近日，隨著期鋼市場的反彈和局部現貨市場季節性需求好轉，鋼價止跌企穩，呈現出了低位波動運行特征。但是鋼市基本面仍然比較脆弱，粗鋼產量維持高位、需求釋放緩慢、鋼廠庫存高企、市場出貨狀態較差，經濟下行壓力和供需矛盾沒有得到有效緩解，造成鋼市表現仍比較疲弱。鋼協甚至表示今年一季度是鋼鐵業進入新世紀以來效益最差的一個季度。反應出鋼市走出低位震蕩行情仍然面臨較多困難。
盡管3月25日鐵礦、焦煤、焦炭在期貨市場上紛紛漲停，螺紋鋼也大漲2.53%。但這目前只能說是經歷暴跌之后，空頭獲利了結離場帶來的反彈行情。現貨市場沒有明顯的跟漲，說明基本面仍然缺乏有力條件。一方面來自經濟層面，3月匯豐制造業PMI初值48.1，為8個月低位，預期48.7，2月終值48.5。其中，產出指數初值降至47.3，為18個月低點。匯豐控股經濟學家團隊在一份報告中指出，如果中國政府不從政策層面作出回應，恐怕GDP增速將存在下滑至7.0%甚至更低水平的風險，進而威脅到就業市場的穩定性。這對于眼下的鋼市也是比較利空的。另一方面來自鋼鐵行業本身。三月中旬預估全國日均產量209.6萬噸，環比下降0.04%。3月中旬末重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1703.88萬噸，比上一旬增加37.66萬噸，增幅2.26%。說明維持高位的粗鋼產量使供需矛盾在需求不旺的形勢下不但沒減小，甚至可能會放大。
當然，無論是現貨市場還是期貨市場，鋼價都已經跌至非常低的水平，繼續下跌空間也有限，價格越往下成本支撐就會越強。表現最明顯的就是鐵礦石價格下跌到110美元/噸下方，吸引了不少買方入場采購。使礦價重返110美元/噸并在其附近震蕩。這說明需求因價格的變動也在改變，只要鋼價不處在持續下跌的狀態，低位的穩定有利于需求的恢復。
目前市場較關心的仍然是政策和需求的問題。從1季度各項經濟數據看，表現非常差。尤其是前2月，固定資產投資增速下行至17.9%（去年同期為21.2%），其中基建投資為18.8%（去年同期為23.2%）。實際上國內投資增長已經呈現14個月小幅回落大趨勢。雖然去年投資增長19.6%，但是四季度的投資增長遠低于于此，顯示經濟回落壓力越來越大。鋼鐵行業更是在微利和虧損中博弈。那么在這種情況下，政策面的推動也慢慢展開。包括之前公布的《國家新型城鎮化規劃（2014-2020）》，地方基礎設施將成為投資的重點；京津冀一體化也將帶動大量基建建設。此外，首都新機場項目將于今年下半年開始拆遷，其核心區和配套設施加起來的投資不會低于2000億元。而5條鐵路線路建設項目也已獲批，總投資額約1424億元。這些都是宏觀經濟的下行壓力下穩增長的舉措，也是對當前低迷的鋼材市場積極的信號。
從3月份以來的數據來看，環比2季度有所好轉。數據顯示，3月1日至24日，全國日均發電量148.97億千瓦時，比上年同期增長8.48%；3月中旬全國鐵路日均裝車15.98萬車，比上旬增長0.81%；3月份以來，原油加工量環比、同比都略有增長。說明經濟形勢也并非如業內預期一路下滑。
當然，投資拉動和改革釋放潛在需求對鋼鐵需求改善是長期過程，短時間由于鋼鐵業自身高產量、高庫存的壓力，鋼價仍受到不小的制約。鋼廠訂單上升空間也有限，出廠價格調整空間也不會很大。從時間上來看，馬上進入2季度，天氣見好，工地開工數量開始上升，需求會有所好轉，影響鋼價不利的因素也在慢慢消化，有利于鋼市向好的方向運行。
(關鍵字：鋼價 鋼鐵業 粗鋼產量 鋼材庫存)
