四大行信貸投放節(jié)奏相對有所加快。

據知情人士透露，7月前半月四大行新增人民幣貸款500億左右，這一投放量基本是上月同期的兩倍。

部分穩(wěn)增長項目進入放款期

7月作為季度首月，在過去的三年中新增貸款投放量并沒有過突出表現。對于今年7月的整體信貸投放規(guī)模，市場目前沒有寄予很高期望，有機構預計，7月新增人民幣貸款投放估計在6500億左右。

據稱，7月前半月投放節(jié)奏的加快得益于部分穩(wěn)增長項目已進入放款期。與此同時，6月四大行呈現負增長的票據在7月也重新恢復性增長。在被寄予厚望的6月，四大行前半個月新增人民幣貸款投放不過250億左右。

投放節(jié)奏加快的另一個可能因素是，7月四大行不需要耗費更多的時日和新增規(guī)模去抵消上月底虛增的貸款規(guī)模。

由于有效需求不足，在年內的前幾個月，四大行往往需要在月末以票據虛增規(guī)模，完成月度目標。比如5月，四大行新增貸款中，票據貼現規(guī)模占比達到了三分之一，5月四大行新增貸款不足2500億，這是6月四大行首周新增人民幣貸款僅有66億的原因之一。

但票據虛增規(guī)模的規(guī)律在更需要沖刺的6月意外被打破。6月，四大行中，工、農、建三大行票據融資均呈現負增長，整個金融機構6月票據融資也僅增加340億元，由于票據增長受控，四大行6月新增人民幣貸款不足1900億，低于市場預期。

不過6月貸款結構整體仍沒有多大改善，據央行統(tǒng)計數據顯示，6月企業(yè)中長期貸款比重反而較5月進一步下滑，據本報記者統(tǒng)計，6月中長期貸款占全部新增貸款比重僅有25.1%，6月整體新增人民幣貸款為9198億。

目前四大行已開始對穩(wěn)增長項目放款，有業(yè)內人士預計認為，7月中長期貸款占比將有所改善。

銀行忌憚信貸狂潮后遺癥

不過據本報記者了解，似也不能對穩(wěn)增長項目抱以過高期望。多個銀行中層曾對記者表示，對新一輪穩(wěn)增長項目持謹慎態(tài)度，這很大程度上是源于2009年信貸狂潮后遺癥的擔憂。

一股份制銀行中高層人士對記者抱怨說，2009年1、2月其所在行基本沒有地方融資平臺貸款，但為響應保增長的號召，在隨后的三四個月中，該行瘋狂投放了600億左右。

但“苦果”隨之而至。銀行面臨了更大的資本壓力，再融資又備受質疑，與此同時，監(jiān)管層對銀行地方融資平臺貸款的清查力度也在層層加碼。

“我們原本只放了600億左右，但最后被統(tǒng)計出了2700億，2009年之前放的一些基建項目也被算入其中。”該人士說，這次再也不能像上次那么瘋狂了，收益不高不說，投多了資本壓力又凸顯，還要面臨再次被監(jiān)管“整頓”的風險。