋅價格亦由上月的690-700美元/噸（FOB）降至650美元/噸（FOB）。冷卷進口價與上月相比下降20-40美元/噸�，F中國資源報650-660美元/噸（FOB），部分報價低至620-630美元/噸（FOB）。中國臺灣主流報價為670-680美元/噸（FOB）。由于需求極其疲軟，貿易商預計，未來幾個月價格還將進一步下跌20-30美元/噸，最早年底價格或有所回升。韓國熱卷國內價格持續走軟。因需求進入淡季，買家采購活動萎縮，現韓國熱卷售價周環比下降1萬韓元/噸(8.7美元/噸)至8.4-8.5萬韓元/噸（728-737美元/噸），現代鋼鐵報價低出1-2萬韓元/噸。浦項推出的低價熱卷影響低于預期，報價為79萬韓元/噸（685美元/噸）。中國資源報價下滑至590美元/噸（CFR）。由于需求呆滯，進口不斷增加，預計韓國國內熱卷價格還將繼續下滑。

五、2012年8月國內涂鍍市場行情分析預測

從宏觀經濟數據方面看鋼市，7月13日，國家統計局公布了二季度國內主要宏觀經濟指標，其中GDP增速3年以來首次破8，工業增加值、消費、進出口增速持續回落，CPI創28個月新低，宏觀經濟下行趨勢明顯。在此之前，央行先后3次下調存款準備金率，并在一個月內連續兩次降息以穩定經濟增長。經濟增速的持續下滑加劇市場的悲觀預期，在短期內將導致鋼材市場價格進一步下行。這樣的情況從上周開始已經顯現，本周加劇，鋼材市場全面下滑。與此同時，政府正在加大力度促進“穩增長”，從這個層面上來看，后期政策預調微調將有望進一步擴大，屆時降息將準以及擴大財政支出等政策或將陸續出臺，一定程度上促進鋼材市場的溫和反彈。但就目前來看，政策的滯后性導致短期內鋼鐵市場尚難走上反彈道路。

從市場基本面看鋼市，首先是市場供應方面，鋼廠發貨依然及時，市場庫存依然處于較高水平，貿易商疲于奔命，一方面訂貨追緊一方面出貨艱難；其次是市場心態方面，在股市、期盤出現大幅下跌的情況下，鋼材現貨市場幾乎同時加速下行，從熱軋到冷軋軋硬，再到下游涂鍍無一幸免遇難，上游鋼坯跌勢更猛當前已經跌破3300元/噸，反應了市場參與者心理承受能力已經趨弱，盤久必跌的定論再次應驗；最后看最重要的下游需求方面，下游主要用鋼行業低迷是鋼價難以抬頭的一大主因，近段時間，全國固定資產投資、房地產開發投資增速開始回落，而包括通用設備制造業、汽車制造業、鐵路和船舶及其他運輸設備制造業、電氣機械以及電力、熱力生產和供應業等主要用鋼行業發展速度也在放緩，對于鋼鐵產品需求量的減少就在預期范圍內了。

從鋼廠方面看鋼市，6月份國內粗鋼日均產量再次突破200萬噸，7月日產195.81萬噸，鋼廠減產仍遙遙無期，而傳統需求淡季的檢修行為尚難發現，使得目前鋼材市場供需矛盾異常尖銳，為此中鋼協號召各大鋼企減產救市，也不過是雷聲大雨點��；而近日繼寶鋼之后國內各大鋼廠8月份調價政策均下行劃一，無疑更加重商家對后期市場的悲觀預測。由來已久的鋼廠與鋼貿之間的矛盾亦在愈演愈烈，短期鋼材現貨價格仍將以下跌為主；另外，從涂鍍產能方面來看，為了相應的邊際效益，大部分工廠均處于高開工率狀態，鍍鋅在75%-80%，彩涂在50%-60%。因此從全國來看，短期內民營涂鍍鋼廠并不會出現好轉跡象，仍在不斷掙扎。

從鋼貿商角度看鍍鋅鋼市，由于供需矛盾的凸現，進入7月，一些鋼廠下調鍍鋅板出廠價格，并給予代理商優惠，將代理商6月份訂貨價格優惠300元/噸，各鋼廠涂鍍板卷出廠價格均有不同程度的下調，更導致現貨市場上的鍍鋅板市場價格的松動。隨著冷軋產品與鍍鋅產品的差距越來越顯現的時刻，不排除以冷軋產品代替鍍鋅產品的采購行為，更加重了鍍鋅市場的風險預期。從這個層面上看，8月份鍍鋅板市場價格將繼續處于盤整下行通道。在第四季度，鍍鋅板市場還將逐漸趨穩，隨著下游終端需求的釋放，鋼廠產能的控制，加上降息等利好效應的顯現，下半年的鍍鋅板市場行情仍可期待，總體呈現平穩的運行態勢。

綜上，挑戰與機遇并存，以時間換空間。二季度國內GDP增速三年來首次破8，國內經濟下滑速度加快。但在基建投資的帶動下，固定資產投資增速在經歷12個月下滑后首次出現反彈。三季度之后，在基建投資加速以及政策累積效應的影響下，經濟有望逐步企穩回升。之后，隨著三季度宏觀經濟狀況的略微好轉，貨幣政策放松效果的逐步顯現，以及國家基建投資力度的進一步加大，鋼材市場可能在8月之后出現一輪溫和反彈。但8月份國內鋼材市場包括涂鍍產品在內尚不能止跌回穩，仍將繼續在跌宕中經受考驗。