行情回顧
經過6月的供需僵持、橫盤整頓之后，7月以來，市場利空因素再度占據主導，既有需求淡季成交萎縮的拖累，又見6月粗鋼產量再度回升，而原料價格的大幅補跌，鋼廠之間的政策比拼無一不令市場承壓，加之華東一帶整頓非法票據貼現業務，導致資金面更為雪上加霜，市場由此出現恐慌拋貨、加速探底跡象，螺紋鋼單月跌幅超過300元/噸，創下今年以來最大月度跌幅，且已經降至兩年半以來新低水平。本月唐山鋼坯價格暴跌，且跌幅較大，月初價格窄幅震蕩，14、15日價格累計降60元/噸，16日價格累計降50元/噸，21、22日價格累計降170元/噸，26日價格降20元/噸，27日價格降30元/噸，全月價格累計降幅超過300元/噸，月末價格開始反彈，28、29日漲20元/噸，30日漲30元/噸。
資金層面
財政部重申針對樓市將嚴格實施差別化稅收政策，抑制投機性需求防止房價報復性反彈仍是下半年政策著力點。同時，基建、家電、汽車、機械制造、造船、鐵路等主要用鋼行業均不景氣。盡管年內央行已經兩次降準、降息，但貨幣寬松效應仍難惠及鋼材市場。且由于華東一帶嚴查非法票據貼現業務，導致部分中小中介關門停業，市場融資渠道進一步收窄，融資成本也出現一定提高。不過，考慮到銀行階段性（月末，半年末）回款壓力的釋放，預計進入8月份貿易商資金壓力將較6、7月稍有改善，但整體融資環境仍難樂觀。
成本層面
本月鋼坯、廢鋼、礦石等主要原料品種都出現加速下行跡象，但由于鋼廠自身出貨不暢、庫存積壓，資金壓力加重，所以普遍采取壓低原料庫存的操作，采購極為謹慎。而考慮到后期產量將整體下滑，原料需求仍將進一步降低，所以預計后期成本仍有下行空間。
由于目前鋼廠檢修減產增多，采購意愿多不積極，鋼坯市場成交持續清淡，短期仍將弱勢難改。7月焦炭價格繼續下跌，幅度擴大到130元/噸。由于鋼材市場行情持續低迷，部分鋼廠燜爐限產，采購焦炭的量大幅減少，而鋼廠壓價情況也較為明顯，預計后期焦炭價格仍有進一步下行壓力。廢鋼方面，本月廢鋼市場恐慌下挫，華東、華南及華中等地跌幅較大，甚至出現日跌100元/噸的情況，現階段，因鋼材庫存長期不斷堆積，市場蕭條，鋼廠更傾向于使用成本略低的鐵水煉鋼，電爐開工的少，廢鋼需求也在逐步減少，預計后期廢鋼仍存在下調的空間。
從鐵礦石市場來看，本月以來，隨著現貨價格和鋼坯價格的雙雙走低，進口鐵礦石價格也出現急速走低，跌幅之大、跌速之急創年內之最，各大主流品種價格也跌至去年10月的低點。目前市場心態普遍悲觀，鋼廠寧愿觀望也不愿輕易操作，所以預計后期礦價仍將繼續下探。
從鋼廠經營形勢來看，中鋼協數據顯示，1-5月份大中型鋼鐵企業實現利潤25.33億元，同比下降達94.26%，銷售利潤率僅為0.17%。考慮到7月份多數鋼廠出廠價格仍在大幅下調，而礦石補跌仍不到位，預計6、7月份鋼鐵行業很可能又將全行業虧損。而鋼廠規模性減倉或也將勢在必行。
現貨鋼價的下跌壓力已經傳導到了上游原料市場和鋼廠，目前主要原料品種無一例外的出現大幅補跌，且由于后期鋼廠減產已經是勢在必行，原料需求將進一步降低，所以預計下月成本均線仍將繼續下移。
供給層面
隨著7月鋼價的大幅跳水，主導鋼廠已經是全面虧損，而7月下旬以來鋼廠檢修減產明顯增多，且除軋線檢修之外，還不乏高爐停產計劃，這也意味著市場倒逼鋼廠減產已經初見成效，8月中下旬之后減產效應或將逐漸體現，后期供需形勢有望得到一定改善。
進入7月以來，一邊是鋼材消費淡季來臨，一邊是鋼廠產能持續高位，社會庫存開始由降轉升，但由于后期鋼廠有被迫減產的壓力，所以盡管庫存趨勢是增長，但其間數據動蕩反復難免。據中鋼協最新數據顯示，7月上旬國內重點鋼企廠內鋼材庫存為1179萬噸，同比增長282萬噸，部分鋼廠甚至出現場地庫存爆滿現象。而為了搶占客戶、消化庫存，各大鋼廠之間的價格和政策比拼也愈演愈烈，加大返利、加大補差、免承兌貼息，甚至保價銷售、賒賬銷售的政策也有出臺，鋼廠壓力傳導到市場的過程，無疑進一步放大了市場的價格壓力。
從供給現狀來看，據國家統計局統計，6月份我國粗鋼產量6021萬噸，同比增長0.6%；6月份粗鋼日均產量200.7萬噸，較5月份環比增長1.61%。6月份粗鋼日均產量為僅次于今年4月份的歷史次新高水平。今年1-6月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產量33404萬噸、35720萬噸和46744萬噸，同比分別增長2.9%、1.8%和6.1%。值得注意的是，今年1-6月，全國粗鋼產量同比增長1.8%，增速同比減緩7.8個百分點；鋼材產量同比增長6.1%，減緩6.7個百分點。粗鋼產量增速的大幅回落，說明國內鋼鐵消費的大環境已經發生改變，未來鋼材市場需求長期低速增長或將成為大概率事件。
另據中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，2012年7月上旬重點大中型企業粗鋼日產量為165.74萬噸，旬環比增長0.44%；預估7月上旬全國粗鋼日均產量為195.81萬噸，旬環比下降0.36%。從產量數據的下降幅度來看，7月上中旬鋼廠仍多處于較為常見的檢修減產期間，較真正改善供需狀況還有一段距離。不過，隨著中下旬現貨價格的大幅跳水，柳鋼、冷鋼、鞍鋼等大型鋼廠被迫開始停產檢修，而唐山部分小廠更是全面加大了檢修減產力度。鋼廠減產拉開序幕，將有利于緩解市場的恐慌情緒，并促成供需面的實質改善。
需求層面
從傳統季節規律而言，8月歷來處于高溫多雨的鋼材消費淡季，所以8月工地真實需求將較為有限。不過價格深跌至此，部分抄底需求倒是存在試探入場的可能，但受制于當前的融資環境、資金成本和出貨速度，這一部分需求或也難成氣候。因此總體上判斷，8月鋼材需求仍將延續低迷。
從全國投資數據來看，上半年，國內城鎮固定資產投資增速從一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。今年上半年全國鐵路完成固定資產投資總額為1777.51億元，其中基本建設投資為1487.06億元，同比下降近四成。1-6月房地產企業開發投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續回落，新開工面積連續第三個月同比負增長，并且跌幅呈現逐月放大趨勢。從以上的數據可以看出，國內經濟增速正在放緩，用鋼下游行業普遍不景氣。
綜上所述，從傳統季節性特征來看，8月份（即農歷6月）本就處于鋼材消費的需求淡季，而今年又有資金偏緊、市場信心缺失、下游需求整體放緩的疊加壓力，所以預計下月需求仍將低位徘徊，鋼坯價格大跌之后，仍存走低可能。
(關鍵字：八月 鋼坯)
